ตลาดตัวเลือกการเข้ารหัสลับมีการพัฒนาอย่างรวดเร็วในช่วงไตรมาสที่สองของปี 2020 จากข้อมูลของอุตสาหกรรมอนุพันธ์ crypto ล่าสุดของ TokenInsight รายงานปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้น 166% เมื่อเทียบเป็นรายปีเมื่อเทียบกับไตรมาสที่ 2 ปี 2019
ผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ที่ขับเคลื่อนปริมาณเหล่านี้คือฟิวเจอร์สและออปชั่น ในขณะที่ฟิวเจอร์สเติบโตพร้อมกับเทรดเดอร์ที่เดิมพัน a ราคารั้น ความเชื่อมั่น ทั้งดอกเบี้ยแบบเปิดและปริมาณของออปชั่นแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์แล้ว
เสียงสูงตลอดเวลา
ในวันพุธ เปิดความสนใจในอีเธอร์ (ETH) ตัวเลือกทำสถิติสูงสุดตลอดกาลที่ 351 ล้านดอลลาร์ใน Deribit และ 37 ล้านดอลลาร์ใน OKEx อันที่จริง ความสนใจแบบเปิดในตัวเลือก Ether นั้นสูงกว่าเมื่อต้นเดือนกรกฎาคม 2.5 เท่า
หนึ่งวันก่อน Bitcoin รายใหญ่ (BTC) เหตุการณ์หมดอายุของตัวเลือกเห็นเมื่อวันที่ 3 กรกฎาคม ดอกเบี้ยตัวเลือก Bitcoin ทำสถิติสูงสุดตลอดกาลที่ 1.7 ล้านดอลลาร์ ใน Deribit และ 268 ล้านดอลลาร์ใน CME ในขณะที่ปริมาณรายวันของ Deribit เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าตลอดกาลซึ่งเกิน 47,500 สัญญาซื้อขายในวันที่ 28 กรกฎาคม
ราคาสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อวันก่อนหมดอายุในวันศุกร์สุดท้ายของเดือน อาจหมายถึงการยอมรับตัวเลือกและผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างเพิ่มมากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาจากสถิติ OI ที่พุ่งขึ้นแม้ใน CME ซึ่งเป็นตลาดซื้อขายอนุพันธ์ที่ใหญ่ที่สุดในโลก
Luuk Strijers หัวหน้าเจ้าหน้าที่การค้าของ Deribit พูดถึง OI ว่าเป็นตัวบ่งชี้ที่ดีที่สุดในการวัดตลาด โดยบอกกับ Cointelegraph ว่า "การเปิดดอกเบี้ยเป็นตัวบ่งชี้ที่ดีที่สุดในการประเมินการยอมรับของตลาด และเมื่อดูจากแผนภูมิแล้ว เห็นได้ชัดว่าเราใกล้จะถึงแล้ว ปลายเดือนกรกฎาคมสูงสุด” เขาเสริมว่า: “ดอกเบี้ยแบบเปิด BTC ในปัจจุบันอยู่ที่ 116K สัญญาโดยมีมูลค่าประมาณ 1.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ”
โลกทัศน์ใหม่สำหรับนักลงทุน
ออปชั่นเป็นเครื่องมือทางการเงินที่ช่วยให้นักลงทุนสามารถซื้อหรือขายสินทรัพย์อ้างอิงได้ขึ้นอยู่กับประเภทของสัญญาที่ถืออยู่ คอลออปชั่นให้สิทธิ์แก่ผู้ถือในการซื้อสินทรัพย์ในราคาที่ใช้สิทธิภายในระยะเวลาที่กำหนด ในขณะที่พุตออปชั่นให้สิทธิ์ผู้ถือในการขายสินทรัพย์ในเงื่อนไขที่คล้ายคลึงกัน Denis Vinokourov หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ BeQuant ซึ่งเป็นผู้ให้บริการแลกเปลี่ยน crypto และนายหน้าสถาบันบอกกับ Cointelegraph:
