Kriptovaluta postaja vse bolj osrednja. Med množičnim vstopom tradicionalnih finančnih institucij - od investicijskih skladov, bank, zavarovalnic - do večmilijonske tržne kapitalizacije je kripto resnično neznan.
Kot tak je tudi vedno bolj na radarjih regulatorjev po vsem svetu, zlasti v ZDA. Kako lahko ta industrija uravnoteži stabilnost in zaščito vlagateljev na eni strani s spodbujanjem in podporo inovacijam na drugi?
Obstajajo tri poti za regulacijo kripto. Prvi je, da ga ne urejajo toliko, toda zaradi neverjetne rasti in vse večjega prekrivanja s tradicionalnimi finančnimi trgi je malo verjetno, da se bo regulatorjem ta pot zdržala.
Druga možnost je reguliranje industrije od zgoraj, brez globokega sodelovanja ali posvetovanja dobrovernih podjetij v kripto prostoru. Ta način bi lahko bil nevaren in bi lahko žrtvoval močne finančne inovacije blockchaina, ki bi jih lahko izkoristili za vedno.
Tretja - in verjamemo, da je edina resnično izvedljiva možnost - je ureditev, ki vključuje stalno partnerstvo s samo industrijo. Mnogi v kripto industriji že vidijo tovrstno proaktivno, inovacijsko usmerjeno ureditev kot nekaj, kar bo močno napredovalo v industriji.
Povezano: Blockchain bo uspeval, ko bodo inovatorji in regulatorji sodelovali
Regulacija Bitcoinov v zgodovinskem kontekstu
bitcoini (BTC) se je rodil pred več kot desetletjem kot miren protest proti ekspanzivni denarni politiki velike finančne krize leta 2008. Kar se je začelo kot nišna industrija za kiberpanke, libertarce in, odkrito povedano, ljudi, ki želijo travo kupovati bolj priročno in anonimno, se je spremenilo v koncentracijo moči uma, z 46 milijonov Američanov lastnik Bitcoina. Zaradi samega obsega kriptovalut kot razreda sredstev, s tržno kapitalizacijo, ki je dosegla vrh 2 bilijona dolarjev, je na radar vsakega zakonodajalca in regulativne agencije na svetu. Pričakovati, da bo kriptovaluta korakala naprej na nenadzorovan način v svojih zgodnjih letih, je preprosto nerealno. Glavni razredi sredstev ne morejo ostati neopaženi, pritok novih vlagateljev pa je treba zaščititi.
Povezano: Evropa čaka na izvajanje regulativnega okvira za kripto sredstva
Kot podjetniki naša skrb glede regulacije ne izhaja iz želje po divjanju. Če je zgodovina kakršno koli vodilo, predpise o inovativnih podjetjih prepogosto vsiljujejo zakonodajalci, ki se povsem razumljivo ne spoznajo na zapletene podrobnosti industrijskih procesov in imajo malo ali nič praktičnih izkušenj. Ta vrzel med inovatorji in regulatorji se je odprla pred desetletji z veliko širitvijo internetnih podjetij in vedno znova povzročila nepotrebno obremenjujoča pravila, ki le malo služijo svojemu domnevnemu namenu. Alternativa ni koristna za napredne jurisdikcije, ker bodo navadno spretna podjetja iskanje davčne oaze v tujini z majhnimi regulativnimi trenji in ohlapnimi pravili, kar na koncu prizadene državno blagajno, zlasti v družbah po COVID-19, prilagojenih delu na daljavo. Resničnost je naslednja: zakonodaja zaostaja za inovacijami, ki se pojavljajo zelo hitro.
Zadeva se še bolj zaplete, če upoštevamo prostor decentraliziranega financiranja (DeFi). Te rešitve, ki jih v pogovoru imenujemo »nekomunalne« ali »nehostirane« - kar pomeni, da ni centraliziranega tretjega posrednika, ampak je posrednik sama programska oprema - predstavljajo izzive pri njihovem vključevanju v obstoječa pravila, zlasti v finančnem posredništvu. in zakoni o vrednostnih papirjih.
