Ali ima Ethereum omejitev ponudbe?

Pogosto slišimo argument, da je BTC najboljša zaščita pred inflacijo saj je njegova ponudba omejena na 21 milijonov in se prepolovi vsaka štiri leta. To je privedlo do napačne predstave, da so kriptovalute brez omejitve ponudbe inflacijske, kar pomeni, da njihova vrednost sčasoma upada. Ob tem se postavlja vprašanje, ali ima Ethereum (ETH) omejitev ponudbe?

1. aprila 2018 je Vitalik Buterin v šali predlagal, da bi skupna ponudba ETH omejiti na 120 milijonov. Njegovi razlogi? Zagotoviti bolj stabilno in trajnostno gospodarstvo za Ethereum. Čeprav je bila to samo prvoaprilska šala, nas pripelje do inflacijske proti deflacijski razpravi o ponudbi kriptovalut.

Dobava Ethereuma

Med letom 2014 Ethereum ICO, je bila skupna ponudba etra približno 72 milijonov; osem let pozneje do junija 2022 in Ethereumova skupna ponudba ETH znaša nekaj več kot 121 milijonov.

Ethereum nima omejitve ponudbe, vendar to ne pomeni, da bomo imeli v obtoku milijarde etra. Število izdanih ETH vztrajno upada, kar pomeni, da inflacija ni velika skrb za Ethereum. Na tej točki je pomembno tudi opozoriti, da Ethereum in Ethereum Classic sta popolnoma ločena protokola.

Poleg letne omejitve ponudbe je prihodnja ponudba Ethereuma močno odvisna od njegove denarne politike.

Denarna politika Ethereuma

Čeprav je omejitev ponudbe kovanca učinkovit način za zajezitev inflacije, ni edini način. Lahko bi trdili, da bi se lahko omejevanje ponudbe v prihodnosti izkazalo za protislovno kot decentralizirano financiranje (Defi) še naprej raste. Kot se uporablja pri Ethereumu, je mogoče denarne politike izvajati za zajezitev inflacijskega pritiska, ne da bi se zanašali na omejitev ponudbe.

Omeniti velja, da Ethereum nima fiksne denarne politike – njegova denarna politika se lahko spreminja glede na Predlogi za izboljšanje Ethereuma (EIP). Ti EIP-ji so imeli ključno vlogo pri določanju razporeda dobave Ethereuma. EIP je običajen način predlaganja in vnašanja sprememb v omrežje Ethereum.

To denarno politiko najbolje definirajo nagrade, izplačane na Ethereumu v danem trenutku. Te nagrade, ki običajno povečajo ponudbo ETH, vključujejo eter, izdan na blok, in nadomestila, nagrajena rudarjem.

Zgodovina Ethereuma je prekinjena s primeri zmanjšanja ocenjene minimalne izdaje. Upoštevajte, da Ethereum v nasprotju z drugimi altcoini nima fiksne ponudbe kot Cardano, zato je njegovo denarno politiko najbolje opisati kot "minimalna izdaja za zavarovanje omrežja." Trenutno je letna izdaja na Ethereumu približno 3.68 % in se sčasoma vztrajno zmanjšuje.

V prihodnosti je nemogoče, da bi se izdaja Etherja kdaj povečala. To je zahvaljujoč uvedba Ethereuma 2.0, katerega dokazilo o deležu je zasnovano za znižanje izdaje, in EIP-1559, ki je uvedel sežiganje, kar je dejansko zagotovilo, da bo več ETH sežganih kot ustvarjenih. Prav tako bo prihajajoča združitev Ethereuma drastično znižala stopnjo izdajanja pod 1 %. In to nas pripelje do vprašanja: Ali je Ethereum deflacijski?

Je Ethereum deflacijski?

Ethereum bi lahko kmalu doživel deflacijo. Ethereumu je uspelo zadržati inflacijo. Z Ethereumom, ki uporablja mehanizem soglasja Proof-of-Work, se za nadzor nad inflacijo uporabljata dva glavna dejavnika, čas blokiranja in nagrade za blokiranje. Toda z uvedbo Ethereuma 2.0, EIP-1559 in prihajajoče združitve Ethereuma, naj bi omrežje postalo deflacijsko.

