Na kratko
- Preiskava je pokazala, da je Ripple na ud, vendar tudi SEC
- Izguba za Ripple bi lahko pomenila izgubo XRP, izguba SEC pa bi poslabšala njeno verodostojnost
- Večina odvetnikov meni, da ima SEC prednost, vendar niso prepričani, da bo zmagal
Začetek božiča je bil slab. Brad Garlinghouse in podjetje za digitalno valuto Chrisa Larsena Ripple je leta 2020 med prvim trgom kripto bikov v zadnjih letih močno napredoval. Potem, 22. decembra, tožba je padla.
V pekoči pritožbi je Komisija za vrednostne papirje in borzo dejala, da je Ripple Labs - ki sta jo Larsen in Garlinghouse reklamirala kot prihodnost bančništva - s prodajo neregistriranih vrednostnih papirjev kršila zakon. Posledice so prišle hitro. Novice o tožbi SEC so prižgale polovico tržne vrednosti 28 milijard dolarjev XRP, kriptovalute, tesno vezane na Ripple. Kripto borze so hitele zagon XRP z njihovih platform. Tožba SEC je blatila tudi ugled Rippla.
"Zagotovo so bili to težki prazniki," pravi Garlinghouse. "Vedno sem se videl kot enega dobrih fantov v Silicijevi dolini, ki dela tisto, kar je prav - samo zato, da bi vlada ZDA na vnetljiv način potrdila, da igrate umazano."
Že leta je Ripple zasedel tretje mesto na trgu kriptovalut, takoj za Bitcoinom in Ethereumom. Družba je vzpostavila odnose z velikimi bankami in zbrala vojsko predanih privržencev. Zdaj je SEC grozil, da bo razkril te dosežke z nekaterimi neprijetnimi vprašanji: Ali ni bil Ripple nič drugega kot poveličana prevara? Ali sta bili Larsen in Garlinghouseove visoke trditve o XRP le izgovor, da bi si nabili žep?
Svet kriptovalut, vključno s tisoči malih vlagateljev, ki imajo v lasti XRP, bo kmalu izvedel, ko gre za sodni proces.
Ripple je medtem sprejel nenavadno strategijo - javno se spariral s SEC, namesto da bi se tiho poravnal, kar bi storila večina podjetij v njenem položaju. Družba je najela tudi elitne pravne talente, vključno z nekdanjim vodjo agencije, s katero se spopada. Obljublja se, da bo zadevo obravnaval na vrhovnem sodišču.
Za SEC je primer Ripple preizkus trdnosti. Če bo agencija zmagala, bo njena zmaga povzročila težave številnim drugim kripto podjetjem. Če bo izgubil, bo rezultat pomenil ponižanje najvišjega ameriškega finančnega policista in zmanjšanje njegovih izvršilnih pooblastil.
V več kot ducat intervjujih so opisali ljudi, ki so blizu Rippleju in strokovnjaki za pravo vrednostnih papirjev SEC proti Ripple kot primer, ki ne bo odločal le o usodi podjetja, ampak bo oblikoval prihodnost kripto industrije z določitvijo, ali je treba kriptovalute obravnavati kot delnice. Sodnik bi na to vprašanje lahko odgovoril že jeseni. Milijarde dolarjev porabijo za odgovor.
Rojen v dobi Bitcoin
Prvotno imenovano OpenCoin, je Ripple ustanovila skupina programerjev, vključno z Jed McCalebom. Pionir kripto, McCaleb je ustvaril tudi kriptovaluto Stellar in Mt. Gox, ki je prerasla v največjo svetovno borzo Bitcoin, preden je propadla zaradi katastrofalnega krampanja pod naslednjim lastnikom. McCalebova ekipa je leta 2011 ustanovila predhodnika Rippla, kmalu zatem pa se je pridružil tudi bogati podjetnik Larsen.
Leta 2012 je ekipa ustanovila podjetje z imenom Ripple Labs in mu zapuščala digitalno valuto z imenom XRP (prvotno »valovanje«). Za razliko od Bitcoina in Ethereuma, ki se sčasoma kovata, XRP pri ustvarjanju in distribuciji svojih žetonov ni odvisen od rudarjev. Namesto tega ustanovitelji Ripple so v enem zamahu ustvarili celotno ponudbo XRP - od tega 100 milijard.
XRP ima knjigo blokovskih verig za sledenje, kdo je lastnik zaloge, vendar od leta 2012 nihče ni skoval novega žetona. Kmalu po tem, ko se je valuta začela trgovati, so špekulanti nanjo gledali kot na potencialnega tekmeca Bitcoinu in začeli dvigovati njeno vrednost.
Vse to je ustanoviteljem Ripple postavilo uganko: Kako prepričati ljudi, da v resničnem svetu potrebujejo 100 milijard XRP, ki so jih ustvarili?
Dve največji kriptovaluti sta se lotili tega problema. V primeru Bitcoina ima posebno mesto kot izvirna kripto kriza, njegova relativna pomanjkljivost - vedno bo le 21 milijonov Bitcoinov - pa je postala shramba vrednosti, ki jo njeni oboževalci primerjajo z "digitalnim zlatom". Na Ethereumu medtem milijoni uporabnikov plačujejo za uporabo njegove valute kot "plina" za napajanje transakcij pametnih pogodb.
Namen XRP je manj jasen. Tako kot drugi žetoni se XRP sledi knjigi blokovnih verig s programskimi vozlišči po vsem svetu, ki potrjujejo njene transakcije. Knjiga, ki je vsestranska in jo sestavljajo vrhunski kriptografi, je v industriji zelo cenjena. Tudi skeptiki XRP, kot je analitik kriptovalut Ryan Selkis, ki je valuto v svojem zelo branem letniku označil za "strupene odpadke" poročilo, pohvalite knjigo samo.
