Vzpon in padec Terre: Kaj se je zgodilo z LUNO in UST 

Ko ljudje iz prostora kriptovalut govorijo o Terri, LUNI ali UST, bi verjetno prva stvar, ki bi ji padla na misel, padec projekta maja 2022. Medtem ko je omrežje Terra dejansko ohranilo svojo vročo serijo od svoje ustanovitve in se povzpel na najvišje ravni sektorja, je ekosistem nazadnje doživel hud zlom.

Coin Edition vas bo popeljal skozi vzpon in nesrečni padec ekosistema Terra ter podrobno predstavil nekaj zgodovine projekta in kako se (nova) veriga blokov Terra in vse, kar prihaja z njo, obnese v današnji pokrajini.

Genesis

Zemlja je protokol blockchain in plačilna platforma za algoritemske stabilne kovance, vezane na fiat. Januarja 2018 sta jo začela izvajati Južnokorejac Do Kwon in Daniel Shin z načrti za razvoj Chai, plačilne aplikacije za e-trgovino, in ustvarjanje cenovno stabilne kriptovalute v primerjavi z najboljšimi fiat valutami za olajšanje transakcij.

Še pred velikim zlomom leta 2022 je Terra doživela prvi povratek aprila 2018, ko je Cyrus Younessi, nekdanji vodja tveganja pri MakerDAO in raziskovalni analitik pri Scalerju, objavil svoje dvome o projektu. Younessi je takrat verjel, da Terra/LUNA ne bo delovala, in pripovedoval scenarij, ki se je na koncu uresničil.

Kljub rdeči zastavici se je Terraform Labs, podjetje, ki stoji za blokovno verigo Terra, istega meseca ustanovilo v Singapurju.

Terrini žetoni

Leto 2019 in 2020 sta bili za Terraform Labs naporni časi – objavljanje Bel papir Terra Money, ki napoveduje uvedbo južnokorejske borze a izvedeni finančni instrumenti izdelek za LUNA in sprostitev protokola DeFi Sidro. Vendar sta podjetje in skupnost kriptovalut označila za dva najpomembnejša dogodka za projekt uvedbo tako LUNA kot UST.

Sramežljivo leto po vključitvi Terraform Labs v Singapur je podjetje prodalo LUNA, izvorni žeton blokovne verige Terra, prek začetna ponudba kovancev (ICO). Takrat je bila cena 1 LUNA 18 centov med začetnim krogom in 80 centov med zasebno prodajo.

Leto in pol pozneje, TerraUSD (UST) je bil javno objavljen z načrti za uvedbo na Ethereum in Solana.

V skladu z belo knjigo želi Terraform Labs postati elektronski denarni sistem enakovrednih – kar je Bitcoin prvotno zastavljen. Ker je Terra sistem, ki skrbi za stabilne kovance, ima LUNA ključno vlogo pri ohranjanju cene stabilnih kovancev Terra in zmanjšanju nestanovitnosti trga, tako da ostanejo stabilni. V bistvu LUNA absorbira cenovno odstopanje UST, algoritemskega stabilnega kovanca.

UST, algoritemski stabilni coin

A stabilno je vrsta kriptovalute, katere cena je običajno vezana na državno izdano fiat valuto, kot sta ameriški dolar ali evro. V primeru stabilnih kovancev, vezanih na USD, naj bi bile njihove cene ves čas 1 dolar. Kar dela stabilne kovance v Terri drugačne, je metoda verige blokov za ohranjanje stabilne cene. Vnesite algoritemske stabilne kovance.

Algoritemski stabilni kovanci se za ohranitev vezave ne zanašajo na rezervo sredstev, za razliko od USD Coin (USDC) in Tether (USDT).

UST je ohranil pariteto 1:1 z ameriškim dolarjem zahvaljujoč svojemu algoritemskemu razmerju z LUNA. Kadarkoli bi UST izgubil svojo vezanost v smeri navzdol ali navzgor, bi se ponudila arbitražna priložnost.

Na primer, ko je bila ponudba UST premajhna in bi njegovo povpraševanje močno naraslo, bi njegova cena presegla 1 USD. Da bi UST ponovno dosegel svojo vezanost, bi omrežje Terra uporabnikom omogočilo trgovanje z 1 USD za LUNA za 1 UST z uporabo Postaja Terra. Trgovanje bi porabilo 1 USD za LUNA in kovalo 1 UST, ki bi ga trgovci lahko prodali za 1.01 USD – kar bi prineslo dobiček v višini 1 centa. V velikih količinah je bil seveda dobiček, ki so ga zaslužili uporabniki, večji. Dokler UST ne bi povrnil svoje vezave, bi lahko uporabniki kovali toliko UST, kot je potrebno, iz zgorele LUNE. Preprosto povedano, cena UST je padla, ko se je ponudba povečala.

