Tržni utrip: Stakerji ETH 2.0 so pod vodo

Nadgradnja Ethereuma 2.0 je eden najbolj pričakovanih in najbolj gledanih dogodkov v industriji digitalnih sredstev. Ker pa je vstavljeni ETH zaklenjen, tržne cene pa so padle za več kot 75 %, je velika večina vložnikov zdaj trdno pod vodo na svojem položaju.

Nadgradnja Ethereuma 2.0 je eden najbolj pričakovanih in najbolj gledanih dogodkov v industriji digitalnih sredstev. Prehod s trenutnega mehanizma soglasja Ethereum Proof-of-Work na Proof-of-Stake je velik tehnični in inženirski podvig.

Ker veriga Beacon Chain deluje od decembra 2022, je veliko vlagateljev v Ethereum položilo svoje kovance za upravljanje validatorja. Vsak validator zahteva vložek v višini 32 ETH in ga je mogoče upravljati s samostojnim vstavljanjem, prek sklada za vstavljanje (npr. Lido, Rocket Pool) ali prek menjalnic.

Če želite postati validator, morajo vlagatelji vložiti svojih 32 ETH v pogodbo 2.0, vendar še ni datuma, ko bi lahko te kovance dvignili. Kljub temu je depozitna pogodba zabeležila dosleden pritok kovancev, odkar je začela delovati novembra 2020.

Skupni deponirani ETH je zdaj dosegel 12.98 milijona ETH, kar je več kot 10.9 % zaloge v obtoku. Skupaj 8.02 milijona ETH (62 %) je bilo položenih pred tržnim ATH novembra 2021, preostalih 38 % pa po.

Na novembrskem vrhuncu je skupna vrednost vloženega ETH v USD dosegla 39.7 milijarde USD, kar predstavlja 263,918 validatorjev omrežja. Vendar pa je po ATH vrednost USD v pogodbi 2.0 padla za -25.65 milijarde USD. To je kljub dodatnemu prilivu v višini skoraj 5 milijonov ETH in postavlja vrednost vloženega ETH v USD za 65.2 % nižjo kot pri ATH.

Ker so cene ETH padle na ravni pod ATH iz leta 2018, je prišlo do opazne upočasnitve depozitov 2.0. V letih 2020 in 2021 je bilo običajno opaziti od 500 do 1,000 novih vlog v vrednosti 32 ETH na dan.

Trenutno je tedensko povprečno število pologov padlo na samo 122 na dan, kar je najmanj do sedaj.

Poleg strahu in negotovosti na celotnem trgu je lahko še en razlog nekoliko nizka stopnja dobičkonosnosti, ki so jo do danes imeli deležniki ETH.

Ker ETH še ni mogoče dvigniti, lahko izračunamo vrednost ETH v času, ko je bil položen (imenovano realizirana cena). Vidimo lahko, da so bili depoziti ETH poslani v pogodbo po povprečni ceni 2390 $.

S trenutnimi promptnimi cenami pri 1,060 $ to pomeni, da imajo vlagatelji ETH 2.0 v povprečju -55 % izgube. Če to primerjamo z realizirano ceno za celotno ponudbo ETH, imajo 2.0 stakerji trenutno 36.5 % večje izgube v primerjavi s splošnim trgom Ethereum.

Nazadnje lahko vidimo, da so bili skoraj vsi depoziti 2.0, ki danes prinašajo dobiček, opravljeni že januarja 2021, v času, ko je bil ETH pod 1,000 $. Od danes je le 17 % naloženega ETH v dobičku, pri čemer so ti depoziti prikazani modro spodaj.

Z donosom vložkov ETH 2.0, ki je trenutno okoli 4.2 %, padec skupne cene žetona ETH za 55 % pod stroškovno osnovo povprečnega vlagatelja, to morda delno pojasnjuje splošno upočasnitev depozitne dejavnosti.

Ključna ugotovitev te študije je ugotovitev, da so bili vlagatelji, ki so uporabljali likvidne izvedene finančne instrumente, kot je Lido, ali žetone ETH 2.0, s katerimi je mogoče trgovati na borzah, verjetno bolje varovali tveganje padca cene. To poudarja, zakaj je bilo povpraševanje po teh tekočih izvedenih finančnih instrumentih tako veliko, poleg možnosti uporabe kot zavarovanja v aplikacijah DeFi.