“ตัวเลือกเป็นวิธีที่มีประสิทธิภาพมากในการป้องกันความเสี่ยงต่อผลิตภัณฑ์พื้นฐาน ไม่ว่าจะเป็นจุด Bitcoin หรือ Ethereum หรือแม้แต่ฟิวเจอร์ส/ถาวร นอกจากนั้น การจัดโครงสร้างผลิตภัณฑ์ที่จะให้ 'ผลตอบแทน' ทำได้ง่ายกว่า และสิ่งนี้ก็น่าสนใจเป็นพิเศษสำหรับผู้เข้าร่วมตลาด โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเกิดการเคลื่อนไหวของราคาในตลาดแบบไซด์เวย์”
Lennix Lai ผู้อำนวยการตลาดการเงินที่การแลกเปลี่ยนคริปโตของ OKEx บอกกับทาง Cointelegraph ว่าผู้ค้าควรระมัดระวัง เนื่องจาก “OI ที่สูงเพียงอย่างเดียวไม่ได้บ่งชี้ว่าตลาดเป็นขาขึ้นหรือขาลง” กล่าวเพิ่มเติมว่านักลงทุนมีแนวโน้มที่จะใช้กลยุทธ์ระยะยาว:
“เราตระหนักดีว่ามีมืออาชีพอีกมากมายที่ใช้ประโยชน์จากตัวเลือกในการป้องกันความเสี่ยงพอร์ต BTC ที่มีระยะยาวเท่านั้น และยังมีผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างอีกมากมายในตลาดที่ปรับแต่งมาเพื่อมืออาชีพโดยเฉพาะเพื่อเพิ่มผลผลิตหรือผลตอบแทนที่แปลกใหม่”
ด้วยราคา Bitcoin ทะลุ 11,900 ดอลลาร์ไปชั่วครู่หลายครั้งเมื่อต้นเดือนนี้ความสนใจทั่วไปใน cryptocurrencies กำลังเพิ่มขึ้น Bitcoin เพิ่มขึ้น 27% ตั้งแต่วันที่ 1 กรกฎาคม ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นสูงสุดที่เห็นในปี 2020 ปัจจุบันตัวเลือก Bitcoin ซื้อขายบน Deribit, CME, OKEx และ LedgerX เป็นหลัก ในขณะที่ Bakkt ซึ่งเป็นบริษัทแลกเปลี่ยนคริปโตที่เป็นเจ้าของโดยการแลกเปลี่ยนแบบดั้งเดิมที่สำคัญ Intercontinental Exchange ไม่เห็นตัวเลือก ปริมาณทั้งๆ ที่มีสินค้าอยู่ในรายการ
นอกจากนี้ อัตราส่วนพุทคอลเพิ่มขึ้นจาก 0.52 เดือนต่อเดือนเป็น 0.76 ในวันที่ 6 ส.ค. ซึ่งหมายความว่าสัดส่วนของพุตออปชั่นขายได้มากกว่าเมื่อเทียบกับออปชั่นการโทร นี่เป็นตัวบ่งชี้ที่แข็งแกร่งของความเชื่อมั่นในตลาดกระทิงที่นักลงทุนถืออยู่ในปัจจุบัน ไลเพิ่มความคิดนี้:
“เมื่อพิจารณาจากความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับตัวเลือก Bitcoin, OI และปริมาณ ดูเหมือนว่าจะแนะนำว่านักลงทุนยังคงเชื่อมั่นในราคาของ Bitcoin และด้วยปัจจัยมหภาคที่มากขึ้น เช่น การลดลงของราคาดอลลาร์สหรัฐฯ และระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ทองคำ ความต้องการ Bitcoin โดยทั่วไปเพิ่มขึ้น”
Ethereum 2.0 และ DeFi ขับเคลื่อนความต้องการ
ดูเหมือนว่านักลงทุนจำนวนมากขึ้นจะได้รับ ETH โดยใช้ตัวเลือกต่างๆ ในปี 2020 Ether ซึ่งเป็นรอง Bitcoin ในพื้นที่คริปโตเคอเรนซีได้กลายเป็นหนึ่งในห้องปฏิบัติการทดลองหลักสำหรับการขยายขนาดบล็อคเชนที่ได้รับการสนับสนุนจากชุมชนสถาบันขนาดใหญ่และการพัฒนาผู้ประกอบการ ดังนั้นจึงเป็นเรื่องปกติที่ ETH จะกลายเป็นสินทรัพย์เก็งกำไร เนื่องจากมีการพัฒนาแอปพลิเคชันกระจายอำนาจมากขึ้น
ที่เกี่ยวข้อง Ethereum 2.0 Staking อธิบาย