Po drugi strani, ko je bila ponudba UST prevelika in povpraševanje premajhno, je cena stabilnega kovanca padla pod 1 dolar. Ko bi se to zgodilo, bi protokol uporabnikom omogočil nasprotno: uporabniki bi kupili 1 UST za 0.99 USD, nato pa zamenjali 1 UST za 1 USD 1 LUNA. Trgovanje bi porabilo 1 UST in kovalo 1 USD LUNA. Trgovec bi ustvaril neto dobiček v višini 0.1 UST. Tako kot pri prejšnjih omenjenih korakih bi uporabniki nenehno zažigali UST in prejemali LUNA, dokler se UST ne vrne na 1 USD.

Ekosistem Terra je pozdravil uspeh z vseh front – LUNA je zabeležila najvišje vrednosti nad 90 $, uvedba Luna Foundation Guard za ustvarjanje rezerv za podporo vezave UST, njen algoritemski stabilni coin pa je postal resnična grožnja vrhunskim stabilnim kovancem.

Terra se je začela prvi teden aprila 2022, ko je cena LUNA dosegla končno vrednost ves čas visok 119.18 $. In 19. aprila je domači žeton Terra presegel večino kriptovalut na trgu s 17-odstotno rastjo. Istočasno je Terrin UST prehitel Binance USD (BUSD) in postal tretji največji stabilni coin.

Toda takrat so se stvari za Terro začele majati.

Padec Terre se je sprožil 8. maja, ko je UST padel na najnižjo vrednost 0.985 USD po seriji velikih padcev UST na Terrin protokol posojanja Anchor in protokol izmenjave stabilnih kovancev Curve.

Takrat se je strah, da bo UST popolnoma izgubil svojo vezavo na 1 USD, razširil po prostoru kriptovalut. Sredi FUD, ki pokriva sektor, je bila rešitev Do Kwona, da se je pošalil o tveganjih odprave depegiranja UST.

Ironično je, da se je šala izvršnega direktorja laboratorijev Terraform uresničila, ko je UST padel še dlje od svoje vezave na 1 dolar in se spustil na vsega 35 centov. Kwon je skupnosti Terra takoj zagotovil, da je njegova ekipa "vložiti več kapitala” za UST, da ponovno pridobi vezavo dolarja. Na žalost se je od tam naprej poslabšalo, saj je skupna vrednost, zaklenjena na Terra's Anchor, v dveh dneh padla za 11 milijard dolarjev.

Medtem ko je Terraform še naprej prijemal slamico in skoraj izčrpal svoje rezerve BTC za podporo UST, je cena LUNA strmoglavila za 96 % v enem dnevu in dosegla manj kot 10 centov.

V naslednjih petih dneh od 8. maja so se žetoni Terraform Labs, LUNA in UST, podali v tekmo proti dnu.

Katalizator

Torej, kaj se je res zgodilo z LUNO in UST?

Kot smo že omenili, so se omrežne spodbude nekaterim opazovalcem industrije zdele dvomljive. Cyrus Younessi, ki je bil eden prvih, ki je izrazil svoje dvome o projektu, je le eden od mnogih kritikov, ki so razpravljali o napakah v algoritemskem modelu UST in poudarjali možne vektorje napadov.

Po nenehnem padcu UST in LUNA strokovnjaki še vedno ne vedo, ali je ogromen zlom sprožil usklajen napad bogatih kripto kitov ali pa ga je vodil posameznik. Ne glede na to se natančni opazovalci strinjajo, da je bil sporni ekonomski model UST časovna bomba – nesreča, ki je čakala, da se zgodi.

James Taylor iz borze CeDeFi Unizen je trdil, da je težava v napačnem upravljanju vezave UST.

"Temeljni razlog za propad Lune je bil zaplet pri upravljanju vezave UST v centraliziranih in decentraliziranih trgovalnih podvigih," je dejal Taylor, kot ga citira Forbes. "Napadalec je premeteno izbral Curve stableswap (Terra's stablecoin exchange) za napad na protokol, kar je povzročilo največjo škodo in spodbudilo paniko."

Medtem je generalni direktor ParallelChain Lab Ian Huang dejal, da je bil katalizator propada Terre njen "napačen tokenomski model in pomanjkanje različnih pripomočkov, ki podpirajo ekosistem." Na koncu so Huangove točke povzročile izgubo zaupanja in agresivno panično prodajo.

Fallout

Zaradi strmega padca LUNA, ki je ogrožal varnost verige blokov Terra, se je protokol prvič uradno ustavil na višini bloka 7603700. Veriga blokov Terra bi sčasoma nadaljevala z dejavnostmi, vendar bi ponovno ustavila delovanje.

Ogromne svetovne borze, kot sta Binance in OKX, so končale trgovanje z žetoni Terra, potem ko je UST izgubil vezavo dolarja, LUNA pa še naprej tone za več kot 99 %. Vendar je Binance od takrat ponovno začel trgovati z LUNA (LUNC).

Pomembno je omeniti, da se je zlom UST in LUNA zgodil v prvih nočeh dolge kripto zime leta 2022, pri čemer je zlom še poslabšal nemir na trgu.