Izziv za Ripple, ki še vedno poseduje večino teh 100 milijard XRP, je pokazati, da so vsi ti žetoni dobri za nekaj.
Ripple že leta poskuša narediti prav to. Njena prizadevanja vključujejo prizadevanja leta 2015, da bi prepričali banke, da plačajo provizije za transakcije XRP, medtem ko izvajajo denarna nakazila v knjigi XRP. To pa se je izkazalo za nezačetno, saj so banke jasno povedale, da jim je knjiga všeč, ne pa XRP. Ripple se je na to odzval tako, da je ustvaril nov knjigo z imenom xCurrent, ki je bila podobna prvotni, ki je bankam omogočala pošiljanje sporočil in nakazilo denarja - vendar za to ni bila potrebna XRP.
Ironično je, da je xCurrent morda najuspešnejši izdelek Ripple doslej, saj prinaša več kot 23 milijonov dolarjev in podjetje uspeva kot običajno podjetje SaaS (programska oprema kot storitev). Toda to ni rešilo problema ustvarjanja trga za milijarde XRP, ki sedijo na digitalnih policah Ripple.
Tako se je podjetje preusmerilo na pristop pomivalnega korita. Potem ko ni uspelo prepričati bank, naj uporabijo XRP, se nekdanji zaposleni spominja, da je Ripple začel raziskovati najrazličnejše možne primere uporabe valute, vključno s karticami XRP, ki bi jih lahko stranke uporabljale na bencinskih črpalkah. Ripple zanika anekdoto o plinski kartici, vendar je jasno, da je podjetje v tem času poskušalo najti nekaj uporabite za ves ta XRP.
Ta izziv, s katerim se sooča Ripple - kako najti trg za nov izdelek - je stvar, s katero se lahko srečate v študiji primera poslovne šole. Zato se je plošča Ripple obrnila na svojega takratnega direktorja, Brada Garlinghousea, da jo reši.
Trden in energičen s tesno podrezano brado je Garlinghouse diplomantka Harvard Business School in dobro znana figura Silicijeve doline z nizom ekscentričnosti. V dolinskih krogih je znan po »beležka iz arašidovega masla” - dokument, ki ga je napisal kot izvršni direktor pri Yahoou. Beležka, ki je prišla v javnost in se je široko razširila v tehnoloških krogih, je z metaforami začimb trdila (pravilno se je izkazalo), da se je podjetje premalo razširilo.
Ko je bil konec leta 2016 izbran za najvišje delovno mesto v Rippleu, je Garlinghouse postavil isto diagnozo, kot jo je imel pri Yahoou: Ripple je namesto več deset poskusnih potreboval en primer morilske uporabe. Rešitev, na katero se je odločil, je bila predstavitev XRP bankam in drugim kot "premostitvene valute" za olajšanje globalnih denarnih prenosov med manjšimi nacionalnimi valutami.
V skladu z Garlinghouseovo tezo o »mostu« bi banke sprejele XRP za mednarodne nakazila, ker bi odpravile potrebo po vzdrževanju rezerv manjših valut, kot je filipinski peso - rezerve, ki so vezale kapital bank. Za izvedbo načrta je Ripple prepričal mrežo oddajnikov denarja, da se ukvarjajo z XRP, kar pomeni, da bi morale banke same za trenutek zadržati valuto. Vse te dejavnosti bi teoretično povečale likvidnost in zvišale ceno XRP.
To je bil zapleten načrt. Da bi to spodbudili, sta se Larsen in Garlinghouse pogajala obravnava z velikimi svetovnimi bankami, kot je Santander, in trgovinami za prenos denarja, kot je MoneyGram. Ripple je celo kupil 10-odstotni delež v MoneyGramu, da bi podjetje spodbudil k uporabi XRP v svojih operacijah.
Pobuda za premostitveno valuto je vključevala še en nov izdelek z imenom xRapid, kasneje xVia, ki se je obnašal kot xCurrent, a je tudi olajšal prenos XRP. (Razlikovanje med različnimi izdelki "x" je bil stalni vir zmede za mnoge zunaj podjetja).
Medtem je Ripple prevzel lastnosti velikega finančnega podjetja. Svoj sedež je preselila v kamnito stavbo v bližini piramide Bank of America v finančni četrti San Francisca in odprla pisarne v svetovnih denarnih centrih, vključno z Londonom in Singapurjem. Sponzoriral je razkošne konference in najel zabavljače, kot je Snoop Dogg. Nekega večera v Torontu je na stotine gostov skupine Ripple grizljalo sajte in srkalo škotski viskoz, medtem ko je ostarela rock legenda Steve Miller zrušil "The Joker" in druge uspešnice.
Vse to je pomagalo XRP dvigniti na nove višine. Naj bo zaradi prizadevanj Garlinghousea ali širšega kripto mehurčka 2017 (ali najverjetneje obojega) cena XRP -ja galopirala z manj kot penija leta 2016 na 3 USD januarja 2018.
Do takrat je bil Ripple videti in deloval kot velika banka. Garlinghouse se je po svojih najboljših močeh trudil promovirati to podobo, ki se je na elegantnih sivih oblekah pojavljala na resnih finančnih dogodkih in na televiziji. Družba se je še vedno trudila, da bi ustvarila izvedljiv primer za XRP, vendar se je močno trudila.
