Spot Ether ETF bi lahko prinesli novo tveganje koncentracije v Ethereumu: S&P Global – Unchained

Povečanje ETF-jev za vlaganje v ether bi lahko vplivalo na Ethereumovo kombinacijo validatorjev in potencialno povečalo tveganje koncentracije omrežja, pravijo analitiki iz S&P Global.

Promptni skladi, s katerimi se trguje na borzi (ETF) ameriškega Etherja, bi lahko bili odobreni že maja letos, vendar bi lahko določeni skladi s funkcijo stakinga predstavljali nova tveganja koncentracije za verigo blokov Ethereum. 

20. februarja poročilo, so analitiki pri S&P Global dejali, da bi lahko povečanje ETF-jev, ki vlagajo ether, vplivalo na kombinacijo validatorjev, ki sodelujejo v mehanizmu soglasja omrežja Ethereum.

Analitika S&P, Andrew O'Neill in Alexandre Birry, sta opozorila, da bi sodelovanje institucionalnih skrbnikov sicer lahko zmanjšalo trenutno koncentracijo na decentraliziranem protokolu vložkov Lido, vendar bi lahko uvedlo tudi novo tveganje koncentracije, če je en sam subjekt izbran, da vloži večji del ether, vključen v te ETF.

Lido je največji validator Ethereum z 29.2 milijardami dolarjev skupne zaklenjene vrednosti (TVL). Opazovalci industrije so pogosto opozarjali na prevlado ponudnika stakinga na trgu stakinga tekočih žetonov kot skrb, ki trdi, da Lidov 31-odstotni tržni delež predstavlja pomembno centralizacijsko grožnjo za Ethereum.

Vendar Marin Tvrdić, sodelavec protokola za Lido, razložiti v intervjuju z CoinDesk lani, da niti decentralizirana avtonomna organizacija (DAO) niti sam protokol nimata skrbništva nad uporabnikovim ETH ali vstavljenim ETH.  

»V nobeni točki to ni rešitev skrbništva. V vsakem posameznem trenutku, od trenutka, ko ETH vstopi v protokol in se deponira na validatorju, je samostojen.”

O'Neill in Birry iz S&P verjameta, da izdajatelji promptnih vložkov ETF verjetno ne bodo izbrali decentraliziranih protokolov, kot je Lido, ampak raje institucionalnega skrbnika kriptovalut.

"Coinbase deluje kot skrbnik v osmih od 11 nedavno odobrenih bitcoin ETF-jev v ZDA in so ga trije od štirih največjih ETF-jev za vlaganje v eter zunaj ZDA imenovali kot institucijo za vlaganje," so zapisali.

"Učinek ameriških promptnih ETF-jev na tveganje koncentracije, naj bo pozitiven ali negativen, bi lahko bil pomemben, zaradi česar je stalno spremljanje tveganja koncentracije še pomembnejše."

Trenutno obstaja osem promptnih ETF-jev za eter šteje s strani ameriške komisije za vrednostne papirje in borzo (SEC), vključno s Cathie Wood's Ark Invest in 21Shares, Grayscale Investments, BlackRock, VanEck, Hashdex, Invesco in nazadnje Franklin Templeton.