Model zaloge B v načrtu B za Bitcoin: Vodnik za začetnike

Od leta 2008, ko je izšla bela knjiga o bitcoinih, je bilo ključno vprašanje za vse, ki so razmišljali o naložbah vanj, kako ovrednotiti bitcoin. Pri vrednotenju zalog analiziramo osnove podjetja z različnimi meritvami in formulami, kot so P/E (cena do dobička), P/S (cena do prodaje), analiza diskontiranih denarnih tokov in še veliko več. Ko pa gre za Bitcoin, nimamo zaslužka ali denarnega toka, kako naj ga potem cenimo?

Ker so ljudje hitro spoznali, da bitcoina ni mogoče ceniti podobno kot podjetja, so začeli iskati druga sredstva za primerjavo z Bitcoini, mnogi pa so se odločili za zlato. Ključna podobnost med bitcoinom in zlatom je, da sta oba premoženja redka. Pomanjkanje je glavna značilnost teh sredstev in zakaj tako zelo cenimo zlato. Konec koncev ni tako, da je zlato še posebej uporabno ali igra bistveno vlogo pri našem preživetju.

Zdaj, ko imamo sredstva za primerjavo z Bitcoinom, moramo le ugotoviti, kako pravilno oceniti pomanjkanje. Najprej pa odgovorimo na vprašanje, o katerem mnogi med vami verjetno razmišljate, kaj ali kdo je načrt B.

Kdo je načrt B?

Načrt B je anonimna oseba, o kateri nimamo veliko podatkov, zato nismo ugotovili njegove resnične identitete. Vemo pa, da je načrt B nizozemski institucionalni vlagatelj, ki je v bitcoin vstopil leta 2013. Načrt B naj bi imel dve diplomi, eno za finance na področju kvantitativne analize in eno za bančno in finančno pravo. Vedno je delal v financah, zdaj pa ima tudi dnevno službo, pri čemer mu je kripto bolj kot resen hobi.

Ko se je leta 2013 prvič lotil kripto, je začel iskati način vrednotenja teh digitalnih sredstev. Ko ni našel zanesljive metode, jo je sam začel ustvarjati. Načrt B je navdihnil Saifedean Ammous. Za tiste, ki ne vedo, kdo je, je ustvaril eno najbolj znanih knjig o bitcoinih Bitcoin Standard. Ammous v tej knjigi razlaga model staleža do pretoka in kako ustvarja vrednost za zlato in druga redka sredstva.

Nato leta 2019 končno načrt B. objavljeno njegov model delnic v toku na bitcoinu, ki je zaradi precej natančnih navedb pridobil ogromno popularnost. Čeprav so v zadnjem času ljudje začeli dvomiti o njegovi natančnosti, saj je zdaj najbolj oddaljena od cilja. Potem ko je bil objavljen model delnic v toku za Bitcoin, je še naprej razvijal svoj model. Leto kasneje je izdal še en model, imenovan model navzkrižnega premoženja, ki obravnava druga redka sredstva, kot sta zlato in srebro.

Zaloga na Bitcoin

Za vse blago ali v bistvu vse artikle z merljivo količino in količinsko opredeljivo proizvodnjo lahko preštejete njihove zaloge v toku. Preprosto razdelite zalogo predmeta s tokom. To daje vrednost, ki navaja, koliko let bi trajalo, da bi proizvedli količino, ki jo imate na zalogi; na primer, zlato ima SF 62, kot lahko vidite iz grafikona. To je v svoji knjigi pojasnil Saifeadean Ammous.

Za izdelke, ki se uporabljajo v vsakdanjem življenju, kot so baker, aluminij, paladij ali platina, je skoraj nemogoče ubežati pasti nizkega SF, ker se bo njegovo povpraševanje povečalo, zato se bo povečal tudi njegov pretok. Zato ima pomanjkanje vrednost, saj zlasti v bitcoinih ni mogoče povečati pretoka, kar pomeni, da če obstaja povpraševanje, ne bo povečalo pretoka, temveč ceno. Pravzaprav je to razlog, zakaj je bitcoin z vidika pomanjkanja optimalno sredstvo, celo bolje od zlata, saj bi se lahko pretok zlata tudi tehnično znatno povečal, če nekdo najde velike količine tega.

