Raziskava: meritve v verigi kažejo, da dolgoročne imetnike bitcoinov čaka še več težav

Minilo je devet mesecev od vrha trga in v tem času je približno 2 bilijona dolarjev kapitala zapustilo prostor, kar je močno prizadelo cene žetonov.

Vendar pa ostaja vprašanje, ali je dno trga že doseženo.

Analiza podatkov v verigi družbe Glassnode, ki jo je opravil CryptoSlate, razkriva na splošno pozitivno razpoloženje dolgoročnih imetnikov. Vendar pa primerjava celotne ponudbe v izgubi s prejšnjimi leti kaže, da dno še ni doseženo.

Skupna ponudba bitcoinov v izgubi

Dolgoročni imetniki bitcoinov so opredeljeni kot tisti, ki imajo BTC več kot 155 dni. Na podlagi preteklih podatkov kapitulacija dolgoročnih imetnikov bitcoinov običajno spremlja dna tržnega cikla.

Spodnji grafikon prikazuje skupno ponudbo dolgoročnih imetnikov (LTH) v izgubi v zadnjih 11 letih. V letih 2015, 2019 in 2020, ko je ta metrika presegla 5 milijonov žetonov izgube, se je cena BTC kmalu vrnila v naraščajoči trend.

Trenutna ponudba v izgubi se približuje temu pragu. Vendar ga še ni presegel, kar nakazuje, da je trg še dosegel dno in imetnike bitcoinov čaka še večja bolečina.

Dobiček in izguba glede na donosnost

Meritev dobička in izgube glede na razpon donosa ponazarja bolečino, ki jo trenutno čutijo LTH. Ta metrika prikazuje obnašanje porabe različnih tržnih kohort, segmentiranih v pasove, povezane z obsegom realiziranega dobička/izgube.

Podatki so predstavljeni kot odstotek tržne kapitalizacije. Na primer, vrednost Y +0.5 pomeni, da je bil skupni realiziran dobiček enak 0.5 %, pomnožen s skupno tržno kapitalizacijo v tistem trenutku (koordinata X).

Medtem se dobiček ali izguba izračuna v USD tako, da se vrednost kovanca pomnoži s prodano ceno minus cena ob nakupu. Ta izračun se nato združi za vse porabljene kovance in porazdeli na ustrezen pas donosa.

Spodnji grafikon prikazuje LTH globoko v kapitulacijskem območju. Vendar trenutni spodnji pas znaša približno -0.07, kar je bistveno manj od najnižjega pasu leta 2015, ki je znašal -0.12, in najnižjega odčitka leta 2019, ki je znašal -0.14.

Sprememba dolgoročne neto pozicije imetnika

Sprememba neto pozicije LTH se nanaša bodisi na distribucijo žetonov, ko LTH izplačajo, bodisi na kopičenje, ko imetniki zavzamejo nove pozicije.

Spodnji grafikon prikazuje spremembo neto pozicije v letu 2022, ki se spreminja med distribucijo in akumulacijo ter pri nižjih obsegih v primerjavi s prejšnjimi leti. To kaže na veliko negotovost ob vse slabših makro pogojih.

Od avgusta se LTH kopičijo na najvišjih ravneh letos. To je spodbuden znak v smislu dolgoročnega sentimenta do Bitcoina.