Kakšna je vloga promptnih Bitcoin ETF-jev v sodobnih naložbenih portfeljih?

Usklajen v enem letu po treh dogodkih prepolovitve, Bitcoin v svoji 15-letni zgodovini je imel tri velike bikovske poskuse. Po vsakem od njih, v letih 2013, 2017 in 2021, cena bitcoina običajno občutno pade do naslednjega.

Vendar se zdi, da je pokrajina ETF po bitcoinih ustvarila nova pravila sodelovanja. Od 16. februarja so tokovi Bitcoin ETF od 11. januarja zbrali skoraj 5 milijard dolarjev neto prilivov. To predstavlja 102,887.5 BTC nakupovalnega pritiska za to obdobje na Raziskave BitMEX.

Kot je bilo pričakovano, BlackRock's iShares Bitcoin Trust (IBIT) vodi s 5.3 milijarde dolarjev, sledi pa mu Fidelity's Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) na 3.6 milijarde dolarjev in ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB) na tretjem mestu z 1.3 milijarde dolarjev.

Več kot pet tednov trgovanja z Bitcoin ETF je prineslo 10 milijard USD kumulativnih sredstev AUM, s čimer se je skupna tržna kapitalizacija kriptovalut približala 2 bilijonoma USD. Ta stopnja tržne vključenosti je bila nazadnje opažena aprila 2022, stisnjena med propadom družbe Terra (LUNA) in mesec dni po Federal Reserve je začela cikel zviševanja obrestnih mer.

Vprašanje je, kako izgleda nova tržna dinamika, ki jo poganja Bitcoin ETF, da oblikuje kripto krajino, ki se premika naprej?

Vpliv AUM v vrednosti 10 milijard USD na razpoloženje trga in institucionalni interes

Da bi razumeli, kako cena Bitcoina vpliva na celoten kripto trg, moramo najprej razumeti:

• Kaj poganja ceno Bitcoina?
• Kaj poganja trg altcoinov?

Odgovor na prvo vprašanje je preprost. Omejena ponudba bitcoinov na 21 milijonov BTC pomeni pomanjkanje, ki ga uveljavlja močno računalniško omrežje rudarjev. Brez njega in njegovega algoritma za dokazovanje dela bi bil bitcoin samo še eno digitalno sredstvo, ki je kopirano.

To digitalno pomanjkanje, podprto s fizičnimi sredstvi v strojni opremi in energiji, se v aprilu usmerja v četrto prepolovitev, s čimer bo stopnja inflacije Bitcoina padla pod 1 %, pri 93.49 % bitcoinov, ki so že izrudarjeni. Poleg tega je trajnostno gostovanje vektor proti rudarjem bitcoinov se zmanjšuje, ko povečujejo obnovljive vire.

V praksi to prikazuje dojemanje Bitcoina kot trajnostno in zdrav denar brez dovoljenja, ki ni na voljo za samovoljne posege, kot velja za vse fiat valute. Enostavna ponudba Bitcoina in status pionirja pa prevladujeta na kripto trgu, trenutno na 49.5-odstotni prevladi.

Posledično se trg alternativnih coinov vrti okoli Bitcoina in služi kot referenčna točka za razpoloženje na trgu. Izbirate lahko med tisoči altcoinov, kar ustvarja oviro za vstop, saj je njihovo pošteno vrednost težko izmeriti. Dvig cene bitcoina povečuje zaupanje vlagateljev, da se vključijo v takšne špekulacije.

Ker imajo altcoini precej nižjo tržno kapitalizacijo na posamezen žeton, njihova gibanja cen povzročijo večje dobičke. V zadnjih treh mesecih so to dokazali SOL (+98 %), AVAX (+93 %) in IMX (+130 %) med številnimi drugimi altcoini.

Vlagatelji, ki se želijo izpostaviti večjim dobičkom z altcoini z manjšo kapitalizacijo, imajo nato koristi od učinka prelivanja obresti Bitcoin. Poleg te dinamike ponujajo altcoini edinstvene primere uporabe, ki presegajo vidik zdravega denarja Bitcoina:

• decentralizirane finance (DeFi) – posojanje, izposojanje, menjava
• tokenizirano igranje iger na srečo
• čezmejna nakazila s skoraj takojšnjo poravnavo in zanemarljivimi provizijami
• uporabniški in upravljalni žetoni za protokole DeFi in AI.

Z Bitcoin ETF-ji, ki so zdaj v igri, je institucionalni kapital v ospredju. Hitra rast AUM promptnega trgovanja z Bitcoin ETF je bila neponarejen uspeh. Primer, ko SPDR Gold Shares (GLD) ETF Sklad, ustanovljen novembra 2004, je potreboval eno leto, da je dosegel skupno raven neto sredstev v višini 3.5 milijarde USD, kar je BlackRockov IBIT dosegel v enem mesecu.

