Prezgodaj je za praznovanje dezinflacije – MarketPulse

• Trenutna rast dolgoročnih delnic in obveznic s fiksnim donosom je prišla na račun šibkejšega ameriškega dolarja.
• Vztrajno šibek ameriški dolar lahko povzroči oživitev cen surovin navzgor.
• Zaradi višjih cen nafte/surovin se lahko inflacijska pričakovanja spet povečajo.
• Dezinflacijska pripoved se zdi prezgodnja in morda napačno ocenjena.

Udeleženci na trgu so vzeli "dezinflacijsko ekstazi tableto" in dražili dolgoročne vrednostne papirje in vrednostne papirje s fiksnim donosom v zadnjih dveh sejah, potem ko so bili zadnji junijski podatki CPI v ZDA pod pričakovanji, naslovnica pa je padla na 3 % medletno, njegova najpočasnejša stopnja rasti v zadnjih dveh letih. Stopnja osnovne potrošniške inflacije (brez hrane in energije) se je prav tako medletno upočasnila na 4.8 % s 5.3 %, zabeleženih maja, in padla pod trenutno stopnjo Fed Funds od 5 % do 5.25 %.

Kar zadeva uspešnost od tedna do datuma od 13. julija, so višje beta in dolgoročne delnice presegle rezultate, Nasdaq 100 pa se je okrepil za +3.56 %, kar je le 7.7 % stran od njegove najvišje vrednosti v novembru 2022 vseh časov. Na področju obveznic s stalnim donosom so bile izgube prejšnjega tedna skoraj poplačane; Borzni sklad (ETF) iShares 20+ Year Treasury Bond je med tednom zabeležil 2.84-odstotno rast, iShares Investment Grade Corporate Bond ETF (+2.61 %) in iShares High Yield Corporate Bond ETF (+2.44 %).

Ta zadnji izbruh »dezinflacijskega optimizma« je oživil pripoved o »Fed Pivot«, kjer udeleženci zdaj pričakujejo, da bo na prihajajočem julijskem zasedanju FOMC verjetno zadnji dvig obrestne mere za 25 bazičnih točk (bps) za konec tega trenutnega cikla denarne politike zaostrovanje v ZDA in zanikanje trenutnih smernic o "višjih obrestnih merah za daljše obdobje", ki jih zagovarjajo uradniki Feda.

Glavni padajoči trend indeksa ameriškega dolarja se je okrepil s prebojem pod ključno podporo 100.95

Slika 1: Srednjeročni in glavni trend indeksa ameriškega dolarja od 14. julija 2023 (Vir: TradingView, kliknite za povečavo grafikona)

Trenutna dezinflacijska tematika je nastala na račun šibkejšega ameriškega dolarja, ki je padel na 15-mesečno dno, Indeks ameriških dolarjev je ta teden padel za -2.52 %, kar je najslabša tedenska uspešnost od tedna 7. novembra 2022, ko se je prebil pod ključno srednjeročno podporo 100.95.

Trenutno so v igri učinki drugega reda, kjer se bodo znatna gibanja na svetovnih finančnih trgih v prihodnjih mesecih verjetno spirala v realno gospodarstvo. Šibkejši ameriški dolar lahko pomeni višje cene surovin kot večine surovin; fizične in papirnate (terminske pogodbe) so cene v ameriških dolarjih.

Zdi se, da se ta zgoraj omenjena povezava med šibkejšim ameriškim dolarjem in višjimi cenami surovin pojavlja na finančnih trgih; Tedenska uspešnost terminskih pogodb za surovo nafto WTI se je povečala za +4.1 %, širša košarica blaga, kot jo meri Invesco DB Commodity Index Tracking Fund, pa se je ta teden okrepila za 3.6 %.

Inflacijska pričakovanja se lahko začnejo povečevati

Slika 2: Korelacija surove nafte WTI s stopnjami inflacije za 5-YR in 10-YR v ZDA od 13. julija 2023 (Vir: TradingView, kliknite za povečavo grafikona)

Cene surovin, kot je nafta, imajo visoko stopnjo neposredne korelacije z v prihodnost usmerjenimi inflacijskimi pričakovanji.

