Neuspeh FTX: Nova priložnost za decentralizacijo

Že nekaj tednov je minilo, odkar je kripto trge in njihove udeležence šokirala novica, da je vodilna borza FTX zadolžena za milijarde dolarjev. Njena insolventnost in slabo upravljanje sredstev vlagateljev povzročil ogromen odziv v panogi in verjetno bodo minili še meseci, dokler ne bodo znane celotne posledice neuspeha.

Razumljivo je, da je po začetnem neuspehu nekaj ogromnih vprašanj. Nenazadnje med temi je tudi, kako bi se vladni regulatorji, ki so bili doslej dokaj počasni, ko gre za regulacijo kripto trgov, odzvali na obtožbe, da je FTX posegal po računih strank za financiranje tveganih stav. To je nekaj nezaslišanega na tradicionalnih trgih, kjer predpisi borzam preprečujejo mešanje sredstev strank z operativnimi sredstvi ali uporabo deponiranih sredstev za tvegano trgovanje in naložbe.

Washington in Wall Street sta se hitro odzvala na neuspehe pri FTX z uvedbo novih preiskav in razširitvijo obstoječih preiskav. Ministrstvo za pravosodje ZDA in Komisija ZDA za vrednostne papirje in borzo zelo pozorno spremljata dejavnosti, ki so FTX spravile na kolena.

Poleg tega tudi člani ameriškega kongresa iz obeh političnih strank pozivajo k nadaljnjim ukrepanjem zaradi propada. Ironično je več politikov in regulativni organi so bili domnevno vpleteni v prevare pri FTX. Verjetno ne bomo nikoli izvedeli celotne resnice.

Člani kongresa pravijo, da je zakonodajna dvoumnost v ZDA omogočila, da je FTX postal ogromna borza na morju. To je privedlo do pozivov k jasnejšim operativnim smernicam za kripto izmenjave. Seveda bo to prišlo v obliki povečane regulacije v industriji.

Dejstvo, da regulatorji očitno niso imeli vpogleda v nekatere velike projekte, ki so letos propadli – kot so Celsius, Three Arrows, Luna in zdaj FTX, se razkriva ravno kot razlog, zakaj so potrebni strožji predpisi.

Toda ali je regulacija res odgovor? Sam Bankman-Fried, nekdanji izvršni direktor FTX, je bil sam velik zagovornik regulacije. Veliko je prispeval washingtonskim politikom in je bil pogosto v Washingtonu, da bi lobiral za ureditev kripto industrije.

Resnica je, da so predpisi, čeprav so navidezno namenjeni zaščiti vlagateljev, v resnici namenjeni zaščiti velikih institucij in posrednikov moči, ki delujejo v ozadju.

Centralizacija kripto

Tisti med nami, ki nas zanima zgodovina kriptovalut, se morda spomnijo sporočila, ki ga je Satoshi Nakamoto pustil v bloku Genesis Bitcoin:

 “The Times 03/jan/2009 Kancler na robu drugega reševanja za banke”.

To sporočilo je precej preroško, saj so številni mediji primerjali zlom FTX z veliko bančno krizo v letih 2007/2008. Predpisi niso prav nič preprečili bankam pri slabem upravljanju sredstev, kasnejši propad več večjih bančnih institucij – predvsem Lehman Brothers – pa je pustil ogromne posledice za finančni ekosistem.

To sporočilo ne pravi, da so bili potrebni dodatni predpisi, da bi nas zaščitili pred pohlepnimi banksterji. Pove nam, da je treba finančno moč vzeti iz centraliziranih subjektov, kot so banke – in borze – in da mora biti vsak človek na planetu sposoben ohraniti svobodo svojih financ. Če bi vsi, ki so imeli denar pri FTX, sami skrbeli za svoja sredstva, do takega neuspeha nikoli ne bi prišlo.

Težava tukaj ni pomanjkanje predpisov za kripto borze in druga podjetja. Težava je v tem, da smo dovolili, da prevzame tradicionalni finančni model, s čimer smo sklenili krog do tega, čemur se je Nakamoto tako zelo trudil izogniti.

