Propad FTX je vnesel dvom v sam koncept centraliziranih platform. Nasprotno pa decentralizirane borze ponujajo tako preglednost kot samostojno skrbništvo. Toda kako lahko DEX premostijo likvidnostno vrzel, ki jo ponujajo CEX?
Vertex Protocol, decentralizirana trgovalna platforma, želi rešiti to težavo s številnimi inovativnimi rešitvami, kot so navzkrižno maržiranje, skoraj takojšnje izvajanje naročil, brez MEV in vertikalno integrirani izdelki. Da bi razumeli, kaj to pomeni, moramo najprej razumeti, zakaj decentralizirane borze niso pridobile toliko pozornosti kot CEX.
Centralizirane borze (CEX) = globoka likvidnost
Novembrski zlom FTX je izbrisal skoraj četrtino vrednosti svetovnega kripto trga. To je še povečalo okužbo, ki so jo sprožili prejšnji neuspehi Terra, Three Arrows Capital in Celsius. Kmalu je padlo še več domin — BlockFi in Genesis Trading.
Vsi imajo eno skupno lastnost – centralizirano upravljavsko strukturo, ki ponuja dvomestne donose za privabljanje uporabnikov, nepremišljene trgovine ohraniti na površju, in slabo upravljanje vlog strank.
Bili so časi, ko je bil kripto prostor zamišljen kot decentraliziran in samostojen sistem. To ni vključevalo le Bitcoina kot zdravega denarja, ampak tudi finančne storitve, znane kot DeFi. Namesto tega sta se na vrh povzpeli tako centralizirane borze kot CeFi.
Razlog za prevlado CeFi je preprost: udobje in velika likvidnost. Slednji je opredeljen z dvema dejavnikoma:
- Tesni razmiki — minimalna razlika med ponudbo in povpraševanjem pri trgovanju.
- Nizek zdrs — najmanjša razlika med pričakovano in poravnano trgovalno ceno.
Centralizirane borze (CEX) ponujajo oboje, ker se ne zanašajo na uporabnike za zagotavljanje likvidnosti v številnih razdrobljenih likvidnostnih skladih.
V nasprotju s tem se decentralizirane borze (DEX) zanašajo na pametne pogodbe za zaklepanje vlog uporabnikov – likvidnostnih skladov. Trgovci nato izkoristijo svojo likvidnost za različne pare žetonov, kot je wBTC/USDC ali ETH/USDT, ne da bi bilo treba uskladiti obstoječa naročila.
Z drugimi besedami, DEX se zanašajo na priljubljenost svojih platform, da pritegnejo več ponudnikov likvidnosti za učinkovito trgovanje. Poleg tega so transakcije v verigi tako hitre, kot jim omogoča omrežje blockchain. Še ena težava, ki je pri CEX-ih ni.
Za razrešitev tega neravnovesja med CEX in DEX pride v poštev protokol Vertex. Toda kako je to mogoče doseči?
Razložena ključna prednost CEX-jev
Tako kot Uniswap je Vertex decentraliziran protokol izmenjave. Vendar pa uporablja hibridni avtomatski ustvarjalec trga (AMM) knjige naročil. Naloga vsakega algoritma AMM, od Uniswap do PancakeSwap, je sledenje in združevanje likvidnosti, ki prihaja iz ločenih likvidnostnih skladov, ki jih zagotovijo uporabniki. Nato algoritem AMM zagotovi razpoložljivo ceno za vsako trgovanje s parom žetonov, odvisno od statusa likvidnostnih skladov.
Z drugimi besedami, decentralizirane borze omogočajo uporabnikom medsebojno trgovanje na osnovi enakovrednih, vendar prek algoritma AMM. To se precej razlikuje od tradicionalnih knjig naročil:
- Posli so navedeni na vsaki strani stene za povpraševanje/ponudbo.
- Omejena naročila za prodajo so predstavljena rdeče, medtem ko so omejena naročila za nakup zelena.
- V kontrastu in vizualizaciji ta naročila za povpraševanje/prodajo merijo količino na vsaki strani ponudbe/povpraševanja, sicer znano kot globina trga.
Izrazita prednost tradicionalne knjige naročil je že sama izdelava omejenega naročila. To je cena, ki jo trgovec nastavi, da se bodisi zaveže k povpraševanju (nakup) ali ponudbi (prodaja). Tako lahko centralizirane borze samodejno izvršijo ta naročila, ko naročilo doseže določeno ceno.