Povezano: Oblasti skušajo zapolniti vrzel v neugoščenih denarnicah
CeFi kot most med DeFi in regulacijo
Naša hipoteza je, da bo najproduktivnejša zakonodaja regulatorjev, ki sodelujejo z dobronamernimi akterji v kripto prostoru, ki želijo z njimi aktivno sodelovati. Kako je videti ta zaroka? Del tega dela sprejema proaktivne ukrepe za delovanje v okviru obstoječih regulativnih okvirov, da bi bolje ugotovil, kje ostajajo vrzeli in trenja.
Če vzamemo zgornji primer DeFi, čeprav predstavlja nove regulativne izzive, lahko na začetku to breme olajšamo. Podjetja s centraliziranim financiranjem (CeFi) so lahko začasna rešitev, ki služi kot most med tradicionalnim finančnim sektorjem in regulativnim okvirom, ki jih zajema na eni strani, ter decentraliziranim finančnim prostorom na drugi. Ta podjetja zelo dobro razumejo sektor tako z vidika infrastrukture kot tudi potreb svojih uporabnikov.
Dokler ne pridemo do zaključka, da sedanji regulativni okvir ne velja za blockchain podjetja ali da sektor dobi posebno zakonodajo, so podjetja CeFi v križarskem pohodu za pridobitev dovoljenj, kar je doseglo znatno število licenc regulatorjev po vsem svetu, z več čakajočimi dovoljenji v cevovodu. To pomeni, da so v popolni situaciji, da lahko projektom DeFi omogočijo, da se osredotočijo na našo infrastrukturo, saj šele začenjajo razmišljati o dodelitvi sredstev za pravne stroške in lobiranje.
Prav tako se lahko zanesejo na uveljavljene postopke Spoznaj svojo stranko (KYC) / Proti pranju denarja (AML), ki jih predpiše projektna skupina za finančno ukrepanje (FATF), pa tudi na fiat-on in off-rampe, da razširijo svojo ponudbo in jo prinesejo svojim uporabnikom na način, ki je skladen z veljavnimi pravili.
Povezano: Osnutek smernic FATF cilja DeFi na skladnost
Ključni pomisleki regulatorjev in kako lahko industrija pomaga
Če en del angažiranega partnerja regulatorjev skuša najprej delati v obstoječih okvirih, drugi del gleda na ključna področja, ki upravičeno skrbijo regulatorje, zato lahko pri razvoju rešitev sodelujejo z industrijo in ne z njo.
Kripto je hlapna. Kljub temu, da se gibanje zmanjšuje, je nestanovitnost tu, da ostane. Kot učenec Benoita Mandelbrota in študent kapitalskih trgov naj vam povem: nestanovitnost se ponavadi povezuje - tj. Nestanovitnost rodi več volatilnosti. To je tisto, kar v vesolje pritegne marsikoga - obljuba večkratnega X na začetnem kapitalu. Hlapnost seveda deluje v obe smeri. Da, Bitcoin se lahko v 15 mesecih zviša za 12-krat, lahko pa ga v nekaj urah popravimo tudi za 30%. Tako hitri in resni popravki se pojavijo v vsakem bikovem ciklu. Vendar se zgodi, da so ti popravki običajno pred večjimi nogami, kot je pokazal zlom marca 2020.
O novejši popravek maja, čeprav ni tako huda, je bila pomembna, ker je je pokazala, izjemna odpornost prostora DeFi. Bile so slapove likvidacij, vendar so protokoli obstali (večinoma) in delovali, kot je bilo načrtovano, čeprav je Bitcoin padel za 35 % in Ether (ETH) blizu 40 %, s terminskimi pogodbami se trguje v močnem nazadovanju, implicitna volatilnost na trgu opcij pa je presegla 250 %. V prejšnjem življenju sem bil trgovec s terminskimi pogodbami na delnice in imam žive spomine na S&P 500 flash crash z dne 6. maja 2010, kjer so indeksi v nekaj minutah izgubili 10 %, le da so te izgube kmalu zatem obnovili. Bilo je vse prej kot urejeno, saj so najbolj napredni, sofisticirani, regulirani in nadzorovani trgi doživeli popolno zmedo. Komisija za vrednostne papirje in borzo ter CFTC je potrebovala pet mesecev, da sta pridobila predhodno razumevanje, kaj se je dejansko zgodilo.
