Kaj so kripto likvidacije in zakaj so pomembne?

V zadnjih nekaj mesecih, likvidacije so postale vrh cikla novic v kripto svetu. Ta članek bo pojasnil, kaj so likvidacije v kontekstu kriptovalut, vključno s tem, kako se zgodijo in kaj lahko storite, da se jim izognete.

Kaj je kripto likvidacija?

Likvidacija je prisilno zaprtje celotne ali dela začetne pozicije kritja s strani trgovca ali posojilodajalca sredstva. Do likvidacije pride, ko trgovec ne more izpolniti dodelitve pozicije s finančnim vzvodom in nima dovolj sredstev za ohranitev delovanja trgovine.

Položaj s finančnim vzvodom se nanaša na uporabo vašega obstoječega premoženja kot zavarovanja za posojilo ali izposojo denarja ter nato uporabo že zastavljene glavnice in izposojenega denarja za skupni nakup finančnih produktov za večji dobiček.

most posojilni protokoli, Kot je Aave, MakerDAO, in Abrakadabra, imata likvidacijsko funkcijo. Po podatkih Footprint Analytics18. junija, ko je cena ETH padla, je bilo na trgu DeFi 13 likvidacijskih dogodkov. Istega dne so protokoli posojanja likvidirali 10,208 ETH z likvidacijskim zneskom 424 milijonov $.

Z likvidacijami pridejo likvidatorji. Velike institucije ali vlagatelji lahko kupijo likvidirana sredstva po znižani ceni in jih prodajo na trgu, da zaslužijo razliko.

Zakaj prihaja do likvidacij kriptovalut?

V DeFi je posojanje vložkov, ko uporabniki zastavijo svoja sredstva protokolu posojanja v zameno za ciljno sredstvo in nato znova vlagajo drugič, da zaslužijo več dohodka. V bistvu je izpeljanka. Da bi ohranili dolgoročno stabilnost sistema, bo protokol posojanja oblikoval likvidacijski mehanizem za zmanjšanje tveganja za protokol.

Oglejmo si MakerDAO.

MakerDAO podpira različne valute, kot so ETH, USDC in TUSD, kot zavarovanje, da bi diverzificirali tveganje sredstev protokola in prilagodili ponudbo in povpraševanje DAI. MakerDAO je določil 150-odstotno stopnjo vložka, ki je prekomerno zavarovanje. To določa sprožilec likvidacije.

Tukaj je primer:

Ko je cena ETH 1,500 $, posojilojemalec vloži 100 ETH v protokol MakerDAO (v vrednosti 150,000) in lahko posodi do 99,999 $ DAI po stopnji vložka 150 %, ki jo določi platforma. Na tej točki je likvidacijska cena 1,500 $.

Če cena ETH pade pod 1,500 USD, bo ETH dosegel stopnjo vložka in bo ranljiv za likvidacijo s strani platforme. Če je likvidiran, je to enako, kot če bi posojilojemalec kupil 100 ETH za 99,999 $.

Če pa posojilojemalec ne želi biti hitro likvidiran, obstaja več načinov za zmanjšanje tveganja likvidacije.

• Posodite manj kot 99,999 $ DAI
• Vrnite posojeni DAI in pristojbine pred sprožitvijo likvidacije
• Še naprej vlagajte več ETH, preden se sproži likvidacija, kar zmanjša stopnjo vložka

Poleg določitve 150-odstotne stopnje zastave MakerDAO določi tudi pravilo 13-odstotne kazni za likvidacijo. Z drugimi besedami, posojilojemalci, ki so bili likvidirani, bodo prejeli le 87 % svojih sredstev za doplačilo. 3 % globe gre stečajnemu upravitelju, 10 % pa platformi. Namen tega mehanizma je spodbuditi posojilojemalce, da pazijo na svoja zavarovana sredstva, da se izognejo likvidaciji in kaznim.

Kako likvidacije vplivajo na trg?

Ko je kripto trg uspešen, so odmevni in težki položaji institucij in velikih uporabnikov »pomirjevalne tablete« za vse vlagatelje. V trenutnem padajočem trendu so nekdanji spodbujevalci bikovskega trga postali črni labodi, ki imajo v lasti izvedena sredstva, ki jih je mogoče likvidirati. Še bolj grozljivo je, da je v preglednem sistemu v verigi številke teh kripto sredstev mogoče videti na prvi pogled.

Za ustanove

Ko bo utrpel popolno likvidacijo, bi lahko sprožil verižno reakcijo povezanih protokolov, institucij in drugih, poleg tega pa bi povzročil še večji pritisk na prodajo. To je zato, ker bodo vrzel v izgubi med posojilno pozicijo in zavarovanimi sredstvi prisiljeni nositi ti protokoli in institucije, kar jih bo pahnilo v spiralo smrti.

Na primer, ko se je stETH umaknil s sidra, institucija CeFi Celzija je bil močno prizadet, kar je še poslabšalo težave z likvidnostjo in povzročilo množično bežanje uporabnikov. Institucija je bila prisiljena prodati stETH kot odgovor na povpraševanje uporabnikov, da odkupijo svoja sredstva, in sčasoma ni mogla vzdržati pritiska, da bi ustavila dvige in prenose računov. Po drugi strani ima Three Arrows Capital veliko posojilno pozicijo v Celsiusu in težave Celsiusa, da se zaščiti, bodo zagotovo vplivale na problem stresa sredstev Three Arrows Capital, dokler ne propadejo.

Za protokole DeFi

Ko cena valute pade in vrednost sredstev, ki so jih uporabniki založili na platformi, pade pod črto likvidacije (mehanizem za vzpostavitev likvidacije se bo razlikoval od platforme do platforme), bodo zastavljena sredstva likvidirana. Seveda bodo uporabniki hitro prodali tvegana sredstva, da bi se izognili likvidaciji v primeru recesije. Tudi to vpliva DeFi-jev TVL, pri katerem je TVL padel za 57 % v zadnjih 90 dneh.

Če protokol ne zdrži pritiska teka, se bo soočil z enakimi tveganji kot institucija.

Za uporabnike

Ko so uporabnikova sredstva likvidirana, so poleg izgube lastniškega deleža zaračunana tudi pristojbine ali kazni, ki jih zaračunava platforma.

Povzetek

Kot pri tradicionalnih finančnih trgih so trgi kriptovalut enako ciklični. Bikovski trgi ne trajajo večno, medvedji trgi tudi ne. Na vsaki stopnji je pomembno, da ste previdni in pozorno spremljate svoja sredstva, da se izognete likvidaciji, ki bi lahko povzročila izgube in spiralo smrti.

Ali ne bi v kripto svetu ob upoštevanju pravil pametnih pogodb prožno gospodarstvo moralo biti takšno?

Ta del je prispeval Analitika odtisov skupnost v julija. 2022 avtor Vincy

Vir podatkov: Footprint Analytics – Nadzorna plošča za likvidacijo ETH

Skupnost Footprint je mesto, kjer si ljubitelji podatkov in kriptoentuziastov po vsem svetu pomagajo razumeti in pridobiti vpogled v Web3, metaverse, DeFi, GameFi ali katero koli drugo področje nastajajočega sveta blockchaina. Tukaj boste našli aktivne, raznolike glasove, ki se podpirajo in spodbujajo skupnost naprej.