CeFi proti DeFi: kateri je boljši?

Tehnologija veriženja blokov je na dobri poti k razširitvi finančnega dostopa. Pionir z Ethereum, so pametne pogodbe prelomna inovacija v računalništvu, ki obravnava finance na način brez dovoljenj in brez skrbništva. Hkrati pa vzdržljivost bitcoina dokazuje, da je možen denarni sistem zunaj centralnega bančništva. 

Vendar se lahko tehnologija blockchain uporablja tudi na dovoljen način. To pomeni, da osrednji organ nadzoruje protokol in sprejema pomembne odločitve o njegovem delovanju. To vključuje hrambo vaših zasebnih ključev. To je bistvena razlika med centraliziranimi financami (CeFi) in decentraliziranimi financami (DeFi).

Kaj naredi finančno storitev decentralizirano?

Bitcoin, razvit kot elektronski plačilni sistem enakovrednega (P2P), je prva decentralizirana finančna storitev na svetu. Nima upravnega odbora, ki bi odločal o dodelitvi Bitcoinov ali komur koli prepovedal dostop do omrežja Bitcoin. Tudi ustvarjalec kriptovalute, Satoshi Nakamoto s psevdonimom, je neznan subjekt.

Najpomembneje pa je, da se lahko vsak vključi in omogoči, da Bitcoin deluje. S tem ko postanejo rudar in upravljajo omrežno vozlišče, omogočajo izmenjavo in shranjevanje vrednosti brez vpletenosti banke ali podjetja. Trenutno obstaja 14,185 Bitcoin vozlišč, ki preverjajo in izvajajo Bitcoin transakcije, večinoma skoncentriranih v Severni Ameriki in Evropi.

Vendar pa je bil Bitcoin le decentraliziran začetek, avangarda novega razmišljanja o denarju. Leta 2015 je omrežje Ethereum predstavilo novo vrsto tehnologije blockchain. Za razliko od Bitcoina, ki se osredotoča na debančiranje in shranjevanje vrednosti, je Ethereum veriga blokov za splošne namene, ki uporabnikom omogoča ustvarjanje in podporo decentraliziranih aplikacij ali dApps.

Ethereum uporabnikom omogoča tudi nastavitev in uporabo pametnih pogodb, ki so računalniški programi, ki avtomatizirajo pogodbe. Ideja je, da bi Ethereum zagotovil orodja za posnemanje tradicionalnega finančnega ekosistema. To vključuje trgovanje s kriptovalutami, posojanje, izposojanje, zavarovanje, plačila, trge napovedi, lansirne plošče, izvedene finančne instrumente, tržnice in celo igre igraj za zaslužek (P2E). 

Namesto da bi se zanašalo na posrednike, omrežje Ethereum gosti dApps, ki izvajajo enake funkcije. Pametne pogodbe nadomeščajo izvršne direktorje, posrednike, skrbnike in klirinške družbe, uporabnikom pa pustijo oviro za vstop brez dovoljenja.

Ethereum je ustvaril generacijo drugih pametnih pogodbenih omrežij z lastnimi ekosistemi dApp, vključno z Avalanche (AVAX), Algorand (ALGO), Solana (SOL), Cardano (ADA), Binance Smart Chain (BSC), Tron (TRON) in različnimi Stranske verige razširljivosti Ethereum, kot so Polygon, Optimism in Arbitrum. 

Primer delujoče aplikacije dApp

DApps so v središču modela DeFi. Kako torej delujejo? Poglejmo primer market makerjev. V tradicionalnem finančnem svetu te institucije podmazujejo kapitalske trge z nakupom in prodajo vrednostnih papirjev v pričakovanju prodaje svojih strank. Vbrizgajo prepotrebno likvidnost – denar – da omogočijo čim bolj gladko delovanje trgov.   

Brez vzdrževalcev trga in njihove likvidnosti bi trgovanje zastalo. Prav tako morajo imeti banke globoko likvidnost, da olajšajo menjavo denarja in ponujajo posojila. 

Elegantna preprostost DeFi je v tem, da vse te vitalne funkcije izvajajo uporabniki sami.

Na primer, Uniswap je bil pionir protokola Automated Market Maker (AMM), ki olajša transakcije med uporabniki:

• Uporabnik A želi postati ponudnik likvidnosti, da bi ustvaril donose – letna obrestna mera, običajno izražena kot APY (letni odstotek donosa). Za to uporabnik A doda žetone v likvidnostna združenja, ki so samo pametne pogodbe, ki zbirajo in izdajajo kriptovalute. 
• Uporabnik B želi zamenjati eno kriptovaluto za drugo. Da bi to naredil, se uporabnik B dotakne likvidnostnega sklada, ki ga je prispeval uporabnik A. Ko to stori uporabnik B, dobi uporabnik A znižanje transakcije.

