S tekočimi pogovori o Digitalne valute centralne banke in zdaj celo možno digitalni dolar, je tokenizacija še vedno vroča tema tako v kripto svetu kot v tradicionalnih financah. To je že nekaj časa modna beseda v finančni industriji, koncept pa raziskujejo startupi, uveljavljene institucije in vlade s pomočjo centralizirane in decentralizirane tehnologije veriženja blokov.
Ko svet tokenizacije napreduje, so se pojavila nekatera vprašanja s tehnološkega, finančnega in regulativnega vidika. Tukaj je poglobljen vpogled v tokenizacijo, kako bo vplivala na finančne trge in s kakšnimi izzivi se trenutno sooča na poti do splošnega sprejemanja.
Kaj je tokenizacija?
Tokenizacija je postopek, s katerim so sredstva digitalno na voljo v porazdeljeni knjigi. Koncept je bil mogoč z ustvarjanjem tehnologije veriženja blokov, ki zagotavlja, da zapisov o transakcijah in bilancah ni mogoče spreminjati ali spreminjati za nazaj.
Ta postopek ima lahko veliko različnih oblik, odvisno od tega, kaj se tokenizira, uporabljene tehnologije in namena žetona. Glede na zgoraj omenjene spremenljivke je mogoče uporabiti centralizirano ali decentralizirano tehnologijo veriženja blokov. Tokenizacija v decentralizirani knjigi omogoča preverjanje lastništva na hiter in nezaupljiv način, vendar predstavlja tudi izziv, ko gre za zmogljivost in združljivost.
Povezano: Tokenizacija, razloženo
Digitalni žetoni so predvsem način predstavljanja lastništva sredstva, s katerim so podprti, in so lahko zelo koristni, ko gre za prenos ali zamenjavo v celoti ali delno, izboljšanje likvidnosti in omogočanje večjega dostopa do teh sredstev.
Od lastništva podjetja oziroma nepremičnine do umetnost in video igre elementov, tokenizacija presega finančne aplikacije in ima potencial za preoblikovanje in izboljšanje neštetih industrij. Čeprav je tokenizacija dokaj nov koncept, se že uveljavlja v svetu finančne tehnologije.
Tokenizacija je tukaj
Zagovorniki kriptovalut pogosto pretiravajo s trenutnimi zmogljivostmi kriptovalut in tehnologije veriženja blokov. Medtem ko ima blockchain ogromen potencial, so kripto sredstva še vedno v povojih in niso nič drugega kot pika na i v obsežnem vesolju uveljavljenih finančnih trgov.
Poleg tega, medtem ko je možnost zamenjave sistema fiat valute z Bitcoin (BTC) je tisti, ki navdušuje številne navdušence, Bitcoin preprosto ne bi mogel prenesti sprejetja v tako velikem obsegu zaradi tehnoloških omejitev, ko gre za obdelavo transakcij.
Medtem ko so kripto kot valuta ali globalni plačilni sistem še vedno le sanje, je tokenizacija prestopila ta most. Ima več od teorije do realnosti v samo nekaj letih. Ne samo, da se lahko uporablja zasebno v majhnem obsegu, ampak tudi ne zahteva visoke prepustne zmogljivosti. Sredstva lahko obstajajo v ločenih verigah blokov – centraliziranih ali drugače – za razliko od koncepta nacionalnega ali globalnega denarnega sistema, ki temelji na kriptovalutah.
Čeprav so predhodne ponovitve tokenizacije že obstajale v projektih, kot sta Counterparty (XCP) in Nxt (NXT), je veriga blokov Ethereum razkrila koncept. Dandanes številne platforme, kot so EOS, Tron, Neo in Waves, omogočajo tudi tokenizacijo sredstev. Centralizirana tehnologija veriženja blokov se uporablja tudi v velikih zasebnih in javnih ustanovah.
Nezamenljivi žetoni: od CryptoKitties do nepremičnin
Ena izmed najbolj priljubljenih aplikacij tokenizacije je tista, ki je znana kot nepropustni žetoni, ali NFT-ji. V sistemih NFT se vsak žeton ali niz žetonov razlikuje drug od drugega in ima zato drugačno vrednost. NFT so pridobili veliko prepoznavnost v kripto industriji s pojavom zbirateljskih iger, kot je CryptoKitties. Virtualna dežela postaja tudi velika v industriji.
NFT se uporabljajo tudi kot način za ohranitev lastništva nad predmeti v igri. To omogoča zamenjavo predmeta zunaj igre in celo prek nje pametne pogodbe — ki zagotavlja, da se sredstva sprostijo, ko je predmet posredovan v igri, goljufije, ki so razširjene na sekundarnih igralniških trgih, pa so odpravljene. Še ena zanimiva aplikacija zagotavlja, da je lastništvo v igri zagotovljeno, tudi če igralni strežniki ne delujejo pravilno ali pride do vdora.
