Številni trgovci, ki vstopajo na trge kriptovalut iz tradicionalnih financ, lahko na izvedene finančne instrumente gledajo kot na špekulacije s cenami in varovanje pred tveganji. Glede izmenjav in instrumentov obstaja veliko možnosti; trgovci pa bi morali razmisliti o nekaj ključnih razlikah med kripto terminskimi pogodbami in tradicionalnimi terminskimi pogodbami, preden potopijo nogo na ta hitro rastoči trg.
Povezano: 3 stvari, ki bi jih moral vsak kripto trgovec vedeti o borzah izvedenih finančnih instrumentov
Različni instrumenti
Trgovci, ki vstopajo v kriptovalute s tradicionalnih trgov, bodo navajeni terminskih pogodb s fiksnim datumom poteka. Čeprav je na trgih kriptovalut mogoče najti pogodbe s fiksnim iztekom veljavnosti, je pomemben delež trgovanja s kripto terminskimi pogodbami v trajnih pogodbah, znanih tudi kot trajne zamenjave. Ta sprememba terminske pogodbe nima določenega končnega datuma, kar pomeni, da ima trgovec lahko odprto pozicijo za nedoločen čas.
Borze, ki ponujajo trajne pogodbe, uporabljajo mehanizem, znan kot "stopnja financiranja", da občasno uravnotežijo razlike v cenah med pogodbenimi trgi in promptnimi cenami. Če je stopnja financiranja pozitivna, je trajna pogodbena cena višja od promptne stopnje - dolga kratka plača. Nasprotno pa negativna stopnja financiranja pomeni, da kratke hlače dolgo plačajo.
Poleg tega se lahko trgovci, ki prihajajo v kriptovalute iz tradicionalnih financ, uporabljajo za prenos svojih pozicij na različnih borzah. V nasprotju s tem borze kriptovalut običajno delujejo kot obzidani vrtovi, kar pomeni, da je nemogoče prenos pogodb o izvedenih finančnih instrumentih prek platform.
Povezano: Poklicni trgovci potrebujejo globalno kripto morje in ne stotine jezer
Regulirane in neregulirane platforme za trgovanje
Večino trgovanja s terminskimi pogodbami s kriptovalutami - približno 85 do 90% - še ni treba urediti. Ta položaj je nastal predvsem zato, ker so se pojavili terminski trgi kriptovalut, medtem ko so se regulatorji še vedno spopadali z bolj temeljnimi vprašanji glede pravnega statusa digitalnih sredstev. BitMEX je odprl pot za trgovanje s terminskimi pogodbami s kriptovalutami z uporabo pogodb s kritjem in zavarovanimi kovanci. S tem se je podjetje izognilo regulativnim zahtevam, povezanim s fiat-na rampe. Trenutno obstaja približno ducat večjih trgovalnih platform, vendar jih je le malo število doseglo urejen status.
Oba Chicago Mercantile Exchange (CME) in Bakkt ureja Komisija Združenih držav za trgovanje s terminskimi pogodbami na blago (CFTC). V Evropi, Kraken Futures deluje na podlagi licence večstranskega sistema trgovanja podeljuje Urad za finančno ravnanje Združenega kraljestva. V Švici Vontobel in Leonteq ponujajo terminske pogodbe za mini bitcoin prek SIX Swiss Exchange.
Regulativne razmere lahko trgovcem v nekaterih državah preprečijo sodelovanje pri trgovanju na nereguliranih mestih. Ta okoliščina še posebej velja za ZDA, kjer se borze zavedajo, da je CFTC zdaj zasleduje BitMEX zaradi kršenja predpisov o preprečevanju pranja denarja in zakona o bančni tajnosti.
Vendar pa so platforme za kripto terminske pogodbe, ki jih urejajo ZDA, razširile svojo paleto instrumentov, ki presegajo čisti Bitcoin (BTC) terminske pogodbe, verjetno kot odgovor na naraščajoče povpraševanje. CME, na primer, pred kratkim razvejano čez Bitcoin terminske pogodbe in opcije za zagotavljanje etra (ETH) tudi terminske pogodbe. Poleg tega Bakkt ponuja tudi mesečne terminske pogodbe in opcije za Bitcoin.