Na ta način uporabnik A in uporabnik B ustvarita decentraliziran ekosistem, ne da bi dejansko sodelovala drug z drugim. Uporabljajo samo pametne pogodbe na obeh straneh enačbe – ponudba in povpraševanje. In vse to je storjeno na nedopusten način.

Enako načelo zagotavljanja likvidnosti (LP) velja tudi za zadolževanje in posojanje. Ponudnik likvidnosti vlije likvidnost v posojilno pametno pogodbo. Ko se posojilojemalec dotakne tega, plača LP obrestno mero.

To so temeljni kamni vsakega denarnega sistema, znani že od nekdaj. Tukaj je 10 najboljših dApps za posojanje, ki so na voljo v omrežjih blockchain (verige). 

Zakaj bi sploh govorili o centraliziranih financah (CeFi), ko je celoten finančni sistem poustvarjen na decentraliziran način? Ali niso to samo tradicionalne finance, kot so banke? Ne povsem, saj so CeFi veliko vitkejše operacije, katerih cilj je poenostavitev uporabniške izkušnje. 

Razlaga CeFi

Centralizirane finance (CeFi) krožijo okoli tehnologije veriženja blokov na dovoljen način. Na žalost smo vsi videli, kaj to pomeni v propadih, kot je Celsius Network..

Obe platformi sta imeli digitalna sredstva, ki so lahko sodelovala z drugimi omrežji blockchain. Vendar pa so njihovo dodelitev žetonov v veliki meri urejala podjetja, ki so jih lansirala, in ne uporabniki sami. Oba bi se lahko vključila v tvegane prakse - običajno posojanje - na enak način kot banke.

Celsius Network je ponudil svoj dvomestni letni odstotek povečanja donosa s prekomerno uporabo finančnega vzvoda in prekomerno razširitvijo svoje bilance stanja. Na podlagi svojega prijava na stečajno sodišče, Celsius je imel 5.5 milijarde dolarjev obveznosti, medtem ko je imel le 4.3 milijarde dolarjev vredna kripto sredstva.

Na bikovskem trgu bi lahko Celsius pobegnil s ponudbo do 18 % APY. Potem ko je Federal Reserve začela zviševati obrestne mere, so vlagatelji zavrgli tvegana sredstva, kot so delnice in kripto, kar je spodkopalo Celsiusov žeton CEL utility.

To je sprožilo domino učinek padca dolgov, zaradi česar je podjetje pahnilo v stečaj. Na koncu so tisti, ki so svoja kripto sredstva vložili v Celsius, podelili svoje zasebne ključe podjetju. To dejansko pomeni, da so prenesli svoje lastništvo, ne da bi to podjetje ta sredstva zavarovalo v primeru finančne nesreče.

Celo en mesec preden je Celsius uradno razglasil bankrot, je posojilna platforma ustavila vse dvige in nakazila z računa. 

Ali to pomeni, da je DeFi boljši?

Ko dostopate do aplikacij DeFi dApps, to običajno storite prek neskrbniške denarnice, kot je MetaMask. Neskrbništvo je enako kot skrbništvo nad samim seboj, zato nihče ne nadzoruje vašega denarja razen vas samih, ker imate samo vi zasebne ključe, ki odklenejo dostop do določenega omrežja blockchain.

Tega ne moremo reči niti za tradicionalne banke niti za platforme CeFi.

Ne glede na to, ali greste na Celsius, Binance, Coinbase, Nexo ali Gemini ... vsi njihovi računi so skrbniške denarnice. V bistvu so digitalne banke, vendar brez zavarovanja depozitov, ki ga podpira država.

Če propadejo zaradi slabih poslovnih praks, lahko z njimi propadejo tudi vaši življenjski prihranki. Z aplikacijami DeFi dApps imate v danem trenutku nadzor nad svojimi sredstvi. Seveda se lahko zgodijo vdori in izkoriščanja DeFi, vendar se v enaki meri dogajajo tudi na platformah CeFi.

Ko je vse povedano in storjeno, nekaj dodatnih odstotkov APY in ugodnosti ni vredno tveganja. Konec koncev se lahko nekega dne zbudite in ugotovite, da ste zaradi "ekstremnih tržnih pogojev" izgubili dostop do svojega računa. Samo vprašajte uporabnike Celsius in Voyager Digital.

Zavrnitev odgovornosti za serijo:

Ta članek iz serije je namenjen splošnim navodilom in informacijam samo za začetnike, ki sodelujejo pri kriptovalutah in DeFi. Vsebine tega članka si ne smemo razlagati kot pravni, poslovni, naložbeni ali davčni nasvet. Za vse pravne, poslovne, naložbene in davčne posledice in nasvete se posvetujte s svojimi svetovalci. Defiant ne odgovarja za izgubljena sredstva. Pred interakcijo s pametnimi pogodbami uporabite svojo najboljšo presojo in opravite potrebno skrbnost.