DEX ชั้นนำอีกรายคือการเลือกกลไกการสั่งซื้อ

ในฐานะที่เป็น Defi ส่วนที่มีสถานการณ์การใช้งานที่ชัดเจนที่สุดและความต้องการที่แข็งแกร่งที่สุด การแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ (DEX) ได้รับความสนใจมากที่สุดมาโดยตลอด

นอกจากนี้ยังรวบรวมความสามารถในการแข่งขันที่ยิ่งใหญ่ที่สุดและผลกระทบด้านเงินทุนที่แข็งแกร่งที่สุด

เนื่องจากประสิทธิภาพที่ต่ำและมีเสถียรภาพในกลางปีที่แล้ว ปริมาณการซื้อขายทั้งหมดของ DEX จึงเติบโตอย่างรวดเร็ว และตัวเลขรายเดือนพุ่งสูงสุดที่ 162.8 พันล้านดอลลาร์ในเดือนพฤษภาคม

แม้ว่ามันจะยังคงล้าหลังการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ (CEX) แต่ขนาดตลาดของมันที่มีมูลค่าหลายร้อยพันล้านดอลลาร์นั้นไม่สามารถมองข้ามได้อย่างชัดเจน

เมื่อพูดถึงการเพิ่มขึ้นและความนิยมของ DEX AMM มีบทบาทสำคัญ

AMM ถือกำเนิดขึ้นเป็นครั้งแรกในบทความเรื่อง “Improving Front Running Resistance of X *y = K Market Makers” เขียนโดย Ethereumผู้ร่วมก่อตั้ง Vitalik และได้รับความนิยมเพิ่มขึ้นจากหลายโครงการ ตัวอย่างเช่น Uniswap ยังปรับใช้โมเดลอีกด้วย

หลักการ AMM ใหม่ล่าสุดของ “X * Y = K” ทำลายแนวโน้มการคิดของ DEX ในการคัดลอกแบบจำลองและใบเสนอราคา CEX และมอบแนวทางที่เป็นนวัตกรรมใหม่ให้กับ DEX

จากข้อมูลของ Debank มีโครงการ AMM DEX มากถึง 6 โครงการที่อยู่ด้านบนสุดของ Defi การจัดอันดับ TVL รวมถึง Uniswap, Curve, SushiSwap, Balancer而？ เป็นต้น

การเกิดขึ้นโดยรวมของ AMM DEX จำนวนหนึ่งได้ทำลายการครอบงำของ CEX ในตลาดการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัล และนำไปสู่ยุคสมัยที่การซื้อขายบล็อคเชนแบบไม่มีใบอนุญาต เปิดกว้าง เรียบง่าย และมีประสิทธิภาพเป็นไปได้

เมื่อมองย้อนกลับไปในช่วงเวลาปัจจุบัน เราจะเห็นว่าการระเบิดของ AMM DEX ไม่ใช่เรื่องบังเอิญ ประการแรก ลักษณะของ AMM DEX (เช่น โอเพ่นซอร์สและปลอดใบอนุญาต) ตอบสนองความต้องการของโครงการเกิดใหม่สำหรับแพลตฟอร์มการซื้อขายแบบเปิด และสอดคล้องกับแนวโน้มของตลาด

ประการที่สอง แนวทางตรงไปตรงมาของ AMM DEX ในการทำการตลาดและการซื้อขายช่วยลดอุปสรรคสำหรับผู้ให้บริการสภาพคล่อง (LP) และผู้ค้า ทำให้ "เจ้าของภาษา" บล็อกเชนสามารถเข้าใจและมีส่วนร่วมในบทบาทใหม่เหล่านี้ได้อย่างรวดเร็ว

นอกจากนี้ การขุดสภาพคล่อง ซึ่งเป็นกลไกโทเค็นใหม่ ได้เปิดช่องทางสำหรับผู้ใช้ทั่วไปเพื่อรับโทเค็นเริ่มต้นของโครงการ ซึ่งจะช่วยดึงดูดกระแสเลือดที่สดใหม่ (ผู้ใช้และเงินทุน) มายัง AMM DEX

ทุกวันนี้ โครงการบล็อคเชนของ DEX ที่ใช้โมเดล AMM มักจะรวมบริการทางการเงิน เช่น สินเชื่อและอนุพันธ์ และกลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานที่ไม่สามารถถูกแทนที่ได้ในระบบ DeFi พวกเขาสนับสนุนการทำงานและนวัตกรรมของแอปพลิเคชันที่สร้างขึ้น

