AOFEX Insight: ETF ที่เชื่อมโยงกับ Bitcoin ได้รับการจดทะเบียนอย่างเป็นทางการ

ในที่สุด bitcoin ETF ตัวแรกก็ได้รับการจดทะเบียนในสหรัฐอเมริกาหลังจากเดินทางยาวนานถึง 8 ปีตั้งแต่ปี 2013 สำนักงาน ก.ล.ต. สหรัฐอนุมัติ ETF ที่เชื่อมโยงกับ bitcoin ครั้งแรกหลังจากการอภิปรายของสมาชิกคณะกรรมาธิการ 5 คน

เป็นที่เข้าใจกันว่าหากสำนักงาน ก.ล.ต. ไม่ปฏิเสธ ล่าช้า หรือถามคำถามเพิ่มเติม ข้อเสนอ ETF ที่เชื่อมโยงกับ bitcoin จะมีผลโดยอัตโนมัติ ในช่วงวันที่ 15-18 ต.ค. ไม่มีการปฏิเสธ ล่าช้า หรือมีคำถามเพิ่มเติม เมื่อเวลา 9:30 น. วันที่ 19 ตุลาคม Michael Sapir ซีอีโอของ ProShares ลั่นระฆังที่ NYSE เป็นก้าวสำคัญในประวัติศาสตร์ของ bitcoin ซึ่งเห็นรายชื่อสาธารณะของ ETF ที่เชื่อมโยงกับ bitcoin โดยการซื้อขาย ProShares ภายใต้ Ticker Symbol BITO หลังจาก 4 วันทำการนับตั้งแต่วันที่ 20 ตุลาคม เงิน 1.2 พันล้านดอลลาร์ไหลเข้าสู่ ETF ที่เชื่อมโยงกับ bitcoin และราคา bitcoin ก็ทำสถิติใหม่

ได้เรียนรู้ว่าค่าธรรมเนียมใน ETF คือ 0.95% ซึ่งเป็นเพียงครึ่งหนึ่งของค่าธรรมเนียมใน GBTC ซึ่งเท่ากับ 2% ในเวลาเดียวกัน Grayscale Investments วางแผนที่จะยื่นคำร้องเพื่อแปลงกองทุน bitcoin ที่ใหญ่ที่สุดในโลกให้เป็น ETF แบบสปอตตามที่บุคคลที่มีความรู้ในเรื่องนี้ ความไว้วางใจ Bitcoin ไม่ใช่สิ่งที่ต้องการสำหรับ Grayscale ตั้งแต่เริ่มต้น ในเดือนมกราคมปี 2017 Grayscale ได้ยื่นขอจดทะเบียน bitcoin spot ETF ต่อ SEC แต่ได้ถอนตัวออกไปในเดือนตุลาคม เนื่องจาก SEC คิดว่าตลาด bitcoin นั้นมีความเสี่ยงสูง ตอนนี้ดูเหมือนว่า Grayscale จะไม่ยอมแพ้ bitcoin ETF

ETF คืออะไร?

ETF (กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน) หมายถึงกองทุนดัชนีเปิดซื้อขายแลกเปลี่ยน เป็นแนวคิดของตลาดการเงินแบบดั้งเดิมที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ โดยเปิดให้หุ้นกองทุนผันแปร เช่น BUZZ ETF, ARK ETF, Vanguard ETF และ SPY ETF

ETF เทียบกับกองทุนรวม

1. รายการแลกเปลี่ยน

เมื่อเทียบกับกองทุนรวมแบบดั้งเดิม รายชื่อในการแลกเปลี่ยนมีจุดเด่นด้วยผลิตภัณฑ์มาตรฐานในหมู่นักลงทุน ความสามารถในการซื้อขายตลอดวัน และการเพิ่มสภาพคล่อง

2. โปร่งใสทันทีของการถือหุ้น

ช่วยให้นักลงทุนทุกคนได้เรียนรู้เกี่ยวกับการถือหุ้นของกองทุนในวันนั้น ช่วยมีบทบาทในการเก็งกำไร และรับประกันว่า ETF และสินทรัพย์อ้างอิงมีการซื้อขายอย่างเป็นอิสระและเกี่ยวข้องกัน

3. ข้อดีด้านภาษี

กำไรจากการลงทุนจาก ETF นั้นน้อยกว่ากองทุนรวมที่เกี่ยวข้องมาก เนื่องจากลักษณะภายในของกลไกการสร้างและการไถ่ถอนทำให้ ETF สามารถโอนสินทรัพย์เข้าและออกได้โดยไม่ต้องเสียภาษีในหมู่นักลงทุนทั้งหมด

4. นักลงทุนจะไม่ได้รับผลกระทบจากพฤติกรรมของนักลงทุน ETF รายอื่น

เป็นสิ่งสำคัญอย่างเหลือเชื่อ เพราะไม่ว่าคุณจะเป็นผู้ถือ ETF เพียงคนเดียวหรือหนึ่งในหลายล้านคน คุณจะไม่ได้รับผลกระทบใดๆ จากการมีส่วนร่วมหรือถอนตัวของนักลงทุนรายอื่น มันแตกต่างกันอย่างมากจากกองทุนรวมที่ค่าธรรมเนียมในสินทรัพย์ถูกเรียกเก็บโดยฐานนักลงทุน

ETF ที่เชื่อมโยงกับ bitcoin แห่งแรกในสหรัฐอเมริกาคืออะไร?

