Ali je cena bitcoina dosegla dno?

Spodaj je izsek iz nedavne izdaje revije Bitcoin Magazine Pro, Revije Bitcoin glasilo premium markets. Če želite biti med prvimi, ki bodo te vpoglede in druge analize trga bitcoinov v verigi prejeli naravnost v svoj nabiralnik, naročite se zdaj.

Največja bolečina: Še vedno pred nami

Beseda dneva je bolečina. To je bila najljubša poteza predsednika Federal Reserve Jeromea Powella na septembrskem zasedanju Zveznega odbora za odprti trg. Ena preprosta gospodarska objava in tiskovna konferenca, ki ji je sledila, sta trg poslala v obdobje blage panike s skokovitimi obrestmi, nestanovitnostjo in razprodajo delnic, ki ji je sledil bitcoin. Indeks S&P 500 je izgubil kritično raven podpore 3850, bitcoin je bil vrnjen na lokalne najnižje vrednosti 18,100 $, 2-letna zakladnica pa je presegla 4.1 %.

Celo pričakovano zvišanje za 75 bazičnih točk ni bilo dovolj, da bi se trgi spremenili, saj so dopolnilne informacije v napovedih Feda in Powellov govor dale več skrbi glede tveganih sredstev. Powell je večkrat ponovil, da zaradi rešitve problema inflacije prihaja več gospodarskih težav (izguba delovnih mest, upad stanovanjskega trga itd.). Navedel je pomanjkanje dezinflacije pri njihovem najljubšem ukrepu »core PCE« (izdatki za osebno potrošnjo) in ponovil svoj ostro govorjenje v Jackson Holeu, pri čemer je opozoril, da se ne bodo ustavili, dokler delo ne bo opravljeno.

Za tvegana sredstva je zdaj na voljo ali umreš z možnostmi, da ta teden opazimo takojšnjo okrepitev ali verjetno nadaljnje padanje vrednotenj in cen na vseh področjih.

Naša teza tukaj v reviji Bitcoin Magazine Pro, kot dolgoročni zagovorniki bitcoina, je, da so makroekonomski vetrovi glavni dejavnik in glede na gibanje cen na svetovnih trgih valut in obveznic končni trenutek panike še ni prišel. Smo odprti in prilagodljivi, da spremenimo to stališče, vendar kot objektivni tržni analitiki vidimo in poročamo, kaj je pred nami. Več o tem pozneje.

Na verigi

Čeprav se ciklične meritve v verigi lahko izkažejo za uporabne za ocenjevanje dolgoročnih nakupnih (ali prodajnih) priložnosti in gospodarskega obnašanja Bitcoina, smo jih v zadnjih nekaj mesecih izpostavili manj, saj smo menili, da so manj pomembne za kratkoročno ceno ukrepanje v primerjavi s trenutnimi makro nasprotnimi vetrovi.

Če pogledamo zgodovino tržnih ciklov bitcoina, ko se potopimo v podatke v verigi, takoj opazimo doslednost, v kateri cena bitcoina pade pod svojo realizirano ceno (osnova povprečne cene vseh bitcoinov glede na njihovo zadnje gibanje v verigi) med globine medvedjega trga. V prejšnjih ciklih to ni bil enkraten dogodek, temveč dogodek, ki prav tako pride s trajanjem. Več mesecev poudarjamo, da lahko ta medvedji trg traja dlje, kot večina pričakuje, in da je komponenta trajanja bolj boleča kot odstotek črpanja.

»Ker je povprečni imetnik pod vodo, je večina mejnih prodajalcev že prodala svoje deleže, in čeprav so možne nadaljnje slabe strani, udeleženci na trgu čutijo 'bolečino' v obliki daljšega časa, preživetega pod vodo, in ne v hitrem padanju cen, ki je značilno začetek medvedjega trga." - Kdaj se bo medvedji trg končal? 11. julij 2022 

Dnevni menjalni tečaj BTC/USD je popolnoma nastavljen na mejo in glede na vse večje makroekonomske ovire so mejni prodajalci in verjetno še naprej prevladujejo nad mejnimi kupci, dokler ne pride do izrazite spremembe likvidnostnih pogojev.

Bolj pomanjšan pogled kaže, da ta dolgotrajen proces kapitulacije prenese kovance v močnejše in bolj kapitalizirane roke.

Za tiste, ki to vidijo kot čas za pridobitev dolgoročno podcenjenega bitcoina, je realizirana tržna kapitalizacija zanesljiv grafikon, ki prikazuje logaritmično rast stroškovne osnove bitcoina skozi čas. Stroškovna osnova je padla le za največ 24.07 % od najvišjih vrednosti cikla in je trenutno nižja za 12.71 %. To je grafikon, za katerega menimo, da ga večina vlagateljev, ki niso bitcoini, ne razume. Celo v balonu »vsega špekulativnega«, katerega del je bitcoin, se stroškovna osnova omrežja vedno veča ali rahlo zmanjšuje kljub divji dnevni nestanovitnosti menjalnega tečaja.