Poleg tega imajo veliki CEX, ki upravljajo z ogromnimi količinami, dovolj likvidnosti za takojšnjo izvedbo teh poslov. To je ključnega pomena, da preprečite zdrs. Trgovci lahko vidijo obseg knjige naročil na obeh straneh trgovalne enačbe, kar namiguje na smer cene sredstva.
Premostitev vrzeli v likvidnosti/izvršitvi DEX
Zdaj, ko razumemo razliko med knjigami naročil in AMM, je lažje razumeti protokol Vertex. Kot že omenjeno, uporablja hibridno knjigo naročil-AMM. Da bi DEX postal tako učinkovit kot knjiga naročil CEX, bi moral ponuditi naslednje:
- Nizka zakasnitev – sklepanje in izvajanje poslov v delčkih sekunde ter ogled rezultatov. Decentralizirane verige blokov same po sebi uvajajo zamik zaradi potrebe, da morajo vsi transakcijski bloki iti skozi algoritem soglasja v vozliščih omrežja.
- Prilagodljivost – glavna ovira za splošno sprejetje, zato se Ethereum močno zanaša na rešitve za razširljivost ravni 2, kot sta Arbitrum ali Polygon. To je poleg nestanovitnih provizij za plin za izvajanje transakcij.
- MEV – izvlečna vrednost rudarja. Z izkoriščanjem neučinkovitosti pametnih pogodb, kot je vrstni red transakcij v bloku, so rudarji spodbujeni k iskanju dodatnega dobička. Običajno ga izvajajo skripti botov in velja za zlonamerno, a neizogibno vedenje.
- Spredaj teče – Po istem principu lahko tako rudarji kot validatorji v omrežjih Proof of Work ali Proof of Stake uporabijo znanje o prihajajočih poslih, da najprej izvedejo svoje posle, pred prvotnimi.
Cilj Vertexa je rešiti te ranljivosti s hibridnim pristopom z uporabo AMM v verigi z knjigo naročil zunaj verige. To je dvoslojni pristop, pri katerem knjiga naročil zunaj verige, imenovana »sekvencer«, teče na vrhu algoritma AMM.
Natančneje, mehanizem za ujemanje Vertex AMM deluje na Arbitrumu kot v celoti v verigi, kar pomeni, da se vse trgovinske poravnave prav tako izvajajo v verigi. To je privzeto stanje Vertexa. Vertex Sequencer (EDGE) pa shrani neizvršena naročila, ki se pozneje posredujejo Arbitrumu za izvedbo.
S povezavo z EDGE Vertex olajša aplikacijski programski vmesnik (API) za priključitev Vertexovega protokola na zunanje borze za izvajanje poslov, poleg preverjanja cen sredstev, dajanja naročil in preverjanja stanja na računu.
Ta API je hibridni vidik Vertexa, ki omogoča bliskovito hitro delovanje pri 10–30 ms, kar je primerljivo z najhitrejšimi CEX-i, kot je Binance. Vizualiziran Vertexov AMM v verigi s sekvencerjem EDGE izven verige za ujemanje naročil izgleda takole.
V praksi se končni uporabnik poveže z Vertexom kot s katero koli drugo dApp, kot sta Uniswap ali Curve. Njegov sekvencer nato obravnava zgoraj omenjene težave z zakasnitvijo, razširljivostjo in MEV/prednjim delovanjem.
Za določeno trgovino Vertex hybrid orderbook AMM zagotavlja minimalno odstopanje in hitro izvedbo, hkrati pa omogoča nezaupljivo naravo DeFi.
Na koncu linije Vertex je končni cilj ustvariti porazdeljeno plast sekvencerja, ki lahko služi kot likvidnostna plast za protokole DeFi v vseh verigah, združljivih z EVM.
Kako bi Vertex preprečil fiasko FTX?
Med trgovci je bil FTX znan po svoji liniji izvedenih produktov: terminskih pogodbah, opcijah in seveda žetonih s finančnim vzvodom. Ker bi lahko trgovci s finančnim vzvodom okrepili svoje tržne položaje, bi lahko povečali tako svoje dobičke kot izgube.
Prav tako je treba upoštevati, da je trgovanje z maržo oblika trgovanja s finančnim vzvodom, vendar trgovanje s finančnim vzvodom ni omejeno samo na trgovanje z maržo. Navsezadnje trgovanje s finančnim vzvodom vključuje vsako strategijo trgovanja, ki uporablja izposojeni kapital, ki je lahko tudi v obliki opcij ali terminskih pogodb.
Dovolj je reči, da je ohranjanje tveganja tako zapletenih strategij izjemno pomembno. Vertex to olajša z uporabo trgovalnih računov z navzkrižnim maržem. To pomeni, da imajo trgovci lahko en sam portfelj za maržo med perps, spot in drugimi podvigi denarnega trga na Vertexu. FTX je pridobil na priljubljenosti ravno s takimi maržami portfelja.
