Hej DAO-ji, ali so tvegani kapitalisti vaši prijatelji?

Ker zagonska podjetja Web3 v zgodnji fazi še naprej pridobivajo pozornost tveganega kapitala, postane razmerje med decentraliziranimi avtonomnimi organizacijami (DAO) in tveganimi kapitalisti (VC) bolj prepleteno. 

Glede na Messarijevo “Poročilo o zbiranju sredstev za prvo polletje 1,« je bilo v prvi polovici leta 30.3 v 1199 krogih zbiranja sredstev zbranih 2022 milijarde dolarjev, kar je preseglo znesek financiranja, ki so ga vsa zagonska podjetja blockchain prejela leto prej. 

To kaže, da kljub razmeram na medvedjem trgu še vedno obstaja veliko zanimanje za projekte Web3. Zagonska podjetja v zgodnji začetni fazi, ki so vključevala udeležbo DAO – kar je bilo prejeto 71% vsega financiranja — so bili še posebej iskani.

DAO deluje s kodiranimi pravili, zagotavlja, da upravljanje v organizaciji ostane pregledno in da se odločanje deli med vse člane skupnosti. 

Hart Lambur, soustanovitelj protokola UMA je za Blockworks povedal, da je narava načina delovanja DAO v primerjavi s tradicionalnimi zagonskimi podjetji neizogibno spremenila način, na katerega tvegani kapitalisti financirajo projekte Web3 v zgodnji fazi. 

»V zgodovini sodobnega podviga je ogromna količina zbranega tveganega kapitala uporabljala enake strukture poslov — toda vidimo, da lahko DAO dejansko zbirajo denar na povsem drugačen način,« je dejal Lambur. 

"DAO-ji predstavljajo način, kako ta pravila prepisati drugače, na način, ki ga še nismo ustvarili," je dejal.

DAO so predvsem organizacije, ki jih vodijo člani. Večina DAO-jev, ki obstajajo danes, ima enega od dveh modelov članstva: članstvo na podlagi žetonov in članstvo na podlagi delnic.

Pri članstvu na podlagi žetonov – najpogostejša oblika – imajo udeleženci glasove o ključnih odločitvah z glasovalno težo, ki je neposredno sorazmerna z lastništvom žetonov. Da bi bili resnično avtonomni, morajo ti glasovi neposredno izvajati kodo v verigi blokov, namesto da zgolj signalizirajo namero članstva o vprašanju, ki ga razvijalci dejansko izvajajo (ali ne).

Članstvo na podlagi delnic je podobno, vendar morajo udeleženci, ki želijo postati člani, najprej predložiti predlog in biti odobreni, preden se pridružijo DAO, ko delnice predstavljajo glasovalno moč in lastništvo.

Kam sodi tvegani kapital?

Franklin Bi, direktor razvoja portfelja pri Pantera, hedge skladu, ki se osredotoča na projekte, povezane z blockchainom, je za Blockworks povedal, da članstvo na podlagi žetonov vlagateljem pogosto daje enakovredno izhodišče pri ustvarjanju položaja na trgu.

"Če resnično verjamete v protokol, to prepričanje izražate prek trga z nakupom, potem pa glasujete s tem istim prepričanjem - to so enake možnosti," je dejal Bi. 

Težava je po njegovih besedah ​​pogosto financiranje v zgodnji fazi v zaprtem ekosistemu ali DAO s članstvom na podlagi delnic.

"Mali vlagatelji ne morejo sodelovati na tej ravni [zgodnji fazi], zato se zdi nepošteno," je dejal Bi. "Način, na katerega rad razmišljam o tem, je, da kompromis za zbiranje kapitala s to metodo prinaša tudi tisto, kar upam, da je visokokakovosten udeleženec v ta ekosistem."

To mnenje deli Andrew Jones, vodja rasti in trženja pri zagonskem podjetju Web3 Index Coop, kolektivu, katerega cilj je ustvariti in vzdrževati najboljše kripto indekse na trgu, ki je dejal, da imajo tvegani kapitalisti zagotovo prostor v ekosistemu Web3. 

»S skupnostmi in tveganimi kapitali obstaja nekakšen odnos ljubezni do sovraštva, vendar se tega ne strinjam,« je dejal Jones.

"Ne bi bili tukaj - ne bi delovali - če ne bi bilo dejstva, da so tvegani kapital kupili žeton," je dejal.

»Upravljanje je proces, pri katerem se začne pri ustanoviteljih, sčasoma zgradite zaupanje in odnos, nato dobite pooblastilo in si prizadevate za decentralizacijo in večjo avtonomijo, to se ne zgodi čez noč – to je spekter,« je dodal Jones.

Zanašanje na vlagatelje tveganega kapitala je lahko upravičeno za zagonska podjetja Web3 v zgodnji fazi. Pri protokolih DeFi v poznejši fazi (pogosto z milijoni dolarjev, zaklenjenimi v protokolu) imajo lahko večji trgovci, ki jih pogosto podpirajo tvegani kapitalisti in hedge skladi – imenovani kiti – prevelik vpliv. 

Marco Moshi, vodja DAO pri Polygonu, je dejal v intervju z Blockworks junija, da je največji izziv pri upravljanju DAO na podlagi žetonov ta, da skupnost ne sme biti v lasti najbogatejših ali tistih, ki so prišli pred drugimi. 

»Deležniki [organizacije] se bodo sčasoma verjetno spremenili in DAO-ji bi morali upoštevati, da se njihova organizacija razvija in da se bodo tudi vključeni posamezniki redno spreminjali,« je dejal Moshi. 

Pred kratkim je MakerDAO, eden največjih protokolov DeFi Ethereuma, glasoval proti dodajanje svetovalnega odbora za izvajanje bolj poenostavljene vodstvene strukture znotraj DAO. Ta predlog je bil močno nasprotovan in nekateri so ga imeli za spopad interesov med tveganim kapitalom in neodvisnimi udeleženci.

Čeprav je včasih tako, Bi meni, da so ta nesoglasja znotraj protokolov pravzaprav povsem običajna.

»To je deja vu občutek, ker ko greš v startup, se to dogaja večino dni. Ljudje so zelo strastni in se prepirajo med seboj. Razlika je v tem, da imajo startupi običajno izvršnega direktorja, ki vsem pove, naj gredo v določeno smer,« je dejal Bi. »To je pač narava ljudi, ki radi tvegajo in počnejo strastne stvari.

Za Bi kot vlagatelja je na koncu najpomembnejši dejavnik, da se lahko protokol izboljša in razvije na samozadosten način. 

»Dobri vlagatelji priznavajo vrednost protokola v tem, da ima skupnost na svoji strani. Če VC izžene vse druge iz skupnosti, potem se zajebejo,« je dejal Bi. "Torej je še vedno precej dobra usklajenost z VC in skupnostmi na splošno."

Udeležite se vodilne evropske institucionalne kriptokonference s popustom.   Samo še 3 dni, da prihranite 250 GBP na vstopnicah – uporabite kodo LONDON250.