การใช้ cryptocurrencies อย่างมีเหตุผล

สิ่งที่พวกเขาเป็นและสิ่งที่พวกเขาไม่ได้ อาจจะ.

ที่ Coin Sciences เรารู้จักกันดีในนาม มัลติเชนซึ่งเป็นแพลตฟอร์มยอดนิยมสำหรับการสร้างและปรับใช้บล็อกเชนที่ได้รับอนุญาต แต่เราเริ่มต้นชีวิตในเดือนมีนาคม 2014 ในพื้นที่ cryptocurrency โดยมีเป้าหมายในการพัฒนาโปรโตคอล "bitcoin 2.0" ที่เรียกว่า คอยน์สปาร์ค. CoinSpark ใช้ประโยชน์จากข้อมูลเมตาของธุรกรรมเพื่อเพิ่มสินทรัพย์ภายนอก (ปัจจุบันเรียกว่าโทเค็น) และส่งข้อความรับรองไปยัง bitcoin ความคิดพื้นฐานของเราคือ: หากบล็อคเชนเป็นบันทึกการกระจายอำนาจที่ปลอดภัย แน่นอนว่าบันทึกนั้นมีแอปพลิเคชันนอกเหนือจากการจัดการสกุลเงินดิจิทัลดั้งเดิม

หลังจากน้อยกว่าหนึ่งปี เราหยุดพัฒนา CoinSpark เนื่องจากทั้งการผลักและการดึง การผลักดันคือการขาดความต้องการโปรโตคอล - บริษัททั่วไป (เข้าใจได้) ไม่เต็มใจที่จะมอบกระบวนการหลักของพวกเขาให้กับบล็อกเชนสาธารณะ แต่ยังมีการดึงในแง่ของความสนใจที่กำลังพัฒนาที่เราเห็นในบัญชีแยกประเภทแบบปิดหรือแบบได้รับอนุญาต สิ่งเหล่านี้สามารถกำหนดเป็นฐานข้อมูลที่แบ่งปันได้อย่างปลอดภัยและโดยตรงโดยฝ่ายที่รู้จักแต่ไม่เชื่อถือหลายฝ่าย และไม่มีฝ่ายควบคุมฝ่ายเดียว ดังนั้นในเดือนธันวาคม 2014 เราจึงเริ่มพัฒนา MultiChain เพื่อจัดการกับความสนใจนี้ – การเปลี่ยนแปลงในทิศทางที่ Silicon Valley จะเรียกว่า “เดือย"

สองปีนับตั้งแต่เปิดตัวครั้งแรก MultiChain ได้พิสูจน์ความสำเร็จอย่างไม่มีเงื่อนไข และจะยังคงโฟกัสของเราในอนาคตอันใกล้ แต่เรายังคงให้ความสนใจในพื้นที่ของสกุลเงินดิจิทัลและการพัฒนาอย่างรวดเร็ว เราได้ศึกษาเครื่องเสมือนที่จำกัดก๊าซของ Ethereum ซึ่งเป็นระบบที่ใช้ CryptoNote ที่เป็นความลับ เช่น Monero, Zcash ที่มีประสิทธิภาพ (ค่อนข้าง) ศูนย์พิสูจน์ความรู้และผู้เข้าใหม่ เช่น Tezos และ Eos เรายังสังเกตอย่างใกล้ชิดกับละครที่ไม่รู้จบในโลกของ crypto เช่น สงครามขนาดบล็อกของ bitcoin ความล้มเหลวของการแลกเปลี่ยนจำนวนมาก Ethereum DAO ภัยพิบัติ และการปลดเปลื้องชั่วคราวของ Tether ข่าว Crypto เป็นของขวัญที่มอบให้

Crypto และองค์กร

นอกจากความอยากรู้อยากเห็นแล้ว เรายังมีเหตุผลดีๆ ที่เราต้องจับตาดูอย่างใกล้ชิด เราคาดหวังอย่างเต็มที่ว่าเทคโนโลยีจำนวนมากที่พัฒนาขึ้นสำหรับ cryptocurrencies จะหาทางเข้าสู่บล็อกเชนที่ได้รับอนุญาตในที่สุด และฉันควรเน้นที่นี่คำว่า ในที่สุดเนื่องจากชุมชนคริปโต (กล่าวอย่างสุภาพ) มีความเสี่ยงสูงกว่าองค์กรที่สำรวจเทคนิคใหม่ๆ ในการบูรณาการ

