Kaj je DAI?

Po propadu Terrinega stabilnega kovanca UST maja in izbrisa 60 milijard dolarjev tržne kapitalizacije je postalo vse bolj nujno videti, kako so podprti stabilni kovanci. DAI, eden najzgodnejših stabilnih kovancev, je eden najpomembnejših tovrstnih žetonov v DeFi.

V spektru med popolnoma algoritemskimi in podprtimi z denarnimi rezervami je DAI stablecoin nekje vmes. Naučimo se več o DAI.

Izvor in namen DAI

DAI stablecoin podpira MakerDAO, posojilodajalec DeFi. Fundacija Maker, ki jo je ustanovil Rune Christensen, je leta 2014 lansirala odprtokodni MakerDAO, da bi vodila decentralizirane finance. Tako kot drugi protokoli tudi Maker deluje na pametnih pogodbah Ethereuma za posnemanje tradicionalnih financ brez posrednikov, kot so banke.

MakerDAO je kot protokol posojanja manjkal ključno komponento – denar, ki je digitalen, a ni tako spremenljiv kot kriptovalute. Tukaj je stabilni kosi vstopi. 

MakerDAO je decembra 2017 uvedel stabilni coin DAI kot zanesljivo zavarovanje za posojila in prenos kripto sredstev brez nihanj cen.

Do leta 2022 je DAI postal četrti največji stabilcoin po tržni kapitalizaciji, ki je presegla 7 milijard USD. Od uvedbe je krožna ponudba DAI ostala pod 11 milijardami dolarjev.

DAI je najpogosteje uporabljen stabilni coin, ko gre za integracijo decentraliziranih aplikacij ali dApps. Podpira 400 dAplikacij in denarnic. 

Poleg tega DAI ločeno vodi fundacija Maker, ki je usklajevalni organ, ki vodi ekosistem MakerDAO prek decentraliziranega upravljanja, ki ga poganjajo žetoni upravljanja MKR.

Kot dodatna plast varnosti, ki ni popolnoma decentralizirana, je tu Fundacija Dai, s sedežem na Danskem. Ta neprofitna fundacija je skrbnik blagovnih znamk Dai in Maker ter odprtokodnih avtorskih pravic IP.

Pomen zavarovanja s stablecoini

Stabilni kovanci uporabljajo zavarovanje, da se izolirajo pred nestanovitnostjo trga. Ko je Federal Reserve aprila 2022 začela zviševati obrestne mere, je to sprožilo razprodaje na trgu. Po drugi strani pa je to znižalo ceno Terra-jevih kovancev LUNA, glavnega zavarovanja za Terrin stabilcoin UST.

Sčasoma je to sprožilo klasičen bančni nalet, v katerem so vlagatelji prodali svoje kovance LUNA in pri tem izločili stabilni coin UST. Te vrste stabilnih kovancev so podprte z drugo kriptovaluto namesto fiat valute, kot je ameriški dolar, kar počneta Tether (USDT) in USD Coin (USDC).

Z drugimi besedami, stabilni kovanci segajo med centralizirane (v celoti podprte z gotovino, ki je shranjena v tradicionalnih bankah) in decentralizirane (podprte z drugimi kripto kovanci). Kje je DAI v tem spektru zavarovanj?

Kako je podprt DAI?

DAI je edinstven v tem, da je zavarovan z več stabilnimi kovanci in kriptovalutami. Daleč največji delež podpore DAI sestavljajo centralizirani stabilni kovanci USD Coin (USDC) in Pax Dollar (USDP), sledijo Ethereum (ETH), Wrapped Bitcoin (WBTC) in na desetine drugih kriptovalut.

Nekateri kripto kovanci iz te zelene vrstice zavarovanja so Basic Attention Token (BAT), Compound (COMP), TrueUSD (TUSD), 0x (ZRX), Decentraland (MANA), Chainlink (LINK), Gemini Dollar (GUSD), Uniswap (UNI) in drugi. 

Na splošno bi lahko rekli, da je DAI hibridni algoritemski stabilni coin, v veliki meri centraliziran, a dovolj prilagodljiv, da postane popolnoma decentraliziran.

Kako delujeta DAI kovanje in stabilnost?

Kot žeton ERC-20 ni mogoče DAI kupiti le na večjih borzah, kot sta Binance ali Coinbase, ampak tudi na decentraliziranih borzah, kot je Uniswapl. Ker je MakerDAO odprtokodni protokol za Ethereum, ki je sam po sebi najbolj decentralizirana veriga blokov zunaj Bitcoina, lahko vsakdo izda stabilne kovance DAI.