Ethereum 2.0 je uvedel mehanizem soglasja PoS in naj bi močno zmanjšal stopnjo izdaje. Uvedba PoS je povzročila, da so rudarske nagrade pod PoW zastarele. Namesto tega uvaja drsečo lestvico med količino ETH, ki jo zastavijo validatorji omrežja, in obrestmi, ki jih bodo zaslužili, kar daje rudarjem še večjo spodbudo za rudarjenje ETH, namesto PoW kovanci, kot je Litecoin.

Kaj je EIP-1559?

Eden najbolj pomembnih EIP pri določanju ponudbe Ethereuma je EIP-1559, ki je uvedel deflacijski mehanizem z uničenjem osnovne pristojbine. Veljati je začel avgusta 2021 in uvedel mehanizem za sežiganje ETH.

Prvič, EIP-1559 je uvedel osnovno pristojbino za vse transakcije, izračunano glede na omrežno aktivnost. Ko je osnovno nadomestilo plačano, se takoj zažge. To pomeni, da rudarji niso več spodbujeni za potrjevanje transakcij z višjimi nadomestili za plin, saj teh nadomestil za plin ne bodo prejeli.

EIP-1559 pojasnjuje, da bo Ethereum deflacijski, če se porabi več ETH za osnovne provizije v primerjavi z ustvarjenimi nagradami rudarjenja. Po EIP-1559 je Ethereum postal deflacijski ob številnih priložnostih, v katerih je bilo več ETH porabljenega kot ustvarjenega. V tem primeru lahko kurjenje provizij opišemo kot mehanizem pomanjkanja, ki je odvisen od transakcijske uporabnosti omrežja Ethereum.

To pomeni, da se skupna ponudba ETH zmanjša, ko se več ETH uniči zaradi izgorevanja provizij. Ker je kurjenje provizij odvisno od omrežne aktivnosti, več ko je transakcij v omrežju Ethereum, več ETH se porabi in nižja je izdaja.

Sežig provizij je zasnovan tako, da uniči osnovne provizije ETH, ki jih uporabniki plačujejo za transakcije v verigi blokov Ethereum. Upoštevajte, da so osnovne provizije najmanjši znesek, potreben za dodajanje transakcije v blok Ethereum. Običajno lahko uporabniki plačajo tudi prednostne pristojbine za hitrejše preverjanje svojih transakcij. Vendar se zažgejo samo osnovne pristojbine.

Odkar je EIP-1559 začel delovati, pogorelo je več kot 2.5 milijona ETH, od julija 2022.

Spajanje Ethereuma

Združitev Ethereuma (EIP-3765) je uradni prehod s soglasja o dokazu dela na soglasje o dokazu o deležu. 15. marca 2022 je Ethereum Foundation objavila, da je Merge pripravljen za uvedbo v Ethereumovo javno glavno omrežje. Pričakuje se, da bo v celoti začel veljati v tretjem ali četrtem četrtletju leta 3. Kako to vpliva na ponudbo kriptovalute in ali vpliva na to, ali ima Ethereum omejitev?

Najpomembnejši vidik združitve je trojna prepolovitev izdaje ETH – to je enakovredno trem Razpolov Bitcoin. Združitev predstavlja končno stopnjo popolne deflacije Ethereuma. Pride, ko se Mainnet zlije z ETH2 Beacon Chain, kar učinkovito zmanjša izdajo ETH za do 90 %.

Ocenjuje se, da bo dnevna izdaja padla s 15K ETH na približno 1.5 ETH, ko bo združitev končana. To bo povzročilo drastičen padec letne stopnje izdajanja pod 1 %, dolgoročno pa lahko pade pod ničlo.

Z uporabo simulatorja Ethereum Merge na Ultra Sound Money lahko vidimo, da je letna rast ponudbe približno -1.9 %.

zaključek

Torej, ali ima Ethereum omejitev ponudbe? Ne. Čeprav je Ethereum veljal za inflacijsko kriptovaluto, serija nadgradenj, od Ethereuma 2.0, EIP-1559 in prihajajoče združitve Ethereuma, naredi Ethereum deflacijski. Posodobitev EIP-1559 je ena najpomembnejših v omrežju Ethereum. Z uničenjem osnovne pristojbine uvaja deflacijski mehanizem. In prihajajoča združitev Ethereuma bo drastično zmanjšala stopnjo izdajanja pod 1 %.

Vir slike

Predstavljena slika prek Unsplash.