ไม่ใช่เรื่องเกินจริงที่จะบอกว่า DeFi จะไม่น่าตื่นเต้นเหมือนในทุกวันนี้ อย่างน้อยก็ไม่เร็วนักหากไม่มี AMM

AMM ได้พิสูจน์แล้วว่าประสบความสำเร็จอย่างไม่ต้องสงสัย แต่เนื่องจากกลไกใหม่เอี่ยมที่มีอายุเพียงสามปีครึ่ง จึงมีข้อเสียอยู่บ้าง

ก่อนหน้านี้ Odaily ได้ตีพิมพ์บทวิจารณ์สั้น ๆ เกี่ยวกับข้อบกพร่องของ AMM ในแง่ของประสบการณ์ผู้ใช้ ซึ่งสามารถสรุปได้ XNUMX ด้าน ได้แก่ "ฟังก์ชันเดียว" "การเลื่อนหลุดมาก" "ต้นทุนสูงและระยะเวลานาน" และ "ความเสี่ยงของการทำธุรกรรมที่ล้มเหลวหรือการดำเนินการหน้า ”

ข้อบกพร่องแรกคือฟังก์ชันที่จำกัด ใบเสนอราคาและการซื้อขายของ AMM DEX ขึ้นอยู่กับสถานะเรียลไทม์และการเปลี่ยนแปลงของกลุ่มสว็อป หากไม่มีบริการเสริม DEX ส่วนใหญ่รองรับได้เฉพาะการซื้อขายแบบแฟลชเท่านั้น

กล่าวคือ ผู้ใช้สามารถพึ่งพาสมุดคำสั่งซื้อแบบดั้งเดิมและการจับคู่เพื่อทำการสั่งซื้อให้เสร็จสิ้นที่ราคาตลาด แทนที่จะมีส่วนร่วมในคำสั่งซื้อที่รอดำเนินการและการซื้อขายในราคาที่เหมาะสม AMM จึงไม่ยืดหยุ่นหรือสะดวกสำหรับผู้ใช้มากนัก

ประการที่สอง สภาพคล่องของ AMM DEX ขึ้นอยู่กับกลุ่มแลกเปลี่ยนเป้าหมาย เมื่อขนาดของธุรกรรมเดียวใหญ่เกินไปสำหรับกลุ่มสว็อป การสูญเสียสลิปเพจจำนวนมากมักจะเกิดขึ้น

ทางออกหนึ่งคือแบ่งธุรกรรมเดียวออกเป็นธุรกรรมย่อยๆ หลายรายการ และรอให้หุ่นยนต์เก็งกำไรเพื่อกำหนดราคาในการแลกเปลี่ยนหลายรายการ ซึ่งแน่นอนว่าจะต้องเสียค่าใช้จ่ายในการดำเนินการเพิ่มเติม

นอกจากนี้ เนื่องจากเป็นกลไกการซื้อขายที่เหมาะสมที่สุดสำหรับสภาพแวดล้อมบล็อคเชน AMM ทำให้กระบวนการทั้งหมดเสร็จสมบูรณ์ตั้งแต่การทำตลาดไปจนถึงการซื้อขายบนบล็อคเชน

ดังนั้น การยืนยันธุรกรรมทั้งหมดจึงจำเป็นต้องรอสำหรับบรรจุภัณฑ์บล็อคเชน ซึ่งอาจใช้เวลานานพอสมควรเมื่อมีความแออัดของเครือข่าย การดำเนินงานบนบล็อคเชนยังหมายถึงต้นทุนก๊าซที่สูงอีกด้วย

สำหรับผู้ค้ารายย่อยหรือผู้ให้บริการสภาพคล่อง ในหลายกรณี ผลกำไรจากการซื้อขายหรือการทำตลาดไม่ครอบคลุมถึงต้นทุนการทำธุรกรรมของพวกเขา

สุดท้าย เนื่องจากผู้ใช้ต้องรอให้ธุรกรรมของตนได้รับการบรรจุ พวกเขามักจะประสบปัญหาการทำงานล่วงหน้า เพื่อให้ผู้ขุดมีส่วนร่วมในผลประโยชน์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อมีปริมาณธุรกรรมมาก

นอกจากนี้ ผู้ใช้ AMM DEX จำนวนมากอาจประสบปัญหาการทำธุรกรรมล้มเหลวในบางจุด ในช่วงปลายเดือนสิงหาคม Hayden Adams ผู้ก่อตั้ง Uniswap ทวีตว่าอัตราความล้มเหลวในการทำธุรกรรมในอดีตของ Uniswap สูงถึง 15%