Medtem ko so NFT priljubljeni v kripto in igralniški skupnosti, se koncept zdaj širi na tradicionalne finance in je postal način za prenos likvidnosti v razrede nelikvidnih sredstev, kot so nepremičnine. Ljudem omogoča preprosto zbiranje sredstev za naložbe v nepremičnine z uporabo tokeniziranega sredstva kot zavarovanja za posojilo.
Stablecoins
Druga uporaba tokenizacije so stabilni kovanci. Obstajajo različne iteracije tokeniziranih fiat valut, vključno s Tether (USDT) — ki je bil prvič izdan v verigi blokov Bitcoin prek protokola Omni Layer. Od takrat so različni subjekti izdali druge primere, kot so USD Coin (USDC), StableUSD (USDS) in WUSD (WUSD) – in celo tiste, podprte z zlatom, kot je PAX Gold (PAXG).
Cilj stabilnih kovancev je izkoristiti prednosti tehnologije veriženja blokov, ne da bi uporabnike izpostavili nestanovitnosti, ki je pogosto povezana s kriptovalutami. Običajno so podprti z enakovrednim zneskom valute ali blaga, ki ga predstavljajo, in jih je mogoče unovčiti v razmerju ena proti ena. Obstajajo tudi projekti stablecoin, kot je Saga SGA kovanec in Vnemo katerih cilj je zagotoviti dodatno stabilnost z izdajanjem žetonov po meri, ki so podprti s košarico različnih fiat valut, kar zmanjšuje izpostavljenost samo enemu gospodarstvu. Erez Romas, vodja komuniciranja pri Sagi, je za Cointelegraph povedal:
»Model SGA se začne tako, da se v celoti zanaša na vrednost zaupanja vredne košarice valut – posnema konfiguracijo SDR (posebne pravice črpanja) IMF, vendar se za razliko od vseh drugih stabilnih kovancev cilj SGA sčasoma loči od SDR in postane neodvisna valuta. s svojo vrednostjo."
Varnostni žetoni
Leta 2018 so kriptovalute pritegnile pozornost in postale sinonim za volatilnost in špekulacije, deloma zaradi začetnih ponudb kovancev. Podoben začetne javne ponudbe — tradicionalna finančna protipostavka — ICO so mehanizem za zbiranje sredstev.
ICO so odprle vrata delniških naložb širšemu občinstvu in utrle pot projektom, kot sta Ethereum in EOS. Vendar so vrnitve zgodnjih projektov povzročile poplavo nizkokakovostnih projektov in prevar. Regulatorji v Združenih državah so posegli in ICO-ji so od takrat izgubili svojo priljubljenost in naredili prostor ponudbi varnostnih žetonov.
Varnostni žetoni so v bistvu tokenizirane delnice podjetja. Primeri priljubljenih STO vključujejo Nexo so Robinhood. Antoni Trenchev, poslovodni partner in soustanovitelj podjetja Nexo, je za Cointelegraph povedal:
»Odločitev za STO, ki temelji na verigi blokov, ima nekaj prednosti, saj bi bilo kotiranje na tradicionalni borzi težje in dražje, omogoča pa tudi širšemu krogu ljudi, da sodelujejo in pridobijo žetone po STO, vključno s tistimi, ki nimajo dostopa do tradicionalnih borz. finančne storitve. Omogoča tudi takojšnjo poravnavo, kar se lahko v času krize, kot je ta, izkaže za bistveno za tiste, ki iščejo likvidnost.«
DeFi, DApps in kripto sintetična sredstva
Tokenizacija je pripeljala do nastanka pametnih pogodb in na to področje prinesla številne prednosti. S tem ko omogočajo samodejno sklepanje in izvajanje pogodb, pametne pogodbe odpravljajo potrebo po posrednikih tretjih oseb in ustvarjajo nove koncepte, kot so decentralizirane finance in decentralizirane aplikacije mogoče. Z zgoraj omenjenimi NFT je na primer mogoče trgovati v nezaupljivem okolju zahvaljujoč pametnim pogodbam.
Temelji na kriptovalutah sintetična sredstva, ki uporabnike izpostavijo številnim različnim sredstvom, kot so blago in delnice, ne da bi zapustili kriptosfero, so prav tako koncept, ki postaja vse bolj priljubljen. Nedavna poročilo DappRadar kaže, da je bila Synthetix, borza, ki uporabnikom omogoča trgovanje s temi sredstvi, druga najbolj priljubljena aplikacija DeFi marca 2020. Jon Jordan, direktor komunikacij DappRadarja, je za Cointelegraph povedal:
"Synthetix je še vedno majhen, vendar baza uporabnikov vztrajno raste in je precej aktivna v obdobjih visoke nestanovitnosti cen kriptovalut, kar bi pričakovali od izdelka za trgovanje."