Ko je načrt B uporabil model zalog za tok za Bitcoin, je od leta 111 do 2009 uporabil 2019 podatkovnih točk. Nato je uporabil linearno regresijo, ki je jasno pokazala korelacijo med tržno kapitalizacijo bitcoina in njegovim SF. Za svoje lestvice je uporabil različne barve, pri čemer modra predstavlja mesece blizu prepolovitve, rdeča pa nekaj mesecev po tem.

To je storil, ker ima pri tem modelu prepolovitev veliko vlogo. Konec pretoka se na polovici podvoji. To je razlog, zakaj v skladu z načrtom B cena običajno skoči nekaj mesecev po razpolovitvi, saj je bitcoin vse manj. Za dodatno podporo svojemu modelu je isto stvar uporabil tudi za zlato in srebro (označeno z rumeno -sivo kroglo) in videl, da sta tudi v korelaciji z modelom.

Mnogi od vas se zdaj verjetno sprašujejo, ali model res deluje, in kot preprost odgovor na to je videti, kot da deluje. Ko je načrt B preizkusil njegov model, mu je dal R2 95%; zakaj ne 100%, se lahko vprašate. No, to nikoli ni mogoče, ker obstaja toliko stvari, ki vplivajo na ceno bitcoina, na primer predpisi, krampi in mnoge druge stvari.

Zato cena nikoli ne bo ravna. Načrt B pravi tudi, da ne morete biti popolnoma prepričani, da obstaja resnična povezava, vendar je zelo verjetno. Še eno dejstvo, ki podpira njegov model, je, da je po zadnji razpolovitvi pokazal napoved tržne vrednosti 1 bilijona dolarjev za bitcoin, kar je približno raven, ki jo je dosegel Bitcoin. Seveda, kot smo že omenili, smo zdaj najbolj oddaljeni od napovedi cen, vendar se bomo kasneje pogovarjali več o tem, ali uporabiti ta model ali ne.

Model navzkrižnega pretoka zalog v tok

Glavna razlika med tem novim in starim modelom je v tem, da je bil stari model časovne vrste za bitcoin, ta novi pa je model, s katerim lahko ovrednotite vsa podobna sredstva. V bistvu je bil čas zamenjan z drugimi sredstvi v tej novi formuli. Načrt B tudi omenja, da morate za uporabo tega novega modela razumeti fazne prehode, ki imajo bistveno vlogo pri uporabi tega modela.

Za razlago faznih prehodov načrt B uporablja tri primere, vodo, dolar in bitcoin. Kot verjetno vsi vemo, je voda lahko trdna, tekoča, plinasta in ionizirana; še vedno je voda, vendar le v različnih fazah.

Načrt B pojasnjuje, da se fazni prehodi pojavljajo tudi v financah, na primer v dolarju. Najprej je bil to zlati kovanec, nato papir z zlatom, nato pa le papir, podprt z nič. V vseh teh fazah so ga imenovali dolar, čeprav je bila to povsem druga stvar.

Zdaj pa k fazam bitcoina. Prvič, ko smo prvič izdali Bitcoin, smo imeli "dokaz koncepta". Potem smo imeli fazo "plačil", ko je bil en bitcoin enak enemu dolarju. Tretjič, prišla je faza »e-gold«, ki je bila po prvem polčasu. In zdaj smo v fazi "finančnega premoženja".

V redu, kako potem te faze delujejo? V spodnjem grafikonu si lahko ogledate mesečne podatke iz prvotnega modela SF in kako tvorijo te grozde. Ogledate si lahko tudi podatke o zlatu in srebru, ki se zdijo usklajeni s preostalimi. Načrt B pojasnjuje, da se ti grozdi oblikujejo in so povezani s SF in tržno kapitalizacijo; po njegovem mnenju ima ta model R2 99.7%.

Ali modeli delujejo?

To smo že na kratko pogledali za model SF, vendar poglejmo, ali lahko še pogledamo, kako bi nam ti modeli lahko namigovali, kam gremo.