Neregulirane platforme ponujajo terminske pogodbe in trajne zamenjave za širši nabor altcoinov, čeprav le trgovcem v državah, kjer jim je dovoljeno poslovanje. Vsekakor ostaja večina likvidnosti koncentrirana v terminskih pogodbah BTC in ETH, vsaj za zdaj.
Operativne posledice
Različne regulativne krajine v kombinaciji z upravljanjem trajnih pogodb povzročajo nekatere praktične razlike med kripto terminskimi pogodbami in tradicionalnimi terminskimi pogodbami. Ker ni centralnega klirinškega sistema nasprotne stranke, so borze izpostavljene visoki stopnji tveganja, zlasti glede na to, da mnoge ponujajo visoke vzvode do 125-krat. Zato bodo izgubljene pozicije, ki dosežejo rezervo za vzdrževanje, likvidirane.
Borze praviloma preusmerijo dobiček iz likvidacij v zavarovalni sklad, ki obstaja za zaščito dobička trgovcev, kadar njihova nasprotna stranka nima zadostne rezerve za kritje posla. Prisotnost in relativno zdravstveno stanje zavarovalnega sklada je ključnega pomena pri uporabi neurejene menjave. Brez sklada ali če sklad postane prenizek za pokritje izgub zaradi likvidacij, dobičkonosni trgovci tvegajo, da bo borza svoje pozicije samodejno razdolžila.
Drug kritičen operativni dejavnik je izpad menjalnice. Številne neregulirane platforme imajo sloves strežniki se zrušijo v obdobjih visoke volatilnosti, zaradi česar trgovci ne morejo zapreti svojih pozicij, preden so likvidirani. Zato je vredno raziskati zgodovino nedelovanja platforme, preden odprete račun.
Nizke ovire za vstop
Terminski trgi kriptovalut imajo na splošno zelo nizko oviro za vstop. Trgovec lahko odpre račun, opravi postopek "spoznaj svojo stranko", položi sredstva in začne trgovati v nekaj minutah.
Nasprotno pa so ovire za vstop v terminske pogodbe, s katerimi se trguje na borzi, visoke zaradi velikosti pogodb, ki so namenjene institucionalnim trgovcem. Ta položaj se odraža tudi v regulirani ponudbi kripto terminskih pogodb. Tako CME kot Bakkt, regulirani mesti za trgovanje s kripto terminskimi pogodbami, imata pogodbeni velikosti 5 BTC oziroma 1 BTC. S cenami, ki trenutno presegajo 31,000 USD, so te pogodbe očitno namenjene samo tistim, ki so pripravljeni znatno investirati.
Vendar blockchain ponuja pomemben potencial za preoblikovanje terminskih trgov izven kriptovalut s pomočjo tokenizacije sredstev. Recimo, da je bila terminska pogodba za Nasdaq-100 ali S&P 500 na voljo kot žeton. V tem primeru bi se z njo lahko trgovalo v delnih korakih, kar bi zmanjšalo vstopne ovire in uvedlo nove vire likvidnosti na tradicionalne trge.
Povezano: Razumevanje sistemskega prehoda z digitalizacije na tokenizacijo finančnih storitev
Takšen scenarij bi lahko koristil tistim, ki želijo v svoj portfelj uvesti natančnejšo diverzifikacijo, kar je trenutno mogoče le prek pogodbe za razlike (CFD). Čeprav opravljajo podobno vlogo na finančnih trgih, so CFD-ji na voljo samo prek posrednikov, kar zmanjšuje preglednost za trgovca. Prav tako drobi razpoložljivo likvidnost na širših trgih.
