ผู้ค้าสถาบันมีมายาวนาน ที่รู้จักกัน ประโยชน์ของการซื้อขายอนุพันธ์ รวมถึงเลเวอเรจและการป้องกันความเสี่ยง โดยการซื้อขายในตลาดตัวเลือก เราสามารถกำหนดกำไรและขาดทุนสูงสุดล่วงหน้าได้ แม้กระทั่งกับสินทรัพย์ที่ผันผวนเช่น Bitcoin (BTC).
แม้จะซับซ้อนกว่ามาก แต่เครื่องมือดังกล่าวช่วยให้ผู้ค้าสามารถสร้างกำไรได้โดยไม่ขึ้นกับสิ่งที่เกิดขึ้นในสัปดาห์หน้าหรือเดือนหน้า ซึ่งเป็นสิ่งจำเป็นสำหรับความสบายใจของผู้ซื้อขายเพื่อให้ได้ประสิทธิภาพที่ดีที่สุด
ผู้ค้าปลีกเพิ่งเริ่มใช้ อนุพันธ์แม้ว่าพวกเขาจะเน้นเฉพาะสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่เสนอโดย BitMEX, OKEx, Binance และอื่นๆ อีกมากมาย ปัญหาหลักที่นี่คือความเสี่ยงในการชำระบัญชี เนื่องจาก cryptocurrencies นั้นเหลือเชื่อมาก ระเหย.
ซื้อตัวเลือกการโทร? นี่คือค่าใช้จ่ายและผลประโยชน์
ผู้ซื้อตัวเลือกการโทรสามารถรับ Bitcoin ในราคาคงที่ในวันที่กำหนด สำหรับสิทธิพิเศษนั้น ผู้ซื้อจะจ่ายเบี้ยประกันภัยล่วงหน้าสำหรับผู้ขายตัวเลือกการโทร สัญญามีวันครบกำหนดและราคานัดหยุดงานที่กำหนดไว้เพื่อให้ทุกคนทราบถึงกำไรและขาดทุนที่อาจเกิดขึ้นล่วงหน้า
หาก Bitcoin แข็งค่าขึ้นในชั่วโมงหรือวันต่อ ๆ ไป ราคาที่จ่ายสำหรับตัวเลือกการโทรนี้ควรเพิ่มขึ้น ผู้ซื้อสามารถขายสัญญาออปชั่นนี้และปิดสถานะด้วยกำไรหรือรอจนกว่าสัญญาจะหมดอายุ
ในวันที่และเวลาที่ครบกำหนดของสัญญาที่ระบุ ผู้ซื้อ call option จะสามารถซื้อ Bitcoin ได้ในราคาที่ตกลงกันไว้ก่อนหน้านี้ โปรดจำไว้ว่าผู้ซื้อจ่ายเบี้ยประกันภัยล่วงหน้าสำหรับสิทธิ์นี้ หากราคาของ Bitcoin ต่ำกว่าราคาตามสัญญา ผู้ซื้อก็สามารถเดินออกไปได้ นั่นเป็นเหตุผลที่เรียกว่า "ตัวเลือก" ในตอนแรก
การแลกเปลี่ยนแต่ละครั้งกำหนดขนาดการค้าขั้นต่ำ แม้ว่าสัญญา 0.1 Bitcoin มีแนวโน้มที่จะเป็นตัวเลขที่ต่ำที่สุด
ประโยชน์ของตัวเลือก Bitcoin เมื่อเทียบกับสัญญาซื้อขายล่วงหน้า
ประโยชน์หลักสำหรับผู้ซื้อออปชั่นคือ พวกเขารู้ล่วงหน้าถึงการสูญเสียสูงสุด และไม่ต้องกังวลว่าโพซิชั่นจะปิดล่วงหน้า
ลองนึกภาพสถานการณ์ที่นักลงทุนมีเงิน $500 และคาดว่าราคาของ Bitcoin จะเพิ่มขึ้นอย่างมากในเดือนหน้า ด้วยการใช้สัญญาซื้อขายล่วงหน้า เป็นไปได้ที่จะยกระดับสถานะของพวกเขา เพิ่มกำไร 20 เท่าหรือ 50 เท่า