Torej bi morali imeti pri prvotnem modelu trenutno približno 110 tisoč dolarjev, zato so se mnogi začeli spraševati, ali model dejansko deluje. Za model navzkrižnega premoženja med zalogami in pretokom imamo ciljno ceno 288 tisoč USD med letoma 2020–2024. Kot ste verjetno opazili, so ciljne cene precej daleč drug od drugega in še bolj oddaljene od trenutne cene; kaj naj storimo?

Pri Scottu Melkerju Youtube kanal, Sam načrt B je dejal, da trgi ne bi smeli biti predvidljivi in ​​to je do neke mere seveda dejstvo, saj bi bili sicer vsi vsaj milijonarji. Vemo pa tudi, da je bitcoin razmeroma mlado sredstvo in najti formulo, ki predstavlja nekakšno korelacijo, morda ne bo tako težko.

Korelacija je lahko zgolj naključje. To je v resnici dejal ustanovitelj Ethereuma Vitalik Buterin. Ali če sem natančnejši, ni rekel, da je model SF napačen. Rekel je le, da ne morete vedeti, ali ta model dejansko deluje, vendar tudi ne morete reči, da ne deluje.

Poleg tistih, ki modela niso niti zavrgli niti priznali, so tudi tisti, ki mu ostro nasprotujejo. Eno od morda "najboljših" kritik proti temu modelu prihaja od Nico Cordeira, glavnega direktorja naložb pri Strix Leviathan LLC. V njegovem članek, razlaga, kako je SF le model kameleona.

Izraz kameleon se uporablja za nekaj, kar se zdi res, ko ga prvič pogledamo, vendar se izkaže za nesmiselno, ko se poglobimo globlje. Po mojem mnenju so v članku trije ključni dejavniki, zaradi katerih sem dvomil v celoten model SF. Najprej iz spodnje tabele lahko vidite 115 let podatkovnih točk za zlato in mislim, da lahko vsi vidijo, da niso v vrsti.

Drugič, tako kot za vse trge ni mogoče predvideti cene glede na njeno zgodovinsko uspešnost. To je spet dejstvo, ki je bilo večkrat raziskano in je tudi povsem logično, saj če bi lahko na podlagi zgodovine predvideli ceno, bi bili vsi milijonarji.

In nazadnje, morda celo najbolj grozljiva statistika od vseh. Na podlagi modela SF bi leta 2045 cena enega bitcoina znašala 235,000,000,000 USD. Ja, cena enega bitcoina. Mislim, da se o tej številki ni treba več pogovarjati, saj bi tudi vi, ki ste najbolj naklonjeni Bitcoinu, morda razumeli, da se to verjetno ne bo zgodilo.

Torej, ali je to za modele?

NE! Ko sem poslušal videoposnetek Scotta Melkerja na Youtubu, v katerem je imel v gosteh načrt B, sem bil veliko bolj prepričan v njegovo hipotezo. Da, kot je razvidno iz prejšnjega razdelka v tem članku, model morda ni povsem natančen in ima lahko nekaj pomanjkljivosti, vendar je tako. Poskusite mi povedati en model, ki je kdaj dolgoročno natančno napovedal ceno sredstva. Tako je, ne moreš. To je zato, ker trgov ni mogoče predvideti.

V redu, zakaj torej verjamem v model? No, kot smo že videli, je lahko napovedal ceno, ali je šlo za naključje ali ne. Mislim tudi, da je temeljna vrednost pomanjkanja prisotna in da bi bil model SF lahko natančen v fazah rasti bitcoina, torej vsaj dokler bitcoin ne doseže vrednosti, kjer se začne stabilizirati. Kajti če pomislite na bitcoin, je zaradi njegove pomanjkanja privlačen. Zato ga želimo uporabiti kot varovanje pred inflacijo.

Vidimo lahko tudi, da se je sprejetje bitcoina izjemno povečalo in mnogi hedge skladi razmišljajo - ali so že razmišljali - o vlaganju v bitcoin. To potrjuje dejstvo, da je bitcoin v fazi rasti. Verjamem, da bo še naprej sledil ceni SF zaradi svojega toka.