Omeniti velja tudi, da se je kljub majski korekciji Bitcoin v letu 27.26 povečal za 2021%, v zadnjih 284.58 mesecih pa je narasel za 12%. Medtem je S&P 500 letos do danes dodal 11.95%, v zadnjem letu pa 34.63%. Zlato je v tem letu enak in je v zadnjih 11 mesecih doseglo 12%. Skratka, večina vprašanj glede nestanovitnosti Bitcoinov je povezana s časovno lestvico - poleg tega pa se uporablja tudi za naložbene strategije.
V tem splošnem okviru nestanovitnosti je še en vidik, o katerem bi bilo treba nadalje razpravljati: vzvod.
Kot najuspešnejše sredstvo v preteklem desetletju je bitcoin edinstven v številnih vidikih, vlaganje pa zahteva določeno miselnost in pravo časovno obzorje. Dnevno trgovanje s katerim koli sredstvom – še bolj pa s kriptovalutami – je enosmerna vozovnica za izbris vašega trgovalnega računa. 100x, 135x in 500x finančni vzvod pomeni, da ste likvidirani, ko se osnovno sredstvo premakne za manj kot 1 %, kar v kriptovaluti lahko pomeni nekaj sekund. Tukaj je odlična tema o volatilnosti in kaskadah likvidacij. Opozorilo: Čeprav je objektivno in informativno, prihaja od nekoga, ki ogromno profitira od pretiranega finančnega vzvoda.
Bitcoin in druga kripto sredstva so odličen dodatek vsakemu raznolikemu portfelju in jih je treba kupovati in hraniti dalj časa, v katerih je, kot kaže zgodovina, Bitcoin prekašal vsa druga sredstva, razen morda ameriškega dolarja v primerjavi z dolarjem Zimbabveja. Bi morali svojemu otroku v šolo vstaviti sredstva za kripto, potem ko je v 15 mesecih 12-krat več? Verjetno ne. In zagotovo ne s kakršnim koli vzvodom, saj vas lahko celo 2x vzvod likvidira v obliki popravka marca 2020, ki je povišal cene čez dan za več kot 50%.
Povezano: Obvladovanje tveganj v kripto: Aka "umetnost, da ne izgubiš vsega denarja"
V našem podjetju slabo toleriramo vzvode in naši obsežni bazi strank vsaj od januarja svetujemo previdnost. Stranka, ki položi Bitcoin v vrednosti 100,000 USD, pri nas dobi takojšnjo kripto kreditno linijo v višini 50,000 USD. Primerjajte to s trgovalno platformo, ki trgovcem omogoča vstop v posle s 100-kratnim vzvodom. To pomeni, da je za nakup pozicije v BTC 100,000 USD potrebna marža 1,000 USD. Preostalih 99,000 USD je izposojenih po obrestnih merah, ki so donosne za posojilodajalca. Poleg tega menjalnice in prodajalne profilirajo svoje stranke - hitro prepoznajo tiste visokokakovostne kolesarje, ki se ukvarjajo s 100-krat trgovanjem z vzvodom, nato pa z veseljem prevzamejo drugo plat posla, saj lahko vse, kar te stranke položijo, takoj knjižijo kot dobiček.
Po našem mnenju bi bil vzvod v kriptoprostoru primeren kraj za regulatorje pri analiziranju, kdo je osredotočen na zaščito vlagateljev. Upravičeni namen zaščite vlagateljev v nastajajočih industrijah je težko izravnalno dejanje, saj včasih meji na zadušitev inovacij. Velja pa tudi obratno: »Inovacije« ni mogoče izgovoriti za grabljivo vedenje, ker 100-krat vzvod ni inovacija. Forex ga je dobil pred Satoshi in ne, ne prispeva k izboljšanju družbe.
Podjetja morajo sodelovati s svojimi nacionalnimi organi, da zagotovijo izvajanje ustrezne zakonodaje o zaščiti vlagateljev. Ta pristop je veliko bolj konstruktiven kot alternativa: trmasto vztraja, da je sedanji regulativni okvir zastarel in ne zajema najnovejših kripto in fintech tehnologij.
