Ustanovitelji kriptovalut se prerivajo, ko se konča "nenavadna" doba lahkega zaslužka. VC so bolj izbirčni glede naložb na medvedjem trgu

Lansko leto je bilo ustanoviteljem kriptovalut enostavno: vse, kar so potrebovali, je bila ideja in povprečna ekipa, ki bi lahko sestavila podobo kripto projekta. Potem bam! Startupi bi lahko zbrali 10 milijonov dolarjev v začetnih krogih in dosegli vrednosti 100 milijonov dolarjev, še preden so imeli dejanski izdelek.

"Trg tveganega kapitala za kriptovalute je bil smešno vroč, zato ste videli nenavadna vrednotenja, nenavadne začetne kroge," je za The Defiant povedal Corbin Page, nekdanji vodja fintech izdelkov pri Consensys. 

Ta svet je zdaj oddaljen spomin. 

Nenaden premik

Razprodaja kriptovalut, ki se je začela konec lanskega leta, se je maja spremenila v prosti padec, pri čemer so medvedji vlagatelji v zadnjih šestih mesecih izhlapeli 1.6 tisoč dolarjev tržne kapitalizacije. Nenaden premik je prisilil kripto podjetnike, da se prilagodijo novi realnosti – dnevi lahkega tveganega denarja so mimo. 

V skladu z intervjuji z tveganimi kapitalisti so vlagatelji tveganega kapitala, ki so v zadnjih dveh letih tako hitro znižali čeke, zdaj postali veliko bolj previdni pri izbiri, kam bodo vložili svoj denar. Krogi financiranja, ki so se včasih zaključili v tednih, bodo zdaj verjetno trajali mesece. Razvijalci ne bodo sklepali poslov samo z idejo. Pokazati bodo morali, da imajo delujoč izdelek, za katerega bodo ljudje plačali. 

"V zadnjih dveh letih mislim, da je bila pogajalska moč na strani podjetnikov," je za The Defiant povedal SY Chan, nekdanji investicijski bankir in tvegani kapitalist. "Zdaj menim, da se tveganim kapitalom vrača pogajalska moč, zato bi morali imeti možnost vlaganja pod zelo dobrimi pogoji."

Kar je slabo za mnoge, je lahko dobro za nekaj. VC sedijo na milijardah dolarjev, zbranih med lanskoletnim rastočim trgom, in bodo pod pritiskom, da uporabijo ta suhi prah ali tvegajo, da ga bodo morali vrniti svojim vlagateljskim strankam. Ustanovitelji podjetij z jasno vizijo, dobrimi dosežki, nadarjeno ekipo in potjo do dobičkonosnosti bodo postali še bolj privlačni za tvegane kapitaliste, ki iščejo obetavne naložbe. 

"Na koncu je kapital tam in treba ga je razporediti," je dejal Eitan Katz, ustanovitelj podjetja Diversify s sedežem v Izraelu. »Mogoče je skrbni pregled nekoliko daljši. Morda so [VC] bolj izbirčni, morda so vrednotenja bolj razumna in konzervativna. ... Tega ne morem reči, veste, vse je suho in nebo pada, mi pa smo v zimi.«

Obstajajo znaki, da se bodo stvari zaostrile tudi za tvegane kapitaliste. Stranke so med aprilom in majem zmanjšale svoje naložbe v kripto sklade za 40 % podatke, ki jih je zbral Dove Analytics, kar je padlo na 6.8 milijarde dolarjev. Kljub temu je bilo kripto financiranje VC maja dvakrat večje kot leto prej. 

Pomembno je upoštevati, da so zlom kriptovalut sprožili makroekonomski dejavniki, je dejal Lee Smallwood, glavni operativni direktor tveganega podjetja Hivemind Capital, ki je lani zbralo 1.5 milijarde dolarjev kripto sklada. 

'Manj je tega BS. In tako je lažje izstopati samo za močno, kakovostno infrastrukturno zagonsko podjetje, kot je naše.«

Cene življenjskih potrebščin so se dvignile na najvišje vrednosti v zadnjih 39 letih zaradi bilijonov dolarjev, ki jih je Washington namenil za reševanje krize zaradi covida-19. Posledično Federal Reserve zvišuje obrestne mere, vlagatelji pa svoj denar črpajo iz tveganih sredstev, kot so kriptovalute in delnice. Ruska invazija na Ukrajino je mešanici dodala geopolitično tveganje.  

Upoštevanje tega bi moralo okrepiti zaupanje vlagateljev, da se bo kriptovaluta prebila skozi ta težek cikel. Ko se pojavi, bi moral biti trg v veliki meri očiščen neprijetnih projektov, ki so vzklili v zadnjih dveh letih in so industriji dali sloves brezpravnega zatočišča za prevarante in vlačilce, pravijo tisti, ki so govorili z The Defiant. 

'Hitting the Desk'

Neuspeh podjetij, zgrajenih na trhlih temeljih, bi moral bolj discipliniranim podjetjem olajšati zagotavljanje financiranja v trenutnem zatišju, meni eden od ustanoviteljev, ki je želel ostati neimenovan, da ne bi ogrozil lastnega zbiranja sredstev. 