ควรกล่าวด้วยว่ามีความเสี่ยงอย่างหนึ่งกับกลยุทธ์นี้ จะเกิดอะไรขึ้นหากในวันต่อๆ ไปตลาดร่วงลงอย่างกะทันหัน 2% หรือ 5% ซึ่งเกิดขึ้นค่อนข้างบ่อยกับ Bitcoin หากสิ่งนี้เกิดขึ้น โพซิชั่นจะถูกชำระบัญชีหรือถูกบังคับให้เลิกจ้าง หมายความว่า แม้ว่าตลาดจะฟื้นตัวหลังจากนั้นไม่นาน ก็ไม่มีโอกาสครั้งที่สองสำหรับผู้ถือตัวเลือก
ผลตอบแทนของผู้ซื้อตัวเลือกการโทร BTC
ผลตอบแทนตามทฤษฎีสำหรับผู้ซื้อตัวเลือกการโทร
ตัวอย่างข้างต้นแสดงให้เห็นว่าผู้ซื้อตัวเลือกการโทรจ่ายเงินล่วงหน้า 450 ดอลลาร์สำหรับตัวเลือกเพื่อรับ Bitcoin ในราคาคงที่ที่ 7,500 ดอลลาร์ในวันที่ 24 เมษายน ผู้ซื้อมีข้อเสียที่จำกัดอยู่ที่ 450 ดอลลาร์ ในขณะที่ข้อดีของพวกเขานั้นไม่จำกัด
เบี้ยประกันภัยจ่ายล่วงหน้าสำหรับตัวเลือกการโทรขึ้นอยู่กับ:
ราคา Bitcoin ปัจจุบัน: หาก Bitcoin ซื้อขายที่ 5,000 ดอลลาร์ และวันหมดอายุจะเกิดขึ้นภายใน 10 วัน ตัวเลือกการโทรที่มีราคาใช้สิทธิ 9,000 ดอลลาร์จะมีราคาต่ำกว่า 40 ดอลลาร์ ในทางกลับกัน การประท้วง $4,000 จะทำให้ผู้ซื้อกลับมาซื้อที่ $1,100 หรือมากกว่านั้น
วันจนครบกำหนด: ยิ่งจำนวนวันจนครบกำหนดมากเท่าใด ราคาของออปชั่นการโทรก็จะยิ่งสูงขึ้น สมมติว่าทั้งคู่มีราคาใช้สิทธิเท่ากัน อันที่มีวันหมดอายุมากที่สุดมักจะมีราคาสูงกว่ามาก
ความผันผวนล่าสุด: หากราคาไม่แกว่งมากนักในช่วง 30 หรือ 60 วันที่ผ่านมา โอกาสที่ราคาจะเพิ่มขึ้นอย่างมากจะต่ำ ความผันผวนต่ำทำให้ราคาตัวเลือกการโทรลดลงเมื่อเปรียบเทียบกับสถานการณ์ที่มีความผันผวนสูง
อัตราดอกเบี้ย: อัตราดอกเบี้ยสูงจะส่งผลให้มีตัวเลือกเบี้ยประกันภัยมากเกินไป โชคดีที่ไม่เป็นเช่นนั้น เนื่องจากต้นทุนการกู้ยืมเงินในปัจจุบันใกล้จะถึงศูนย์แล้ว
ภาพหน้าจอราคาตัวเลือกการโทรในวันที่ 26 มีนาคม ที่มา: Deribit
เนื่องจาก Bitcoin ซื้อขายที่ $6,730 ในวันที่ 26 มีนาคม คาดว่าจะมีการนัดหยุดงาน 6,000 ดอลลาร์สำหรับตัวเลือกการโทรที่ราคา 800 ดอลลาร์ขึ้นไป ในทางกลับกัน ราคาใช้สิทธิ $11,000 ในเวลาเพียง 28 วัน ไม่น่าจะเกิดขึ้นได้ ดังนั้นราคาดังกล่าวจึงเป็นราคา 90 ดอลลาร์
