Voyagerjeva zavrnitev odkupa FTX pusti vlagatelje, ki iščejo odgovore, prizadeto platformo in Bankman-Fried Jockeyja za prednost, ko se razpleta stečaj

Hvala, a ne hvala. 

To je bilo sporočilo Voyager Digital, propadlega kriptoposojilodajalca in borze, ki ga je v nedeljo poslal FTX in Alameda Ventures.

22. julija je Sam Bankman-Fried, izvršni direktor borze digitalnih sredstev FTX, predlagano dogovor o prestrukturiranju za Voyager. Stranke prizadete platforme bi dobile takojšnjo pomoč v obliki likvidnosti in možnosti, da se pridružijo FTX, eni izmed najboljših kripto borz po vsem svetu.

Toda dva dni pozneje je Voyager takoj zavrnil predlog kot "nizko ponudbo, oblečeno v reševanje belega viteza," sodna vložitev. Prevod: FTX je poskušal prevzem v nasprotju z interesi Voyagerja. 

Podaljšanje kredita

Podjetje v stečaju je predlagani posel opisalo tudi kot "likvidacijo kriptovalute na podlagi, ki daje prednost AlamedaFTX."

Alameda Ventures je podružnica Alameda Research, podjetja za trgovanje s kripto, ki ga je ustanovil milijarder Bankman-Fried. Medtem ko se je kriptomognat opustil vsakodnevni nadzor nad podjetji Alameda, sta s FTX med letošnjim zlomom digitalnega premoženja občasno delovala usklajeno in dajala posojila podjetjem v težavah ali jih kupovala. 

[Vgrajeni vsebina]

V skladu z dvodelnim predlogom Bankman-Frieda bi Alameda kupila Voyagerjeve kriptovalute in posojila za digitalna sredstva – razen dolga, izdanega družbi Three Arrows Capital – po tržni vrednosti. Alameda bi kot del predloga odpisala tudi lastno posojilo v višini 75 milijonov dolarjev.

FTX je dejal, da bi lahko stranke Voyagerja prejele "takojšnjo likvidnost" z odprtjem računa z denarnim stanjem, financiranim z delom njihovih terjatev v stečaju. 

Nezavarovane terjatve

V sporočilu za javnost je FTX dejal, da bo predlog strankam Voyagerja omogočil, da "zahtevajo del svojega premoženja, ne da bi jih prisilili k špekulacijam o izidih stečaja," in dodal, da "stranke Voyagerja niso izbrale, da bodo vlagatelji v stečaju z nezavarovanimi terjatvami."

V ostrem odgovoru je Voyager pozval zainteresirane strani, naj "res preberejo [predlog]." 

"Vsakemu, ki prebere predlog, čeprav površno," je dejalo podjetje, "bo očitno, da lahko samostojni načrt, ki ga je predložil Voyager, strankam zagotovi veliko večjo vrednost kot predlog AlamedaFTX." 

Voyager daje bolečo lekcijo o nevarnostih tveganja nasprotne stranke v drami o stečaju

Med drugim je Voyager zavrnil predlog za "pretvorbo terjatev strank v kriptovalutah v ameriške dolarje na podlagi cen od 5. julija 2022 in plačilo terjatev v kriptovalutah v ameriških dolarjih, pri čemer stranke nosijo davčne posledice, povezane z dolarizacijo in likvidacijo njihovih terjatev," piše v sodni vložitvi.

Graeme Fearon, posebni svetovalec v avstralski odvetniški pisarni Moulis Legal, je predlagal, da bi bil predlog FTX morda privlačen za zaskrbljene stranke Voyagerja, zlasti v primerjavi s tem, kar je bilo podjetje samo sposobno ustvariti, ko se premika skozi administracijo. 

Predlog FTX »je treba obravnavati v ozadju Voyagerjeve lastne ponudbe za poplačilo strankam v mešanici kriptovalut (vključno z lastnim žetonom Voyagerja), delnic in vseh sredstev, izterjanih od [Three Arrows Capital],« je odvetnik povedal za The Defiant. 

"Glede na trenutno kripto zimo ni mogoče pričakovati boljšega 'belega viteza', ki bo priskočil na pomoč, zato je ponudba FTX morda tako dobra, kot je le možno."