Kripto in pranje denarja
Pri pranju denarja ima večina udeležencev kripto industrije enak občutek: po eni strani z veseljem igramo po pravilih. Po drugi strani pa je kripto nepravično obrekoval, ko je bila najprimernejša valuta pranja denarja ameriški dolar.
Vsaka splošno sprejeta valuta je nagnjena k pranju denarja in ostaja dejstvo, da sta sedanji finančni sistem in ameriški dolar najprimernejša sredstva za nedovoljene namene. Ne gre samo za medij izmenjave. Ali koristi od financiranja nezakonitih dejavnosti odtehtajo posledice? V iskalnik preprosto vnesite ime velike banke in pranje denarja in videli boste, kako velik je problem. Nato poskusite ugotoviti, koliko pritožb je bilo civilnih in kazenskih in kolikšen odstotek je končal s poravnavami brez "priznanja krivde". Dokler udarec po zapestju in nekaj odstotnih točk dobička od spodbujanja nedovoljenih dejavnosti ostaja kazen, je skoraj nič upanja, da bo pranje denarja utrpelo kakšen pomemben udarec.
Ni podatkov, ki bi potrjevali, da ima Bitcoin pomembno vlogo na transnacionalni sceni pranja denarja. Tudi kripto še zdaleč ni tako anonimen, kot si ljudje mislijo. Dejstvo, da je sistem mogoče zlorabiti, ne pomeni, da ga je treba prepovedati; v nasprotnem primeru bi se že dolgo ločili od bančništva, gotovine, fiat-valut, interneta in skoraj vseh manifestacij človeške iznajdljivosti. Kljub temu slišimo pomisleke in skrbimo, da v zgodovinskih knjigah ne bodo nič drugega kot začasni FUD - strah, negotovost in dvom.
Obstaja še ena pomembna točka glede pomislekov glede pranja denarja. Uporabljamo veliko orodij, kot so sofisticirani algoritmi Chainalysis, CypherTrace in Coinfirm, da izsledimo izvor kriptovalut in prikažemo podroben tok sredstev. To nam omogoča, da pripravimo dokončne zaključke o statusu določenega kripto depozita in uporabimo na tveganju temelječ pristop AML FATF. Seveda obstajajo orodja za zamegljevanje in tehnike navzkrižnih verig, ki otežujejo sledenje, vendar nič drugega kot že obstaja v bančnem sektorju — čezmejni prenos, offshore jurisdikcije itd.
Kot nekdo, ki ima pomemben del neto vrednosti, ki izhaja iz kriptovalut, naj povem: Pridobivanje fiatnih valut s prodajo kripto v bančni sistem je herkulska naloga, zato je to najbolj oddaljeno od "sanj pralca denarja". Banke najvišje stopnje ena zahtevajo obsežna dokazila o sredstvih zgodnjih vlagateljev v Bitcoin, vključno z, vendar ne omejeno na, kriptografsko podpisanimi sporočili prvih denarnic. Torej nisem prepričan, kako bi trgovec z mamili darknet prenašal kripto bogastvo v ameriški dolar ali evro v kakršnih koli pomembnih zneskih. Njihovo najboljše upanje je, da ostanejo znotraj kripto in plačujejo blago in storitve s kripto. Sliši se podobno kot metoda, ki jo karteli za droge uporabljajo že pred dnevi Pabla Escobarja.
Zakaj zaščititi kripto? To je edini zares prosti trg
Na kripto trgih imajo regulatorji nekaj resnično edinstvenega. Kriptotrg je edini prosti trg, kjer ni centralne banke, ki bi izvajala intervencionistične politike, nadzorovala obrestne mere in ponudbo denarja. Ni posojilodajalca v skrajni sili, ki je na tradicionalnih trgih ustvaril nekaj moralnega tveganja in spodbudil agresivne dolge pozicije. Ne obstaja Fed dal, ne Skupina za zaščito pred potopom, brez reševanja.