เพื่อแก้ไขข้อบกพร่องเหล่านี้และปรับปรุงประสบการณ์ของผู้ใช้ AMM DEX หลายคนได้พยายามหลายครั้งในระดับต่างๆ

ตัวอย่างเช่น บางคนเลือกที่จะผสานรวม Gelato และสัญญาอัจฉริยะอื่นๆ เป็นเครื่องมือกระตุ้นเพื่อเปิดใช้งานคำสั่งซื้อที่รอดำเนินการ หรือปรับเส้นโค้ง AMM เพื่อแก้ปัญหาการเลื่อนหลุด หรือปรับใช้ในเลเยอร์ใหม่เพื่อแก้ปัญหาที่มีต้นทุนการทำธุรกรรมสูงและ ความเร็วต่ำหรือเพื่อรวม EDEN และโซลูชันต่อต้าน MEV อื่น ๆ เพื่อแก้ปัญหาที่ทำงานอยู่ด้านหน้า

ในขณะเดียวกัน DEX อื่น ๆ ก็ต้องการทดสอบการบังคับใช้ของหนังสือสั่งซื้อซึ่งผลกระทบได้รับการพิสูจน์อย่างเข้มงวดใน DEX และพยายามสร้างหรือรวมตลาดหนังสือสั่งซื้อ

ในหมู่พวกเขามี MDEX

ตามแผนงานอย่างเป็นทางการ MDEX.com ได้เปิดตัวฟีเจอร์หนังสือสั่งซื้อเพื่อปรับปรุงประสบการณ์การซื้อขายสำหรับผู้ใช้ในวันที่ 30 ตุลาคม พ.ศ. 2021

ผู้ใช้สามารถแลกเปลี่ยนโทเค็นในราคาที่ต้องการผ่านคำสั่งจำกัดเป็นต้นไป ความสำเร็จของธุรกรรมเฉพาะขึ้นอยู่กับคำสั่งซื้อที่รอดำเนินการของทั้งผู้ซื้อและผู้ขายว่า CEX คืออะไร ซึ่งสามารถช่วยให้ผู้ใช้ไม่ต้องมองที่ตลาด

สมุดคำสั่งซื้อสำหรับ DEX เป็นนวัตกรรมทางเทคนิคที่ประกอบด้วยสมุดคำสั่งซื้อและกลุ่มสภาพคล่องของ AMM พร้อมการนำคำแนะนำของผู้ใช้มาใช้อย่างเต็มที่

วิธีนี้จะช่วยแก้ปัญหาความล้มเหลวของธุรกรรมที่เกิดจากความลึกของบัญชีคำสั่งต่างๆ ที่มีอยู่ในตลาด ซึ่งจะทำให้ผู้ใช้มีประสบการณ์การซื้อขายที่ดีขึ้น

ในฐานะที่เป็นโปรเจ็กต์ DeFi อันดับต้นๆ บน HECO MDEX เลือกที่จะเปิดใช้ฟังก์ชันสมุดคำสั่งซื้อ ซึ่งมีความสำคัญต่อฟิลด์ DEX ทั้งหมด

ก่อนหน้านี้ โครงการ DEX ส่วนใหญ่ที่เลือกใช้ฟังก์ชันสมุดคำสั่งซื้อคือโครงการที่มีส่วนแบ่งตลาดต่ำ สินทรัพย์จำกัด และผู้ใช้จำนวนน้อย

แม้ว่า dYdx จะใช้สมุดคำสั่งซื้อด้วย แต่ส่วนใหญ่จะเน้นที่ธุรกรรมตามสัญญาและมีปริมาณธุรกรรมสปอตค่อนข้างน้อย

การเกิดขึ้นของป้ายบอกทาง MDEX ทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงและแสดงถึงโครงการ DEX ที่ครบกำหนดโครงการแรกที่ใช้ฟังก์ชันหนังสือสั่งซื้อ ดังนั้นการสั่งซื้อหนังสือสามารถชดเชยข้อบกพร่องของ AMM ได้หรือไม่?