To ni nekaj, kar lahko storijo uporabniki USDC in USDT, saj oba strogo upravljata centralizirana podjetja, Circle oziroma Tether. Za ustvarjanje novih stabilnih kovancev DAI si jih morajo uporabniki izposoditi tako, da preprosto odprejo trezorje zavarovanja Maker. Ta možnost je na voljo prek Oasis dApp, ena od stotine MakerDAO dApps znotraj njegovega ekosistema. 

Z uporabo nadzorne plošče Oasis izposojanje vključuje deponiranje zavarovanja, ki temelji na ETH. To ustvari pametno pogodbo, imenovano trezor, ki hrani ta sredstva kot hrambo. Ko je posojilo DAI plačano, se sprostijo v uporabnikovo denarnico. Z drugimi besedami, DAI nastane z izposojo kripto sredstev (kovanje), razpade pa z odplačilom posojil (kurjenje).

Zato je zavarovanje DAI usklajeno s zavarovanjem, ki ga posojilojemalci položijo za financiranje posojil. Ker zavarovanje obsega nestanovitne kriptovalute, so ti depoziti vedno preveč zavarovani – depozit je večji od posojila.

Poleg tega MakerDAO-jev izvorni žeton upravljanja MKR služi kot regulator stabilnosti. Vsi imetniki žetonov MKR lahko svoje žetone uporabijo za nastavitev stopnje varčevanja DSR — DAI. V ekstremnih tržnih razmerah, tudi če redno prekomerno zavarovanje ne zadostuje, bi se imetja MKR uporabila kot drug vir likvidacije.

Kot nagrado za to storitev prejmejo imetniki MKR plačilo obresti, ki je prav tako na voljo prek aplikacije Oasis dApp.

Pravna tožba

V začetku avgusta 2022 je ameriško ministrstvo za finance sankcioniralo Tornado Cash kot operacijo domnevnega pranja denarja. To pomeni, da se lahko vsak povezan posameznik ali podjetje sooči s pravnim postopkom. 

Toda kaj je naredil Tornado Cash, da si je zaslužil tako ostro kazen? To je preprosto odprtokodni protokol za zasebnost spletnih transakcij, zlasti na Ethereumu. Na enak način, kot aplikacija Signal messenger naredi pogovore zasebne z uporabo šifriranja od konca do konca (E2E), Tornado Cash prikrije naslov denarnice, vključen v kripto prenose.

Na primer, če želite nekomu poslati anonimno darilo, lahko uporabite Tornado Cash. Podobno, če bi donirali za polarizirajoč namen, kot je donacija dobrodelni organizaciji v Ukrajini, bi uporabili Tornado Cash, kot je to storil Vitalik Buterin (soustanovitelj Ethereuma).

[Vgrajeni vsebina]

Čeprav je zasebnost transakcij na Ethereumu zakonita, jo lahko zlorabijo pralci denarja. Da bi se izognili sankcijam, so morali upravitelji centraliziranih stabilnih kovancev, kot je USDC, ukrepati. 

Jeremy Allaire, izvršni direktor družbe Circle, je pojasnil, zakaj ni imel druge izbire, kot da takoj blokira denarnice uporabnikov, ki so komunicirale s Tornado Cash. 

Posledično je ustanovitelj MakerDAO Rune Christensen razmišljal o tem, da bi opustil zavarovanje USDC in ga pretvoril v ETH. To bi pomenilo, da bi bila celo mehka vezava DAI na USD (prek USDC) odstranjena. 

V prihodnjih letih bo to prostor, v katerem se odloča o usodi DeFi. Če ni popolnoma decentraliziranega stabilnega kovanca, je verjetnost za finančno zasebnost zelo majhna. Vlada ZDA lahko še naprej kaznuje druge platforme, če ugotovi, da omogočajo pranje denarja.

Celoten namen ekosistema DeFi je ogrožen. Namesto tega bi bila le učinkovitejša spletna različica tradicionalnega finančnega sistema z malo finančne zasebnosti. 

Kot največja platforma dApp je Ethereum v središču tega bojišča, z DAI kot njegovo življenjsko močjo. Z drugimi besedami, če bo DAI stablecoin še naprej zavarovan z ranljivimi centraliziranimi stabilnimi kovanci, bi lahko povpraševanje po njem padlo. 

Zavrnitev odgovornosti za serijo:

Ta članek iz serije je namenjen splošnim navodilom in informacijam samo za začetnike, ki sodelujejo pri kriptovalutah in DeFi. Vsebine tega članka si ne smemo razlagati kot pravni, poslovni, naložbeni ali davčni nasvet. Za vse pravne, poslovne, naložbene in davčne posledice in nasvete se posvetujte s svojimi svetovalci. Defiant ne odgovarja za izgubljena sredstva. Pred interakcijo s pametnimi pogodbami uporabite svojo najboljšo presojo in opravite potrebno skrbnost.