Investor Focus napačno usmerja poročilo Fidelity 'Bitcoin First'

Nedavno poročilo velikana finančnih storitev Fidelity zajame Bitcoin kot lasten razred sredstev, vendar ne prepozna njegovega pravega potenciala.

18. januarja je velikan finančnih storitev Fidelity objavil »Najprej bitcoin: zakaj morajo vlagatelji bitcoin obravnavati ločeno od digitalnih sredstev,” sta napisala direktor raziskav Chris Kuiper in raziskovalni analitik Jack Neureuter.

Za mnoge v vesolju je bilo institucionalno priznanje bitcoina kot ločene entitete od tega, kar se običajno imenuje "kripto", videti kot neto pozitivno za Bitcoin. Družbo Fidelity je treba pohvaliti za to priznanje in njen poskus skrbnega razumevanja bitcoina kot digitalnega sredstva v svojem razredu. Vendar to poročilo kaže, da je pred institucionalnim izobraževanjem še dolga pot.

'Kateri?'

Članek se odpre z dilemo, v katera digitalna sredstva vlagati:

"Ko se vlagatelji odločijo vlagati v digitalna sredstva, postane naslednje vprašanje: 'Katero?'"

Z ustrezno izbranim naslovom poročila Fidelity predstavlja artikuliran oris, ki vodi svoje vlagatelje na pot digitalnega pomanjkanja. Med orisom Fidelity izpostavlja naslednje točke:

-»Bitcoin je najbolje razumeti kot denarno dobrino in ena od glavnih naložbenih tez za bitcoin je sredstvo za shranjevanje vrednosti v vse bolj digitalnem svetu.
-Bitcoin se bistveno razlikuje od katerega koli drugega digitalnega sredstva.
- Med uspehom omrežja Bitcoin in vseh drugih omrežij digitalnih sredstev ni nujno medsebojne ekskluzivnosti.
- Druge projekte, ki niso bitcoini, je treba ovrednotiti z drugačne perspektive kot bitcoin.
-Bitcoin je treba obravnavati kot vstopno točko za tradicionalne delilce, ki želijo pridobiti izpostavljenost digitalnim sredstvom.
-Vlagatelji bi morali imeti dva jasno ločena okvira za razmišljanje o naložbah v ta ekosistem digitalnih sredstev.

Po opredelitvi orisa se Fidelity premakne na prvo točko: opredelitev bitcoina kot denarne dobrine.

Kaj je Bitcoin?

Fidelity zazna razliko med Bitcoinom, omrežjem, in bitcoinom, sredstvom, ki je običajno predstavljeno z uporabo velike črke »B«, ko se nanaša na omrežje. Nato avtorji začnejo razpravljati o bitcoinu kot denarni dobrini in omrežju.

Na peti strani razpravljajo o tem, kako ima bitcoin (približno) 1.8-odstotno izračunljivo stopnjo inflacije, ki je sama po sebi končna in je vezana na fiksen znesek 21 milijonov kovancev. Ta programska izdaja zagotavlja prvo in edino manifestacijo digitalnega pomanjkanja, ki je kadarkoli obstajalo v zvezi z denarnimi dobrinami – to pomanjkanje poganja vrednost bitcoina na način, ki ga ni mogoče ponoviti. Zakaj ga ni mogoče ponoviti?

»Ker je Bitcoin trenutno najbolj decentralizirano in varno denarno omrežje (v primerjavi z vsemi drugimi digitalnimi sredstvi), se bo moralo novejše omrežje blockchain in digitalno sredstvo, ki poskuša izboljšati bitcoin kot denarno dobrino, nujno razlikovati z žrtvovanjem enega ali obeh. te lastnosti,« kot pojasnjuje poročilo Fidelity.

Fidelity, ki parafrazira Vitalika Buterina, ustanovitelja Ethereuma, poroča, da je to deloma posledica razumevanja, da lahko baza podatkov "naenkrat zagotovi le dve od treh jamstev: decentralizacijo, varnost ali razširljivost." To zahteva žrtvovanje, da bi poskušali zamenjati Bitcoin, kar na koncu zagotavlja njegov neuspeh.

Pri sklicevanju na uspeh in vzdržljivost zmogljivosti omrežja, da premaga nepredvidene ovire, so zagotovili seznam dogodkov v zgodovini Bitcoina, ki jih Fidelity obravnava kot negativne, ki so bili na koncu premagani. Tukaj je seznam:

Nekateri od teh dogodkov so bili dejansko neto pozitivni za Bitcoin, ne negativni.

