Raziskovalni dokumenti Feda opozarjajo na prihodnja tveganja kripto CeFi in DeFi

Raziskovalna enota ameriške centralne banke Federal Reserve je prejšnji teden objavila dva dokumenta, v katerih raziskujeta decentralizirane finance in posledice digitalnih sredstev za finančno stabilnost.

Fed in njegovo vodstvo sta zahteval večji nadzor kriptoindustrije, zlasti v kontekstu njenih povezav s širšim finančnim sektorjem. Njegov dokument o finančni stabilnosti se je dotaknil regulacije, pri čemer so avtorji predlagali strožji nadzor nad podjetji, ki upravljajo s sredstvi strank.

"Nadzor, celovita razkritja ter kapitalske in likvidnostne zahteve, kjer je to primerno, bi lahko izboljšali odpornost subjektov v ekosistemu digitalnih sredstev," je zapisano v dokumentu. "Na primer, za centralizirane kripto subjekte, ki delujejo kot nasprotne stranke maloprodajnim uporabnikom v ekosistemu digitalnih sredstev, na splošno ne veljajo zahteve glede kapitala, likvidnosti ali celovitega razkritja."

V dokumentu o stabilnosti je bilo ugotovljeno, da je kriptoekosistem "nagnjen k kopičenju finančnih ranljivosti", vendar je kasneje dodal, da "tveganja za finančno stabilnost niso obsežna, ker ekosistem digitalnih sredstev ne zagotavlja pomembnih finančnih storitev in so njegove medsebojne povezave s tradicionalnim finančnim sistemom omejeno."

Kljub temu bi se lahko takšna tveganja v prihodnosti povečala, ugotavljajo avtorji.

"Če bi digitalni finančni sistem postal bolj medsebojno povezan s tradicionalnim sistemom ali razširil svoje zagotavljanje finančnih storitev, bi lahko tveganja finančne stabilnosti hitro postala pomembna," so zapisali.

DeFi v fokusu

Prispevek »Decentralizirane finance (DeFi): transformativni potencial in povezana tveganja« ponuja širok pregled ekosistema DeFi. Opozarja na znatno rast kripto sektorja, hkrati pa poudarja njegov potencial za dolgoročna tveganja stabilnosti. 

»Zagotavljanje finančnih storitev na javnih verigah blokov brez dovoljenj je od nastanka bitcoina prehodilo dolgo pot, vendar DeFi še ni dosegel točke, da bi postal sistemsko pomemben,« so zapisali avtorji. "Kljub temu pa hitra rast vloge takšnih verig blokov nakazuje, da bi morali oblikovalci politik začeti resno razmišljati o celotnem obsegu vprašanj finančne stabilnosti, ki bi se lahko pojavile, če bi takšne dejavnosti postale sistemsko pomembne."

Avtorji sklepajo:

»Ko se oblikovalci politik odločajo o tem, katera sredstva (na primer dolarje in imenske vrednostne papirje) bodo dovolili v javnih verigah blokov brez dovoljenja, dokazi kažejo, da bo DeFi hitro izkoristil vse donosne priložnosti ne glede na pomisleke nadzornikov. Poleg tega lahko nadzorni organi (vključno z zveznimi rezervami) po scenariju, po katerem se javne verige blokov razvijajo za zagotavljanje celotnega nabora storitev, denominiranih v kriptovalutah, nimajo potrebnih orodij za zagotavljanje skladnosti z zakoni in predpisi. Politike, premišljene vnaprej in premišljeno, lahko zmanjšajo obseg neizogibnih motenj finančne stabilnosti, ki izhajajo iz DeFi.«

Objava tako članki temelji na raziskavah, ki jih je Fedova raziskovalna skupina do danes objavila. Pretekle teme vključujejo morebitna tveganja in koristi širšega stabilno uporaba in prebivalci ZDA kriptovalutne navade.

© 2022 The Block Crypto, Inc. Vse pravice pridržane. Ta članek je na voljo samo v informativne namene. Ni na voljo ali namenjen uporabi kot pravni, davčni, naložbeni, finančni ali drug nasvet.