Z dostopom do denarnice s samostojnim skrbništvom in osnovnimi decentraliziranimi plastmi – Arbitrum in Ethereum – Vertex zagotavlja lastništvo sredstev. Nihče ne more s pritiskom na gumb usmeriti sredstva strank v hedge sklad, kot je Alameda Research, za namene iger na srečo.
Da bi se to zgodilo, bi moral biti sekvencer Vertex, kot edini zobnik zunaj verige, nepošten. Toda sekvencer ne more prevzeti skrbništva nad sredstvi uporabnikov, niti ne more ponarejati transakcij. Posledično se v najslabšem primeru trgovanja uporabnikov preprosto vrnejo k pametnim pogodbam, ki jih gosti Arbitrum, sredstva pa ostanejo nedotaknjena.
Opomba: ta razlagalnik je sponzoriral Vertex
Zavrnitev odgovornosti za serijo:
Ta članek iz serije je namenjen splošnim navodilom in informacijam samo za začetnike, ki sodelujejo pri kriptovalutah in DeFi. Vsebine tega članka si ne smemo razlagati kot pravni, poslovni, naložbeni ali davčni nasvet. Za vse pravne, poslovne, naložbene in davčne posledice in nasvete se posvetujte s svojimi svetovalci. Defiant ne odgovarja za izgubljena sredstva. Pred interakcijo s pametnimi pogodbami uporabite svojo najboljšo presojo in opravite potrebno skrbnost.
- Distribucija vsebine in PR s pomočjo SEO. Okrepite se še danes.
- Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Razširjeno znanje. Dostopite tukaj.
- vir: https://thedefiant.io/what-is-vertex/
- 7
- a
- dostop
- doseženo
- Račun
- računi
- čez
- Poleg tega
- Poleg tega
- Sprejetje
- Prednost
- nasveti
- svetovalci
- po
- naprej
- Cilje
- Alameda
- RAZISKAVA ALAMEDA
- algoritem
- vsi
- omogoča
- AMM
- AMM-ji
- in
- Še ena
- API
- uporaba
- pristop
- arbitražo
- članek
- vidik
- sredstvo
- Sredstva
- Avtomatizirano
- Avtomatizirani tržni ustvarjalec
- samodejno
- Na voljo
- nazaj
- tehtnice
- Osnova
- Medvedi
- ker
- postanejo
- pred
- Začetniki
- BEST
- med
- Ponudba
- binance
- Bitcoin
- Block
- blockchain
- Omrežje Blockchain
- verige blokov
- BlockFi
- Bloki
- Knjiga
- knjige
- IZPOSOJENO
- Bot
- Obe strani
- MOST
- poslovni
- Gumb
- nakup
- omejitev nakupa
- ne more
- Kapital
- CEFI
- Celzija
- centralizirano
- Centralizirane borze
- CEX
- verige
- preverjanje
- Preverjanje računa
- Collapse
- zavarovanje
- kako
- prihajajo
- Zavezati
- Skupno
- primerljiva
- kompleksna
- Koncept
- Soglasje
- Consensus Algorithm
- Posledično
- šteje
- Okužba
- vsebina
- Vsebina
- Naročilo
- pogodbe
- kontrast
- udobje
- bi
- Tečaj
- Crash
- ustvarjajo
- Oblikovanje
- kritično
- kripto
- Kriptovalute
- Kripto tržnica
- kripto prostor
- cryptocurrencies
- krivulja
- Skrbništvo
- stranka
- Sredstva strank
- dapp
- datum
- Decentralizirano
- Decentralizirana izmenjava
- decentralizirane borze
- globoko
- privzeto
- Defi
- DeFi protokoli
- daje
- Odvisno
- vloge
- globina
- Dex
- DEX-ji
- Razlika
- drugačen
- skrbnosti
- smer
- nepošteni
- izrazit
- porazdeljena
- Ne
- Prevlada
- dont
- dvomim
- poimenovan
- vsak
- zaslužiti
- lažje
- Edge
- učinkovite
- bodisi
- vgrajeni
- omogočanje
- Motor
- ogromno
- dovolj
- zagotavlja
- ethereum
- Tudi vsak
- Izmenjava
- Izmenjave
- izvršiti
- izvršitve
- izvedba
- obstoječih
- Pričakuje
- zunanja
- dodatna
- izredno
- olajša
- olajšanje
- dejavniki
- Padec
- FAST
- Najhitreje