Prvič, anonimni ustvarjalec je bil nujen za uspeh omrežja. Brez cilja, brez političnih združenj, brez prepričanj, povezanih s protokolom, je to omogočilo, da je postal oblika denarja za odpoved, ki posamezniku vrača suverenost denarja. Vodja ali ustvarjalec dodeli sistem prepričanj svoje identitete omrežju in Satoshi Nakamoto je to vedel, zato so ostali pod psevdonimom.

Drugič, »državljanska vojna«, znana tudi v vesolju kot »vojne velikosti blokov,« je vzpostavil pravi etos za programsko in decentralizirano obliko denarja, pri čemer je trdil, da bi morala količina podatkov, shranjenih v blokih Bitcoin, ostati dovolj majhna, da bi omogočila sodelovanje v omrežju z relativno enostavnim gostovanjem vozlišč, kar je kritičen vidik decentralizacije Bitcoina. To je bil poligon in ključnega pomena za zgodbo o Bitcoinu, zgodbi o viziji in soglasju, ki bo na koncu oblikovalo protokol.

Po razpravi o »državljanski vojni« avtorji poročila preidejo na razpravo trde vilice (ko se soglasje protokola razdeli, kar povzroči ustvarjanje novega žetona), ki so bili ustvarjeni v imenu razširljivosti. Zakaj je vprašanje razširljivosti pomembno za digitalno sredstvo?

Bitcoin skaliranje

"Razširljivost je bila predvsem Ahilova peta omrežja Bitcoin, saj maksimira decentralizacijo in varnost, vendar je posledično omrežje z eno najpočasnejših pretokov transakcij."

-Zvestoba

To ni natančen prikaz omrežja Bitcoin. Kot Fidelity večkrat omenja v tem dokumentu, se Bitcoin osredotoča predvsem na decentralizacijo in varnost. To pomeni počasi premikajočo se osnovno plast, ki je namerno počasna in ni narejena po meri. Bitcoin je bil vedno namenjen povečanju izven verige.

»Izven verige« se nanaša na postavitev aplikacij, zgrajenih na vrhu Bitcoina, ki uporabljajo glavno knjigo Bitcoina za vodenje evidenc in uporabo bitcoina, valute na načine, ki ne zahtevajo obdelave vsake transakcije na osnovni plasti takoj, ko je zgodi. Najuspešnejša ponovitev aplikacij ravni 2 do danes je Lightning Network, ki je v tem dokumentu deležna le majhne pozornosti, ki jo boste našli spodaj:

V prispevku je Strela omenjena kot mimoidoči v pogovoru, vendar je pripeljala do Salvador lahko sprejme bitcoin kot zakonito plačilno sredstvo zaradi svoje sposobnosti, da se razširi na ravni nacionalne države.

Trditi, da je razširljivost »Ahilova peta« za Bitcoin, pomeni dvomiti se, zakaj zlato ni bilo sposobno takojšnje poravnave v svetovnem merilu. Osnovni sloj sredstva se mora premikati počasi in varno, sistemi pa naj bi bili zgrajeni na vrhu tega osnovnega sloja.

Prepričan sem, da se sprašujete, zakaj je bilo besedilo na zgornji sliki poudarjeno? Po razpravi o razširljivosti in ponovitvah Bitcoina, ki so nastale zaradi trdih forkov, osredotočenih na spreminjanje te razširljivosti, poročilo Fidelity predstavlja primerjavo Bitcoina z Ethereumom, ki obravnava pametne pogodbe.

Ethereum vs. Bitcoin

Spodaj boste našli grafiko, ki prikazuje razlike med Ethereumom in Bitcoinom. Upoštevajte, da so avtorji poročila na prejšnji sliki, ki omenja Lightning, izjavili, da je bila ta aplikacija ravni 2 »zgrajena s funkcijo pametne pogodbe«.

V tej primerjavi avtorji Fidelity prikazujejo netočno sliko o tem, ali lahko omrežje Bitcoin gosti pametne pogodbe. Pametne pogodbe so vedno temeljile na Bitcoinu, so bili le bolj omejeni kot tisti na drugih platformah. Običajno protokoli, kot je Ethereum, uporabljajo terminologijo pametnih pogodb "popolne po Turingu". To pomeni, da lahko koda simulira Turingov stroj in se šteje za računsko bolj ekspresivno, kar omogoča večje primere uporabe.

