CBDC bi se lahko boril proti prevladi BigTecha na trgu: ECB

Evropska centralna banka je ta teden razkrila dokument za razpravo o prednostih, slabostih in ekonomiki uvedbe digitalne valute centralne banke (CBDC). Predlagal je, da bi lahko CBDC pomagali preprečiti prevlado BigTech podjetij na plačilnem trgu zaradi "omrežnih zunanjih učinkov", ki obkrožajo uporabo menjalnega sredstva. 

Navsezadnje dokument trdi, da je CBDC morda "edina rešitev za zagotavljanje nemotenega nadaljevanja trenutnega denarnega sistema."

Grožnja digitalnih platform

Dokument za razpravo se začne z opažanjem naraščajočega zanimanja za CBDC, ki jih zdaj raziskujejo centralne banke po vsem svetu. Doslej so bili lansirani v dveh državah: na Bahamih (peščeni dolar) in v Nigerija (eNaira).

Poročilo kontekstualizira njihovo rast in potencial za sprejetje v okviru širšega pojava hitro digitalizirajočega se sveta in gospodarstva. To je privedlo do tega, da so digitalne platforme postale prevladujoči poslovni modeli, vse večja pa je tudi vloga podatkov in programske opreme. Vendar pa je prispeval tudi k protikonkurenčnemu okolju, ki centralizira digitalno tržno moč s peščico tehnoloških velikanov.

To težnjo po centralizaciji povzročajo »omrežne eksternalije« – kar pomeni, da uporabnike te platforme privlačijo prav zato, ker jih drugi uporabljajo. 

"V skrajnem primeru lahko to privede do izida zmagovalec vzame vse z eno samo prevladujočo platformo v določenem tržnem segmentu," pojasnjuje poročilo. 

Kar zadeva kriptovalute, se ECB boji, da bi prevladujoče platforme, ki izdajajo digitalne valute (npr. Diem), lahko uporabile zunanje učinke omrežja, da bi postale prevladujoči izdajatelji zasebnega denarja. To bi lahko hipotetično izpodbijalo monetarno suverenost domačega gospodarstva – njegovo nadvlado nad valuto gospodarstva, ki deluje kot hranilec vrednosti, menjalno sredstvo in obračunska enota. 

Kaj lahko ponudi CBDC

Kot rešitev poročilo predlaga CBDC kot orodje, ki lahko zagotovi nadaljnjo praktično uporabo javnega denarja v gospodarstvu. Lahko bi zmanjšal stroške plačil, razrešil trenja pri finančnem posredništvu in izboljšal sposobnost centralne banke, da služi kot posojilodajalec v skrajni sili. 

Z zaščito denarne suverenosti bi CBDC pomagal ohraniti nadzor centralne banke nad denarno politiko. Če so cene v gospodarstvu denominirane v drugi valuti, bo vsaka ekspanzionistična politika zgolj povzročila inflacijo brez povečanja gospodarske proizvodnje. 

"Teoretično lahko denarna oblast 'natisne' neomejene količine domače valute za podporo finančnim institucijam v težavah," pojasnjuje poročilo. "Vendar pa takšna likvidnostna podpora ni več na voljo, če so obveznosti denominirane v tuji valuti, kar povečuje tveganje bega bank (tudi za solventne institucije)."

Facebookov projekt za uvedbo Diema – globalnega dolariziranega projekta kriptovalute – končno ni po večkratnih regulativnih in političnih porini nazaj. Države, kot sta Francija in Nemčija, so zgodaj potrdile, da bodo blokirale projekt zaradi njegovega potenciala, da spodkopava tradicionalne finančne institucije.

Od njegovega propada se je nekdanji vodja projekta Diem David Marcus preusmeril k delu na Bitcoinu. Tisti, ki so zvesti primarni kriptovaluti, kot Jack Dorsey, verjamejo, da lahko edino izzove globalno prevlado dolarja. 

Centralni bankirji pa niso tako zaskrbljeni zaradi tega določenega sredstva. Nekdanji predsednik Federal Reserve Ben Bernanke je maja trdil, da je Bitcoin že ni kot alternativni denar. Kasneje istega meseca je švedska centralna banka pojasnjeno njeno mnenje, da se Bitcoin in Ethereum ne uvrščata med valute, predvsem zaradi njune volatilnosti.