Kako se je Polychain Capital izognil kripto razpadom leta 2022 – Unchained

Olaf Carlson-Wee je dejal, da se je strog nadzor tveganja podjetja VC izkazal za neprecenljivega.

Za razliko od mnogih drugih velikih vlagateljev v kriptovalute Olaf Carlson-Wee pravi, da je njegovemu podjetju tveganega kapitala Polychain Capital uspelo izstopiti razmeroma nepoškodovano iz vseh velikih razstrelitev leta 2022, vključno s tistimi FTX in Alamede Sama Bankman-Frieda ter Terra Luna/UST.

To je zato, ker se Carlson-Wee, ki vlaga v kriptovalute od leta 2011 in je bil prvi zaposleni pri Coinbase, drži strogega nadzora tveganja, glede na to, da je kriptovaluta sama po sebi »tvegan in špekulativen razred sredstev«. 

"Zaradi tega imam pravzaprav rad izjemno strog nadzor nad tveganji okoli stvari, ki jih lahko nadzorujemo," Carlson-Wee povedal za podcast Unchained. »In nikoli ne želim biti preveč samozavesten ali povečati tveganja, kot je to nepotrebno tveganje. S temi protokoli že imamo dovolj tržnega sprejemanja potrošnikov, hardcore tehnološkega tveganja [in] varnostnih tveganj.« 

Glavno med temi morebitnimi dodatnimi tveganji je tveganje nasprotne stranke. 

Preberite več: Kaj je tveganje nasprotne stranke v kripto? Priročnik za začetnike

"Od začetka Polychaina sem bil vedno zelo paranoičen glede tveganj nasprotne stranke," je opozoril Wee. »In s tem mislim, kje so kovanci? Ali sedijo na izmenjavah? Recimo, da sklepamo posojilne pogodbe. Kdo je ta oseba, ki ji posojamo? Če je prek enega od teh izposojevalnih miz, komu posojajo kovance in kje ti kovanci končno živijo?«

Brez posojanja v velikem obsegu, niti finančnega vzvoda

Carlson-Wee je pojasnil, da je Polychain veliko vlagateljev spodbujalo podjetje, naj posoja svoja kripto imetja za dodaten donos v preteklih letih, vendar skoraj vedno reče ne, češ da razmerje med tveganjem in nagrado ni vredno.  

»V resnici se sploh ne ukvarjamo s posojanjem v velikem obsegu,« je dejal Carlson-Wee. »Enostavno tega še nikoli nismo storili. In to je zato, ker samo prevzame to dodatno tveganje nasprotne stranke, da dobi malo donosa, vendar nekako pogrešate veliko sliko, to je, da če pravilno odigramo svoje karte, bo donos, ki ga bomo dobili, zelo , zelo dobro in ne prevzemajmo tega dodatnega tveganja.”

Carlson-Wee je tudi dejal, da tudi običajno ne uporablja finančnega vzvoda za svoje naložbe. 

"Ne poskušam meriti trga in premikati gor in dol svoje izpostavljenosti in vzvoda navzgor," je dejal Carlson-Wee. »Veste, 50-odstotni padci kripto niso dogodki črnega laboda. To se zgodi vsaki dve leti. Torej, če imate 2-kratni finančni vzvod, boste v kriptovalutah vsako drugo leto izpadli. To ni razumen način za trgovanje na tem trgu in dolgoročno preživetje ter ustvarjanje trajnostnih donosov.«

FTX in Terra Luna/UST

Carlson-Wee je dejal, da je njegov odpor do dodatnega tveganja tisto, kar je Polychainu omogočilo, da se je izognil padcu zaradi velikih kriptovalut leta 2022. 

V zvezi s FTX in Alamedo je Carlson-Wee opazil, da ga je »Sam veliko, velikokrat predlagal in je vsakič prestal, ker je med FTX in Alamedo prišlo do tako očitnega in nezdružljivega navzkrižja interesov. In izkazalo se je, da je to stvar, ki je uničila celotno stvar.”

Carlson-Wee je nadalje pojasnil, da so imeli vsi kovanci, ki sta jih lansirala FTX in Alameda, zelo nizek float, v katerem je prišlo do neskladja med ceno in likvidnostjo. »Torej izgleda, kot da je vreden sto milijard dolarjev, a res poskušaš prodati in izstopiti, pa ne dobiš ničesar,« je dejal Carlson-Wee. 

Preberite več: FTX Estate odgovoren za 1 milijardo USD odlivov GBTC: poročilo

Kar zadeva Terra Luna in UST, je Carlson-Wee dejal, da je že zgodaj ugotovil, da sistem, ki je v nekem smislu sam zavarovan, ni vzdržen. "Ta poskus smo izvajali več let," je dejal in opozoril, da je Polychain vložil v Luno na začetku njenega obstoja, ko je bila pametna pogodbena igra, nato pa je izstopil, ko se je spremenil v sistem algoritemskega stabilnega kovanca. 

Preberite več: Terraform Labs, Do Kwon je prodal neregistrirane vrednostne papirje, US Judge Rules

Na koncu je Carlson-Wee dejal, da se je Polychainu uspelo izogniti najhujšim padcem leta 2022 »80 % zaradi resnične filozofije obvladovanja tveganj, ki sem jo uporabljal leta in leta, in 20 % sreče. V teh stvareh je vedno sreča.” 

In na splošno je Carlson-Wee zelo pozitiven glede tega, kako je njegovo podjetje obvladalo vse pretrese.

"Pravzaprav se počutim zelo, zelo dobro glede načina, kako je Polychain krmaril v letu 2022," je dejal Carlson-Wee. "Očitno smo bili uničeni z makro potegom, vendar smo se izognili vsem specifičnim minam."