V zadnjih treh letih so se cenovne akcije Surova nafta WTI so se gibale v koraku s 5-letno in 10-letno prelomno stopnjo inflacije Ministrstva za finance ZDA (meritev inflacijskih pričakovanj). Če bo surova nafta WTI lahko ohranila svojo trenutno pot navzgor, se lahko inflacijska pričakovanja od tega trenutka povečajo.

Potencialni vzpon pri surovinah bi lahko sprožil nov dvig CPI v ZDA

Slika 3: Glavni trend Invesco DB Commodity Index Tracking Fund z CPI v ZDA od 13. julija 2023 (Vir: TradingView, kliknite za povečavo grafikona)

Poleg tega se lahko z vidika zagona začne oblikovati neizbežna sprememba trenda za cene surovin po skoraj enem letu padajočega trenda od junija 2022 z uporabo Invesco DB Commodity Index Tracking Fund (DBC) kot merila uspešnosti za surovine.

Trenutni tedenski kazalnik trenda MACD za DBC je pravkar zasvetil bikovski križni signal pod svojo središčnico, ki je nakazal, da se je glavni padajoči trend DBC, ki je bil v veljavi od najvišje vrednosti junija 2022, morda končal, kar posledično povečuje možnosti za bikovski obrat za cene surovin .

Podobno bikovsko navzkrižno opazovanje MACD na DBC se je zgodilo v začetku junija 2020 in se je razširilo v realno gospodarstvo, kjer so inflacijski pritiski; glavni in osrednji ameriški CPI sta začela naraščati.

Zato lahko morebitno povečanje inflacijskih pričakovanj skupaj s trenutnim pozitivnim zagonom cen surovin zaustavi trenutno pot upočasnitve inflacije, ki je vidna v zadnjih izpisih CPI v ZDA. Tekoča dezinflacijska pripoved je morda v tem trenutku prezgodnja in napačno ocenjena.

Vsebina je samo za splošne informacije. To ni naložbeni nasvet ali rešitev za nakup ali prodajo vrednostnih papirjev. Mnenja so avtorji; ne nujno družbe OANDA Business Information & Services, Inc. ali katere koli njene podružnice, hčerinske družbe, uradnikov ali direktorjev. Če želite reproducirati ali ponovno distribuirati katero koli vsebino, ki jo najdete na MarketPulse, nagrajeni storitvi spletnega mesta z novicami in analizami forexa, blaga in globalnih indeksov, ki jo proizvaja OANDA Business Information & Services, Inc., dostopajte do vira RSS ali nas kontaktirajte na info@marketpulse.com. Obiščite https://www.marketpulse.com/ izvedeti več o utripu svetovnih trgov. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.

Kelvin Wong s sedežem v Singapurju je dobro uveljavljen višji globalni makro strateg z več kot 15-letnimi izkušnjami s trgovanjem in zagotavljanjem tržnih raziskav o devizah, delniških trgih in blagu. Kelvin Wong, strasten do povezovanja točk na finančnih trgih in izmenjave pogledov na trgovanje in naložbe, je strokovnjak za uporabo edinstvene kombinacije temeljnih in tehničnih analiz, specializiran za Elliottov val in pozicioniranje toka sredstev, da natančno določi ključne ravni obrata v finančnih trgih. Poleg tega je Kelvin v zadnjih desetih letih izvedel številne seminarje o tržnih obetih in trgovanju ter tečaje usposabljanja o tehnični analizi za tisoče trgovcev na drobno.

Najnovejše objave avtorja Kelvina Wonga (Poglej vse)

• Distribucija vsebine in PR s pomočjo SEO. Okrepite se še danes.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Opolnomočite se. Dostopite tukaj.
• PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Razširjeno znanje. Dostopite tukaj.
• PlatoESG. Avtomobili/EV, Ogljik, CleanTech, Energija, Okolje, sončna energija, Ravnanje z odpadki. Dostopite tukaj.
• BlockOffsets. Posodobitev okoljskega offset lastništva. Dostopite tukaj.
• vir: https://www.marketpulse.com/forex/too-early-to-celebrate-disinflation/kwong