Na žalost za Ripple SEC na podjetje sploh ni gledal tako. Agencija je namesto tega videla ogromen ulov - goljufijo z delnicami, ki je z domišljijskimi finančnimi ujemanji za snookerje kupila XRP. SEC je 22. decembra vložil tožbo, pri čemer je padel kladivo na Ripple in naredil nenavaden korak, da Larsena in Garlinghouse imenuje za obtoženca. Agencija je trdila, da sta oba moža in njuno podjetje zaslužila milijarde z raztovarjanjem vrednostnih papirjev brez licence v javnost.
Pritožba SEC je povzročila, da se je cena XRP -ja konec decembra znižala s približno 58 centov na 21 centov, čeprav se je od leta bannerja za kripto na splošno več kot okrepila.
Primer proti valovanju: Izvršitelji so govorili o XRP, medtem ko so tiho prodali milijarde
Larsen je bled in tih, govori pa tiho. Potem ko so obtožbe SEC tik pred božičem odšle na dolge sprehode v razgibano okrožje Presidio v San Franciscu in razmišljale.
"Bilo je grozno, kot črevesni udarec. Mislil sem, 'dajte no, fantje, mi smo ameriško podjetje', «pravi Larsen in naredi grimaso, ko se spominja, da je svojim otrokom povedal, da je obdolženec tožbe, ki je preplavila naslovnice poslovnega tiska.
Garlinghouse pravi, da ga je tožba vznemirila, a tudi zmedla. SEC je obtožbe vložila v zadnjih dneh Trumpove administracije, nekaj dni kasneje pa sta predsednik agencije Jay Clayton in najvišji uradnik za izvrševanje Marc Berger napovedala, da bosta predčasno zapustila svoja delovna mesta. Garlinghouse se spominja, da se je vprašal: "Je to na nek način osebno?"
Tako Larsen kot Garlinghouse izražata občutek zmede in žalosti glede tožbe SEC, vendar to komajda ni presenetilo. Agencija je od leta 2017 preiskovala Ripple, njeni vodstveni delavci pa so bili leta pridržani v sodnem postopku - zaradi česar so morali hraniti e -pošto in druge dokumente. Pravni strokovnjaki menijo, da je odločitev SEC-a, da odstopi od tožbe, manj odražala odločitev, kot da je ripple zavrnil sprejeti pogoje poravnave, ki jih je predlagala agencija.
Kar zadeva Larsena in Garlinghousea, imata oba močna niz, ki ga skrivata pod črko a genialno vedenje. Larsen je na primer plačal za namestitev nadzornih kamer v svojem rodnem mestu San Francisco - potezo, ki so jo zagovarjali zagovorniki državljanskih svoboščin, a so ploskali tisti, ki pravijo, da se mestni politični razred ni spopadel z množičnim premoženjskim kriminalom. Garlinghouse, čeprav je v javnosti vedno sončno, lahko zasebno vzbudi vročino, pravijo zaposleni, potoval pa je z nekdanjimi enotami posebnih sil ZDA kot telesni stražarji. (Takšni varnostni ukrepi niso redki pri voditeljih kripto krivic, ki so bile tarče ugrabitev spletišč).
Družba, ki jo vodijo, ni bila sramežljiva pri zaščiti svojih interesov. Ko direktorji zapustijo Ripple, prejmejo odpravnine, vendar morajo v zameno podpisati strašne NDA. Ta taktika poročevalcem in drugim otežuje domišljijo, kaj se dejansko dogaja v Rippleu.
SEC pa je jasno povedal, kaj misli o Rippleu. Nekateri njeni očitki so obsodilni. Na 70 straneh pritožba Agencija, vložena na zveznem sodišču v Manhattnu, trdi, da korporacijske oznake podjetja Ripple služijo kot fasada njene resnične agende: bičevanje zelo špekulativnih žetonov XRP, ki bi morali biti v interesu javnosti vpisani kot vrednostni papirji.
SEC v svoji pritožbi navaja, da je edini razlog, da oddajniki denarja uporabljajo XRP kot "premostitveno valuto", to, ker jim je Ripple to plačal. To velja za MoneyGram, velikan denarnih nakazil Ripple, ki je delno v lasti in je bil na kratko temelj njegove „strategije premostitve“ - čeprav je Garlinghouse za CNN povedal, da ne quid pro quo obstaja.
»Ko MoneyGram seli denar iz ameriškega dolarja v mehiški peso, kupujejo [XRP] na trgu. Tam ni posebnega posla, "je za CNN povedal Garlinghouse. Pritožba SEC pravi, da to ni res, pri čemer je bilo ugotovljeno, da je Ripple MoneyGramu podaril več kot 200 milijonov XRP -jev, od katerih jih je večina odvrgla na dan, ko jih je prejela. Ripple in MoneyGram pretrgane vezi v marcu.
Z zvijanjem noža SEC tudi ponazarja splošno strategijo valute mosta Ripple kot flop, pri čemer ugotavlja, da se je prijavilo le 15 oddajnikov denarja in nobena banka, in da v dveh letih transakcije »premostitve« nikoli niso predstavljale več kot 1.6% Skupna prostornina XRP.
Družba SEC je ves ta čas, pravi Ripple, s pomočjo tihih dogovorov z velikimi trgovskimi podjetji, kot sta Jump Capital in Galaxy Capital, vsiljeval XRP na trg. V skladu s pogoji teh poslov bi Ripple iz svojih rezerv prodajal XRP po 4% do 30% popusta, kar bi kupcem omogočilo, da svoje nakupe takoj raztovorijo na odprtem trgu za zagotovljen dobiček. SEC trdi, da bi Ripple občasno pri trgovskem podjetju zahteval, naj svoje naročila za nakup XRP uskladi s svojimi korporativnimi objavami.