Graeme Fearon

"Glede na pomanjkanje jasnosti glede tega, koliko bi lahko bila ta ponudba dejansko vredna in kdaj bi lahko bila dokončana (in dejstvo, da ne predstavlja nobene spremembe v upravljanju), bi strankam lahko oprostili, da bi raje izbrali ptico FTX v roki," je dodal Fearon . "Glede na trenutno kripto zimo ni mogoče pričakovati boljšega 'belega viteza', ki bo priskočil na pomoč, zato je ponudba FTX morda tako dobra, kot je le možno."

Ramnik Arora, produktni vodja FTX, odzvala na Voyagerjevo prijavo na Twitterju, ki trdi, da bo podjetje plačalo trenutno tržno vrednost sredstev, kupljenih v okviru predloga. "Če bi se ta transakcija zgodila danes, bi kupili ETH od 'posestva' po 1,600 $ v primerjavi s 1,150 $ 5. julija," je dejal.

Podlezite plačilni nesposobnosti

Voyager je 5. julija razglasil stečaj, ki je postalo zadnje večje centralizirano podjetje za posojanje digitalnih sredstev podleči plačilni nesposobnosti kot sistemsko tveganje okužbe iz 2022 kripto zrušitev širjenja.

Voyager je v letu 415 ustvaril impresivnih 2021 milijonov dolarjev prihodkov, konec junija pa je imel 3.5 milijona strank. Voyager je v vlogi za stečaj po 11. poglavju dejal, da ima še vedno 110 milijonov dolarjev v gotovini, kripto sredstva v vrednosti 1.3 milijarde dolarjev in neporavnana posojila v vrednosti 6 milijard dolarjev.

Frustracija se je spremenila v jezo za upnika, ki je predvidel propad treh puščic

Toda podjetje je posodilo 15,250 BTC in 350 milijonov USD v USDC Kapital s tremi puščicami, večmilijardno kriptovalutno podjetje, ki slovi po svoji tezi o 'superciklu', ki propadlo zaradi kombinacije čezmernega finančnega vzvoda in prekomerne izpostavljenosti zdaj propadla Terra Classic.

22. junija je Voyager zahteval, da Three Arrows - katerih ustanovitelji se trenutno nahajajo, na razočaranje upnikov in stečajnih upraviteljev podjetja, neznan — poplačati $ 658M v petih dneh ali pa se soočite z zamudo. Voyager je vložil zahtevo za stečaj v skladu s poglavjem 11 približno en teden po izteku zahteve.

Neraziskano ozemlje

Glede na to, da je to prvič, da so kriptopodjetja te velikosti zaprosila za zaščito pred stečajem, bo pravni sistem stopil na neznano ozemlje. Prvič, morda ni jasno, kdo je dejansko lastnik in lastnik sredstev, ki jih ima Voyager, je dejal Timothy Edwards, vodja skupine za digitalna sredstva pravne družbe HopgoodGanim.

Dejal je, da nedavne sodbe Vrhovno sodišče ZDA in Visoko sodišče Anglije in Walesa ugotovil, da "v nekaterih okoliščinah borze hranijo digitalna sredstva v zaupanju za uporabnike ali vlagatelje." 

"To je izjemno pomembno, ker v mnogih jurisdikcijah, če imate v zaupanju premoženje za drugo osebo, naslov in lastništvo ostaneta pri tej osebi," je dejal Edwards. "Takrat ste le skrbnik premoženja in če greste v stečaj, to premoženje običajno ni lastnina, ki bi jo lahko razdelili med vaše upnike (ali prodali 'belemu vitezu' kakršnega koli opisa)."

Fearon je dodal, da se lahko številne Voyagerjeve stranke "obravnavajo kot nezavarovani upniki, brez posebne zaščite potrošnikov ali podobne zaščite."

"Poleg tega obstaja negotovost glede tega, ali bodo njihove naložbe obravnavane kot valute ali blago, kar bo vplivalo tudi na to, koliko, če sploh kaj, lahko povrnejo," je dejal.

Oddal ponudbo

Bankman-Fried se je v odgovor na Voyagerjevo prijavo oglasil na družbenih medijih in poskušal pomiriti Voyagerjeve stranke. "Oddali smo ponudbo: če bo sprejeta, lahko vsaka stranka, ki želi, pride in čim prej dobi nazaj svoj delež vsega, kar je ostalo," je dejal. tweeted.

Številne stranke so morda nestrpne, da bi sprejele njegovo ponudbo, čeprav vodstvena ekipa Voyagerja ni.