V prihodnje bodo kiti še naprej zviševali ceno Bitcoina s strateškimi dodelitvami.

Strateška integracija promptnih Bitcoin ETF-jev v naložbene portfelje

Po prejemu blagoslova legitimnosti borze vrednostnih papirjev in provizije (SEC) so Bitcoin ETF-ji dali finančnim svetovalcem pooblastilo za dodeljevanje. Za to ni boljšega pokazatelja kot ameriške banke, ki iščejo odobritev SEC, da jim podeli enako moč.

Skupaj z Inštitutom za bančno politiko (BPI) in Ameriškim združenjem bankirjev (ABA) so bančne lobistične skupine prigovarjati SEC da prekliče pravilo Staff Accounting Bulletin 121 (SAB 121), sprejeto marca 2022. Če želijo banke izvzeti iz zahtev glede bilance stanja, bi lahko povečale izpostavljenost svojih strank kriptovalutam.

Tudi brez bančnega dela dodelitve bitcoinov je potencial za prilive v naložbene portfelje precejšen. Od decembra 2022 je velikost ameriškega trga ETF $ 6.5 bilijona v celotnih čistih sredstvih predstavljajo 22 % sredstev v upravljanju investicijskih družb. Glede na to, da je Bitcoin trd proti inflaciji, ni težko utemeljiti njegove dodelitve.

Stefan Rust, izvršni direktor Truflation za Cointelegraph je dejal:

»V tem okolju je bitcoin dobro varno sredstvo. To je omejen vir in to pomanjkanje bo zagotovilo, da bo njegova vrednost rasla skupaj s povpraševanjem, zaradi česar bo na koncu dober razred sredstev za shranjevanje vrednosti ali celo povečanje vrednosti.«

Brez zadrževanja dejanskih BTC in reševanja tveganj samoskrbništva lahko finančni svetovalci zlahka trdijo, da ima celo 1 % dodelitve Bitcoinov potencial za povečane donose, hkrati pa omeji izpostavljenost tržnemu tveganju.

Uravnoteženje večjih donosov z upravljanjem tveganja

Glede na Sui Chung, izvršni direktor CF Benchmarks, upravitelji vzajemnih skladov, registrirani investicijski svetovalci (RIA) in družbe za upravljanje premoženja, ki uporabljajo omrežja RIA, so navdušeni nad izpostavljenostjo bitcoinom prek Bitcoin ETF.

"Govorimo o platformah, ki posamično štejejo sredstva v upravljanju in sredstva v svetovanju, ki presegajo bilijon dolarjev ... Zelo velika zaporna vrata, ki so bila prej zaprta, se bodo odprla, zelo verjetno čez približno dva meseca."

Sui Chung v CoinDesk

Pred odobritvijo Bitcoin ETF je Standard Chartered predvideval, da bi lahko ta zaporna vrata samo leta 50 prinesla od 100 do 2024 milijard USD prilivov. Matt Hougan, glavni investicijski direktor za Bitwise Bitcoin ETF (zdaj na 1 milijardo USD AUM), je opozoril, da so RIA dodelitve portfelja določile med 1 % in 5 %.

To temelji na Anketa Bitwise/VettaFi objavljeno januarja, v katerem je 88 % finančnih svetovalcev menilo, da so Bitcoin ETF glavni katalizator. Enak odstotek je ugotovil, da so njihove stranke lani spraševale o izpostavljenosti kriptovalutam. Najpomembneje je, da se je odstotek finančnih svetovalcev, ki svetujejo večje dodelitve kriptovalut, nad 3 % portfelja, več kot podvojil z 22 % leta 2022 na 47 % leta 2023.

Zanimivo je, da ima 71 % svetovalcev raje izpostavljenost bitcoinom Ethereum. Glede na to, da je Ethereum projekt kodiranja, ki je v teku in je primeren za namene, ki niso dober denar, to ni tako presenetljivo.

V povratni zanki bi večja dodelitev bitcoinov stabilizirala bitcoine implicirana volatilnost. Trenutno se je implicirana volatilnost Bitoina pri denarju (ATM), ki odraža tržno razpoloženje glede verjetnega gibanja cen, zmanjšala v primerjavi z močnim skokom, ki je januarja vodil do odobritev Bitcoin ETF.