Medtem je Ripple poskušal uporabiti tudi neposredna denarna plačila, da bi druga podjetja uporabila XRP. V e -poštnem sporočilu dvojčkom Winklevoss, ki sta ustanovila borzo Gemini, izvršna direktorica Ripple, ki je kopirala Garlinghouse, je zapisala: "Ali denarno plačilo v višini 1 milijona dolarjev premakne iglo za kotacijo v tretjem četrtletju?" (Gemini je ponudbo zavrnil).
V odgovor na vprašanje, ali so obtožbe resnične, je Ripple napotil Decrypt na svoje odgovori v primeru SEC. Odgovor vključuje široko zavrnjene zavrnitve, ne pa tudi posebnih, ki zadevajo njegove kampanje plačevanja partnerjem za uporabo XRP.
Posledica tega je, da SEC meni, da je Ripple sledil ciničnemu načrtu za proizvodnjo povpraševanja po XRP, od katerega je podjetje skoraj v celoti odvisno od svojih prihodkov. Potem so tu še obtožbe proti Larsenu in Garlinghouseu, ki še posebej zbledijo.
V primeru Larsena SEC ugotavlja, da je tiho raztovoril XRP v vrednosti 450 milijonov dolarjev in z dodatnim potezom opazil, da je njegovo prejšnje podjetje pristalo v vroči vodi zaradi prodaje vrednostnih papirjev brez licence. Upodabljanje agencije Garlinghouse s strani agencije je še manj laskavo.
"Medtem ko je prodajal milijone XRP -jev, je Garlinghouse vlagateljem pogosto povedal, da je vlagal v XRP in da je bil naložben ... Prav tako je spodbujal vlagatelje, naj bodo potrpežljivi in gledajo na ceno XRP -ja na daljšem časovnem obzorju," navaja pritožba.
Navaja tudi javno izjavo Garlinghousea, ki je s prodajo XRP -ja nabral 150 milijonov dolarjev, da je "zelo, zelo, zelo dolg XRP ... sem na strani HODL -a." (HODL je kripto sleng za tiste, ki se držijo svoje najljubše kriptovalute, karkoli.)
Dešifriraj je Garlinghouse vprašal, kako bi lahko upravičil, da javnosti pove, da je "zelo, zelo, zelo dolg XRP", čeprav je prodal velike količine tega. Odgovoril je, da "dolgo" ne preprečuje osebi, da bi prodala del svojega deleža, in da direktorji redno prodajajo delnice podjetij, ki jih vodijo. Garlinghouse je dodal, da je prodal le "zelo majhen odstotek" svojega zaloga XRP.
Karkoli menite o razlagi Garlinghousea ali o vedenju Ripplea, pritožba SEC trdi, da so družba in njeni vodstveni delavci o svojih poslih s podjetjem XRP manj pripravljeni.
Garlinghouse in Larsen pa nista edina, ki se soočata s težkimi vprašanji. Agencija, ki jih zasleduje, ima tudi pojasnila.
Primer proti SEC: vrtljiva vrata in pravni preizkusi na tekočem pri SEC
SEC je ena najbolj izpopolnjenih agencij v Washingtonu, zadolžena za urejanje finančnega sektorja, ki je neverjetno zapleten. Čeprav imajo številna podjetja, ki jih nadzoruje, bogastvo in tehnologijo, ki daleč presegajo zmožnosti vladnih agencij, so se večinoma obdržala.
SID se zanaša na skupino odvetnikov za vrednostne papirje, ekonomistov in vse pogosteje tudi strokovnjakov za programsko opremo, ki mu pomagajo pri spremljanju dejavnosti trgovcev z visokimi frekvencami, načrtovalcev črpalk in odlagališč ter lopov vseh vrst. Toda ko je šlo za kripto, je SEC zamudil z igro.
SID je do sredine leta 2017 stal ob strani, saj so tako imenovane začetne ponudbe kovancev (ICO) poganjale enega največjih finančnih balonov v zgodovini. ICO -ji podjetjem omogočajo zbiranje sredstev, podobno kot pri IPO, namesto da bi delnice razdelili, namesto tega distribuirajo digitalne žetone svojim podpornikom.
Teoretično lahko ljudje, ki kupujejo žetone, razdeljene v ICO, z njimi sodelujejo v prihodnjem projektu blockchain. In res, to se je zgodilo v nekaterih ICO -jih, vključno z enim za Ethereum, ki uporabnikom omogoča, da svoje žetone uporabijo kot "plin" za izvajanje različnih nalog. Toda v primeru večine drugih ICO -jev verige blokov še niso dokončane zaradi tehničnih težav ali slabega vodstva. Ali pa zato, ker so bili odkrito prevare.
Do leta 2017 so prevare - ali projekti, ki so mejili na prevare - od običajnih vlagateljev izčrpali milijarde dolarjev v upanju, da bodo vstopili v "naslednji Bitcoin". Avgusta istega leta je SEC končno ukrepal z izdajo a poročilo ki je leta 2015 zaključil naložbeni projekt, ki temelji na blockchainu, znan kot DAO, je bila ponudba vrednostnih papirjev. Čeprav je poročilo navedlo, da SEC ne bo ukrepal proti organizatorjem DAO, je bil dokument opozorilni udarec za širšo kripto industrijo, ki je v bistvu rekel: "Odvrnite te stvari ICO ali pa bomo prišli za vami."
In to je storilo SEC. V začetku leta 2018 je agencija napovedala poravnavo proti dvema kriptoprojektoma manjše lige. Potem pa premaknila navzgor po prehranjevalni verigi. SEC je leta 2019 prisilil dve priljubljeni platformi za pošiljanje sporočil, Kik in Telegram, da izplačata denar, zaslužen s projekti ICO, in razloge navedel v poravnavah, ki jih je odobrilo sodišče.