Nakamotovo darilo Bitcoin in tehnologije veriženja blokov svetu je posebno zaradi tega, kar obljublja: začetek obdobja finančne decentralizacije. Možnost nezaupljive ekonomije brez vmešavanja centraliziranih tretjih oseb, ki delajo za svoje interese. Na žalost smo se v našem pohlepu obrnili stran od tega, kar je morda eno največjih daril moderne dobe.

Pohlep nas je pripeljal sem

Tako kot je pohlep pripeljal do večine, če ne do vseh zlomov na tradicionalnih, centraliziranih finančnih trgih, nas je pripeljal tudi do te točke v kriptovaluti. Pohlep od zgoraj navzdol.

Nakamoto ni nikoli nameraval, da bi centralizirane entitete nadzorovale Bitcoin ali kateri koli projekt blockchain. Ravno nasprotno pravzaprav. Ko pa je Bitcoin začel pridobivati ​​na moči in vrednosti, so začele nastajati prve centralizirane entitete. Vsekakor je bilo v teh začetnih poslih nekaj altruizma. Blockchain je bilo težko razumeti in z njim opravljati transakcije, centralizirana podjetja pa so množicam olajšala vključevanje. Zagotovo je bilo vredno ustvariti centralizirana podjetja za pomoč ljudem.

Toda v središču tega je bil pohlep. Ta podjetja so bila vedno ustvarjena za dobiček. Centralizirane borze in centralizirano rudarjenje ne koristita večini, koristita le majhni manjšini na vrhu takih organizacij.

Ker so centralizirana podjetja ljudem olajšala vključitev v kripto, je industrija začela rasti hitreje. Centralizirani subjekti so postali utrjeni in nadzorujejo kripto trge, čeprav so javno govorili o prednostih decentralizacije in prevzemu nadzora nad vašo finančno svobodo. V resnici smo dajali finančne svoboščine in potencial za nezaupljiva gospodarstva, ki nam jih je obljubila ustanovitev Bitcoina.

Vendar pa nam je propad FTX in drugih centraliziranih platform leta 2022 morda dal nekaj upanja, da se vrnemo k decentralizirani svobodi, ki jo obljublja tehnologija veriženja blokov.

Kodeks je zakon

Medtem ko večina hrepeni po večji regulaciji v kripto prostoru, je resnica, da lahko decentralizirani protokoli zagotovijo veliko večjo zaščito za vlagatelje in uporabnike tega revolucionarnega finančnega sistema. Načelo Kodeks je zakon zagotavlja skladnost s programsko opremo. V prostor prinaša objektivnost, zagotavlja pravila interakcije in določa presoje, ki uporabnike platforme varujejo.

Res je, da je prišlo do vdorov, ki so povzročili izgube, vendar platforme postajajo vse boljše pri obrambi pred vdori in pri vračanju sredstev, ko do njih pride. Ko bo prostor dozoreval, se bodo zakoni kode vse bolj zaostrovali, kar bo hekerje držalo v zalivu. Nespremenljivost verige blokov pa pomeni, da postaja izsleditev sredstev, ki so jih ukradli hekerji, vedno enostavnejša.

Tega ne moremo reči za centralizirane tradicionalne stebre financ. Ko tukaj pride do izgub, kot smo videli pri FTX, jih povzročijo neetična dejanja tistih, ki so odgovorni za ta podjetja. Veliko hujše od vdorov v kriptoprostoru lahko napake v centraliziranih subjektih povzročijo milijarde dolarjev nepopravljivih sredstev.

Če dovolimo kodi, da vlada, se večina tega preprosto ne more zgoditi. Koda nima diskrecijske pravice. Kriminalni ali neetični ljudje ga ne morejo prezreti ali zaobiti. Koda lahko zagotovi vse zaščite in svoboščine, ki jih iščemo pri projektih blockchain.

Mi ljudje

En premik po propadu FTX je vrnitev nadzora nad lastnim denarjem s strani Mi, Ljudje. Centralizirane borze so po propadu FTX zabeležile rekordne umike. Zanimivo je, da se ti dvigi večinoma niso vrnili v fiksno valuto, ki jo nadzirajo centralni bankirji in tradicionalni finančni sistem. Namesto tega se ti dvigi izvedejo v denarnice za lastno skrbništvo. Ljudje hranimo svoj denar v kripto, vendar prevzemamo nazaj nadzor nad njim, kot je bilo načrtovano od začetka.