Ker se vsa štiri časovna obdobja (7-dnevno, 30-dnevno, 90-dnevno, 180-dnevno) gibljejo nad 50-odstotnim razponom, je razpoloženje na trgu usklajeno z indeksom strahu in pohlepa pri kriptovalutah, ki gre v visoko vrednost.pohlep” območje. Obenem, ker je postavljen večji zid kupcev in prodajalcev, večji likvidnostni sklad vodi do učinkovitejšega odkrivanja cen in zmanjšane volatilnosti.

Vendar pa je pred nami še nekaj ovir.

Prihodnji trendi v kripto naložbah in promptnih Bitcoin ETF-jih

V primerjavi s prilivi Bitcoin ETF je Grayscale Bitcoin Trust BTC (GBTC) odgovoren za odlive v vrednosti 7 milijard dolarjev. Ta prodajni pritisk je bil posledica relativno visoke provizije sklada v višini 1.50 % v primerjavi z 0.12-odstotno provizijo IBIT (za 12-mesečno obdobje opustitve). V kombinaciji z ustvarjanjem dobička je to povzročilo znaten prodajni pritisk.

Od 16. februarja ima GBTC 456,033 bitcoinov, kar je štirikrat več kot vsi Bitcoin ETF-ji skupaj. Poleg tega še razrešenega prodajnega pritiska so se rudarji pripravljali na razpolovitev Bitcoina po 4. prepolovitvi s prodajo BTC za ponovno vlaganje. Po podatkih Bitfinexa je to povzročilo odlive v vrednosti 10,200 BTC.

Dnevno rudarji bitcoinov ustvarijo okoli 900 BTC. Za tedenske prilive ETF je od 16. februarja BitMEX Research poročal o dodanih +6,376.4 BTC.

Doslej je ta dinamika dvignila ceno BTC na 52.1 tisoč USD, enako ceno, kot jo je imel Bitcoin decembra 2021, le mesec dni po ravni ATH 68.7 USD 10. novembra 2021. Če se pomaknemo naprej, 95 % ponudbe Bitcoinov je v dobičku, ki mora izvajati prodajne pritiske zaradi pridobivanja dobička.

Vendar pa pritisk bančnega lobija na SEC kaže, da bo nakupni pritisk zasenčil takšne izstope s trga. Do maja bi lahko SEC dodatno spodbudila celoten kripto trg z odobritvijo Ethereum ETF.

V tem scenariju je Standard Chartered predvideval, da bi lahko cena ETH presegla 4k $. Razen večjih geopolitičnih pretresov ali zloma borznega trga bi lahko kripto trg pričakoval ponovitev vzponov iz leta 2021.

zaključek

Erozija denarja je svetovni problem. Zvišanje plač je premajhno, da bi prehitelo inflacijo, zaradi česar so ljudje prisiljeni k vedno bolj tveganemu naložbenemu vedenju. Zavarovan s kriptografsko matematiko in računalniško močjo, Bitcoin predstavlja zdravilo za ta trend.

Ko se digitalno gospodarstvo širi in Bitcoin ETF preoblikujejo finančni svet, je vedenje vlagateljev in svetovalcev vse bolj na prvem mestu digitalno. Ta premik odraža širše družbene premike k digitalizaciji, ki jih poudarja 98% ljudi želijo možnosti dela na daljavo in imajo zato raje izključno digitalne komunikacije. Takšne digitalne preference ne vplivajo samo na naše delo, ampak tudi na naložbene izbire, kar kaže na širše sprejemanje digitalnih sredstev, kot je Bitcoin, v sodobnih portfeljih.

Finančni svetovalci so pripravljeni videti izpostavljenost bitcoinov kot spodbujevalec donosnosti portfelja. V letu 2022 je bila cena bitcoina po dolgem nizu bankrotov kriptovalut in pomislekov glede vzdržnosti močno zatrta.

Ta zaloga FUD je bila izčrpana, tako da je na delu gola tržna dinamika. Odobritev Bitcoin ETF za institucionalno izpostavljenost predstavlja preoblikovanje kripto krajine, ki spreminja igro, zaradi česar se bo cena BTC vedno bolj približala prejšnjemu ATH.

• Distribucija vsebine in PR s pomočjo SEO. Okrepite se še danes.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Opolnomočite se. Dostopite tukaj.
• PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Razširjeno znanje. Dostopite tukaj.
• PlatoESG. Ogljik, CleanTech, Energija, Okolje, sončna energija, Ravnanje z odpadki. Dostopite tukaj.
• PlatoHealth. Obveščanje o biotehnologiji in kliničnih preskušanjih. Dostopite tukaj.
• vir: https://cryptoslate.com/what-is-the-role-of-spot-bitcoin-etfs-in-modern-investment-portfolios/