Po besedah Petra Foxa, odvetnika za vrednostne papirje, ki se spozna na kripto zadeve, sta poravnavi Kik in Telegram služili kot strelivo za še večjo tarčo: Ripple. Fox pravi, da SID ni naključje za vse tri primere izbralo isto sodišče in skupino odvetnikov.
Preston Byrne, partner v odvetniški pisarni Anderson Kill, se strinja z oceno, da sta bili zadevi Kik in Telegram le ogrevanje za SEC. "To pojasnjuje, zakaj je SEC čakal na Ripple," pravi. "Primer je bil tako velik, da so potrebovali druge odločitve iz južnega okrožja New York, da bi utrdili svoj pravni položaj."
SEC je do leta 2019 verjel, da ima pravni precedens, da prisili Ripple v poravnavo. Toda podjetje je kljub temu zavrnilo - stališče zagovornikov Ripplea je načeloma in pogumno, njegovi nasprotniki pa trdijo, da je podvig, da bi še dalj časa prodajali XRP.
Ne glede na motive Ripplea je SEC 22. decembra nazadnje tožil - datum, ki je opazen ne le zaradi bližine božiča, ampak tudi zato, ker so bili predsednik SEC in drugi ključni odločevalci v agenciji na poti.
"Ko traja toliko časa, da ugotovite primer, ga ne bi smeli vložiti. To ni nekaj, kar bi naredil, če bi šel skozi vrata, "pravi nekdanja predsednica SEC Mary Jo White.
Majhna in karizmatična s krpo kratkih sivih las, je bela grozljivka v ameriških pravnih krogih. Poleg uspešnega mandata v SEC je bila tudi ameriška tožilka v južnem okrožju New Yorka - delo, ki je vključevalo pregon odmevnih primerov, povezanih s terorizmom in kaznivimi dejanji, in ga je slavil Paul Giamatti v seriji HBO Milijarde.
Danes je White le eden od mnogih pozlačenih odvetnikov, ki delajo za Ripple. Po navedbah Ameriški bankir, Ripple je za svojo obrambo pridržal več kot dva ducata uglednih odvetnikov, medtem ko je Larsen in Garlinghouse sta zadržala vsaj šest iz podjetij za bele čevlje, kjer lahko vrhunski odvetniki zaračunajo 2,000 USD na uro. Kar zadeva SEC, ima sedem odvetnikov v zadevi Ripple.
Za zdaj ni jasno, koliko bo vsa ta zakonita ognjena moč pomagala Rippleu. Steven Palley, kripto odvetnik pri Anderson Kill, je skeptičen.
"Najem Mary Jo White je nesmiseln - to samo pomeni, da imajo veliko denarja," pravi Palley. "Lahko najamete razkošne odvetniške pisarne in razkrijete stvari z zaslišanj ... ampak zakon je zakon."
Whiteova vloga zagovornika Ripplea pomeni, da njeni pogledi na primer niso objektivni, vendar so njene pripombe o času tožbe SEC točne. Za razliko od Kika ali Telegrama, ki je žetone prodajal v letih 2017 in 2018, je Ripple svojo prvotno prodajo izvedel leta 2012 - precej pred opozorilnim strelom poročila SEC DAO in pred Ethereumom (ki ga je agencija pravi je ne varščina) je celo obstajal.
Josh Mitts, profesor prava na področju vrednostnih papirjev na univerzi Columbia, ki ni povezan z nobeno stranjo, dvomi v sodbo SEC, ker tako dolgo čaka na tožbo.
"To je velik zalogaj za inovacije. Če poskušate nekaj izumiti in bi to lahko čez sedem let privedlo do pregona, bo to ustvarilo ogromen ohlajajoč učinek, "pravi.
Osemletno zamudo pri tožbi družbe Ripple pri SEC odpira vprašanja pravičnosti, vendar je agencija to zamudo utemeljila tako, da je vedenje družbe označila kot tekoči ICO-njeno nedavno prodajo XRP obravnava kot del tekoče odločitve o kršitvi zakona o vrednostnih papirjih. Po besedah Whitea se ta pravna teorija "ne ujema" in "se vam prilega".
Agencija je medtem v neprijetnem položaju zaradi svoje nedoslednosti pri obravnavi drugih odmevnih ponudb blockchain. Med njimi je EOS, ki je na ICO-ju, ki je potekal od leta 4 do 2017, zbral neverjetne 2018 milijarde dolarjev in je trženje vključeval oglasne deske na Times Squareu. Projekt se je od takrat spopadal, tudi glede njegovih centraliziranih lastnosti, vendar je SEC kljub temu spustil EOS v zameno za 24 milijonov dolarjev globe - majhen znesek glede na njegovo velikost in tisto, ki je pustila številne odvetnike nezaupljiv.
Agencija je prav tako dvignila obrvi zaradi svojega poslovanja z Ethereumom. Leta 2018 je visoki uradnik v agenciji govoril, da prodaja žetonov ETH ne pomeni kršitve vrednostnih papirjev, ker je projekt postal »dovolj decentralizirano. " Z drugimi besedami, tisti, ki so uvedli Ethereum, so kršili zakon o vrednostnih papirjih, dokler tega niso storili, kar je sprožilo vprašanje, zakaj drugi projekti, vključno z Rippleom, ne morejo storiti enako. Medtem SEC ni zagotovil smernic o tem, kako ali kdaj kaj prestopi palico »decentralizacije«.
Odločitev SEC o Ethereumu je pozdravila kripto kroge. Številne odvetnike pa je zmedlo, saj je odločitev zanemarila preizkus vrhovnega sodišča iz leta 1946, znan kot Howey to je temelj sodobne zakonodaje o vrednostnih papirjih in se uporablja pri poslovnih transakcijah, ki vključujejo vse od nasadov pomaranč do reje živali.
