Kaj so hipotetične finance?

Notional Finance je aplikacija za posojanje in izposojanje, ki temelji na Ethereumu. Notional ima v rokavu DeFi nekaj trikov za avtomatizacijo posojil za določen čas brez dovoljenj in obrestnih mer za določen čas.

Navidezna inovacija v prostoru DeFi izvira iz njegovega finančnega primitivca, poimenovanega fCash. Skupaj z Notionalovim žetonom NOTE dApp minimizira odplačilo dolga. Preden se poglobimo, poglejmo, zakaj niso vse obrestne mere enake.

Prednosti pomanjkljivosti fiksnih obrestnih mer

Kot že ime pove, fiksne obrestne mere določi posojilodajalec, posojilojemalec pa jih sprejme za čas trajanja posojila. Za posojilojemalce je to lahko prednost, če se obrestne mere dvignejo – prihranijo v žep z nižjo obrestno mero. 

Toda to se lahko izjalovi v obdobjih, ko so obrestne mere visoke. Če posojilojemalec zaklene visoko obrestno mero za hipoteko ali posojilo in nato referenčne obrestne mere padejo, bo morda plačal veliko več, kot bi, če bi lahko ustrezno znižal obrestne mere za svoja posojila. 

[Vgrajeni vsebina]

Zato posojilodajalci ponujajo tudi posojila in hipoteke s prilagodljivo obrestno mero. Aja, to je super za posojilojemalce, ki zaklenejo visoke obrestne mere in imajo potem koristi, ko te padejo. Če pa storijo nasprotno – zadolžijo se po nizki obrestni meri – se lahko obrestne mere dvignejo in postanejo posojila dražja za servisiranje.

Kako delujejo hipotetične finance?

Notional Finance ima svoj pogled na fiksne obrestne mere. Tako kot Aave, Namišljene finance je vaša standardna dApp za posojanje, osredotočena na Ethereum. Njegova ključna značilnost je najemanje posojil za določen čas, zahvaljujoč novi implementaciji fCash. Preden razložimo fCash, se najprej spomnimo, kako deluje posojanje DeFi:

• V DeFi ni vzdrževalca trga, ki bi zagotavljal likvidnost za posojila. Namesto tega uporabniki sami postanejo ustvarjalci ali ponudniki likvidnosti (LP).
• LP-ji položijo svoja sredstva kripto/stablecoin v likvidnostne sklade, tako da se povežejo z dApp z neskrbniško denarnico, kot sta MetaMask ali Block Wallet.
• Likvidnostni skladi so pametne pogodbe, ki služijo kot avtomatizirano upravljanje, ki določa pogoje, pod katerimi lahko posojilojemalci črpajo likvidnost sklada za posojilo. Takšni pogoji so: razmerje med posojilom in vrednostjo zavarovanja v % glede na vrsto žetona, % posojilne obrestne mere in datum zapadlosti posojila.
• V DeFi ni nezavarovanega posojila (brez zavarovanja), ker ni človeškega elementa, ki bi preverjal kreditno sposobnost posojilojemalca.
• Za prejem posojila posojilojemalci položijo lastna sredstva v pametno pogodbo kot zavarovanje. V zameno LP prejmejo obrestno mero, zaradi česar postanejo individualizirane, anonimne, virtualne banke.

Notional Finance sledi temu osnovnemu načelu posojanja/izposojanja DeFi. Novost prihaja z dvojnimi likvidnostnimi skladi družbe Notional, ki na eni strani držijo DAI, na drugi strani pa fDAI, ki predstavlja fCash.

Novembra 2022 je imelo Notional skupno posojilo v višini 659 milijonov USD, ki je zajemalo več kot 1,000 aktivnih uporabnikov. Platforma za posojanje podpira štiri vrste sredstev za posojanje in izposojanje: USDC, WBTC, DAI in ETH. Toda kako se fCash prilega temu modelu?

Navidezni fCash

fCash uporabnikom omogoča premikanje kapitala skozi čas. Recimo, da si želite od Notionala izposoditi DAI v vrednosti 10,000 USD. Ob upoštevanju obrestne mere se strinjate, da boste plačali 10,500 DAI na datum v prihodnosti, običajno od 3 tednov do enega leta za stabilne kovance in do šest mesecev za ETH in WBTC.

Posojilojemalec nato prejme tokenizirano obliko te dolžniške obveznosti, izraženo kot -10,500 fCash, ki upošteva to prihodnje plačilo in je na datum zapadlosti unovčljiva za 10,500 DAI. 

Zato je pred gotovino predpona »f«, pri čemer je vrednostna razlika med DAI in fDAI akumulirana obrestna mera. Z drugimi besedami, ko posojilojemalci položijo svoje zavarovanje, kujejo žetone fCash, ki jih posojilodajalci prejmejo kot fCash.