แม้ว่าเรายังต้องรอจนถึงวันเสาร์ก่อนที่เราจะสามารถลองใช้ฟังก์ชันใหม่ของ MDEX ได้ แต่ประสบการณ์การซื้อขายใน CES ดูเหมือนจะแนะนำว่าข้อบกพร่องทั้งหมดที่กล่าวถึงข้างต้นที่รบกวน DEX สามารถแก้ไขได้อย่างมีประสิทธิภาพ

คำสั่งซื้อที่รอดำเนินการเป็นฟังก์ชันพื้นฐานที่สุดของกลไกคำสั่งซื้อ อนุญาตให้ผู้ใช้ที่สามารถให้การเล่นกับการสังเกตของพวกเขาและใช้มาตรการยึดหน่วงเพื่อรอคำสั่งในราคาที่กำหนด

ในเวลาเดียวกัน ราคาคงที่ยังหมายความว่าปัญหาทั่วไปของความคลาดเคลื่อนและการดำเนินการหน้าโดย AMM จะได้รับการบรรเทาอย่างมาก

เหยื่อหลักของต้นทุนการทำธุรกรรมที่สูงคือโครงการ DEX ที่ตั้งอยู่บน Ethereum แม้ว่า MDEX จะถูกปรับใช้บน Ethereum เช่นกัน แต่สนามรบหลักของ Heco ซึ่งเป็นเครือข่ายสาธารณะที่เกิดขึ้นใหม่ซึ่งมีชื่อเสียงในด้านต้นทุนการทำธุรกรรมต่ำ

ดังนั้น MDEX จึงปราศจากปัญหาค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่สูงเกินไป

สำหรับผู้ให้บริการสภาพคล่อง (LPs) บทบาทสำคัญอีกประการหนึ่งในระบบนิเวศ DEX การเปิดตัวฟังก์ชันสมุดคำสั่งซื้อหมายความว่าพวกเขามีช่องทางการทำตลาดใหม่อีกช่องทางหนึ่ง

ในกลไกการสั่งซื้อ LPs มืออาชีพทำให้ตลาดมีความยืดหยุ่นและถี่ขึ้น และเพิ่มผลตอบแทนจากการทำตลาด

แน่นอน MDEX จะไม่ละทิ้งผลิตภัณฑ์ AMM ดั้งเดิม และ LP ทั่วไปสามารถสร้างรายได้ในกลุ่ม AMM ต่อไปได้

หลังจากการระเบิดของ DeFi ผู้เชี่ยวชาญ crypto หลายคนมองว่า AMM เป็นการอัปเกรดระบบของแบบจำลองคำสั่งซื้อ

เนื่องจากเป็นโมเดลการทำตลาดที่ประสบความสำเร็จมากที่สุดของ CEX และ DEX ตามลำดับ คำสั่งซื้อและ AMM จึงเทียบไม่ได้ ไม่มีใครเหนือกว่าใคร แต่ให้ประสบการณ์ผู้ใช้ที่แตกต่างออกไป

โดยพื้นฐานแล้ว โมเดลการสั่งซื้อเป็นกลไกการทำตลาดเชิงรุก ในขณะที่ AMM เป็นแบบพาสซีฟ ปรัชญาการดำเนินงานที่แตกต่างกันกำหนดกลไกการทำงานที่แตกต่างกันโดยสิ้นเชิง

โมเดลสมุดคำสั่งซื้อต้องการระบบจับคู่เพื่อให้ตรงกับคำสั่งซื้อที่รอดำเนินการทั้งหมดในตลาด ในขณะที่กลไก AMM ต้องการเพียงการไหลเข้าและออกของเงินทุนในกลุ่มเท่านั้น

ความแตกต่างนี้ยังหมายความด้วยว่ารูปแบบการสั่งซื้อช่วยให้มีความยืดหยุ่นในระดับที่สูงขึ้น ในขณะที่ AMM มีความอเนกประสงค์มากกว่าและเหมาะสำหรับผู้ใช้ทั่วไป

นอกจากนี้ แม้ว่ารูปแบบหนังสือสั่งซื้อจะมีฟังก์ชันที่มากกว่า แต่ AMM ก็สามารถประกอบได้ดีกว่า พูดได้คำเดียวว่า ทั้งคู่พยายามที่จะตอบสนองความต้องการในการทำธุรกรรมจริงของผู้ใช้ แต่แตกต่างกันในแนวทางเฉพาะที่ดำเนินการ

ในช่วงเริ่มต้นของ DeFi ตลาดต้องการผลิตภัณฑ์การซื้อขายที่เปิดกว้างและเรียบง่ายที่โปรโมตได้ง่าย AMM จึงตอบสนองความต้องการได้อย่างสมบูรณ์แบบ แต่เมื่อฟังก์ชัน DeFi พื้นฐานเติบโตขึ้น ผู้ใช้ก็มีความต้องการบริการที่หลากหลายมากขึ้น ซึ่งดึงดูดกลไกการสั่งซื้อ

เราเชื่อว่า DEX ผูกพันกับทิศทางของการใช้กลไกการสั่งซื้อ MDEX ไม่ใช่รายแรก และมันจะไม่เป็นครั้งสุดท้าย