Ta korenina, nadgradnja protokola iz lanskega leta, omogoča obsežnejšo uporabo pametnih pogodb za Bitcoin. Res je ne omogočiti uporabo pametnih pogodb, saj so pametne pogodbe na Bitcoinu že obstajale. To je dosledno napačno poimenovanje pri razumevanju Bitcoina, saj veliko ljudi misli, da pametne pogodbe niso ali niso bile možne do Taproota. Pravzaprav je Taproot še razširil obstoječe aplikacije.

Morda se zdi, da je namen poudarjanja tega preprosto pokazati, kje se avtorji Fidelity motijo, vendar temu ni tako, ker so imeli veliko prav v tem dokumentu, ki se osredotoča predvsem na institucionalno posvojitev. Gradivo tega poročila lahko zagotovo spodbudi pripoved, ki jo želi Fidelity doseči.

Toda poglejmo še zadnjo, ključno komponento, potrebno za razumevanje Bitcoina.

Namen bitcoina

Kot smo že omenili, Fidelity vidi glavni razlog za ustvarjanje in tehnološke inovacije kot denarno dobrino. Kot podjetje za finančne storitve je ta perspektiva smiselna in je prikazana v spodnjem odlomku:

"Prednost prvega koraka [Bitcoina] je privedla do pomanjkanja prave konkurence za primarni primer uporabe bitcoina kot denarnega sredstva in hranilnika vrednosti ter ustvarja drastično drugačen profil donosa za vlagatelje v bitcoin."

Primer primarne uporabe ni denarno sredstvo in treba je omeniti, da ob njegovem nastanku ni bilo nobene vrednosti, o kateri bi lahko govorili, ki bi bila dovoljena za primer uporabe za shranjevanje vrednosti. Pravi primarni primer uporabe bitcoina je orodje za protest. To besedilo prikazuje v bloku genesis, prvem bloku, rudarjenem z bitcoini vrezan v digitalni kamen: "The Times 03/jan/2009 Kancler na robu drugega reševanja za banke."

Bitcoin je neposreden odgovor na finančno krizo leta 2008 in nezmožnost naših centraliziranih sistemov, da ustrezno ukrepajo. Bitcoin je denarna dobrina, ki uporabniku omogoča izstop iz sistema nacionalne države in prevzame suverenost nad lastnim bogastvom. Je glas proti napačni in zgrešeni avtoriteti in utelešenje protesta.

Kaj lahko sklepamo iz Fidelityjevega prevzema Bitcoina?

»Tradicionalni vlagatelji običajno uporabljajo okvir za vlaganje v tehnologijo za bitcoin, kar vodi do zaključka, da bo Bitcoin kot prvo tehnologijo zlahka izpodrinil boljša tehnologija ali pa bo imel nižje donose. Vendar, kot smo tukaj trdili, prvi tehnološki preboj bitcoina ni bil vrhunska plačilna tehnologija, temveč vrhunska oblika denarja.«

-Zvestoba

V tem poročilu je Fidelity marsikaj pravilno razumel: bitcoin se obravnava ločeno od kriptovalute Lindy učinek prikazuje, da Bitcoin iz dneva v dan postaja močnejši, izvršljivo pomanjkanje omrežja kot vrhunec, zakaj Bitcoina ni mogoče nadomestiti, težave, ki jih je Bitcoin prestal, predstavlja bitcoin kot izhodišče za digitalne portfelje in s tem povezana tveganja.

Jasno je, da je Fidelity s tem poročilom nameraval ciljati na institucionalni nakup, zato je smiselno, da bi pripoved prilagodil tisti, ki privablja dolgoročne naložbene strategije, ki temeljijo na nadaljnjem uspehu te nove denarne dobrine. Vendar to ne pomeni, da ne bi smeli biti ves čas pozorni in premišljeni glede ustreznih navodil, kaj Bitcoin je in česa je resnično sposoben.

To je gostujoča objava Shawna Amicka. Izražena mnenja so povsem njihova in ne odražajo nujno mnenj BTC Inc oz Bitcoin Magazine.

• Coinsmart. Najboljša evropska borza bitcoinov in kriptovalut.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Razširjeno znanje. PROST DOSTOP.
• CryptoHawk. Altcoin radar. Brezplačen preizkus.
• Vir: https://bitcoinmagazine.com/markets/what-fidelity-got-wrong-in-bitcoin-first