Prostor za kriptovalute je 21. decembra udaril z bombost kdaj novice so se zlomile da bo SEC tožila družbo Ripple, ki stoji za XRP. Naslednji dan, SEC uradno objavljeno njihovo tožbo ne samo proti Rippleu, temveč tudi izvršnemu direktorju Ripplea Bradu Garlinghouseu in soustanovitelju Ripple Chrisu Larsenu.
To je ceno XRP postavilo v prosti padec, saj so začele številne investicijske družbe, borze in partnerji da se distancirajo od Ripple in njegove domače kriptovalute. Za povprečnega opazovalca morda ni povsem jasno, zakaj se to dogaja, niti zakaj ima ta tožba posledice za celoten prostor kriptovalut. Tukaj smo, da vam damo TLDR.
Zakaj je tožba Ripple pomembna?
Tožba Ripple je pomembna, saj bo v primeru, da bo SEC prišla do njih, XRP v ZDA obravnavan kot vrednostni papir in ne kot valuta. To bo razširilo opredelitev Howeyjevega testa in postavilo pravni precedens, zaradi katerega bi lahko druge podobne kriptovalute razvrstili tudi med vrednostne papirje.
Večina vas je verjetno že prebrala kakšno različico te razlage v različnih člankih novic že. Kot si lahko predstavljate, v resnici ne daje nobenega pojasnila nikomur, ki ne pozna tovrstnega žargona. Vendar teh pogojev ni mogoče obiti. Za razumevanje tega primera in vseh drugih, ki se lahko pojavijo, ko bikov trg opozarja na kripto, je treba vedeti, kakšni so.
Kaj so vrednostni papirji?
V preprosti angleščini, varščina je vse, kar predstavlja del vrednosti nekega subjekta. To vključuje stvari, kot so delnice podjetja ali državni dolg prek državnih obveznic. Za vrednostne papirje veljajo strožji predpisi kot za valute ali blago (recimo zlato, nafta, hrana itd.). V ZDA predpise o vrednostnih papirjih določa in podpira Komisija za vrednostne papirje in borzo (SEC).
Številne kriptovalute so v resnici vrednostni papirji, in sicer tisti, ki so bili vlagateljem prodani z začetno ponudbo kovancev (ICO). To je zato, ker večina kriptovalutnih projektov z ICO že na začetku dejansko nima delujočega izdelka.
Kot taki žetoni, ki jih prodajo, postanejo nekakšna obljuba ljudem, ki so jih kupili - obljuba, da bo podjetje ustvarilo kakršno koli tehnologijo, za katero trdi, da jo gradi, in tako dalo vrednost žetonom, ki so jih izdali. Čeprav ti žetoni sami po sebi niso del zaloge, imajo podobne lastnosti in se po ameriški zakonodaji štejejo za vrednostne papirje.
Zato je veliko mednarodnih organizacij ICO ponavadi prepovedanih za vlagatelje v ZDA, Kanadi in nekaterih drugih državah, ki imajo strogo zakonodajo o vrednostnih papirjih ali so nezakonite za prodajo stvari (npr. Severna Koreja). Za večino preprosto ni vredno skakati skozi obroče, ki so potrebni za prodajo žetona ameriškim vlagateljem, še manj pa prepričati ameriške borze kriptovalut, da jih uvrstijo na seznam.
Ena temeljnih trditev tožbe SEC proti Rippleu je, da je XRP vrednostni papir, zlasti neregistriran vrednostni papir, ki ga je Ripple nezakonito prodal, odkar je bil vladeljem prvič razdeljen pred skoraj 8 leti. Številni menijo, da je ta varnostna oznaka zelo zahtevna in bi znatno razširila opredelitve iz Howeyjevega testa.
Kaj je Howeyjev test?
O Howey test je tisto, kar SEC in drugi ustrezni regulativni organi uporabljajo za ugotavljanje, ali je sredstvo vrednostni papir ali ne. Howeyjev test se izteče na enem preprostem vprašanju: ali je denarna vrednost sredstva, v katero se vlaga, odvisna od prizadevanj tretje osebe?