Ponudnik analitike podatkov Glassnode poroča, da so vlagatelji v Bitcoin po poročilih o propadu FTX umikali Bitcoin v lastno skrbništvo po zgodovinski stopnji 106 $BTC/mesec.

Ether in stabilni kovanci so doživeli podobne odkupe, pri čemer je približno 2.5 milijarde dolarjev ETH prešlo v lastno skrbništvo skupaj z 2 milijardama dolarjev stabilnih kovancev.

Medtem ko se odlivi menjalnikov pogosto obravnavajo kot približek prehodu k miselnosti hodlerja, se v tem primeru zdi, kot da so odlivi posledica močnega upada zaupanja v centralizirane borze. Besedna zveza »ne vaši ključi, ne vaši kovanci« je med zvestimi kriptovalutami ponovno dobila imperativ. In dejstvo, da se tokovi ne menjajo v fiat valuto, kaže, da med ljudmi še vedno obstaja močno prepričanje v moč decentralizacije in verige blokov, da ponovno prevzameta moč borz, bank in navsezadnje vlad.

Tudi tok se večinoma ni upočasnil. Zgornji grafikoni prikazujejo neto spremembo menjalnih pozicij po vlagateljih različnih velikosti. Najmanjši vlagatelji, tisti z 10 BTC ali manj, še naprej premikajo svoje Bitcoine v lastno skrbništvo z osupljivimi stopnjami. Večja Fish and Sharks s stanjem od 10 BTC do 1,000 BTC sta upočasnila povečanje dvigov, vendar zneski ostajajo zgodovinsko visoki.

Zunanji grafikon so Bitcoin kiti, ki imajo več kot 1,000 BTC. Ti subjekti so svoje kovance vrnili na borze. Ta skupina najverjetneje vključuje tudi ultra-bogate, tiste, ki bi lahko imeli največ koristi od Bitcoina, ki nadaljuje pot centralizacije. Samo upamo lahko, da manjši naslovi tega ne bodo opazili in se bodo vrnili k svojemu prejšnjemu zanašanju na centralizirane platforme.

Bitka med CEX in DEX

Drugi učinek umikov s centraliziranih borz je skokovit obseg trgovanja na decentraliziranih borzah. To je pozitiven razvoj in upamo lahko, da se bo nadaljeval. Obseg trgovanja pri Uniswapu, največjem DEX-u, od propada FTX v povprečju ostaja nad 1 milijardo dolarjev. To je več kot vse centralizirane borze razen dveh.

Na žalost podatki kažejo tudi okrevanje obsega trgovanja na centraliziranih borzah. To bi lahko bil zgodnji znak, da se stvari vračajo na prvo mesto, čeprav je ta dvig obsega trgovanja lahko tudi posledica vrnitve velike količine denarja na borze.

Strokovnjaki svarijo pred centralizacijo

Močni občutki proti centralizaciji med tistimi, ki so najbližje kriptoindustriji, bi morali služiti kot opozorilo za vse nas. Nikakor pa kriptovaluta ni bila ustvarjena za nadzor centraliziranih organizacij. Pravzaprav ravno obratno. Upali smo, da nam nezaupljivi denar in finančni sistemi, ki jih obljubljajo tehnologija veriženja blokov in povezane kriptovalute, lahko pomagajo znebiti pokvarjenega finančnega sistema, ki ga vodijo centralne banke, katerih tiskanje denarja odžira vse naše bogastvo.

Ethereum pedagog Anthony Sassano pravi, »Propad FTX je ljudem pokazal nevarnosti shranjevanja njihovih sredstev pri centraliziranih kripto subjektih. Upam, da po umikih to pomeni, da bodo ljudje umaknili svoj delež ETH pri centraliziranih ponudnikih in uporabili eno od decentraliziranih rešitev (ali samostojno vlaganje).«

Obstaja toliko decentraliziranih možnosti za vlaganje in trgovanje z vašim ETH, da ni razloga, da bi sploh razmišljali o centraliziranih alternativah. To ni leto 2016, ko je bilo ugotavljanje, kako zamenjati fiat za kriptovalute, opravilo.