Po drugi strani pa je te žetone fCash mogoče zamenjati za drugo kriptovaluto, kot je ETH, WBTC, USDC ali DAI. Na koncu vrstice posojilojemalci prejmejo želeno sredstvo, pri čemer morajo upoštevati, da ga morajo odplačati na datum zapadlosti.

Če posojila ne odplačajo, posojilojemalci tvegajo likvidacijo svojih preveč zavarovanih sredstev. Seveda imajo stabilni kovanci zaradi svoje stabilne narave nižjo stopnjo presežnega zavarovanja pri 120 %, medtem ko imata WBTC in ETH raven presežnega zavarovanja pri 150 %.

Poleg odplačevanja posojila lahko posojilojemalci podaljšajo prihodnji datum zapadlosti, kar se imenuje rolling on their contract.

Notionalovi nTokens in cTokens

Alternativni način zagotavljanja likvidnosti je prek nTokens. Ko posojilodajalci zagotovijo likvidnost v likvidnostne sklade, prejmejo nToken kot sredstva ERC-20. Predstavljajo tokenizirane zapadlosti za deponirano kriptovaluto, unovčljivo za "delež celotne likvidnosti Notionala v dani valuti v vseh aktivnih zapadlostih«.

Na primer, če je LP zagotovil DAI stablecoin v likvidnostni sklad, prejme nDAI. Podobno velja za nETH in nUSDC.

nŽetoni sami se lahko uporabijo kot zavarovanje za izposojo. Poleg tega LP-ji zaslužijo pasivni dohodek s svojimi nTokeni, ker jih preprosto držijo, s provizijami za trgovanje (ko si ljudje izposodijo svoja sredstva), z obrestno mero fCash in ko prejemajo spodbude NOTE.

Domače v Sestavljeni protokol, Navidezni integrirani žetoni kot obrestovana sredstva. Kot taki povečujejo donose za ponudnike likvidnosti na podoben način kot nTokens. V Notional V1 je bil kot poravnalno sredstvo uporabljen samo fCash. 

To se je spremenilo v V2, kjer cToken, kot je cUSDC ali cDAI, predstavlja poravnavo ob zapadlosti. Ta delitev je Notionalu omogočila povečanje donosov LP-jev, ko so deponirali cTokene v likvidnostne sklade namesto v osnovno valuto.

Podobno cTokeni omogočajo posojilom s fiksno obrestno mero, da naberejo spremenljivo obrestno mero cToken takoj, ko ta doseže zapadlost.

Navidezni žeton NOTE

Protokol posojanja ima skupnost upravljanje z žetoni NOTE, ki služijo kot proporcionalna glasovalna moč. Kot mehanizem monetizacije lahko navidezni uporabniki stavijo žetone NOTE, ki se nato pretvorijo v žetone 80/20 NOTE/ETH Balancer LP. 

V zameno vložniki kot nagrado prejmejo žetone sNOTE, ki jih je mogoče unovčiti za žetone Balancer LP. Čeprav se to lahko spremeni z glasovanjem skupnosti, je Notional tedensko dodelil 30,000 žetonov NOTE imetnikom spodbud sNOTE.

Skupna zaloga NOTE je 100 milijonov, skoraj vsi so v obtoku. V primeru nepričakovanih likvidacij bo Notional uporabil rezerve NOTE za poplačilo posojilodajalcem.

Ustanovitelji navideznih financ

Teddy Woodward in Jeff Wu sta novembra 2019 na dogodku hackathon v San Franciscu zasnovala Notional Finance. Januarja 2020 so zagnali projekt na Ethereumu.

Od aprila 2021 so zbrali 11.3 milijona $ v treh krogih financiranja, ki so jih večinoma zagotovili Pantera Capital, Polychain in Coinbase Ventures.

Zavrnitev odgovornosti za serijo:

Ta članek iz serije je namenjen splošnim navodilom in informacijam samo za začetnike, ki sodelujejo pri kriptovalutah in DeFi. Vsebine tega članka si ne smemo razlagati kot pravni, poslovni, naložbeni ali davčni nasvet. Za vse pravne, poslovne, naložbene in davčne posledice in nasvete se posvetujte s svojimi svetovalci. Defiant ne odgovarja za izgubljena sredstva. Pred interakcijo s pametnimi pogodbami uporabite svojo najboljšo presojo in opravite potrebno skrbnost.

• Distribucija vsebine in PR s pomočjo SEO. Okrepite se še danes.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Razširjeno znanje. Dostopite tukaj.
• vir: https://thedefiant.io/what-is-notional-finance/