- pristojbine
- finančna
- finančne storitve
- Najdi
- prva
- po
- ponarejali
- obrazec
- razdrobljeno
- iz
- FTX
- ftx kolaps
- ftx zrušitev
- v celoti
- Sklad
- Skladi
- Terminske pogodbe
- zaslužek
- Igre na srečo
- vrzel
- GAS
- pristojbine za plin
- splošno
- Genesis
- genesis trgovanje
- Globalno
- Global Crypto
- Go
- Cilj
- Zelen
- Ročaji
- Ravnanje
- se zgodi
- močno
- hedge
- hedge skladov
- nasveti
- Kako
- Vendar
- HTTPS
- Hybrid
- neravnovesje
- posledice
- Pomembno
- in
- spodbuden
- vključeno
- vključuje
- Podatki
- inovativne
- Namesto
- integrirana
- medsebojno delovanje
- vmesnik
- uvesti
- naložbe
- Vprašanja
- IT
- Job
- Imejte
- vzdrževanje
- znanje
- znano
- velika
- Latenca
- plast
- 2. nivo
- plasti
- odhodu
- Pravne informacije
- Vzvod
- bliskovito hitro
- LIMIT
- omejena naročila
- Limited
- vrstica
- Povezave
- likvidnostno
- bazeni likvidnosti
- ponudniki likvidnosti
- Navedeno
- POGLEDI
- izgube
- Izgubljena sredstva
- je
- Glavne
- Mainstream
- sprejetje
- avtomat
- Marža
- trgovanje z maržami
- marže
- Tržna
- tržni ustvarjalec
- Stave
- ujemanje
- pomeni
- merjenje
- omenjeno
- MEV
- moti
- rudar
- Rudarji
- minimalna
- Denar
- denarni trg
- več
- MS
- Narava
- Nimate
- mreža
- omrežij
- vozlišča
- november
- Številka
- številne
- ovira
- Offchain
- ponudba
- Ponudbe
- Na verigi
- ONE
- možnosti
- Da
- naročite knjige
- naročila
- izvirno
- Ostalo
- drugače
- lastne
- lastništvo
- parov
- Zamenjava palačink
- sodelujejo
- peer to peer
- performance
- oškodovanci
- Kraj
- dajanje
- platforma
- Platforme
- platon
- Platonova podatkovna inteligenca
- PlatoData
- Predvajaj
- prosim
- poligon
- bazen
- Bazeni
- Priljubljenost
- Portfelj
- pozicije
- praksa
- pritisnite
- Cena
- Cene
- Predhodna
- problem
- Izdelki
- dobiček
- Programiranje
- dokazilo
- Dokaz o deležu
- protokol
- protokoli
- ponudniki
- namene
- četrtletje
- Doseže
- Razlog
- Rdeča
- zastopan
- Raziskave
- odgovorna
- odziven
- Rezultati
- Tveganje
- ROSE
- Run
- tek
- Enako
- Prilagodljivost
- skripte
- drugi
- Samostojna skrbništvo
- samostojno skrben
- prodaja
- ločena
- Serija
- služijo
- Storitve
- Kompleti
- Rešeno
- Naselja
- shouldnt
- strani
- Strani
- Enostavno
- preprosto
- sam
- Zgrešen
- pametna
- pametna pogodba
- Pametne pogodbe
- So
- rešitve
- SOLVE
- zvok
- zvok denarja
- Vesolje
- specifična
- določeno
- Sponzorirane
- Komercialni
- Razmiki
- stabilno
- delež
- Država
- Status
- trgovine
- strategije
- Strategija
- Struktura
- taka
- dobavljeno
- dobavi
- sistem
- Bodite
- ob
- Dotaknite
- davek
- Zemlja
- O
- Zavračevalec
- njihove
- stvar
- 3
- Tri puščice
- Kapital s tremi puščicami
- skozi
- čas
- do
- žeton
- Boni
- vrh
- top 5
- sledenje
- vleko
- trgovini
- trgovec
- trgovci
- Trgovanja z dobičkom
- Trgovanje
- Trgovalna platforma
- trgovalne strategije
- tradicionalna
- transakcija
- Transakcije
- Preglednost
- sprožilo
- OBRAT
- tipično
- Končni
- osnovni
- razumeli
- Odklopite
- Enota
- prihajajoče
- uporaba
- Uporabniki
- potrjevalci
- vrednost
- različnih
- Ventures
- nestanovitne
- Obseg
- prostornine
- Ranljivosti
- denarnica
- Kaj
- Kaj je
- ki
- medtem
- brez
- besede
- delo
- bi
- donosov
- Vi
- Vaša rutina za
- youtube
- zefirnet