Ko Bitcoin raste in ga mnogi začnejo uporabljati kot sredstvo HODLbo ponudba omejena, povpraševanje pa bo ostalo. To bo prisililo tiste, ki želijo bitcoin, da ga kupijo od nekoga drugega, saj ni druge poti. Da, lahko bi začeli z rudarjenjem, a spet ima visoke stroške vstopa, traja dolgo časa, da postane dobičkonosen, ko več ljudi mine, se vam možnosti za zaslužek zmanjšajo in traja na primer predolgo , hedge sklade za pridobitev položaja, ki jim ustreza.

Potem mislim, da bomo na neki točki dosegli ceno, kjer se Bitcoin začne obnašati bolj kot zlato. Po tem ne bomo videli velikih nihanj in ne verjamem, da bodo polovice igrale tako pomembno vlogo kot zdaj. Ko tržna vrednost bitcoinov preseže določeno točko - kar ne morem izračunati - ne bo dovolj denarja za njeno povečanje, čeprav se vrednost SF poveča, in to bo točka, ko se bitcoin in SF razideta.

Upam, da ste nekateri razumeli, kaj sem hotel razložiti, čeprav nisem finančni strokovnjak in vam ne morem dati približnih številk. Glavna stvar pa je bila, da je pomanjkanje bitcoinov njegova vrednost in da je omejena ponudba + naraščajoče povpraševanje + nemogoče povečati tok = višja cena.

Trenutni tržni pogoji

Preden sem to zaključil, sem se želel hitro vrniti k videoposnetku Scotta Melkersa na Youtube, o katerem sem že govoril, saj je tam načrt B pojasnil, kje je po njegovem mnenju in kam gremo. Video je izšel 20. maja in tam je pojasnil, da po njegovi verižni analizi ta cikel še ni končan. Žal ni mogel povedati, kaj je uporabil za to analizo, vendar nam je dal nekaj napovedi cen.

Načrt B meni, da bi s trenutnimi tržnimi občutki lahko dosegli 400-500 tisoč dolarjev in nato opazili padec nazaj na 100-200 tisoč dolarjev. Verjame, da če se začnemo premikati navzgor, bo FOMO zvišal ceno, dokler je strah ne potisne nazaj. Pojasnil je, da bo denar prišel iz vse večjega posvojitve institucij in tudi malih vlagateljev. Čeprav načrt B verjame v njegove bikovske napovedi, je rekel tudi nekaj pomembnih stvari, ki si jih je treba zapomniti:

1. V bitcoin vložite le tisto, kar ste pripravljeni izgubiti, kar je smiselno, ker je tvegano sredstvo.
2. Ne jemljite njegovih modelov preveč resno; meni, da bi morali to obravnavati bolj kot ocenjeni povprečni cilj in ne kot natančno napoved cene.
3. Verjame, da bo prišlo do ene velike bitke med BTC -jem in vladami, ki lahko vplivajo na trg in ga še bolj odrinejo od njegovega modela.

zaključek

Ko ste prebrali ta članek, boste morda imeli zelo mešane občutke glede teh modelov in tega, ali jim verjeti ali ne, in ravno tako sem se počutil tudi jaz, ko sem opravil vse te raziskave. Jasno je, da je nekaj natančnega in zelo malo verjetno je, da je vse, kar je rekel načrt B, nesmiselno in temelji le na naključju. Po drugi strani pa imamo tiste, ki so z nekaj trdnimi dejstvi dokazali, da je narobe.

Zato v teh mešanih občutkih predlagam, da spet, kot vedno, ohladite glavo in se ne premikate samo zaradi enega modela. Lepo je videti te bikovske napovedi in morda bi bilo skušnjavo verjeti najbolj bikovskemu scenariju, vendar morate razmišljati racionalno in opraviti lastno raziskavo. Bitcoin je še vedno mlado sredstvo, zato ga moramo še preučiti in videti, kako se razvija in kako se razvijamo z njim.

Najboljše, če verjamete v bitcoin, je HODL in čez 10 let si oglejte svoj portfelj in poglejte, kaj se je zgodilo.

Omejitev odgovornosti: To so mnenja pisatelja in jih ne bi smeli obravnavati kot investicijski nasvet. Bralci naj sami raziskujejo.

Vir: https://www.coinbureau.com/trading/stock-to-flow-bitcoin/