CEO Binance Changpeng "CZ" Zhao je dejal, »Samovarstvo je temeljna človekova pravica. To lahko storite kadar koli. Prepričajte se, da to storite pravilno. Priporočamo, da začnete z majhnimi količinami, da se najprej naučite tehnike/orodij. Napake tukaj so lahko zelo drage. Ostani #SAFU.”

Upoštevajte, da to opozorilo k uporabi lastnega skrbništva prihaja od izvršnega direktorja največje centralizirane borze po obsegu trgovanja. Prav tako je zelo verjetno tisti, ki je začel nalet žetona FTT, ki je na koncu pomenil propad FTX. Seveda je verjetno samo odstranil tekmeca, ne da bi razmišljal o tem, kako bi padec FTX sprožil mnoga druga vprašanja o centralizaciji kripto.

Govori, da Cointelegraph Michael Saylor iz družbe MicroStrategy je med konferenco o pacifiškem bitcoinu 10. in 11. novembra dejal: »V sistemih, kjer ni samostojnega skrbništva, skrbniki kopičijo preveč moči in potem lahko to moč zlorabljajo. Torej je skrbništvo nad samim seboj zelo dragoceno za ta široki srednji razred, saj se nagiba k ustvarjanju […] te moči zavor in ravnotežij pri vseh drugih akterjih v sistemu, zaradi česar so v nenehnem tekmovanju za zagotavljanje preglednosti in vrline.”

Kje smo videli zlorabo moči s strani centraliziranih subjektov, potem ko so to moč akumulirali? Veliko, velikokrat skozi zgodovino. Najnovejša je finančna kriza, ki je sprožila nastanek Bitcoina, a če pogledate nazaj skozi zgodovino, boste videli preveč primerov močnih ali bogatih (ali obojega) zlorabe svoje moči. Ne pozabite: "Moč pokvari, a absolutna moč pokvari absolutno."

Končno je to moral storiti Sasha Ivanov, ustanovitelj Waves pravijo,, »Morda je očitno, toda – ne gre za zlom kripto, ampak za zlom centralizacije kripto. Kripto bo v redu, samo trgovska podjetja, VC in CEX bi morali bankrotirati in umreti. To je vprašanje časa.”

Waves je večnamenska platforma blockchain, predstavljena leta 2016, ki podpira različne primere uporabe, vključno z decentraliziranimi aplikacijami (DApps) in pametnimi pogodbami, ter si prizadeva uporabiti blockchain za izboljšanje procesov ali ustvarjanje novih storitev. In lahko upamo, da ima Sasha prav.

Bodite previdni, kaj si želite – morda boste to tudi dobili

Predpisi so eden od načinov za uvedbo zaščite ljudi, vendar niso edini način. Težava s predpisi je, da lahko uidejo nadzoru in dajo vladam preveč moči. Kaj vam pomaga zaščititi se pred hekerji, če se v prizadevanju za varnost na koncu odpoveste vsem svojim svoboščinam vladi?

Obljuba blockchaina in kripto je bila omogočiti popolno finančno svobodo posameznika. Naj vsak postane banka zase in odpravi sistemske napake in vladno reševanje brezličnih korporacij. Da, to pomeni, da mora vsaka oseba tudi prevzeti odgovornost za svoje finance, toda ali ni to bolje, kot da dovolite, da vas finančno nadzorujejo in manipulirajo?

Čeprav je res, da bi vas večja regulacija kriptoprostora morda zaščitila pred podobnimi Celsius, Three Arrows, Luna in zdaj FTX, je pravo vprašanje, ali lahko kripto nadzirajo tako centralizirane entitete? Kripto nikoli ni bilo namenjeno centralizaciji in mislim, da nam je to leto pokazalo, da je to res. Če bomo imeli srečo, nas bo neuspeh teh centraliziranih subjektov, ki bo dosegel vrhunec z implozijo FTX, vrnil na pot decentralizacije.

Omejitev odgovornosti: To so mnenja pisatelja in jih ne bi smeli obravnavati kot investicijski nasvet. Bralci naj sami raziskujejo.