Ethereum 2.0 ที่กำลังจะมาถึง หลักฐานของสัดส่วนการถือหุ้น การเปลี่ยนแปลงสำหรับ Ethereum และการเติบโตอย่างรวดเร็วของพื้นที่ DeFi ได้พิสูจน์แล้วว่าเป็นตัวแปรสำคัญที่ขับเคลื่อนความเชื่อมั่นในตลาดกระทิง ในขณะที่เพิ่มความน่าเชื่อถือให้กับเครือข่ายมากขึ้น เมื่อเห็นว่าตัวเลือก Ether ส่วนใหญ่ซื้อขายโดยนักลงทุนรายย่อย ณ จุดนี้ เนื่องจากพวกเขายังไม่ได้ซื้อขายในการแลกเปลี่ยนที่มีการควบคุม เช่น CME และ Bakkt การเติบโตจึงเป็นเครื่องพิสูจน์ถึงความสนใจของชุมชนเพิ่มเติม Strijers อธิบายเพิ่มเติมเกี่ยวกับสถิติของตัวเลือก Ether และฟิวเจอร์สที่ซื้อขายบน Deribit ว่า:
“จำนวนกรณีการใช้งาน ETH เพิ่มขึ้นเรื่อยๆ และนักลงทุนก็ซื้อศักยภาพนี้ ดอกเบี้ยแบบเปิด Deribit ETH เพิ่มขึ้น 7 เท่าจาก 30-50 ล้านเหรียญสหรัฐเมื่อหกเดือนก่อนเป็น 350 ล้านเหรียญสหรัฐซึ่งคิดเป็นส่วนแบ่งการตลาด 90% และในขณะที่ราคาสปอต ETH กำลังถึงจุดพีค เช่นเดียวกับ ETH ฟิวเจอร์สแบบเปิด ซึ่งเกือบถึง 1.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดใหม่ตลอดกาล”
การโพสต์กำไรรายเดือนมากกว่า 60% และกำไร YTD เกิน 200% ETH ทำลายเครื่องหมายราคา 400 ดอลลาร์เมื่อต้นเดือนสิงหาคม ผลกระทบของการเปิดตัว Ethereum 2.0's PoS testnet สุดท้าย "Medalla" และความหมายที่จะมีต่อพื้นที่ DeFi กำลังถูกนำเข้าสู่ตลาด ความสนใจของสถาบันก็ปรากฏในข่าวเช่นกัน — like Arca Labs เปิดตัวกองทุน Ethereum-based จดทะเบียนกับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งสหรัฐอเมริกา
ปลูกพาย?
ในขณะที่ Deribit ครอบครองส่วนแบ่งการตลาดที่ใหญ่ที่สุดของพื้นที่ตัวเลือก แต่ก็มีผู้เล่นใหม่ ๆ ที่พยายามใช้ประโยชน์จากความสนใจของนักลงทุนที่เพิ่มขึ้นนี้ ในขณะที่ Strijers ยินดีต้อนรับการแข่งขันที่มากขึ้นในพื้นที่ เพราะมันจะช่วยให้พายเติบโต อาจมีความซับซ้อนบางอย่างที่เกี่ยวข้อง ตาม Lai:
“ข้อกำหนดเบื้องต้นประการหนึ่งของตลาดตัวเลือกสภาพคล่องคือตลาดซื้อขายล่วงหน้าที่มีสภาพคล่องเท่าเทียมกันหรือมากกว่านั้น ไม่ต้องพูดถึงความซับซ้อนในการจัดการการชำระบัญชี ราคามาร์ค และมาร์จิ้น ซึ่งซับซ้อนกว่าฟิวเจอร์สเหมือนผลิตภัณฑ์เดลต้ามาก”
Vinokourov ขยายมุมมองนี้โดยเปรียบเทียบความแตกต่างในการดำเนินการแลกเปลี่ยนอนุพันธ์ของ crypto กับการแลกเปลี่ยนแบบสปอต เขาเปิดเผยว่าความท้าทายหลัก ๆ เกี่ยวกับการรักษาหนังสือสั่งซื้อสภาพคล่อง “ในช่วงวันหมดอายุและราคานัดหยุดงานที่หลากหลาย ด้วยเครื่องมือจับคู่ที่แข็งแกร่งพอที่จะทนต่อความผันผวนอย่างกะทันหัน” นอกเหนือจากระบบระดับสถาบันเพื่อจัดการความเสี่ยง เขาให้ความเห็นเพิ่มเติมว่า
“หากยังไม่เพียงพอ การได้มาซึ่งลูกค้านั้นยากกว่าสปอตที่เทียบเท่ามาก เพราะมีบริษัทน้อยกว่าที่แลกเปลี่ยนผลิตภัณฑ์เหล่านี้ และพวกเขาต้องการการจัดการลูกค้าระดับสถาบัน ซึ่งเป็นสิ่งที่การแลกเปลี่ยนคริปโตไม่สามารถให้ได้เสมอ”
โดยไม่คำนึงถึงวิธีการแบ่งตัวเลือกพาย เนื้อหาก็ตั้งค่าให้เติบโตมากยิ่งขึ้นโดยเฉพาะผ่านการแลกเปลี่ยนเช่น CME ตอนนี้กลายเป็นผู้เล่นที่โดดเด่นในพื้นที่ ความรู้สึกเชิงบวกของ BTC และ ETH จะสนับสนุนการเติบโตนี้ต่อไปโดยเปิดโอกาสให้นักลงทุนมีโอกาสเก็งกำไรมากขึ้น