Tokenizacija zadene tradicionalne finance: tokenizirani vrednostni papirji in CBDC
Tokenizacija se je nekoliko uveljavila, ko gre za institucionalno uporabo. Nedavni projekti, kot je prvi s švicarskimi franki podprt stabilcoin, ki ga je izdala regulirana švicarska banka, ali prve krite obveznice izdano kot tokeniziran vrednostni papir v javni verigi blokov družbe Societe Generale, so pokazali, kako priljubljen postaja koncept.
Čeprav so prizadevanja Societe Generale pokazala, da je mogoče vrednostne papirje tokenizirati v decentralizirani verigi blokov in so še vedno popolnoma skladni, je tehnologija zasebnega veriženja blokov še vedno trend, ko gre za tokenizacijo varnosti. Kljub temu je primerov vse več in vključujejo prizadevanja, kot sta Svetovna banka in Commonwealth Bank of Australia, ki sta izdano varnostni žeton, ki temelji na verigi blokov, imenovan Bond-i. Nedavno je tudi kitajska centralna banka tokenizirano Obveznice v vrednosti 20 milijard kitajskih juanov (2.8 milijarde dolarjev) z uporabo tehnologije veriženja blokov.
CBDC so prav tako na naslovnicah. Iz digitalnega dolarja zagovarjal nekdanjega predsednika CFTC J. Christopherja Giancarla do nedavnega poskus programa francoske centralne banke postajajo CBDC izjemno priljubljeni. Kitajska je bila na primer deluje s konceptom od leta 2005 v upanju, da bo lansiral lasten digitalni juan.
Stabilni kovanci postajajo priljubljeni tudi med poslovnimi bankami, saj lahko olajšajo transakcije in poravnave plačil, kar dokazujejo projekti, kot je JPMorganov Kovanček JPM, dvojno podajo in Wells Fargo's Digital Cash. Medtem ko je decentralizacija ena od ključnih komponent tehnologije veriženja blokov, večina finančnih institucij deluje s centralizirano in dovoljeno tehnologijo, čeprav po besedah Guida Santosa, ustanovitelja in glavnega tehnološkega direktorja Genesis Studio, portugalskega ponudnika svetovanja, osredotočenega na veriženje blokov, lahko trend spremeniti s časom. Za Cointelegraph je povedal:
»Začetno bo sprejeta dovoljena tehnologija veriženja blokov in nato prehod na brez dovoljenj. Nekaj primerov, kot je Santander, je na primer sodelovalo z Ethereumom, vendar je še vedno velik poudarek, vsaj za zdaj, na Hyperledgerju in Cordi.”
Dobro, slabo in zakon
Prednosti tokenizacije govorijo same zase, zanimanje za koncept pa to še utrjuje. Obstaja veliko potencialnih prednosti tokenizacije: lahko olajša mednarodno finančno dejavnost; omogočajo večjo likvidnost in skupno lastništvo; ter zmanjšati stroške in tveganja pri poravnavah, saj lahko zaradi tokenizacije depoziti postanejo teoretično zastareli. Kot je za Cointelegraph povedal Juergen Hoebarth, strokovnjak za tokenizacijo verige blokov:
"Tokenizacija bo podrla 'meje finančnega trga' in demokratizirala dostop do globalnega maloprodajnega kapitala."
Čeprav je tokenizacija v teoriji švicarski nož prednosti, ni brez pomanjkljivosti in izzivov, zlasti ko gre za popolnoma decentralizirane platforme, njen uspeh pa je lahko odvisen od tega, kako dobro tehnologija sodeluje s tradicionalnimi sistemi, ki temeljijo na računih. Za zdaj so decentralizirane verige blokov še vedno v slabšem položaju, kot je pojasnil Santos:
»Ko gre za prodajo koncepta podjetjem, sprejemanje podjetij, 100-odstotno decentraliziran model preprosto ne deluje. Odstranjevanje nadzora in dodajanje višjih provizij za transakcije. Tam se pogovor običajno konča.”
Poleg tega je še vedno treba upoštevati predpise. Medtem ko nekatere države delajo na zakonodaji o tehnologiji veriženja blokov in tokenizaciji, zlasti v povezavi z vrednostnimi papirji in stabilnimi kovanci, lahko druge zaostajajo in povzročajo nekatere regulativne nezdružljivosti.
Ker pa tehnologija raziskuje neraziskano finančno ozemlje, se lahko napredek upočasni, kot je razvidno iz zadnje odločitve ameriške komisije za vrednostne papirje in borzo, da odložiti odobritev bostonske borze varnostnih žetonov podjetja Overstock. Kljub temu prihaja do napredka in regulatorni subjekti pokazale njihovo pripravljenost razumeti ta novi koncept.