Čas je za nakup salvadorskih obveznic, pravi Morgan Stanley

Morgan Stanley je evroobveznice, ki jih je izdal Salvador, po njihovih trenutnih cenovnih ravneh označil za nakupno priložnost, deloma zaradi nedavnega zloma kriptovalut, ki je udaril vrednost imetja bitcoinov v državi. Kljub velikemu dolgu bi lahko vlada še naprej "blatila" vsaj eno leto, ne da bi izplačala svoje obveznice, je dejala investicijska banka.

Slabi scenariji so cenjeni

Sredi potencialno enega najhujših medvedjih trgov v zgodovini kriptovalut je prva država, ki je vzela Bitcoin za svoje zakonito plačilno sredstvo, padla v globoko finančno stisko. Finančna stiska Salvadorja se kaže v strmo padlih cenah obveznic, deloma pripisanih njegovi izpostavljenosti primarni kriptovaluti. Za kontekst – državna obveznica za leto 2027 je letos padla za 32 centov na dolar na 28 centov in se prejšnji petek dotaknila rekordno nizke vrednosti 26.3 centa, opozoriti Bloomberg.

Neposredni stres pred salvadorskim predsednikom Nayibom Bukelejem je, da pripravi 800 milijonov dolarjev za plačilo obveznic, ki zapadejo v plačilo januarja 2023. Z referenčnimi obveznicami, ki zapadejo v plačilo leta 2032, prinašajo 24 % donos, cene njegovih obveznic so padle. v skladu z drugimi gospodarstvi v težavah, kot so Ukrajina, Argentina itd.

Simon Waever – globalni vodja kreditne strategije za države v razvoju pri Morgan Stanleyju – ima razmeroma optimističen pogled na gospodarske obete Salvadorja in pravi, da se država zaradi zmanjšane globalne likvidnosti verjetno ne bo usmerila v neplačilo. Po njegovih ocenah naj bi bila cena obveznice 2027 namesto tega 43.7 centa za dolar.

"Trgi očitno določajo cene glede na visoko verjetnost scenarija avtarkije, v katerem Salvador ne izpolni obveznosti, vendar ni prestrukturiranja."

Splošno negativno razpoloženje glede obetov države naj bi bilo povezano z Bukelejevo eruptivno spremembo politik, ki segajo od sprejetja Bitcoina kot zakonitega plačilnega sredstva do napovedi lansiranja obveznic BTC. Kljub nedavnemu porastu sredstva je njegova vrednost padla za več kot 50 %, odkar je Salvador opravil svoj prvi nakup septembra lani.

IMF je bil še posebej nezadovoljen z Bukelejevo prokripto držo, poziva država odstopila od njegovega sprejetja in trdila, da ta poteza pomeni znatna tveganja za finančno stabilnost.

Večkrat odložene Bitcoin obveznice

Ko je vlada Salvadorja novembra lani objavila načrt za izdajo obveznic, zavarovanih z bitcoini, v vrednosti 1 milijarde dolarjev, je želela prinesti nekaj denarja za svoje gospodarstvo v težavah. Izkupiček, prejet od obveznic, bo usmerjen v podporo zelo opevanega »Bitcoin mesta,« kot poročali by Kriptokrompir prej.

Glede na trenutne medvedje razmere na trgu je vlada odloženo uvedba večkrat v preteklih mesecih, saj bi lahko visoka volatilnost Bitcoina potencialno poslabšala vprašanje dolga države.