อาจดูไม่สมเหตุสมผลที่จะขายตัวเลือกการโทรโดยมีข้อเสียไม่จำกัดเพื่อแลกกับค่าคงที่ล่วงหน้า ยกเว้นกรณีนี้หากนักลงทุนมี Bitcoin อยู่แล้ว ภายใต้มุมมองใหม่นี้ ผู้ขายตัวเลือกการโทรอาจได้รับเงินมากกว่าการขายปกติ
การซื้อตัวเลือกการวางป้องกัน
พุทออปชั่นให้โอกาสผู้ซื้อในการขาย Bitcoin ในราคาที่ตกลงกันไว้ก่อนหน้านี้ในอนาคต อีกครั้งที่ผู้ซื้อชำระเบี้ยประกันภัยล่วงหน้าสำหรับสิทธิพิเศษนี้ แทนที่จะใช้ a คำสั่งหยุดขาดทุน ในการแลกเปลี่ยนปกติ ผู้ถือสามารถลดความสูญเสียจากการลดราคาโดยใช้สัญญาออปชั่น
ปัจจุบัน Bitcoin ซื้อขายใกล้ระดับ 6,730 ดอลลาร์ สัญญาซื้อขายล่วงหน้า 6,000 ดอลลาร์ ซึ่งจะหมดอายุใน 27 วัน ราคา 440 ดอลลาร์ หาก Bitcoin ลดลงเหลือ 5,000 ดอลลาร์ นักลงทุนรายนี้สามารถขายได้ในราคา 6,000 ดอลลาร์ที่กำหนดไว้ล่วงหน้า ส่งผลให้ขาดทุนสุทธิเพียง 170 ดอลลาร์เท่านั้น
นักลงทุนมักจะมองว่ากลยุทธ์นี้เป็นการประกันภัย หากราคาของ Bitcoin ไม่ต่ำกว่าราคานัดหยุดงาน 6,000 ดอลลาร์ นักลงทุนจะจ่ายเบี้ยประกันภัย 6.5% โดยเปล่าประโยชน์ ราคากลับหัวกลับหางของพวกเขาลดลง 440 เหรียญสหรัฐ แม้ว่าจะยังคงมีไม่จำกัดก็ตาม
ตัวเลือกให้กลยุทธ์การลงทุนที่ไม่มีที่สิ้นสุดเกือบไม่มีที่สิ้นสุด
ความจริงที่ว่าผู้ซื้อ call option มี upside ไม่จำกัด — และแตกต่างจากสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ไม่สามารถบังคับชำระบัญชีระหว่างการค้า — ควรเป็นแรงจูงใจที่ยอดเยี่ยมที่กระตุ้นให้ผู้ค้าปลีกใช้บ่อยขึ้น
นอกจากวิธีการพื้นฐานที่อธิบายข้างต้นแล้ว ยังมีอีกมากมายสำหรับการซื้อขายออปชั่น รวมถึงกลยุทธ์ที่ผสมผสานการนัดหยุดงานและวุฒิภาวะที่แตกต่างกัน ผู้ค้าสถาบันใช้ประโยชน์จากเครื่องมือเหล่านี้มานานแล้ว และทำให้พวกเขาสามารถใช้เวลานอกหน้าจอและเตรียมพร้อมสำหรับสถานการณ์การลงทุนที่แตกต่างกันด้วยการป้องกันความเสี่ยงตำแหน่งของพวกเขา
มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงที่นี่เป็นเพียงของผู้เขียนและไม่จำเป็นต้องสะท้อนมุมมองของ Cointelegraph การลงทุนและการซื้อขายทุกครั้งนั้นมีความเสี่ยง คุณควรทำการวิจัยของคุณเองเมื่อตัดสินใจ