Če menite, da dvigujete obrv, si vzemite trenutek, da razmislite, kaj povzroča, da se zaloga dvigne ali spusti. V teoriji delnice predstavljajo dejanja podjetja. To pomeni, da je cenovno delovanje sredstva (delnice) v zadnjem delu vezano na prizadevanja tretje osebe (podjetja).
Čeprav ta prag deluje pri običajnih sredstvih, lahko verjetno vidite, kako postane nekoliko problematičen, ko ga začnete uporabljati za digitalne valute. To je zato, ker je težko reči, da kriptovaluta ni odvisna od tretje osebe, kadar jo imajo mnogi plodni ustvarjalci za njimi, ki bi lahko vplivali na ceno tega sredstva (Bitcoin, Ethereum, Cardano, Litecoin itd.).
Argument s strani kriptovalut je, da je za razliko od delnic lastništvo in delovanje omrežja, kot je Bitcoin, porazdeljeno in decentralizirano - tehnično za projektom ne stoji noben subjekt. Čeprav je omrežje XRP bolj centralizirano kot druge kriptovalute, nekateri trdijo, da je še vedno dovolj decentralizirano, da upravičuje uvrstitev v isto pravno kategorijo kot Bitcoin.
Vendar tožba SEC trdi, da je XRP vrednostni papir, ki temelji na notranji korespondenci in trženjskih prizadevanjih Ripplea, Brada Garlinghousea in Chrisa Larsena. Vsi trije so se zavedali, da je XRP nevarno blizu uvrstitve v vrednostni papir po Howeyjevem testu, vendar so nadaljevali s praksami, ki predstavljajo prizadevanja tretje osebe glede na vrednost sredstva (XRP).
Kaj je pravni precedens?
Večina pravnih sistemov po vsem svetu sprejema odločitve na podlagi pravni precedens. To pomeni, da preučijo prejšnje odločitve o podobnih primerih (če sploh obstajajo), da bi prišli do zaključka o trenutnem primeru. Čeprav je bilo proti številnim projektom kriptovalut že veliko tožb SEC, je tožba proti Rippleu nekoliko drugačna.
Kot smo že omenili v prejšnjem razdelku, bi lahko XRP kot vrednostni papir prišel kot posledica dejanj Ripplea in dveh njegovih vodstvenih delavcev. Nekateri verjamejo, da bo v primeru, da se bo to zgodilo, dovolj razširil prag Howeyjevega testa, da bo poštena igra sledila drugim kriptovalutam, podobnim XRP. Kako pa smo prišli sem? Hitro povzetek je v redu.
Zgodovina tožb Ripple SEC
Novico o dohodni tožbi iz SEC je objavil Brad Garlinghouse v tweetu 21. decembrast. Takrat se je o tožbi vedelo zelo malo, nekateri pa so ugotovili, da je bilo nenavadno, da je podjetje pred SEC sam razkrilo tožbo SEC.
Na 22 decembrand, Valovanje izdal povzetek njihove oddaje vodnjakov. To je dokument, ki ga SEC dobi kot odgovor na nekaj, kar se imenuje Wells Notice, dokument, ki pojasnjuje, da bo SEC zahtevala sodne postopke in iz kakšnih razlogov to počne.
Predložitev Wells je dala vtis, da je tožba SEC neutemeljena in da bi bila zmaga za Ripple, če bi imela SEC željo, da bi nadaljevala z njo. To je bilo do SEC izdal celotno obleko nekaj ur kasneje. Vseboval je nekaj zelo eksplicitnih podrobnosti, ki od takrat dvomijo, ali lahko Ripple dejansko zmaga v tej zadevi in posledično pošlje XRP v senčno kraljestvo.
Povzetek tožbe Ripple SEC
Pomembno je vedeti, da je tožba SEC proti Rippleu tudi proti izvršnemu direktorju Ripple Brad Garlinghouse in soustanovitelj Ripple Chris Larsen. SEC trdi, da je XRP neregistriran vrednostni papir, ki so ga prodali Ripple, Brad in Chris, in da so se vse tri stranke v procesu slabe poslovne prakse obogatile.