V svojem govoru na Ethereumu se je skliceval uradnik SEC Bill Hinman Howey potem pa so ga skoraj zanemarili v prid novemu testu decentralizacije.
"Dovolj decentraliziran" test je najslabši del legalne sestave med letom, kar sem jih kdaj videl. Pravi test, ki je preprost in vsem znan, je Howey test, "pravi Byrne, odvetnik Anderson Kill.
Novi test SEC za Ethereum je bil še bolj neskladen, saj je agencija leta 2018 postavila lažno spletno mesto ICO, imenovano Howey kovanci, na sliki spodaj, da bi lahkoverne vlagatelje opozoril na preveč dobre do resnične ponudbe žetonov. Spletno mesto je bilo navdih za trolling, vendar je njegovo ime podčrtalo, kako Howey test ostaja severna zvezda zakona o vrednostnih papirjih.
Medtem je imel Hinman potencialni konflikt interesov v času govora v Ethereumu. Tudi ko je bil direktor SEC za korporativne finance, je Hinman črpal pokojnino $ 1.6 milijonov iz njegove nekdanje odvetniške družbe Simpson Thatcher. Na seznamu strank podjetja je Ethereum Enterprise Alliance, konzorcij, ki promovira uporabo verige Ethereum v svetu podjetij.
Mitts, profesor prava na Kolumbiji, pravi, da si je predstavljati, da bi bila presoja regulatorja oslabljena zaradi prejemanja pokojnine od odvetniške pisarne, "resna muka", vendar dodaja, da so "vrtljiva vrata poštena tema kritik".
Hinman se je vrnil k Simpsonu Thatcherju leta 2020. Niti on niti odvetniška pisarna se nista odzvala na prošnje za komentar. SEC ni želel komentirati morebitnega navzkrižja interesov, ki bi bil povezan s Hinmanom, ali na splošno o njegovih razpravah o Rippleu.
Ripple pa ni bil prefinjen, ko je opozoril na potencialno navzkrižje interesov in prosil zveznega sodnika, ki nadzoruje tožbo SEC, da podjetju dovoli izvede odlaganje Hinmana. Julija se je sodnik s tem strinjal zaradi težkih ciljev agencije.
Vse to je del večje kampanje za boj proti SEC na sodišču javnega mnenja - nenavaden gambit glede na to, da večina podjetij, vpletenih v regulativne težave, ostanejo neumne ali izdajajo ostre vljudne izjave o tem, kako sodelujejo z regulatorji.
Nekonvencionalna strategija Ripple je postala očitna decembra, ko je šla v tisk dan, preden je SEC napovedal primer. S tem naj družba - vsaj začasno - tožbo pripravi v najugodnejši luči in žrtve Ripple in XRP prikaže kot žrtev nesmiselne, prevladujoče vladne agencije.
Da bi spodbudil nadaljnje sočutje javnosti in političnih osebnosti, je Garlinghouse začel namigovati, da bi se lahko Ripple prelevil v Evropo, da bi se izognil zadušljivim predpisom. Ves čas je "vojska XRP" - Twitterjeva zbirka zvestih članov Ripple (in lastnikov vrečk XRP), ki vključuje več kot nekaj botov - vestno povečala ogorčenje podjetja.
Ripple ne bo povedal toliko, vendar se zdi, da je njegova agresivna taktika PR deloma povezana z upanjem, da bo SEC pod drugačnim vodstvom zložila svoje karte ob političnem pritisku. Novi predsednik agencije, Gary Gensler, je na MIT -u poučeval tečaje blockchain, ki so mnoge v kripto industriji, vključno z Rippleom, vodili do napovedati sprejel bi politike, ki so ugodnejše za kripto.
Strategija ni nora. SEC je že pod drobnogledom zakonodajalcev na Capitol Hillu zaradi odziva na vrsto tehničnih zlomov na borzi in kako se bo spopadel z amaterskimi vlagatelji, ki mrzlično trgujejo s tako imenovanimi "delnicami memov", kot je GameStop. V tem kontekstu bi bilo lahko smiselno, da bi SID tiho kapitulirala v primeru Ripple in uporabila svoje vire za patruljiranje na drugih področjih finančnega trga.
Večina odvetnikov pa je skeptična, da bo Ripple lahko pri SID -u spremenil smer.
"Delovanje kot kreten običajno ni dober način, da bi se ljubili vladi," pravi Byrne, kriptoodvetnik.
Ripplova PR -kampanja si je že prislužila nekaj ključnih zaveznikov. Ti vključujejo Wall Street Journal, ki je aprila objavil uvodnik z naslovom »Kripto zmeda SEC”, Ki je razburil obravnavo agencije v primeru Ripple.
Toda naklonjeno medijsko poročanje in postopkovne zmage na sodišču pomenijo le, da Ripple zmaga v nekaj bitkah. Daleč od zmage v večji vojni proti SEC.
Prihajajoči spopad na sodišču
Končni odgovor na to, ali je XRP vrednostni papir, bo verjetno prišel to jesen, ko bosta strani – razen malo verjetne poravnave – stopili na zvezno sodišče v New Yorku. Sodnik v Kaliforniji se prav tako sooča z istim vprašanjem, vendar ta primer vključuje skupinsko tožbo, ki so jo vložili vlagatelji, zato bo sodnik verjetno počakal, da New York pretehta. Medtem se Ripple in SEC še naprej prepirata glede postopkovnih vprašanj, vključno z zahtevo SEC, da podjetje predloži dokaze v obliki milijonov EUR v 1 Slaba sporočila.
