Kripto hedge skladi so naklonjeni Bitcoinu in do kolen v DeFiju

Nestanovitnost, ki je postala sinonim za kripto industrijo, ni odvrnila institucij od sodelovanja v njej, saj so hedge skladi, ki vlagajo v kriptovalute, po mnenju Poročilo PwC o globalnem kripto hedge skladu za leto 2022.

Letno poročilo raziskuje tako tradicionalne hedge sklade kot specializirane kripto sklade, da bi bolje razumeli, kako deluje relativno nov, a izjemno dinamičen sektor industrije.

Število kripto hedge skladov narašča

Raziskave PwC kažejo, da je trenutno na trgu več kot 300 hedge skladov, osredotočenih na kripto. Medtem ko bi nekateri to rast lahko pripisali zrelosti kripto industrije, podatki iz poročila kažejo, da se zdi, da je začetek novih kripto hedge skladov povezan s ceno Bitcoina (BTC).

Podatki so pokazali, da je bilo v letih 2018, 2020 in 2021 uvedeno veliko število skladov – vsa leta za Bitcoin so bila zelo bikovska – medtem ko so bila manj bikovska leta pokazala veliko bolj zmerno aktivnost.

Vendar pa večina novih kripto hedge skladov običajno uporablja naložbene strategije, ki se ne zanašajo na rast trga. V raziskavi več kot 70 kripto hedge skladov je PwC ugotovil, da jih je skoraj tretjina uporabljala tržno nevtralno naložbeno strategijo. S ciljem ustvarjanja dobička ne glede na smer trga ti skladi običajno uporabljajo izvedene finančne instrumente za ublažitev tveganja in bolj specifično izpostavljenost osnovnemu sredstvu.

Druga najbolj priljubljena strategija trgovanja je kvantitativna dolga in kratka strategija, kjer skladi zavzamejo tako dolge kot kratke pozicije na podlagi kvantitativnega pristopa. Ustvarjanje trga, arbitraža in trgovanje z nizko zamudo so najpogosteje uporabljene strategije. Kljub temu, da so te strategije priljubljene med hedge skladi in zagotavljajo dobre donose, omejujejo sredstva le na trgovanje z bolj likvidnimi kriptovalutami.

Na podlagi mediane so bili skladi, ki uporabljajo diskrecijsko dolgo in kratko strategijo, najuspešnejši. Podatki PwC-ja so pokazali, da so ti skladi v letu 199 pokazali povprečno donosnost 2021-odstotnega. Pogled na povprečni donos kaže, da so bili diskrecijski dolgi skladi najuspešnejši, saj so v letu 420 pokazali donos v višini 2021 %. , kar kaže povprečno donosnost le 37 %.

PwC ugotavlja, da so bili donosi, ki so jih pokazali diskrecijski dolgi in kratki skladi, tisti, ki so uporabljali strategijo, ki najbolje ustreza trgu v tistem času, kot znotraj obdobja Bitcoin donos je lani dosegel vrh pri 131 %.

Vendar pa je s povprečno uspešnostjo 63.4 % v letu 2021 lahko vzorec hedge skladov PwC le nekoliko presegel ceno Bitcoina, ki se je skozi vse leto povečala za približno 60 %. In medtem ko so različne strategije prinesle različne ravni uspešnosti, so vse strategije v letu 2021 v primerjavi z letom 2020 bile slabše.

"Bikovski trg leta 2021 ni prinesel enake stopnje dobičkov kot leta 2020, saj se je BTC povečal le za 60 % v primerjavi s približno 305 % leto prej."

PwC je opozoril, da donosi niso edina vrednostna ponudba hedge skladov. Tisto, kar ponujajo vlagateljem, je zaščita pred nestanovitnostjo in podatki v poročilu ne dajejo slike o tem, ali so strategije lahko ponudile večjo ali manjšo volatilnost v zameno za kriptovalute. Tudi z nizkimi donosi bi lahko bili hedge skladi, ki zagotavljajo manjšo volatilnost, bolj privlačni za vlagatelje.

Sredstva v upravljanju so v porastu

Lansko počasno poslovanje in visoka volatilnost trga zagotovo nista vplivala na količino denarja, ki so ga vlagatelji vložili v hedge sklade.

Poročilo ocenjuje, da se je skupna sredstva v upravljanju (AuM) kripto hedge skladov povečala za 8 % na približno 4.1 milijarde dolarjev v letu 2021. Mediana AuM kripto hedge skladov se je potrojila na 24.5 milijona dolarjev v letu 2021 v primerjavi s prejšnjim letom, medtem ko se je povprečna vrednost AuM v letu 23.5 potrojila na 2020 milijona dolarjev. povečala s 58.6 milijona dolarjev v letu 2021 na XNUMX milijona dolarjev v letu XNUMX.

Upravljanje vseh teh sredstev ima stroške. Tako kot tradicionalni hedge skladi tudi kripto skladi svojim vlagateljem zaračunavajo 2-odstotno upravljanje in 20-odstotno provizijo za uspešnost.

