Teden pred nami – Vse o inflaciji zdaj

Ponovno objavil Platon

Spremljevalci: 0

Po impresivnem poročilu o nekmetijskih plačilnih listih in uspešnem izogibanju Fed-ovem "pomanjšanju bijesa" se fokus premakne na inflacijo. Vse od sezone zaslužkov, regionalnih raziskav Fed in poročil ISM kaže, da pritiski v svetovni dobavni verigi ostajajo intenzivni in da bo inflacija ostala povišana. Oktobrsko poročilo o inflaciji naj bi pokazalo, da so pritiski na cene dosegli najvišje ravni od leta 1990.

Glede na obsežne znake inflacije, ki prizadenejo obe strani Atlantika, bodo trgovci preverili, ali bodo prihodnja poročila o svetovni inflaciji lahko umirila porast državnih obveznic in povišali pričakovanja, da bo Fed dvignil obrestne mere.

Za ZDA je prihodnji teden poln govora Fed-a, nekaj ključnih dražb državne zakladnice (3-letne in 10-letne), poročil o indeksu cen in potrošniških cen ter razpoloženju potrošnikov. V Aziji bo poudarek na kitajskih podatkih o trgovini, kreditih in inflaciji. V Evropi bodo trgovci opazovali nemško raziskavo ZEW, ruski BDP, britanski BDP in podatke o industrijski proizvodnji v evroobmočju.

Inflacija v ZDA bo dosegla najvišjo raven od 90. let prejšnjega stoletja

V središču strahovi glede lastnine na Kitajskem, podatki o trgovini in kreditih

Kdaj se bo Bidenova administracija dotaknila SPR?

Država

US
Po impresivnem poročilu o plačah za nekmetije, ki je vključevalo močne popravke prejšnjih dveh mesecev, se je okrevanje trga dela v ZDA vrnilo nazaj. To je bil naporen teden, ki je vseboval golobičasto objavo Fed-a, ki je sprožilo veliko ponastavitev s pričakovanji Fed o povišanju obrestnih mer, demokrati so se približali uresničevanju agende predsednika Bidna, ZDA so oktobra dodale 531,000 delovnih mest in obetavne podatke s Pfizerjevo tabletko COVID.

Wall Street se bo zdaj osredotočil na prihajajoče poročilo o inflaciji, ki bi lahko pokazalo najhitrejše zvišanje po letu 1990. Zaradi naraščajočih stroškov energije, vztrajnih težav z dobavno verigo in naraščajočih stroškov dela bi lahko bila tako poročila o PPI kot CPI bolj vroča, kot je bilo pričakovano.

Večina govora Fed prihodnji teden bo pred poročilom o inflaciji, vendar bo še vedno pozorno spremljana. V ponedeljek bo Fedova Clarida govorila o možnostih monetarne politike, predsednik Fed Powell bo imel uvodne besede na konferenci Fed Diversity, Fed Harker govori z Ekonomskim klubom New Yorka, Fedov Bowman govori o stanovanjskem trgu, Fedov Evan pa govori o ekonomija. V torek bomo spet slišali od Powella, Fedovega Bullarda, Fedovega Dalyja in Fedovega Kashkarija. V petek spregovori Fedov Williams.

Naslednji teden ima EU malo za ponuditi. Čakamo in vidimo način pred decembrsko sejo ECB, na kateri bomo morda imeli boljšo predstavo o tem, kaj bo marca nadomestilo PEPP, če sploh kaj.

Edini izjemni dogodki se zgodijo v torek, ko dobimo odčitke o gospodarskih razpoloženjih ZEW in slišimo predsednico ECB Christine Lagarde. Vlagatelji prejšnji teden niso kupovali sporočila »inflacija je prehodna«. Mogoče bo imela v torek več sreče.

Po sestanku BoE tega tedna je jasno, da je MPC negotov glede inflacije in obrestnih mer ter okleva, da bi potegnil sprožilec. Vendar pa ve, da se je zagnala v kot in mora zdaj uresničiti v prihodnjih mesecih. Guverner Bailey bo govoril v torek in morda bi lahko razčistil nekaj zmede.

Četrtek nato ponuja izbor podatkov, vključno z mesečnimi in četrtletnimi odčitki BDP.

Rusija

Podatki o BDP v sredo so edina pomembna objava prihodnji teden. CBR je že prej jasno povedala, da bo pred koncem leta verjetno upravičeno še eno veliko zvišanje obrestne mere za boj proti visoki inflaciji, ki naj bi dosegla skoraj dvakratni cilj centralne banke.

Južna Afrika

Finančni minister Enoch Godongwana bo v torek podal srednjeročno proračunsko izjavo. Drugih pomembnih podatkov ni na voljo naslednji teden.

Turčija

Naslednji teden bo na voljo nekaj podatkov, vključno z brezposelnostjo in industrijsko proizvodnjo.

Inflacija se je prejšnji mesec dvignila blizu 20 %, kar bo pod pritiskom predsednika Erdogana še dodatno spodbudilo zaskrbljenost glede usmeritve politike centralne banke. Lira še naprej trpi kljub redkim odlogam v zadnjih nekaj tednih. To ni trajalo dolgo in bi se lahko usmerilo na nove rekordne nizke vrednosti in premik nad 10 za dolar, kar je velik psihološki udarec.