SEC hoče tri stvari: da Ripple, Brad in Chris izgubijo 1.38 milijarde dolarjev, ki so jih zbrali s prodajo XRP, da vse tri stranke prenehajo prodajati XRP in da vse tri plačajo dodatne globe, kot sodišče oceni kot primerne .
Na prvih straneh tožbe SEC je opisano, kateri subjekti so pomembni za argumente v tožbi (Ripple, nekaj hčerinskih družb, Brad, Chris, drugi soustanovitelji itd.). Podrobno opisuje tudi nekaj zakonov o vrednostnih papirjih, pomembnih za tožbo, in razčlenitev ključnih izrazov, povezanih z digitalnimi valutami.
Pokol se začne na strani 8, ko se obleka neverjetno podrobno seznani z zgodovino Ripple in XRP ter kako je bila razdeljena. V letih 2012 in 2013 so bili Ripple, Brad in Chris že pred prodajo XRP-ja lastni pravni strokovnjaki opozorjeni, da je XRP mogoče uvrstiti med vrednostne papirje. Svetovali so jim tudi, naj se za pojasnila obrnejo na SEC, kar pa ni bilo storjeno.
Namesto tega notranja korespondenca kaže, da sta se Brad in Chris nagibala okoli te možnosti in nadaljevala kot običajno, promovirajoč XRP in njegov cenovni potencial. Družba Ripple je začela prodajati velike količine XRP pod tržno vrednostjo podjetjem brez pogojev zaklepanja.
Večina teh podjetij je takoj prodala kupljeni XRP, takoj ko ga je prejela. Ker so XRP kupili za kar 30% pod tržnimi cenami, so ga z lepim dobičkom lahko preprodali, da so navdušili male vlagatelje, kot ste vi in jaz, ki se popolnoma nismo zavedali, da se to dogaja v zakulisju.
Ripple je XRP uporabljal tudi za plačevanje menjalnic kriptovalut, da bi ga uvrstil na seznam za trgovanje. Na strani 14 SEC potrjuje dolgoletno prepričanje kritikov družbe Ripple, da dobiček dobi le od prodaje XRP v zakulisju velikim vlagateljem s popustom.
Po podrobnostih, kako sta Chris Larsen in Brad Garlinghouse ravnala s prejetim XRP, tožba SEC razloži, kako so Ripple, Brad in Chris držali male vlagatelje v temi. Skratka, XRP so označevali za najboljšo naložbo doslej, hkrati pa so ga pod mizo (ali natančneje v prosti prodaji) prodali velike količine.
Strani 34 do 56 tožbe so morda najpomembnejše. Tu SEC predstavlja številne argumente, zakaj je XRP vrednostni papir, in kot dokaz navaja besede in dejanja Ripplea, Brada in Chrisa. Argument srebrne krogle najdete na strani 44 in se glasi:
"Gospodarska resničnost narekuje, da kupci XRP nimajo druge izbire, kot da se zanesejo na prizadevanja podjetja Ripple za uspeh ali neuspeh svoje naložbe"
Po ugotovitvi, da je XRP vrednostni papir, SEC nato na kratko pojasni, da Ripple XRP ni registriral kot vrednostni papir in da so Ripple, Brad in Chris igrali vlogo pri prodaji XRP. Tožba se zaključi s ponovitvijo trditve, ki jo je navedla na začetku: XRP je neregistriran vrednostni papir, ki so ga Ripple, Brad in Chris prodali pod lažnimi pretvežami, da bi se obogatili.
Bo Ripple dobil tožbo SEC?
To je v osnovi odvisno od medsebojne povezanosti dveh temeljnih obtožb v zadevi Ripple. Spet gre za to, da je XRP neregistriran vrednostni papir in da so se Ripple, Brad Garlinghouse in Chris Larsen z XRP obogatili.
