Razprava o Bitcoinu in zmoti obrestne mere

Oglejte si to epizodo na YouTubu

Poslušajte to epizodo:

V tej epizodi Bitcoin MagazinePodkast »Fed Watch«, Christian Keroles in jaz sva sedela z Dylanom LeClairom iz Bitcoin MagazineJe Deep Dive ponovno. LeClair je eden najbolj poznanih ljudi z nišo med tržnimi tehničnimi podatki in osnovami bitcoina. Čudovito je bilo razmišljati o trenutnem zniževanju Federal Reserve in okolju, v katerem znižuje obrestne mere. Vključil sem čim več lestvic, o katerih smo govorili spodaj, lahko pa si ogledate tudi epizodo na YouTubu in si ogledate naše deleže zaslona.

LeClair je bil dovolj prijazen, da je delil povezavo neposredno do svojih diapozitivov tukaj, ali preverite spodaj v razdelku »Povezave«.

Fed Taper in druge centralne banke

Naša vloga tukaj v »Fed Watch« je, da vas obveščamo o stanju zadev v centralni banki in k tem dogodkom dodamo svoje lastne vpoglede. To smo v tej epizodi naredili z znižanjem Fed.

Najverjetneje bo Fed pozneje danes objavil znižanje. To je v skladu s številnimi drugimi centralnimi bankami na svetu, vendar ne večjimi. Evropska centralna banka (ECB) se zdaj ne zmanjšuje in je celo razpravljala o povečanju osnovnega kvantitativnega sproščanja (QE), ko se konča pandemični nujni nakupovalni program (PEPP); Japonska banka (BOJ) se ne namerava nikoli zmanjšati; in Ljudska banka Kitajske (PBOC) se bori proti kreditnemu zlomu s povečanjem »stimulacije« centralne banke. Vendar pa naslednja raven centralnih bank, Združeno kraljestvo, Kanada, Brazilija, Rusija itd., govorijo o zmanjšanju ali so to že storile in govorijo o dvigu obrestnih mer.

Ali bo Fed naredil velik napačen korak z zaostrovanjem upočasnjenega gospodarstva in kaj bi lahko bila stalna recesija? Kaj pravi trg obveznic?

Inverzija krivulje donosa ameriške zakladnice

Obveznice signalizirajo, da »nekaj ni v redu«, ko se približujemo napovedi zniževanja, ki jo je objavil predsednik Fed Jerome Powell. V oddaji sem pokazal na več grafikonov donosnosti obveznic. Prva je inverzija na dolgem koncu krivulje, 20- in 30-letne obveznice. Krivulja naj bi se gladko nagnila navzgor, ko pride do inverzije, piše, da vlagatelji pričakujejo nenavaden dogodek ali pa »nekaj ni v redu«.

Na tem grafikonu je še ena majhna inverzija na skrajno kratkem koncu, med eno- in trimesečnimi računi.

Nato sem pokazal inverzijo v prelomnih vrednostih, to so za TIPS ali vrednostne papirje, zaščitene pred zakladnico. Ta številka odvzame večino argumentov o inflaciji o različnih stopnjah. Trenutno obstaja inverzija med petletnimi in 10-letnimi prelomnimi dobički. In to je najbolj obrnjeno v zgodovini teh izdelkov!

Te sem predstavil za občinstvo, ker je to zelo nestanovitno in krhko okolje, v katerega se bo Fed spustil. Obveznice signalizirajo, da se bodo stvari zapletle. To postavlja Fed v zelo težko mesto. To je signaliziralo, da se bo zmanjšalo, tako da se mora, sicer bodo ljudje izgubili zaupanje; vendar se gospodarstvo med tem, ko govorimo, vsekakor obrača na jug, tako da se bo Fed neumno zmanjšal v recesijo, kar bo povzročilo tudi izgubo zaupanja ljudi.

Ne glede na to, kaj Powell danes napoveduje o zoženju, QE v ​​resnici ne vpliva na osnove. Vemo, kaj prihaja, in to je opazen preobrat v gospodarstvu, morda nazaj v recesijo.

Kdo bo imenovan za naslednjega predsednika centralne banke Federal Reserve?

Glede na spletno stran Predictit je za zdaj še vedno videti zelo verjetno, da bo Powell ponovno nominiran za predsednika Fed. Toda današnja Powellova odločitev o zmanjšanju in rezultat te odločitve bi lahko imela veliko vlogo pri tem imenovanju.

Z mojega stališča vidim Brainarda bolj kot globalista/Davosa, vendar so ZDA že vse leto odmikale od tega soglasja. Če bo Powell znova dobil službo, bo po mojem mnenju to utrdilo ameriško središče v geopolitičnih zadevah in tudi zaustavilo vse načrte za vleko Fed v digitalno valuto centralne banke (CBDC).

Globok potop z Dylanom LeClairom

Precej časa smo porabili za pregledovanje nekaj lestvic, ki nam jih je LeClair prinesel iz svoje zadnje oktobrske izdaje Deep Dive. Prvih nekaj gleda na meritve dolgoročnih imetnikov in kaj nam lahko povedo o fazi cikla, v katerem smo. Zdi se, da večina kaže na dejstvo, da je bila ta plitva konsolidacija na grafikonu ogromna konsolidacija omrežnih statistik. .

Tukaj je več grafikonov, vendar si oglejte povezane diapozitive za večje različice:

Nazadnje smo razpravljali o vidikih terminskih trgov bitcoinov. CME prevzema tržni delež zahvaljujoč novim skladom, s katerimi se trguje na borzi (ETF). Odgovarjamo, kakšne učinke bo imel ta premik na trg, in si oglejte nekaj lestvic, ki jih je predstavil LeClair.

Ta pogovor je bil lepo povezan z obrestno mero financiranja trajne terminske pogodbe za bitcoin. Izum, ki so ga ustvarili trgovci z bitcoini za trg bitcoinov, ponuja zanimivo novo metriko in še en dejavnik razlikovanja med zlatom in bitcoinom.

Moj meni

Vir: https://bitcoinmagazine.com/markets/discussing-bitcoin-and-the-interest-rate-fallacy