ETF ที่เชื่อมโยงกับ bitcoin เป็น ETF แบบดั้งเดิมที่ใช้การเข้ารหัสลับและผลิตภัณฑ์การลงทุนทางการเงิน เมื่อเทียบกับการลงทุนโดยตรงใน bitcoin และกองทุนทรัสต์ ไม่มีการรับประกันว่า ETF ที่เชื่อมโยงกับ bitcoin สามารถสร้างผลกำไรที่ต้องการให้กับนักลงทุน แต่มีรายการการลงทุนที่ต่ำกว่า

ETF ที่เชื่อมโยงกับ bitcoin ตัวแรกคือ ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) ซึ่งสร้างขึ้นโดยบริษัทจัดการสินทรัพย์ ProShares ProShares บน Linkedin แสดงให้เห็นว่าอยู่ในระดับแนวหน้าของการปฏิวัติ ETF ตั้งแต่ปี 2006 ด้วย ETF ที่ใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่งของประเทศ บริษัทให้บริการ ETF เชิงกลยุทธ์และเชิงกลยุทธ์ที่ออกแบบมาเพื่อจัดการความเสี่ยงและเพิ่มผลตอบแทน นอกเหนือจาก ETF ดัชนีการติดตามผลบวกต่างๆ แล้ว ยังมี ETF แบบย้อนกลับที่มีเลเวอเรจต่ำอีกด้วย

กลยุทธ์ ProShares Bitcoin ETF พยายามที่จะเพิ่มมูลค่าของเงินทุนผ่านการจัดการสัญญาซื้อขายล่วงหน้า bitcoin อย่างแข็งขัน กองทุนไม่ได้ลงทุนโดยตรงใน bitcoin ดังนั้น “อีทีเอฟที่เชื่อมโยงกับ bitcoin” หมายถึงสัญญาซื้อขายล่วงหน้า bitcoin ที่ได้มาตรฐานและชำระด้วยเงินสดซึ่งซื้อขายในการแลกเปลี่ยนสินค้าโภคภัณฑ์ที่ลงทะเบียนกับ Commodity Futures Trading Commission (“CFTC”) มูลค่าของ bitcoin futures ถูกกำหนดโดยอ้างอิงจาก CME CF Bitcoin Reference Rate (“BBR”) ซึ่งระบุราคาของ bitcoin ในการแลกเปลี่ยนเงินสด bitcoin บางอย่าง กองทุนพยายามที่จะลงทุนในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า bitcoin ล่วงหน้าที่ชำระด้วยเงินสด สัญญาซื้อขายล่วงหน้า bitcoin ในเดือนหน้าเป็นสัญญาที่มีระยะเวลาครบกำหนดสั้นที่สุด

ไฮไลท์ของ ETF ที่เชื่อมโยงกับ bitcoin แห่งแรกในสหรัฐอเมริกา

1. กองทุนไม่รับตำแหน่งป้องกันชั่วคราว โดยทั่วไปกองทุนจะถือสัญญาซื้อขายล่วงหน้า bitcoin ในช่วงเวลาที่มูลค่าของ bitcoin ทรงตัวหรือลดลงตลอดจนในช่วงเวลาที่มูลค่าของ bitcoin เพิ่มขึ้น เพื่อรักษาความเสี่ยงต่อสัญญาซื้อขายล่วงหน้า bitcoin กองทุนจะต้องขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเมื่อใกล้หมดอายุและแทนที่ด้วยสัญญาซื้อขายล่วงหน้าใหม่ที่มีวันหมดอายุในภายหลัง นี้มักจะเรียกว่า "กลิ้ง" สัญญาซื้อขายล่วงหน้า สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่มีระยะเวลาหมดอายุนานขึ้นอาจมีราคาสูงกว่าสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่มีระยะเวลาสิ้นสุดสั้นกว่า ความสัมพันธ์ที่เรียกว่า "contango" เมื่อหมุนสัญญาฟิวเจอร์สที่อยู่ใน contango กองทุนจะขายสัญญาที่หมดอายุในราคาที่ค่อนข้างต่ำและซื้อสัญญาระยะยาวในราคาที่ค่อนข้างสูง กล่าวคือ กองทุนจะ “ต่ออายุ” สัญญาอย่างถาวรแทนที่จะปิดสัญญา ในทางกลับกัน สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่มีระยะเวลาหมดอายุนานกว่านั้นอาจมีราคาต่ำกว่าสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่มีระยะเวลาสิ้นสุดสั้นกว่า ความสัมพันธ์ที่เรียกว่า "การย้อนกลับ"

2. กองทุนพยายามที่จะลงทุนในพอร์ตการลงทุนเหล่านี้อย่างเต็มที่ตลอดเวลาเพื่อให้ได้รับ bitcoin Futures

