Izraz SOFR in BSBY Zvezki v letu 2022

Nazadnje sem pogledal Obseg zamenjav SOFR in BSBY v aprilu 2022, zato bom danes posodobil ta spletni dnevnik, da vidim, kako se je obseg trgovanja s temi referenčnimi indeksi razvijal leta 2022.

Termin SOFR zamenjave

In SDRView, lahko združim zamenjave USD FixedFloat po referenčnem indeksu plavajoče noge in izvozim te podatke, da ustvarim Excelov vrtilni grafikon, ki izbere samo trgovanja Term SOFR.

Število poslov v mesecu:

• Januarja 471 2022
• 959 marca 2022
• 1,150 julija 2022
• 1,437 septembra 2022
• 2,023 novembra 2022
• Januarja 1,423 2023
• Vse so Neočiščene (in Off SEF).

Tako še naprej opažamo trend naraščanja mesečnih količin, čeprav s skupnimi obsegi trgovine od 15,000 do 20,000 na mesec v tej vrsti izdelka to predstavlja <10 % celotnega obsega.

Januarja 2023 na primer opazimo 17,800 štetij poslov, od katerih je 15,255 Libor, 2,273 SOFR in 273 Drugo. Od 2,273 SOFR jih 1,423 identificiramo kot izraz SOFR, vendar je zaradi širokega nabora dogovorov o poimenovanju referenčnega indeksa SOFR (več kot 25 različic!) to nenatančna znanost. Da bi dobili 1,423, smo vzeli vse, kar je videti kot izrazna stopnja SOFR (npr. TSOFR ali CME TERM SOFR), kot tudi katero koli povprečje SOFR, prezrli pa smo tiste, ki imajo samo SOFR (preostalih 850 od 2,273).

Naprej enak izbor, vendar z bruto nominalno.

Ponovno kaže trend stalnega naraščanja z 9 milijard dolarjev januarja 2022 na 29 milijard dolarjev januarja 2023, z najvišjo vrednostjo 38 milijard dolarjev novembra 2022.

29 milijard USD v januarju 2023 je le 1 % od 3.5 bilijona USD v USD FixedFloat Swaps, o katerih poročajo; veliko nižji od 8 % števila trgovanja v mesecu.

Če povzamemo, bi rekli, da obseg zamenjave Term SOFR tiktaka skupaj s počasnim povečevanjem, vendar ostaja majhen, neočiščen in izven kraja.

Zamenjave BSBY

Nato ponovimo zgornje od SDRView za zamenjave, ki se nanašajo na Bloombergov kratkoročni indeks donosnosti bank (BSBY), na voljo tukaj, ki je serija kreditno občutljivih referenčnih obrestnih mer, ki vključujejo bančne kreditne razmike in terminsko strukturo.

Brez jasnega trenda, s 120 neporavnanimi posli in 15 obračunanimi posli v vsakem od prejšnjih 3 mesecev.

Januarja 2023 s skupno samo 128 posli.

Preklopimo na bruto fiktivno.

Po najvišjih vrednostih v januarju in februarju 2022 v višini 13 milijard USD in 10 milijard USD smo padli na < 1 milijardo USD v vsakem od predhodnih 5 mesecev, z 800 milijoni USD v januarju 2023.

Če povzamemo, je uporaba BSBY na zelo nizki ravni in zdi se, da se zmanjšuje.

To je majhen del obsega Term SOFR, kar kaže na to, da ima Term SOFR pomembno prednost pri tem, da je izbrana obrestna mera Term, kjer podjetja ne uporabljajo standardne dnevne obrestne mere SOFR za zamude.

Zamenjave osnov

Hiter pogled na osnovne zamenjave, ki se nanašajo na BSBY ali izraz SOFR, pokaže majhen obseg za oba.

BSBY z med 1-5 posli na mesec in nato nič v zadnjih dveh mesecih.

Termin SOFR z 20-40 posli na mesec.

Tukaj ni potrebe po grafikonih.

CapsFloors

Nato si poglejmo CapsFloors.

Približno 10 poslov na mesec, ki se nanašajo na BSBY.

Torej ni materialno, preidimo na izraz SOFR.

Precej več kot referenčni izraz SOFR s 650 posli v večini mesecev leta 2022.

Januar 2023 s 384 posli, ki se sklicujejo na izraz SOFR od skupno 983, ki uporabljajo SOFR ali izraz SOFR, ter 97 LIbor in 150 drugih. Pomen Izraz SOFR predstavlja pomemben del > 30 % vseh poslov CapsFloors v mesecu. (Toda spet z > 25 različicami izrazov SOFR imen, čeprav veliko z le nekaj posli, so naše zgornje številke podvržene nekaterim spremembam).

Obseg v novembru in decembru 50 znaša 2022 milijard dolarjev, januarja 2023 pa 33 milijard dolarjev.

To je v primerjavi s skupnim obsegom CapsFloor v teh istih mesecih 235 milijard USD, 305 milijard USD in 300 milijard USD, tako da delež Term SOFR predstavlja med 11 % in 21 % mesečni delež.

Vsekakor se zdi, da je izraz SOFR dobro sprejet za posle CapsFloors.

Hiter pogled na SDRView Tradelist za CapsFloors prikazuje tako SOFR kot TSOFR trgovanja, pri čemer je slednje vse zunaj prizorišča.

Povzetek

Izraz SOFR se aktivno uporablja za Swaps in CapsFloors.

Količine tiktakajo in se v letu 2022 na splošno povečajo.

Zlasti CapsFloors znašajo med 10–20 % bruto nominalne vrednosti vsak mesec.

BSBY ima zelo malo uporabe, <1 % v Swaps in CapsFloors.

Zanimivo bo videti, kako se bo obseg letos razvijal.

• Distribucija vsebine in PR s pomočjo SEO. Okrepite se še danes.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Razširjeno znanje. Dostopite tukaj.
• vir: https://www.clarusft.com/term-sofr-and-bsby-volumes-in-2022/?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=term-sofr-and-bsby-volumes-in-2022