Kitajska
Kitajska je v sredo objavila podatke o inflaciji, vendar bodo trgi v bližnji prihodnosti v prihajajočem vikendu napeti. Enota Evergrande naj bi v soboto izplačala kupone na morju v višini nekaj več kot 82.0 milijona dolarjev. Delnice razvijalca nepremičnin Kaisa so bile v petek v Hongkongu začasno ustavljene, potem ko je opozoril na težave z likvidnostjo in dal okoli 12 milijard dolarjev razvoja v prodajni blok. Delnice celinske in hongkonške delnice so teden končale slabo, saj se je povečal strah pred poglabljanjem težav v nepremičninskem sektorju. Če Evergrande ta konec tedna zamudi plačilo in ponovno vstopi v 30-dnevno obdobje mirovanja, se bodo delnice Kitajske in Hongkonga v ponedeljek verjetno močno znižale.

Drugje je kitajski regulator očitno prosil nekatere banke (večinoma regionalne), naj ne povečajo sredstev za upravljanje premoženja s sedanjih ravni. Zdi se, da se skupni posegi kitajske vlade za blaginjo premikajo v novo fazo in so še en potencialni nasprotni veter ta teden. Ta razvoj dogodkov zasenči sejo Centralnega komiteja komunistične partije, ki se začne v ponedeljek, sredi tedna pa bi se lahko pojavili novi politični ukrepi.

Indija

Počitnice so skrajšale trgovalni teden v Indiji, kjer živahni trg IPO še naprej sesa tujih prilivov, kar ohranja INR trdno. Veliko bo odvisno od plačilne liste za nekmetije v ZDA, kjer bi lahko veliko število zaostrilo zgodbo o zaostrovanju Fed spredaj in v središču ter vplivalo na INR in druge azijske valute. Indijski trgi bodo imeli koristi tudi od nižjih cen nafte, čeprav se severna Indija še vedno sooča z zahtevnimi energetskimi razmerami.

Nobenih pomembnih podatkov do petka z objavo Manufacturing and Industrial Production in Inflation. Prvi bi moral potrditi, da Indija izstopa iz upočasnitve Covida. Inflacija bo zaradi stagflacijskih monetarnih razmer v Indiji pozorno spremljana. Padec inflacije na skoraj 4.0 % bi moral biti dovolj za krepitev indijskih delnic do konca prihodnjega tedna.

Avstralija in Nova Zelandija

Gobičasta nespremenjena odločitev RBA bo še naprej prevladovala na avstralskih delnicah prihodnji teden, saj lokalni trgi označujejo nižje donosnosti lokalnih obveznic, ker ni znakov spremembe smernic RBA. Na splošno na gibanju cen na delniških trgih in AUD še vedno prevladuje razpoloženje vlagateljev v ZDA. Kljub temu bi lahko še en pad železove rude ta teden obremenjeval oba.

Podatki o zaposlovanju v Avstraliji bodo v četrtek povzročili nestanovitnost znotraj dneva, a tudi če so podatki slabi, bodo trgi verjetno preučili zgodbo o ponovnem odprtju domačih in mednarodnih meja ter pričakovanem okrevanju potrošnikov.

NZ Business PMI je edina opazna podatkovna točka ta teden. V valuti bodo prevladovala nihanja razpoloženja vlagateljev na mednarodnih trgih. Lokalno so trgi še vedno lasersko osredotočeni na RBNZ in na to, koliko se bo povečal pozneje ta mesec.

Japonska

Japonska ta teden nima pomembnih podatkov. Lokalne delnice se izmenjujejo med spremljanjem razpoloženja vlagateljev v New Yorku ali krčenjem rok nad vsebino prihajajočega paketa spodbud nove vlade. Velik del nedavnega dviga v Nikkeiju lahko pripišemo spodbudnim upanjem, in če bodo podrobnosti razočarale, bo to obremenilo Nikkei. Verjetno pa bo to zgodba za pozneje v novembru.

USD/JPY se še naprej giblje med 113.50 in 114.50, njegova dnevna gibanja pa so skoraj v celoti povezana z razlikami v obrestnih merah ZDA/Japonska. Bralci bi morali paziti na oseke in oseke teh za smer ali pa si med čakanjem prebrati dobro knjigo.

Prisotnost

Olje
Zdaj, ko je OPEC+ konec in se COP26 zaključuje, so trgovci z energijo v načinu čakanja in videli, kakšen bo odziv Bidenove administracije. Zdi se zelo verjetno, da bodo ZDA izkoristile strateške rezerve nafte in morda razkrile druge ukrepe. Primanjkljaj na naftnem trgu ostaja trdno na mestu, vendar mnogi trgovci oklevajo, da bi se zmanjšali, dokler ZDA ne objavijo objave SPR.

Gold

Stave na zvišanje obrestne mere Fed in BOE so odmaknjene in to je bila odlična novica za plemenite kovine. Donosnost svetovnih obveznic hitro pada, kar je oživilo trgovanje z zlatom. Čeprav se ameriški trg dela vrača na pravo pot in delnice še naprej beležijo nove rekorde, zlato dobiva stalno podporo. Fed morda dela napako v politiki in to podpira cene zlata. Vlagatelji bodo pozorno spremljali naslednji krog pogovorov Fed, da bi videli, ali se zaupanje oblikovalcev politike v prehodno pripoved upada.

Bitcoin

Bitcoin se še naprej konsolidira, saj se mali vlagatelji osredotočajo predvsem na altcoine, institucionalni trgovci pa ne morejo mimo volatilnosti na trgu obveznic in delnic. Bitcoin še naprej privablja nove vlagatelje in to bi moralo podpirati trenutni vzorec konsolidacije.

Novoizvoljeni župan mesta New York Eric Adams je dejal: "NYC bo središče industrije kriptovalut in drugih hitro rastočih, inovativnih industrij." Trgovci s kriptovalutami bodo počakali, da vidijo, ali se bo v New Yorku zgodilo kaj pomembnega.

Ključni gospodarski dogodki