China Hongqiao (01378.HK) povečuje denarni tok, trg čaka na novo izdajo obveznic v tujini

HONGKONG, 1. marca 2024 – (ACN Newswire) – V letu 2023 je kitajska industrija aluminija doživela močno rast, pri čemer podatki Državnega statističnega urada kažejo, da je proizvodnja aluminija dosegla 63.034 milijona ton, kar je 5.7-odstotno medletno povečanje. ; elektrolitska proizvodnja aluminija je dosegla 41.594 milijona ton, kar je medletno povečanje za 3.7 %. Ta zagon rasti je bil pripisan postopnemu okrevanju nepremičninskega sektorja in hitri širitvi industrije obnovljivih virov energije.

Povečanje vrzeli med ponudbo in povpraševanjem po elektrolitskem aluminiju je povzročilo dvig cen aluminija, kar je vodilo k nenehnemu izboljševanju dobička in dobičkonosnosti družbe China Hongqiao Group Limited (v nadaljevanju »China Hongqiao«). V prvih devetih mesecih leta 2023 je njegov glavni operativni subjekt, Shandong Hongqiao, dosegel kumulativni prihodek v višini 97.866 milijarde RMB in čisti dobiček v višini 6.525 milijarde RMB. Predvsem čisti dobiček družbe Shandong Hongqiao se je v tretjem četrtletju medletno povečal za 226.2 %, z izjemnim četrtletnim povečanjem za 167.9 %, kar kaže na trajno močno rast družbe China Hongqiao. Analitiki s tem povzemajo prejšnje offshore obveznice in se osredotočajo na razpravo o HONGQI 6.25 06/08/24.

Cena ameriških obveznic družbe China Hongqiao je ostala stabilna. Analitiki to stabilnost pripisujejo trdnim temeljem podjetja, dolgotrajnemu aktivnemu delovanju na offshore kapitalskih trgih in tesnim povezavam z investicijskimi institucijami.

V naslednjem delu so zbrani rezultati poslovanja družbe China Hongqiao na offshore trgu. Družba je izdala svojo prvo zamenljivo offshore obveznico leta 2012 in je od takrat izdala skupno 9 offshore obveznic (6 prednostnih obveznic in 3 zamenljive obveznice), kar znaša skupni obseg izdaje 2.92 milijarde USD. Vse dobro znane družbe za upravljanje premoženja, kot so UBS, E Fund in Schroders, imajo dolgoročne naložbe v China Hongqiao.

Kot je prikazano v spodnjem grafikonu, je kljub nestanovitnosti trga, ki jo je povzročilo zvišanje obrestnih mer Feda, cena obveznic v tujini družbe China Hongqiao na splošno ostala stabilna in se giblje med 5 % in 7.7 %. Najnovejša izdaja podjetja, HONGQI 6.25 06/08/24, s ceno junija 2021 na 500 milijonov USD s kuponsko stopnjo 6.25 %, je bila med vlagatelji splošno prepoznavna, njegova knjiga naročil pa je dosegla do sedemkrat večjo velikost izdaje.

Vlagatelji v China Hongqiao nenehno rastejo zaradi treh glavnih razlogov:

Prvič, temelji podjetja so obetavni. Kot drugi največji proizvajalec primarnega aluminija na svetu ima znatne proizvodne zmogljivosti za boksit, aluminijev oksid, elektrolitsko obdelavo aluminija in predelavo aluminija.

Drugič, v industriji je zelo konkurenčen. Večje bonitetne agencije so podjetju podelile oceno "BB". Čeprav je ocena nekoliko nižja kot pri družbi Alcoa Corporation, ima China Hongqiao koristi od obsega in učinkovitosti svoje osnovne dejavnosti, saj dosega višjo maržo EBITDA kot družba Alcoa Corporation.

Tretjič, podobne naložbe v dolarske obveznice z visokim donosom so razmeroma redke. Upad domače nepremičninske industrije je povzročil težave za razvijalce na izdajateljskih trgih, kar omejuje možnosti za visokokakovostne naložbe v dolarske obveznice z visokim donosom. Od leta 2023 je edino visoko donosno obveznico v industrijskem sektorju izdal Wynn Resorts.

Poleg tega so številni tuji institucionalni vlagatelji postali bolj preudarni pri naložbah, potem ko so izkusili cikel padca nepremičnin. Ponavadi dajejo prednost izdajateljem s trdno evidenco izdaje obveznic, višjimi ocenami in stabilnimi denarnimi tokovi. Da bi zadostile povpraševanju vlagateljev po visokokakovostnem kitajskem offshore premoženju, si investicijske institucije prizadevajo za nadaljnje izdajanje offshore dolga s strani China Hongqiao.

Trenutno ima China Hongqiao samo dve obveznici v USD: HONGQI 6.25 06/08/24 (nadrejena obveznica) in HONGQI 5.25 01/25/26 (zamenljiva obveznica). Z zapadlostjo HONGQI 6.25 06/08/24 se pojavijo tržne negotovosti glede tega, ali bo China Hongqiao ponovno izdal offshore obveznice. Če podjetje izbere odplačilo namesto nove izdaje, bo to za vlagatelje velika izguba.

Zaradi močne likvidnosti družbe China Hongqiao v bilanci stanja je njena hčerinska družba Shandong Hongqiao januarja uspešno izdala kratkoročne in srednjeročne obveznice v višini 1 milijarde. Vendar pa se zaradi visokega menjalnega tečaja med RMB in USD trend izdajanja obveznic v tujini zaostruje. Če se torej podjetje odloči odplačati HONGQI 6.25 06/08/24, se lahko v prihodnosti sooči z novimi izzivi. Nove obremenitve bi lahko nastale zaradi visokega menjalnega tečaja, trenda zaostrovanja izdajanja obveznic v tujini in morebitnega obrata na obrnjeni krivulji donosnosti.

Na trgu je veliko izkušenih izdajateljev obveznic v tujini, ki ohranjajo stabilno pogostost izdajanja skozi vse leto. Ta redna izdaja ne le pomaga vzdrževati izdajateljev tržni položaj in ugled, ampak tudi pomaga izboljšati krivuljo donosnosti in olajša stalno komunikacijo z institucijami. Če vzamemo za primer Shandong Commercial Group Co. Ltd., je od leta 2020 izdala vsaj eno offshore obveznico letno, kar kaže na dosledno strategijo financiranja.

Skratka, zaradi povečanega povpraševanja po elektrolitskem aluminiju in njegovih močnih temeljev postaja položaj China Hongqiao na offshore kapitalskem trgu vse bolj trden. Glede na trenutno tržno okolje in spremembe politik pa je trg zaskrbljen, ali bo ponovno izdal obveznice v tujini. Vlagateljem priporočamo, da spremljajo novice podjetja in tržne trende, da bi izkoristili potencialne naložbene priložnosti.

Tema: Povzetek sporočila za javnost

sektorji: Kovine in rudarstvo

https://www.acnnewswire.com

Iz Azije Corporate News Network

Copyright © 2024 ACN Newswire. Vse pravice pridržane. Podružnica Asia Corporate News Network.

• Distribucija vsebine in PR s pomočjo SEO. Okrepite se še danes.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Opolnomočite se. Dostopite tukaj.
• PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Razširjeno znanje. Dostopite tukaj.
• PlatoESG. Ogljik, CleanTech, Energija, Okolje, sončna energija, Ravnanje z odpadki. Dostopite tukaj.
• PlatoHealth. Obveščanje o biotehnologiji in kliničnih preskušanjih. Dostopite tukaj.
• vir: https://www.acnnewswire.com/press-release/english/89303/