Kljub hitri rasti so terminski trgi kriptovalut še vedno v povojih, zlasti ker se institucionalni priliv v kripto šele začenja. Ko bodo trgi rasli in se razvijali, bomo verjetno videli nove in bolj dovršene instrumente, skupaj z nekaj zamegljevanja meja med tradicionalnimi in digitalnimi financami. Poleg tega se zdi verjetno, da se bodo regulativne razmere še naprej razvijale, ko bo prihajalo več sredstev. Gotovo je nekaj: terminske pogodbe s kriptovalutami imajo dolgo prihodnost.
Ta članek ne vsebuje investicijskih nasvetov ali priporočil. Vsaka investicijska in trgovinska poteza vključuje tveganje, bralci pa bi morali pri odločanju opraviti lastne raziskave.
Tu izražena stališča, misli in mnenja so avtorja sama in ne odražajo nujno in ne predstavljajo stališč in mnenj Cointelegrafa.
Andy Flury je serijski podjetnik in strokovnjak za kvantitativno trgovanje. Andy je nekdanji pilot švicarskega letalstva in je vodil projekte v švicarski obveščevalni agenciji in različnih večjih bankah. Bil je tudi višji vodja projektov in arhitekt programske opreme v podjetju Siemens Switzerland AG. Leta 2010 je Andy postal partner in vodja algoritmičnega trgovanja pri Linard Capital AG, švicarskem količinskem hedge skladu. Andy je magistriral iz industrijskega menedžmenta in proizvodnega inženirstva na ETH v Zürichu in izvršni MBA na Univerzi v St.
Vir: https://cointelegraph.com/news/cryptocurrency-the-future-of-futures
- 000
- Račun
- nasveti
- Air Force
- algoritmično trgovanje
- Altcoins
- preprečevanje pranja denarja
- okoli
- članek
- sredstvo
- Sredstva
- Bakkt
- Banka
- Banke
- ovire
- Bitcoin
- Bitcoin terminske pogodbe
- BitMEX
- blockchain
- BTC
- Kapital
- CFTC
- CM razširitev
- Cointelegraph
- Komisija
- blago
- podjetje
- naprej
- Naročilo
- pogodbe
- Nasprotna stranka
- države
- kripto
- cryptocurrencies
- cryptocurrency
- Izmenjave kripto valut
- Povpraševanje
- Izvedeni finančni instrumenti
- Razvoj
- digitalni
- Digitalna sredstva
- digitalizacija
- diverzifikacija
- odmore
- ducata
- Inženiring
- Podjetnik
- ETH
- Eter
- Evropa
- Izmenjava
- Izmenjave
- izvršni
- Sklad
- Fiat
- financiranje
- finančna
- Pretok
- Sklad
- Financiranje
- Skladi
- Prihodnost
- Terminske pogodbe
- Globalno
- Grow
- Pridelovanje
- Rast
- Glava
- Zdravje
- tukaj
- visoka
- zgodovina
- držite
- Kako
- HTTPS
- Stotine
- industrijske
- Institucionalna
- zavarovanje
- Intelligence
- naložbe
- vključeni
- IT
- Ključne
- Kraken
- Led
- Pravne informacije
- likvidacije
- likvidnostno
- Long
- velika
- Izdelava
- upravljanje
- proizvodnja
- Tržna
- Prisotnost
- premikanje
- ponudba
- Ponudbe
- Ponudbe
- odprite
- Komentarji
- možnosti
- partner
- Plačajte
- pilot
- Platforme
- Veliko
- Portfelj
- Cena
- Projekt
- projekti
- zaščito
- količinsko
- območje
- bralci
- predpisi
- Regulatorji
- Zahteve
- Raziskave
- Odgovor
- Tveganje
- S&P 500
- MORJE
- premik
- kratke hlače
- SIX
- majhna
- So
- Software
- Komercialni
- Začetek
- začel
- Države
- Status
- Švicarski
- švica
- sistem
- žeton
- Tokenizacija
- trgovini
- trgovec
- trgovci
- Trgovanje
- tradicionalne finance
- Preglednost
- nas
- Velika
- Anglija
- Združene države Amerike
- univerza
- Vozila
- v
- vredno