Raziskava: Ta metrika kaže, kdo je prodajal Bitcoin v nedavnem dvigu medvedjega trga

Merjenje gospodarske dejavnosti na trgu zahteva več kot le skupni obseg transakcij, zlasti ko gre za tako specifična sredstva, kot so Bitcoin. Čeprav na število transakcij in obseg transakcij vplivajo nihanja na trgu, niso dobri pokazatelji prihodnje uspešnosti.

Glede na položaj Bitcoina na trgu kot dolgoročne naložbe je Coin Days Destroyed (CDD) veliko boljši pokazatelj splošnega razpoloženja na trgu. Bitcoini, shranjeni v hladilnicah kot dolgoročna hranilnica vrednosti, veljajo za pomembnejše od nedavno pridobljenih kovancev, saj njihovo gibanje signalizira spremembo v vedenju hodlerjev.

Vsak bitcoin vsak dan nabere en kovanec, ki ostane neporabljen. Takoj, ko je kovanec porabljen, se zbrani dnevi uničijo in zabeležijo z metriko Coin Days Destroyed (CDD). Meritev nato prikaže število kovancev, porabljenih v transakciji, pomnoženo s številom dni, ki so pretekli od zadnje porabe.

Na primer, transakcija 0.5 BTC, ki je ostala neaktivna 100 dni, je nabrala 50 dni kovancev, medtem ko transakcija 10 BTC, ki je ostala neaktivna 6 ur, nabere samo 2.5 dni kovancev. Večja kot je metrika CDD, bolj gospodarsko pomembna je transakcija.

Od začetka leta je bilo CDD več velikih skokov. Skoraj vsi ti skoki izhajajo iz povečane makro negotovosti in FUD na trgu, kar dolgoročne imetnike prisili, da zapustijo trg in vzamejo dobiček.

Največji porast CDD je bil opažen februarja 2022, ko je ruska invazija na Ukrajino opustošila svetovne trge. Zaradi strahu pred nadaljnjim padcem in nepripravljenosti, da bi prevzeli tveganje dolgotrajnega padca, je veliko dolgoročnih imetnikov (LTH) zapustilo svoje pozicije BTC. Začel se je učinek domin, ki je potegnil preostali del trga navzdol.

Meritev je mogoče še bolj razčleniti, da pokaže, katere kohorte so prodajale svoje deleže BTC. Analiza porabljenega obsega bitcoinov po starosti kaže, da kratkoročni imetniki običajno sprožijo večino prodaje BTC – tako na medvedjih kot na bikovskih trgih. Če pogledamo skozi metriko CDD, so kratkoročni imetniki opredeljeni kot kohorta kovancev, ki se hranijo manj kot 155 dni.

Vendar pa je najnovejši reli pomoči, ki je pokazal, da je Bitcoin prebil odpor 21,000 $, spodbudil drugo kohorto, da je prodala svoje položaje. Po podatkih iz stekleno vozlišče, uporabniki, ki so imeli Bitcoin v rokah od enega do dveh let, so prevladovali v najnovejši razprodaji Bitcoina. Zelo verjetno je, da je ta kohorta kupila Bitcoin med vrhuncem januarja 2021 in videla, da je njihova naložba izgubila več kot 64 % vrednosti.

Podatki tudi kažejo, da dolgoročnih imetnikov, ki že več kot dve leti sedijo na svojih bitcoinih, nedavni dvig pomoči večinoma ni vznemiril. Edini čas, ko so dolgoročni imetniki podlegli pritisku trga, je bil junija letos, ko je povratni udarec Terra (LUNA) potisnil vse kohorte k prodaji.

Kljub temu so dolgoročni imetniki ostali stabilizacijski dejavnik med junijsko razprodajo in še vedno držijo trdnost, ko trg vstopa v tretji mesec upada.