»Človek bi pričakoval, da bodo upravljavci kripto hedge skladov zaračunavali višje provizije glede na nižjo stopnjo seznanjenosti s produktom in večjo operativno zapletenost, kot sta odpiranje in upravljanje denarnic – kar vodi v manj dostopen trg za posamezne vlagatelje, vendar se zdi, da to ni bilo tako."

PwC pričakuje, da bodo kripto skladi povzročili višje stroške, ko se bo celoten kripto trg razvijal. Ker regulatorji po vsem svetu zahtevajo višje standarde varnosti in skladnosti, bodo kripto hedge skladi najverjetneje morali zvišati svoje provizije za upravljanje, da bodo ohranili dobičkonosnost.

Vendar bi se lahko 20-odstotna provizija za uspešnost v prihodnjih letih še naprej zniževala, saj bo več sredstev in drugih institucij začelo vstopati v kriptoprostor. Povprečne provizije za uspešnost so se v letu 22.5 znižale z 21.6 % na 2021 %, kar kaže, da naraščajoče število novih skladov, ki vstopajo v prostor, začenja tekmovati za privabljanje novih strank.

Zdi se, da ena od metod, ki jih kripto skladi uporabljajo za privabljanje strank, je ponujanje raznolikega naložbenega portfelja. Medtem ko je 86 % skladov izjavilo, da so vlagali v "trgovino z vrednostjo kriptovalut", kot je Bitcoin, jih je 78 % dejalo, da so vlagali v DeFi.

Manj kot tretjina skladov je izjavila, da je polovica njihovega dnevnega obsega trgovanja v BTC. V primerjavi z lanskim 56 % kaže, da se sredstva hitro diverzificirajo v altcoine. Po BTC in Ethereum (ETH), je bilo prvih pet kripto hedge skladov altcoinov, s katerimi se trguje, Solana (SOL), Polkadot (DOT), Terra (LUNA), plaz (AVAX), in Uniswap (UNI).

Še vedno ni jasno, kako sta razveza TerraUSD (UST) in kasnejši propad LUNA vplivala na ta sredstva, saj je bila raziskava PwC izvedena aprila, preden so se ti dogodki zgodili. Podjetje verjame, da se bodo prilivi kapitala na trg kriptovalut upočasnili do konca leta, saj bodo vlagatelji postali previdnejši.

»Mnogi skladi še niso objavili svojih donosov maja 2022 in šele, ko bodo ti izšli, bo mogoče soditi o vplivu propada Terre in širšega upada na kripto trgih. Seveda bodo na voljo tudi skladi, ki so že imeli medvedje obete ali so se lahko bolje prilagodili in identificirali težave pri Terri, upravljali svoje izpostavljenosti ali celo zavzeli kratke pozicije v tem obdobju. Popravke je pričakovati. Trg si je že opomogel in ni razloga, da bi verjeli, da se ne bo ponovno opomogel,« je za CryptoSlate povedal John Garvey, vodja globalnih finančnih storitev pri PwC.

PwC meni, da se bo previdnost razširila tudi na stabilne coine. Poleg altcoinov so med hedge skladi občutno zrasli tudi stabilni coini. Dva največja stabilna kovanca glede na uporabo sta bila USDC in USDT, pri čemer jih porabi 73 % oziroma 63 % sredstev. Slaba tretjina kripto sredstev je poročala o uporabi EarthUSD (UST) v prvem četrtletju leta.

»Zanimivo je, da kljub temu, da je tržna kapitalizacija USDT skoraj dvakrat večja od USDC, se zdi, da hedge skladi raje uporabljajo USDC. Verjamemo, da je to posledica večje preglednosti, ki jo ponuja USDC glede sredstev, ki podpirajo stablecoin.

Povečanje uporabe stablecoina bi lahko razložili s podobnim povečanjem uporabe decentraliziranih menjalnic. Glede na poročilo PwC je 41 % kripto skladov poročalo o uporabi DEX. Zdi se, da se tisti, ki se ukvarjajo z DeFi, zgrinjajo k Uniswapu, saj podatki kažejo, da je 20 % skladov uporabljalo platformo kot svoj prednostni DEX.

Biki na Bitcoin

Kljub temu, da je bil trg v času, ko je bila izvedena raziskava PwC, precej medvedja, je večina kripto skladov ostala naklonjena Bitcoinu. Na vprašanje o oceni, kje bo cena BTC ob koncu leta, jih je večina (42 %) postavila v razponu od 75,000 do 100,000 $. Drugih 35 % jih je napovedovalo, da se bo gibal med 50,000 in 75,000 $.

Pošta Kripto hedge skladi so naklonjeni Bitcoinu in do kolen v DeFiju pojavil prvi na CryptoSlate.

• Coinsmart. Najboljša evropska borza bitcoinov in kriptovalut.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Razširjeno znanje. PROST DOSTOP.
• CryptoHawk. Altcoin radar. Brezplačen preizkus.
• Vir: https://cryptoslate.com/crypto-hedge-funds-are-bullish-on-bitcoin-and-knee-deep-in-defi/