V kripto se tržne sile ponudbe in povpraševanja ter vzvoda in razdolževanja začnejo igrati brez arbitra. Čeprav je to včasih lahko dramatično, povečuje krhkost prostora in omogoča hitro prilagajanje novim okoliščinam. Čeprav je boleče za vlagatelje začetnike, ki pridejo pozno na zabavo in običajno z vzvodom, noben od popravkov v kripto ne stane nobenega vladnega davkoplačevalca.
To pomeni, da kripto ne more biti sistemsko tveganje in nobeno podjetje v njej nikoli ne more biti "preveliko, da bi propadlo", kar je neto pozitivno za napredek inovacij. Za razliko od tradicionalnih financ v kripto preživijo tisti, ki razvijajo dobre izdelke in storitve.
Če so bile kriptovalute v preteklih letih v mehurčku – in lahko bi bilo – so bile delnice v mehurčku večji del zadnjega desetletja. Teslino normalizirano razmerje med ceno in dobičkom je 676.35, in kot pravi Lyn Alden dal to:
"S&P 500 je verjetno absolutno drugi najdražji, kar jih je kdajkoli bilo, kar dolgoročno ne prinaša nič dobrega."
Toda mehurček v kripto je treba obravnavati kot stranski produkt agresivne monetarne politike svetovnih centralnih bank in strahove pred inflacijo iz sedemdesetih let, tako zgovorno govori Paul Tudor Jones, tip, ki je izraz "hedge" izrazil kot "hedge skladi". "
Povezano: Napoved cene Bitcoin z uporabo kvantitativnih modelov, 2. del
Prihodnost predpisov
Nobenega dvoma ni, da bodo naslednji Google, Amazon, Facebook ali Apple prišli iz kripto prostora. Da pa bi kripto trg ohranil in presegel trenutno tržno kapitalizacijo v višini 2 bilijona dolarjev, mora nadaljevati pot do zrelosti.
Zato kot inovatorji, pa tudi kot institucije z licenco, pozdravljamo konstruktiven dialog z vsemi ključnimi zainteresiranimi stranmi regulativnega postopka, ki se bo v idealnem primeru preoblikoval v jasna pravila glede načina strukturiranja poslovanja. V korist vseh vpletenih - regulativnih organov, podjetij in maloprodajnih strank - je, da imajo jasne smernice in regulativno varnost. To bo privedlo do trajnosti, inovacij, varnosti sredstev, varstva potrošnikov, dobrih postopkov za boj proti pranju denarja in navsezadnje več prihodkov za jurisdikcije, ki se bodo odločile za kripto, kar bo odmevalo v internetnem objemu Združenih držav v zgodnjih 2000-ih.
Ta članek ne vsebuje investicijskih nasvetov ali priporočil. Vsaka investicijska in trgovinska poteza vključuje tveganje, bralci pa bi morali pri odločanju opraviti lastne raziskave.
Tu izražena stališča, misli in mnenja so avtorja sama in ne odražajo nujno in ne predstavljajo stališč in mnenj Cointelegrafa.
Antoni Trenčev je soustanovitelj in vodilni partner podjetja Nexo, ponudnika takojšnjih kripto kreditnih linij. Študiral je finančno pravo na King's College London in univerzi Humboldt v Berlinu. Kot poslanec v bolgarskem parlamentu se je Trenčev zavzel za progresivno zakonodajo, ki bo omogočala blockchain rešitve za različne storitve e-uprave, predvsem e-glasovanje in shranjevanje baz podatkov v razdeljeni knjigi.