3. กองทุนไม่ได้ลงทุนหรือแสวงหาการเปิดเผยโดยตรงต่อ “สปอต” หรือราคาเงินสดของ bitcoin ในปัจจุบัน กองทุนจัดอยู่ในประเภทไม่มีการกระจายการลงทุน ซึ่งหมายความว่ากองทุนมีความสามารถในการลงทุนในสินทรัพย์ในอัตราส่วนที่ค่อนข้างสูงในเครื่องมือทางการเงินกับคู่สัญญารายเดียวหรือคู่สัญญาไม่กี่ราย

4. สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่เชื่อมโยงกับ bitcoin บน CME อาจแตกต่างอย่างมากจากจุด bitcoin ในความเสี่ยงด้านกลยุทธ์การลงทุน, ตลาดและความผันผวน, ความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง, ความเสี่ยงของ bitcoin ในอนาคต, ความเสี่ยงด้านความสามารถในอนาคตของ bitcoin, ต้นทุนของความเสี่ยงในการลงทุนในอนาคต, ความเสี่ยง bitcoin, ความเสี่ยงด้านตราสารเงินสดและตลาดเงิน ความเสี่ยงด้านการลงทุนในเครือ ความเสี่ยงจากการกู้ยืม ความเสี่ยงจากคู่สัญญา ความเสี่ยงจากการไม่กระจายความเสี่ยง ความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาตลาด ความเสี่ยงจากผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาต ความเสี่ยงในการซื้อเงินสดและไถ่ถอน ความเสี่ยงในการปิด/ปิดล่าช้า/ ความเสี่ยงจากการระงับการซื้อขาย ความเสี่ยงด้านการจัดการที่ใช้งานอยู่ ความเสี่ยงของกองทุนใหม่ ภาษี ความเสี่ยงและความเสี่ยงในการประเมินมูลค่า

ความแตกต่างระหว่าง GBTC และ ETF . ที่เชื่อมโยงกับ bitcoin

1. ETF อนุญาตให้ผู้ดูแลสภาพคล่องสร้างและแลกหุ้นแบบสุ่ม ในขณะที่ GBTC ไม่อนุญาต และหุ้นกองทุนสามารถสร้างรายได้ในตลาดรองเท่านั้น

2. GBTC กำหนดระยะเวลาล็อค 6 เดือนด้วยเบี้ยประกันภัยสูง ในขณะที่ ETF มีสภาพคล่องที่ดีกว่าและไม่มีค่าพรีเมียมหรือส่วนลด

3. ค่าธรรมเนียมการซื้อขาย GBTC นั้นสูงมาก รวมถึงค่าธรรมเนียมนายหน้า ค่าธรรมเนียมการจัดการรายปีและค่าเบี้ยประกันภัย ETF ที่เชื่อมโยงกับ bitcoin มีค่าธรรมเนียมที่ต่ำกว่า ตัวอย่างเช่น สำหรับ BITO จะมีการเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการจัดการเพียง 0.95% ในขณะที่ Bitcoin ETF——BTCC แห่งแรกในอเมริกาเหนือที่จดทะเบียนในแคนาดามีค่าธรรมเนียมการจัดการที่ต่ำกว่า 75%

4. GBTC มีให้สำหรับนักลงทุนที่มีคุณสมบัติอย่างน้อย 50,000 ดอลลาร์เท่านั้น ETF ที่เชื่อมโยงกับ bitcoin มีข้อ จำกัด บางประการเกี่ยวกับคุณสมบัติและจำนวนของนักลงทุน

โดยสรุป ด้วยการพัฒนาอย่างบ้าคลั่งกว่าสิบปี ตลาดสกุลเงินดิจิทัลค่อยๆ กลับมามีเหตุมีผล เมื่อเร็ว ๆ นี้ตลาดสกุลเงินดิจิตอลกำลังประสบกับการปฏิวัติและการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ ตลาด crypto รวมถึง Bitcoin ได้ดึงดูดสายตาของตลาดการเงินแบบดั้งเดิม และกำลังมุ่งสู่มาตรฐานและการปฏิบัติตาม

AOFEX ทำงานเกี่ยวกับการพัฒนาคริปโตเคอเรนซี่เป็นเวลาหลายปี คอยอัปเดตเกี่ยวกับอุตสาหกรรม จัดหาช่องทางการลงทุนที่สมบูรณ์และข้อมูลอันลึกซึ้ง บริการทางการเงินที่ปลอดภัย ช่วยให้พวกเขาค้นหาและเข้าใจโอกาสทางอุตสาหกรรม AOFEX มาพร้อมกับคุณในการเดินทางการลงทุนของคุณ

สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมกรุณาเยี่ยมชม:

เว็บไซต์อย่างเป็นทางการ: www.aofex.com

โทรเลข: https://t.me/Aofex888

ทวิตเตอร์ 1: https://twitter.com/Aofex2

ทวิตเตอร์ 2: https://twitter.com/AOFEXGlobal

Facebook: https://www.facebook.com/profile.php?id=100039575555419

YouTube: https://www.youtube.com/channel/UCWW5jQ9Li17TrZ-P0YfhCgA

ประเภทภาพ:  https://medium.com/@aofex