"Manj je tega BS," je dejal. "In tako je lažje izstopati samo zaradi močnega, kakovostnega zagona infrastrukture, kot je naše."

Smallwood, ki je prej vodil posel z digitalnimi sredstvi pri Citiju, se je spomnil, da je slišal predlog za kripto zagon, ki ni vključeval nič drugega kot diapozitiv. Ustanovitelj je že zbral denar, ki je njegovo vrednost ocenil na več kot 10 milijonov dolarjev. 

»Moja čeljust udari ob mizo in si pulim lase, ker to ni okolje za zbiranje sredstev, ki sem mu bil izpostavljen,« je dejal. »Vedno se vrne k tistim poslovnim osnovam, kajne? Ali dejansko gradite nekaj, kar je uporabno, kar ljudje želijo uporabljati, in ima dokazan primer za velik vpliv?«

Letos je Page, nekdanji vodja fintecha pri Consensys, ustanovil par podjetij, Paymagic in DustSweeper, od katerih je slednje prejelo več nagrad na ETHDenver buildathonu. On in njegova ekipa so zbrali denar v prvih treh mesecih leta "razmeroma enostavno".

Zamujeno zbiranje sredstev

Toda ustanovitelji in gradbeniki, s katerimi je v zadnjem času govoril, so veliko težje dobili denar. 

"Torej imajo ljudje, ki so zavlačevali in odlašali z zbiranjem sredstev, zdaj veliko težje," je dejal. 

SY Chan to ve iz prve roke. V začetku tega leta je zbral 1.5 milijona dolarjev v obliki predzačetnega financiranja za svoj zagon, Sumeria Labs, likvidnostni protokol za NFT in eno od več podjetij, izbranih za »bazni tabor DeFi«, ki ga vodita Outlier Ventures in New Order DAO. Upal je, da bo zbral med 4 milijone in 5 milijonov dolarjev začetnega financiranja, vendar jih je od takrat preventivno zmanjšal za približno 1 milijon dolarjev.

Za podjetnike se bodo morda zdele prednostne naloge te nove dobe moteče. "Imeli smo več VC, ki sploh ne sprejmejo klica, razen če vidijo, da imamo izdelek pripravljen in deluje," je dejal ustanovitelj, ki je želel ostati anonimen.

Vlagatelji, ki so že namenili denar, medtem sporočajo podjetjem, naj zategnejo pasove.

Predstavitev diaprojekcije pripravil Sequoia Capital in delil s podjetji, je dejal, da bi morali ustanovitelji vsaj zmanjšati količino maščobe v svojih podjetjih; še bolje, lahko bi začeli služiti več prihodkov od obstoječih strank.

Dolgoročna vrednost

"Ponudba talentov se je povečala, vendar (ustanovitelji) morajo upravljati svoje stroške," je dejal Chan. »V zadnjih nekaj letih so se stroški najemanja inženirjev precej povečali. Predvsem za nas, ker smo startup web3, je talentov web3 trenutno malo.«

Na tem trgu bodo nekateri projekti bolj verjetno pritegnili pozornost vlagateljev kot drugi. 

»Letos sem potegnil veliko denarja s primarnega trga in moj fokus se je z dApps preusmeril na projekte z večjo dolgoročno vrednostjo – kot je infrastruktura web3,« je povedal angelski vlagatelj, ki je želel ostati anonimen.

Gradbeniki so upoštevali. 

"Imamo srečo, da imamo infrastrukturni projekt, ki se dojema kot nekaj, kar je bolj odporno na tržne premike," je dejal Katz. »Mislim, da vlagatelji, VC, razumejo, da smo še zelo zgodnji in da je infrastruktura še vedno potrebna (v kripto). Verjamem, da imajo aplikativni projekti lahko drugačno izkušnjo.«

Stran se je strinjala.

»Če ste samo še ena, saj veste, tržnica NFT ali igra tipa Metaverse, se ljudje na tej točki resnično borijo,« je dejal.

Podjetje tveganega kapitala a16z je pred kratkim objavilo nov sklad v vrednosti 4.5 milijarde dolarjev, pri čemer je 1.5 milijarde dolarjev namenjenih začetnemu financiranju. Sklad prispeva k ogromnemu kapitalu, ki ga je treba še dodeliti, kar pomeni, da tisti z dobrimi idejami "še vedno dobivajo denar", je dejal Page. 

»To je cikel, v katerem se ljudje zavedajo, da se morajo osredotočiti na svojo stopnjo izgorevanja,« je dejal Smallwood, »na ekonomiko enote, na stvari, ki bodo na koncu zgradile trajno vrednost in trajnostno podjetje. Pravzaprav mislim, da je pravi čas za gradnjo.”

- s poročanjem Claire Gu

Preberite izvirno objavo na Zavračevalec

• Coinsmart. Najboljša evropska borza bitcoinov in kriptovalut.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Razširjeno znanje. PROST DOSTOP.
• CryptoHawk. Altcoin radar. Brezplačen preizkus.
• Vir: https://thedefiant.io/era-easy-money-ends-vcs-founders-defi/