Morebitna sodna obravnava bo določila usodo Rippla. Če podjetje izgubi, bi lahko Ripple skupaj z Garlinghouseom in Larsenom plačali velike kazni. Še huje, sodišče bi lahko Ripplu naložilo, da vsak XRP registrira kot vrednostni papir ali celo uniči XRP, ki ga ima - ukrepe, ki bi ohromili podjetje.
Večina odvetnikov, ki so bili intervjuvani za to zgodbo, meni, da ima SEC prednost v zadevi, čeprav številni še zdaleč niso prepričani, da bo agencija prevladala. Med njimi je Aaron Wright, profesor prava in učenjak blockchaina, ki je predlagal, da so nekateri odvetniki, ki so kritični do XRP, v okviru prizadevanj za pospeševanje poslovanja sprejeli "schtick, da je vse varnost".
Mitts, profesor prava na vrednostnih papirjih Columbia, je tudi previden pri napovedovanju izida SEC proti Ripple. Niz dejstev, ki vključujejo Ripple in XRP, je po njegovih besedah drugačen od tistih v prejšnjih primerih Kik in Telegram, na katerega se SID sklicuje kot na precedens.
Mitts dodaja, da pravno vprašanje ni rešeno in suho, ko gre za četrti del Howeyjevega testa vrhovnega sodišča, kdaj je nekaj varščina. Ta del preizkusa ugotavlja, ali obstaja pričakovanje, da bo dobiček nekega prizadevanja »izhajal iz prizadevanj drugih«.
Težave pravijo, da je Mitts v tem, da bo kriptovaluta na začetku odvisna od skupine ustanoviteljev za njen uspeh - vendar se lahko to stanje sčasoma spremeni, če bo valuta začela široko krožiti. Zato dodaja, da je v Hinmanovem "dovolj decentraliziranem" testu "nekaj prepričljivega" - čeprav se zdi, da je SEC uspel na hitro.
Vse to pomeni, da ima Ripple odprtine za prepričanje sodnika, da XRP ni vrednostni papir. Toda podjetje se še vedno sooča s težkimi bitkami, saj ima SEC - tako kot vsaka druga velika agencija - razkošje časa in ga dolgotrajna pravna bitka ne bo omamila. In potem je SEC zelo uspešen na sodišču.
"SEC ne izvaja ukrepov, razen če menijo, da bodo verjetno zmagali," ugotavlja Wright.
Če pa je SEC napačno igral s svojo pravno roko, bodo posledice hude. Zmaga za Ripple ne bi samo ponižala agencije, ampak bi okrepila kripto industrijo, ki že dolgo obtožuje SEC, da ni razvila skladnega načina za urejanje tehnologije veriženja blokov. Po besedah Whitea, odvetnika Ripplea in nekdanjega predsednika SEC, bi izguba na sodišču "uničila" prejšnjo kripto sodno prakso agencije in otežila vložitev novih zadev.
V zadnjih mesecih se je delež v zadevi za obe strani še povečal.
Za Ripple je tožba vodila njenega vodilnega partnerja MoneyGram, da je prekinil vezi s podjetjem in prenehal uporabljati XRP. Njegov glavni vlagatelj, Tetragon, ki je leta 200 vodil krog zbiranja sredstev v vrednosti 2019 USD v Rippleu, je navedel dejanja SEC kot osnovo za tožbo, da bi izstopil iz obveznosti financiranja. Sodnik je bil v tem sporu na strani Rippla, vendar tožba odraža naraščajočo neurejenost financ po svetu glede XRP, ki ostaja v središču poslovne strategije podjetja.
Za SID bo zadeva Ripple ključna za dnevni red njenega novega predsednika. Daleč od tega, da bi prišel do milejšega pristopa-kot so napovedovali številni v industriji-je Gensler nakazal, da bo podvojil zahteven pristop SEC pri kriptovalutah. Ta mesec je predlagal, da bo SEC prišel na druge konce kriptovalut, vključno s stabilnimi kovanci in decentraliziranimi financami (DeFi). Toda pravna podlaga za takšen dnevni red je lahko nestabilna - Genslerjeve pripombe so že sprožile odziv konkurenčne agencije CFTC in enega od komisarjev SEC, ki pravijo, da pretirava. Vplivni kolumnist Bloomberga Matt Levine je naredil a podobna točka ta teden. Glede na to negotovost bi SEC -jev poraz Ripple na sodišču utrdil Genslerjevo agendo, izguba pa bi jo popolnoma spodkopala.
Po mnenju mnogih pravnikov in oblikovalcev politik bi bil najboljši rezultat, da bi kongres oblikoval nov sistem pravil, ki bi dopolnil test Howie, in ki bi upošteval edinstvene lastnosti kriptovalut. Toda kongres se premika počasi in kripto ni na svojem dnevnem redu. To pomeni, da bo zakonodajna jasnost, ki jo kripto industrija že dolgo išče, najverjetneje v obliki odločitve SEC proti valovanju.