Vir: https://cointelegraph.com/news/is-there-a-right-way-to-regulate-crypto-yes-and-this-is-how
- 000
- 11
- 2020
- absolutna
- Račun
- pridobitev
- Ukrep
- dejavnosti
- nasveti
- algoritmi
- vsi
- Amazon
- AML
- Apple
- okoli
- Umetnost
- članek
- sredstvo
- Sredstva
- Banka
- Bančništvo
- Banke
- BEST
- Bitcoin
- Bitcoin Cena
- blockchain
- blockchain podjetja
- rešitve blockchain
- knjige
- meja
- MOST
- BTC
- poslovni
- podjetja
- nakup
- Kapital
- Trgi kapitala
- Denar
- Centralna banka
- Centralne banke
- CFTC
- verigo
- So-ustanovitelj
- Cointelegraph
- College
- Komisija
- Podjetja
- podjetje
- Pritožbe
- koncentracija
- meni
- Potrošnik
- Varstvo potrošnikov
- naprej
- Popravki
- Crash
- kredit
- kazenska
- kriza
- kripto
- Kripto industrija
- Kripto tržnica
- Crypto Markets
- cryptocurrencies
- plačila
- valuta
- Trenutna
- Darknet
- datum
- baze podatkov
- dan
- Decentralizirano
- Decentralizirane finance
- Defi
- Povpraševanje
- Razvoj
- Distribuirana knjiga
- Dollar
- drog
- Zgodnje
- Edge
- podjetniki
- Eter
- Euro
- Izmenjava
- Izmenjave
- Širitev
- Stroški
- FATF
- strahovi
- Fiat
- financiranje
- finančna
- delovna skupina za finančne ukrepe
- finančna kriza
- Finančne ustanove
- Finančni sektor
- FINTECH
- prva
- Flash
- Pretok
- forex
- Okvirni
- brezplačno
- Skladi
- Prihodnost
- Terminske pogodbe
- vrzel
- stekleno vozlišče
- Gold
- dobro
- blago
- vlada
- veliko
- Rast
- vodi
- tukaj
- visoka
- zgodovina
- Kako
- HTTPS
- identificirati
- Vključno
- industrij
- Industrija
- inflacija
- Infrastruktura
- Inovacije
- inovatorji
- Institucije
- zavarovanje
- obresti
- Obrestne mere
- Internet
- vlaganjem
- naložbe
- Investitor
- Vlagatelji
- vključeni
- IT
- Ključne
- Poznajte svojo stranko
- KYC
- velika
- zakon
- Zakoni
- vodi
- Ledger
- Pravne informacije
- Zakonodaja
- Vzvod
- Licenca
- Licence
- Limited
- vrstica
- likvidacije
- London
- Long
- Mainstream
- velika
- Izdelava
- upravljanje
- vodilni partner
- marec
- march 2020
- Tržna
- Tržna kapitalizacija
- Prisotnost
- srednje
- milijonov
- Denar
- Pranje denarja
- mesecev
- premikanje
- net
- nexo
- sever
- ponujanje
- Mnenje
- Komentarji
- Možnost
- možnosti
- Da
- Ostalo
- partner
- Partnerstvo
- Pavla Tudorja
- Paul Tudor Jones
- Plačajte
- ljudje
- perspektiva
- platforma
- Veliko
- Pogled na točko
- politike
- politika
- Portfelj
- moč
- predstaviti
- Cena
- Izdelki
- profil
- Dobiček
- projekti
- promocija
- dokazilo
- zaščito
- zaščita
- protest
- količinsko
- radar
- Cene
- bralci
- Reality
- Uredba
- Regulatorji
- Raziskave
- REST
- Trgovina na drobno
- vrne
- prihodki
- nazaj
- Nagrade
- Tveganje
- pravila
- Run
- S&P 500
- prodaja
- Lestvica
- Iskalnik
- iskalnik
- SEC
- Vrednostni papirji
- Securities and Exchange Commission
- Zakoni o vrednostnih papirjih
- varnost
- Storitve
- služijo
- trgovin
- Kratke Hlače
- So
- Društvo
- Software
- rešitve
- Vesolje
- Stabilnost
- začel
- Država
- Države
- Status
- bivanje
- Stem
- shranjevanje
- študent
- dobavi
- podpora
- Trajnostni razvoj
- sistem
- Projektna skupina
- davek
- začasna
- čas
- toleranca
- vrh
- Sledenje
- trgovini
- trgovec
- trgovci
- Trgovanja z dobičkom
- Trgovanje
- tradicionalne finance
- nas
- Velika
- Združene države Amerike
- univerza
- us
- Uporabniki
- Poglej
- Volatilnost
- Denarnice
- Wealth
- plevela
- WHO
- v
- delo
- deluje
- svet
- vredno
- X
- leto
- let
- Zimbabve