Kakšen je pošten odstotek za začetnika? Podatkovna inteligenca PlatoBlockchain. Navpično iskanje. Ai.

Kakšen je pošten odstotek za začetnika?

Časovni žig: 5. januar 2022 3:07

Kakšen je pošten odstotek za začetnika?

Odločitev, kolikšen delež vašega zagonskega projekta ponuditi zagonskemu vlagatelju, je ključna odločitev, saj je odvisna od občutljivega ravnovesja.

Po eni strani želite narediti posel privlačen za vlagatelja. Po drugi strani pa ne želite ponuditi preveč, saj tvegate, da boste prehitro zmanjšali svoj lastni delež v podjetju (upoštevajte, da bi prišlo do nadaljnjih krogov naložb in nadaljnjega zmanjšanja vašega deleža, če boste uspešni), kar bi lahko vas demotivirajo, da daste vse od sebe za projekt.

Zaradi tega bi morala biti odločitev o tem, kolikšen odstotek vašega podjetja boste prodali vlagateljem, dobro premišljena.

Odločitev temelji na vrednotenju in potencialnem donosu

Najprej in predvsem morate na to vprašanje gledati kot na preprosto matematično težavo.

Konec koncev bi moral potencialni donos za vlagatelja več kot upravičiti tveganje, da bi bil privlačen predlog, sicer preprosto ne bi vlagal.

Obstajata dve ključni vrednoti, ki ju morate znati braniti pred vlagatelji:

1. korak: vrednotenje zagona

Prva je vrednotenje vašega startupa – koliko je trenutno vreden vaš projekt?

To je pomembno vprašanje, kajti če zberete 100 $ in ponudite 10 %, potem v bistvu poveste, da je vaš projekt trenutno vreden 1 milijon $. (Natančneje rečeno, vaš startup ima 1 milijon USD po denarju in 900 USD vrednotenja pred denarjem.)

Ali lahko zagovarjate to številko, ko posel ponujate vlagateljem?

Na splošno obstajata dva načina, kako lahko izpeljete svojo vrednost.

Prvi je, da temelji na primerjavi. Ali so bili v zadnjem času podobni posli v startup ekosistemu? Ali obstaja standardni odstotek, ki ga določena vrsta vlagateljev vzame od vaše določene vrste startupa v določenem krogu (več o tem spodaj)? Ta način določanja vrednosti in ponujenega lastniškega kapitala je odličen za zagonska podjetja v zgodnji fazi, ki nimajo pomembnih denarnih tokov.

Druga metoda je, da matematično izpeljati vrednost vašega startupa. To se običajno naredi na podlagi denarja, ki ga trenutno zaslužite. Naredite lahko na primer projekcijo prihodkov in uporabite metodo diskontiranih denarnih tokov. Lahko pa vzamete svoj (povprečni ali zadnji) mesečni prihodek in uporabite večkratnik. Na primer, v času pisanja tega članka podjetja v tehnološkem sektorju, ki kotirajo na borzi, običajno prodajajo po 30-kratnem letnem večkratniku prihodkov. To lahko uporabite kot argument pri ocenjevanju svojega zagona.

Z uporabo obeh metod bi dobili številko, ki bi jo morali zagovarjati pred vlagatelji, ki jim prodajate delnice. Po določitvi vrednosti vašega podjetja in zneska, ki ga poskušate zbrati, bo odstotek, ki ga ponujate, jasen.

Da pa bo posel privlačen, morate biti sposobni braniti drugo številko:

2. korak: Izhod iz potenciala

Konec koncev začetni vlagatelji kupujejo delnice vašega podjetja, da bi zaslužili. Ker so zagonska podjetja izjemno tvegana, večina zagonskih naložb propade. To pomeni, da morajo uspešne naložbe več kot nadomestiti neuspešne.

Ker imajo zagonska podjetja približno 90-odstotno stopnjo neuspeha, to pomeni, da mora 10 % nadomestiti ostalih 90 %. Z drugimi besedami, najmanjši minimum, ki ga iščejo začetniki, je 10-kratna donosnost njihove naložbe v treh do petih letih.

Z drugimi besedami, če prodate 10 % za 100 $, morajo vlagatelji verjeti, da ima lahko vaše podjetje izstop (npr. prevzem od drugega podjetja) v vrednosti najmanj 10 milijonov $, tako da vlagatelj prejme 1 milijon $.

Realno gledano so izhodni večkratniki, ki jih vlagatelji iščejo, veliko večji, saj je v resnici 1 % najboljših podjetij, ki se izplačajo vlagati v zagonska podjetja, in ne 10 % najboljših. Torej, obravnavajte 10X kot izhodišče. V idealnem primeru bi moralo imeti vaše podjetje možno pot, da postane samorog in zagotavlja 100-kratne donose.