Glede na neverjetno količino dokazov o tem je povsem jasno, da so Ripple, Brad in Chris sodelovali v slabi poslovni praksi, ki upravičuje določeno stopnjo pravnih posledic. Vprašanje je, ali je to povračilo odvisno od tega, ali je XRP vrednostni papir ali ne.
As ugotovil ustanovitelj Cardano Charles Hoskinson, XRP ni vrednostni papir, čeprav se nevarno približuje tej klasifikaciji. To je zato, ker bi knjiga XRP še naprej obstajala in delovala, tudi če bi Ripple zaprli in bi Brad in Chris zaprli v zapor.
Rippleov povzetek njihove oddaje Wells tudi navaja, da DOJ in FinCEN menita, da je XRP virtualna valuta v skladu z njihovo obleko iz leta 2015 proti Rippleu. Ripple trdi tudi, da ima empirične podatke, ki kažejo, da prizadevanja in prodajno vedenje Ripplea, Brada in Chrisa še zdaleč niso zadoščali za vpliv na ceno XRP.
Ripplov najmočnejši protiargument je, da se XRP za Ripple ne razlikuje nič kot nafta za Exxon ali Bitcoin za Bitmain. Vse tri družbe so odvisne od teh surovin, vendar nihče ne bi rekel, da ima holding nafte delež v naftni družbi.
Kljub temu, da Ripple uspešno trdi, da XRP ni vrednostni papir, tega ne odvezuje nujno niti njegov glavni človek, niti nepravilnosti. Kot je opozoril tudi Charles Hoskinson, bi lahko drugi regulativni organi posegli in skušali obtožiti svoja dejanja. To se zdi verjetno glede na odmevno naravo primera in neopravičljiva dejanja obdolžencev.
Kaj se bo zgodilo z XRP?
Vlagatelji ne marajo ene stvari, to je negotovost. Tožba proti Rippleu se bo verjetno vlekla eno leto ali več. Dokler ne bo razrešena tožba SEC proti Rippleu, bo XRP ena najbolj negotovih naložb v kriptovaluto.
Zaenkrat reakcija je bila nedvomno krotka glede na dejstva, navedena v tožbi. To je zato, ker je XRP ena izmed najbolj trgovanih kriptovalut, zato je hitenje z njeno odstranitvijo, saj je borza v tem trenutku slab klic. Vendar pa bi se to lahko spreminjalo s časom.
Skoraj ni dvoma, da bo SEC odkril še več slabih praks družbe Ripple, preden se bo tožba končala. Vprašljivo je, ali se institucije, povezane z Rippleom, lahko upirajo tej nevihti. Bilo je je pred kratkim napovedal, da bo Coinbase začasno ustavil trgovanje za XRP zaradi tožbe SEC proti podjetju.
Kot lahko vidite s cenovno reakcijo XRP, se je trg na novice odzval negativno. Zdi se, da edina stvar, ki ohranja XRP pri življenju, je predanost Ripple fanbase ki je to videla kot popolna priložnost za nakup XRP s popustom. Vprašljivo je tudi, ali bodo še vedno ljubitelji Ripplea, ko bo vse rečeno in narejeno.
Če povzamemo, XRP ne bo kmalu na nič, čeprav je v neverjetno ranljiv položaj zaradi tožbe SEC proti Rippleu. Ko se tožba zaključi, za projekt morda še ni dovolj zanimanja, da bi bil aktualen.
Da bo XRP preživel, mora po tržni kapitalizaciji ostati v top 100 kriptovalut - višja, boljša. Če XRP pade med 100 najboljših, ga maloprodajni vlagatelji morda nikoli ne bodo resno prevzeli med bikovsko vožnjo in bi lahko posledično izginil.
Predstavljena slika prek Shutterstock
Omejitev odgovornosti: To so mnenja pisatelja in jih ne bi smeli obravnavati kot investicijski nasvet. Bralci naj sami raziskujejo.
Vir: https://www.coinbureau.com/analysis/sec-ripple-lawsuit/