Na tisoče vlagateljev, vključno s podjetji, je utrpelo velik udarec s padcem Terre. Aplikacije omrežja DeFi so zabeležile izgubo v višini približno 28 milijard dolarjev, saj so vlagatelji večinoma zapustili ekosistem Terra.

Korea Times je tudi poročal, da je približno 280,000 državljanov postalo žrtev nenadnega padca UST in LUNA. Medtem je več virov poročalo, da so ljudje končali svoja življenja, potem ko so izgubili tisoče do milijone v naložbah LUNA. Tam je bil tudi ta razjarjeni vlagatelj, ki je vdrl v Do Kwonov dom v Seulu, potem ko je med zlomom izgubil 2.3 milijona dolarjev.

Padec je pozval oblasti iz Južne Koreje, Združenih držav in drugih, da same natančno pregledajo borze kriptovalut in nov razred sredstev. Poleg tega so se začeli pojavljati dvomi o stabilnih kovancih.

Terraformov vodja, Do Kwon, je takrat predlagal fork Terra brez UST, trenutno verigo pa poimenoval "Terra Classic." Validatorji verige blokov so odobrili Kwonov načrt za uvedbo nove verige blokov, imenovane "Terra 2.0", brez stabilnega kovanca. Načrt med tem prehodom je bil dati prejšnjim imetnikom LUNA in UST izvorni žeton nove verige blokov, LUNA (LUNA), na podlagi njihovih imetij.

Stara veriga blokov Terra še naprej deluje, njeni žetoni pa so preimenovani v Terra Luna Classic (LUNC) in TerraClassicUSD (USTC).

28. maja je bila lansirana Terra 2.0, ki jo je nekaj dni kasneje spremljal spust LUNA.

Medtem ko je bil napad, usmerjen proti Terri, večinoma usmerjen proti njenemu napačnemu algoritemskemu stabilnemu coinu, so Do Kwonove naraščajoče hubristične norčije na družbenih omrežjih povzročile jezo skupnosti.

Ponosni vodja laboratorijev Terraform je ignoriral opozorila kritikov in celo zasmehoval tiste, ki so poskušali osvetliti Pomanjkljivosti Terra.

"Do Kwon je nenehno utišal kritike, ki so opozarjali na napake v algoritmu stabilnega kovanca," je dejal Victor Young iz podjetja za verigo blokov Analog. »Nekega ekonomista je celo zasmehoval, da je reven. Vsak diskurz o tem, kaj je povzročilo strmoglavljenje UST, ne more prezreti dejstva, da stabilni coin ni bil vezan na nobeno nekripto zavarovanje. Namesto tega je uporabil sistem žetonov po parih, kjer so uporabniki zamenjali Luno za UST in obratno za zajamčeno ceno 1 USD, pri čemer se je zanašal na šibak in manipulativen mehanizem soglasja.«

Minili so meseci od velikega zloma Terre in lansiranja Terre 2.0. Čeprav izvirna Terra in Terra Luna (zdaj LUNC) še vedno obstajata, je skoraj nemogoče, da bi si projekt opomogel. V času pisanja tega članka je grafikon LUNC videti takole:

Medtem so južnokorejske oblasti začele preiskavo na Terri in celo oživile propadlo preiskovalno enoto z imenom »Grim Reapers of Yeoui-do«. Po lokalnih poročilih bo preiskava preučila škodo, ki jo je Južnim Korejcem povzročila zrušitev UST in LUNA.

Trenutno Terra 2.0 in njen izvorni žeton Terra (LUNA) nadaljujeta dediščino svojih predhodnikov. S pomočjo svoje skupnosti, imenovane "LUNAtics", si ekipa prizadeva še naprej graditi in razvijati nov ekosistem Terra.

Kot opisuje Forbesov pisec Lawrence Wintermeyer, je industrija kriptovalut spretna pri preoblikovanju same sebe. Kljub propadu Terre bodo vodilni v panogi propad zagotovo vzeli kot lekcijo, da se zgodovina ne bo ponovila.

Implozija projekta zdaj odpira okna priložnosti za sektor, da izboljša obstoječe sisteme in razvije robustne protokole, ki bi lahko vzdržali ekstremne tržne razmere. Medtem še naprej odmeva poziv k pošteni in močni ureditvi digitalnih sredstev, ki zagotavlja zaščito potrošnikov in stabilnost trga. Kriptoskupnost lahko samo upa, da njihova čustva ne bodo naletela na gluha ušesa, kot je Do Kwon.

Zavrnitev odgovornosti: Stališča in mnenja ter vse informacije, ki se delijo v tej analizi cen, so objavljene v dobri veri. Bralci morajo opraviti lastno raziskavo in ustrezno skrbnost. Vsakršno dejanje bralca izvaja izključno na lastno odgovornost. Coin Edition in njegove podružnice ne bodo odgovorne za kakršno koli neposredno ali posredno škodo ali izgubo.

Ogledi:
13