Zdaj pa vas ta "z glavo v nebo" ne sme vzeti poguma. Izhodni potencial, ki ga prodajate, ni verjeten, je le nekaj, kar je mogoče, če bo šlo vse brezhibno.

Če želite pridobiti prepričljiv izhodni potencial, lahko znova uporabite isti dve metodi.

Najprej lahko temelji na primerjavi – je bil startup na istem trgu nedavno pridobljen za impresivno vsoto denarja? Ali pa je eden naredil IPO?

Drugič, kakšen je vaš TAM (celoten naslovljivi trg) in kaj bi prevzem 10-odstotnega deleža na tem trgu pomenil za vaše podjetje v smislu prihodkov, in kakšno bi potem potencialno vrednotenje temeljilo na večkratniku prihodkov? Kakor koli že, predstavljanje impresivnega izhodnega potenciala je ključni korak uspešno zbiranje sredstev za zagon kot celota.

Kakšen je pošten odstotek za začetnika?

Kakšen delež zahtevajo različni startup vlagatelji?

Medtem ko morate imeti zgoraj omenjene številke pripravljene, da bi vlagateljem zveneli kompetentno, ne bi mogli ponuditi nečesa, kar je daleč od standardne ponudbe v startup ekosistemu, še posebej, če ste projekt v zgodnji fazi in nimate stabilnih in rastočih številk prihodkov, ki bi branili vašo zahtevo.

Okrogli odstotki predhodnega financiranja

Predhodni krogi se običajno gibljejo od 10 do 15 tisoč dolarjev (običajno od prijateljev in družine) do 1 milijona dolarjev, čeprav so predhodni krogi višji od 250 dolarjev redki.

Ker zagonska podjetja pred semensko stopnjo običajno nimajo pomembnih številk, je tam ponudba najbolj standardizirana. Na primer, Y Combinator ponuja vsem svojim startupom 7 % za 125 $. To pomeni, da vsem novoustanovljenim podjetjem samodejno dodelijo 1.66 milijona USD vnaprejšnjega vrednotenja, namesto da bi se trudili izračunati vrednotenje za vsak projekt.

Drugi inkubatorji in pospeševalniki so običajno v istem razponu, ki sega od 2 % do 15 %.

Posamezni angelski vlagatelji bi morda želeli višji odstotek od tega (npr. 25 %), vendar je to zato, ker dobro povezani angelski vlagatelji v zgodnji fazi dajejo svojim projektom veliko vrednost poleg denarja, ki ga ponujajo – mentorstvo in svetovanje, povezave za partnerje in najpomembnejše – povezave za nadaljnje kroge financiranja.

Okrogli odstotki začetnega financiranja

Začetni krogi obsegajo od 250 $ do 5 milijonov $ in so običajno podobni predzačetnim krogom angelskih vlagateljev v smislu odstotkov, ki jih prejmejo vlagatelji. Glede na to, da je znesek financiranja višji, mora biti podjetje sposobno zagovarjati znatno višjo vrednost.

Financiranje tveganega kapitala zaokroži lastniški delež

Serije A in višje so drugačna zver, saj so podjetja, ki zbirajo takšne kroge, v fazi rasti in imajo veliko trdnejšo finančno zgodovino.

Posledično natančno vrednotenje običajno temelji bolj na izračunih in projekcijah kot na standardiziranih praksah, kot je praksa Y Combinatorja. Ker tvegani kapital vlagajo precejšnje (in vedno večje) vsote denarja v projekte, ki jih podpirajo, je možno, da kupijo večji lastniški delež in v nekaterih primerih celo postanejo nadzorni delničarji (kar jim daje možnost, da nasilno posegajo v usmeritev podjetja več kot vlagatelji v zgodnji fazi).

Povzetek pridobivanja poštenega odstotka

Če želite narediti dober vtis na svoje vlagatelje, morate vedeti:

  1. Znesek denarja, ki ga zbirate
  2. Ocena vašega podjetja
  3. Izhodni potencial

Če poznate te številke, potem stojite na trdnih tleh v pogajanjih s potencialnimi investitorji.

Za razširljive projekte v zgodnji fazi, ki jih je težko oceniti, je dober začetek posel Y Combinator v višini 7 % za 125 $ kot osnovo.

Namig dneva iz InnMinda

InnMind ponuja tudi odlično orodje, s katerim lahko hitro izračunate vrednost svojega zagona v nekaj preprostih korakih z enostavnimi vprašanji. Sledite povezavi za dostop do brezplačnega kalkulatorja vrednosti zagona podjetja InnMind: https://calculator.innmind.com

Časovni žig:

Več od V mislih