- 000
- 100
- 2016
- 2019
- 2020
- Račun
- Ukrep
- dejavnosti
- Dodatne
- vsi
- Alliance
- Dovoli
- Amerika
- Ameriška
- med
- Analitik
- razglasitve
- Obvestila
- april
- okoli
- Avgust
- Banka
- Bank of America
- Banke
- Bitka
- BEST
- največji
- Bill
- Billion
- Bitcoin
- blockchain
- Blokchain tehnologija
- Bloomberg
- svet
- Brad Garlinghouse
- MOST
- bubble
- Building
- Bikovski
- poslovni
- nakup
- Nakup
- california
- kamere
- Akcija
- Kampanje
- Kapital
- diplomsko delo
- primeri
- Denar
- povzročilo
- ceo
- CFTC
- predsednik
- izziv
- spremenite
- naboj
- Stroški
- Otroci
- Božič
- terjatve
- Razredna akcija
- CNN
- So-ustanovitelj
- Coin
- prihajajo
- komentarji
- Komisija
- Podjetja
- podjetje
- Pritožbe
- konference
- konflikt
- zmeda
- Kongres
- naprej
- Naročilo
- polemiko
- korporativne finance
- Sodišče
- Ustvarjanje
- Kriminal
- kripto
- Kriptovalute
- Kripto industrija
- cryptocurrencies
- cryptocurrency
- trg kripto valute
- plačila
- valuta
- Stranke, ki so
- DAO
- dan
- ponudba
- Ponudba
- decentralizacija
- Decentralizirano
- Decentralizirane finance
- Defense
- Defi
- zamuda
- Povpraševanje
- uniči
- Razvoj
- DID
- digitalni
- digitalna valuta
- Direktor
- Spor
- Dollar
- dolarjev
- ducata
- vozi
- Drop
- padla
- Zgodnje
- Uredništvo
- E-naslov
- Zaposleni
- Podjetje
- Podjetnik
- EOS
- ETH
- ethereum
- Evropa
- dogodki
- Izmenjava
- Izmenjave
- izvršni
- vodstvo
- Strokovnjaki
- Obraz
- obrazi
- s katerimi se sooča
- sejem
- ponaredek
- padavin
- Zvezna
- pristojbine
- Slika
- končno
- financiranje
- finančna
- Finančni sektor
- Firm
- prva
- Flash
- hrana
- obrazec
- ustanoviteljev
- Financiranje
- Zbiranje sredstev
- Skladi
- Prihodnost
- igra
- Garlinghouse
- GAS
- Gemini
- splošno
- Globalno
- Gold
- dobro
- vlada
- skupina
- Pridelovanje
- kramp
- Hair
- Ravnanje
- harvard
- Glava
- visoka
- najem
- zgodovina
- HODL
- držite
- v upanju,
- Kako
- Kako
- Howey test
- HTTPS
- velika
- Stotine
- ICO
- ICO
- slika
- Vključno
- Povečajte
- Industrija
- začetne ponudbe kovancev
- pobuda
- Inovacije
- obresti
- Facebook Global
- Intervjuji
- preiskava
- naložbe
- Investitor
- Vlagatelji
- vključeni
- IPO
- Vprašanja
- IT
- Jay Clayton
- Jed McCaleb
- Job
- Delovna mesta
- julij
- skoči
- Ključne
- Labs
- velika
- zakon
- zakonodajalci
- Tožbo
- odvetniki
- vodi
- Vodstvo
- vodi
- uhajanje
- Led
- Ledger
- Pravne informacije
- light
- vrstica
- likvidnostno
- Seznam
- seznam
- Litigation
- London
- Long
- Pogledal
- velika
- Izdelava
- marec
- Tržna
- Trženje
- mediji
- Moški
- sporočanje
- milijonov
- Rudarji
- MIT
- Denar
- mesecev
- premikanje
- Blizu
- mreža
- Nov izdelek
- NY
- novice
- vozlišča
- sever
- ponudba
- ponujanje
- Ponudbe
- Uradni
- odprite
- operacije
- Da
- naročila
- Ostalo
- Lastnik
- partner
- partnerji
- Plačajte
- Plačilo
- Plačila
- nastanitev
- ljudje
- Platforme
- politike
- politika
- slaba
- Popular
- moč
- pritisnite
- tlak
- Cena
- zasebna
- za
- Izdelek
- Izdelki
- profil
- Dobiček
- Projekt
- projekti
- spodbujanje
- nepremičnine
- javnega
- nakupi
- dvigniti
- povečuje
- Razlogi
- Uredba
- Regulatorji
- Razmerja
- poročilo
- viri
- Odgovor
- prihodki
- Ripple
- valovalni laboratoriji
- Tekmec
- pravila
- Run
- prodaja
- prodaja
- San
- Santander
- Prevara
- prevare
- <span style="color: #f7f7f7;">Šola</span>
- SEC
- Vrednostni papirji
- Securities and Exchange Commission
- varnost
- prodaja
- Občutek
- Serija
- nastavite
- naselje
- deli
- Delnice
- trgovin
- Kratke Hlače
- Silicon Valley
- Enostavno
- Singapur
- SIX
- Velikosti
- Slack
- majhna
- pametna
- pametna pogodba
- So
- Software
- prodaja
- SOLVE
- Južna
- Vesolje
- Sponzorirane
- Komercialni
- namaz
- kvadrat
- Stablecoins
- delež
- Začetek
- stash
- Države
- bivanje
- Stellar
- zaloge
- borza
- Zaloge
- trgovina
- Strategija
- ulica
- študija
- uspešno
- tožen
- dobavi
- Vrhovno
- Vrhovno sodišče
- presenečenje
- nadzor
- sistem
- taktike
- talent
- ciljna
- tech
- tehnični
- Tehnologija
- Telegram
- Terorizem
- Test
- testi
- čas
- žeton
- Boni
- vrh
- toronto
- sledenje
- trgovci
- Trgovanje
- transakcija
- Transakcije
- sojenje
- adut
- Administracija trupa
- tv
- nas
- univerza
- Uporabniki
- vrednost
- Poglej
- Obseg
- Počakaj
- hoja
- vojna
- washington
- Voda
- Wealth
- Spletna stran
- teden
- Kaj je
- WHO
- zmago
- Dvojčka Winklevoss
- besede
- svet
- vredno
- X
- xrp
- Yahoo
- leto
- let