สิ่งสำคัญคือต้องมีความชัดเจนเกี่ยวกับความเหมือนและความแตกต่างระหว่าง cryptocurrencies และ blockchains ขององค์กร เนื่องจากความปวดร้าวมากมายเกิดจากการใช้คำว่า "blockchain" เพื่ออธิบายทั้งสองอย่าง แม้จะมีเสียงดัง การคัดค้านของบางคนฉันเชื่อว่าการใช้งานนี้สมเหตุสมผล เพราะสายโซ่ทั้งสองประเภทมีเป้าหมายร่วมกันในการบรรลุฉันทามติแบบกระจายอำนาจระหว่างหน่วยงานที่ไม่ไว้วางใจในบันทึกเหตุการณ์ ด้วยเหตุนี้ พวกเขาจึงมีลักษณะทางเทคนิคร่วมกันหลายอย่าง เช่น ธุรกรรมที่เซ็นชื่อแบบดิจิทัล เครือข่ายแบบเพียร์ทูเพียร์ ข้อจำกัดของธุรกรรม และอัลกอริธึมฉันทามติที่แข็งแกร่งสูงซึ่งต้องใช้บล็อกต่อเนื่องกัน

แม้จะมีความคล้ายคลึงกันเหล่านี้ การใช้งาน ของ blockchains ของ cryptocurrency แบบเปิดและคู่สัญญาขององค์กรที่ได้รับอนุญาตดูเหมือนจะแตกต่างอย่างสิ้นเชิง หากคุณพบว่าสิ่งนี้น่าประหลาดใจหรือไม่น่าเชื่อ ให้พิจารณาความคล้ายคลึงกันต่อไปนี้: โปรโตคอลเครือข่าย TCP/IP ใช้เพื่อเชื่อมต่อคอมพิวเตอร์ของฉันกับเครื่องพิมพ์ของฉัน แต่ยังให้พลังงานกับอินเทอร์เน็ตทั้งหมดด้วย การ์ดแสดงผลทำให้วิดีโอเกม 3 มิติมีความสมจริงมากขึ้น แต่ยังสามารถจำลองโครงข่ายประสาทเทียมสำหรับ "การเรียนรู้เชิงลึก" ได้อีกด้วย การบีบอัดตามลำดับการทำซ้ำทำให้เว็บไซต์เร็วขึ้น แต่ยังช่วยให้นักวิทยาศาสตร์จัดเก็บข้อมูลทางพันธุกรรมได้อย่างมีประสิทธิภาพ ในการคำนวณ เทคโนโลยีอเนกประสงค์เป็นบรรทัดฐาน

ดังนั้นที่ Coin Sciences เราเชื่อว่าบล็อคเชนจะถูกใช้สำหรับทั้งคริปโตเคอเรนซีและการรวมองค์กรในระยะยาว เราไม่ตกอยู่ฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งของการแบ่งแยกตามประเพณี (เกือบเผ่า) ระหว่างผู้สนับสนุนเครือข่ายภาครัฐและเอกชน บางทีนี่อาจสะท้อนถึงองค์ประกอบของความคิดที่ปรารถนา เพราะระบบนิเวศของสกุลเงินดิจิทัลที่เฟื่องฟูจะพัฒนาเทคโนโลยีมากขึ้น (ภายใต้ใบอนุญาตโอเพ่นซอร์สแบบเสรี) ที่เราสามารถใช้ได้ใน MultiChain แต่ฉันไม่คิดว่านั่นเป็นเหตุผลเดียว ฉันเชื่อว่ามีข้อโต้แย้งที่น่าสนใจเกี่ยวกับ cryptocurrencies ซึ่งสามารถยืนหยัดได้ด้วยตัวเอง

ในความโปรดปรานของ crypto

ประเด็นของ cryptocurrencies เช่น bitcoin คืออะไร? พวกเขานำอะไรมาสู่โลก? ฉันเชื่อว่าคำตอบตอนนี้เหมือนกับในปี 2008 เมื่อ Satoshi Nakamoto เผยแพร่ชื่อเสียงของเธอ กระดาษสีขาว. พวกเขาเปิดใช้งานการถ่ายโอนมูลค่าทางเศรษฐกิจโดยตรงผ่านทางอินเทอร์เน็ต โดยไม่ต้องมีคนกลางที่เชื่อถือได้ และนี่เป็นสิ่งที่มีค่าอย่างเหลือเชื่อ แต่แตกต่างจากวิสัยทัศน์ดั้งเดิมของ Satoshi ฉันไม่เห็นว่าวิธีนี้เป็นวิธีที่ดีกว่าในการซื้อกาแฟด้วยตนเองหรือในกาต้มน้ำทางออนไลน์ ในทางกลับกัน cryptocurrencies เป็นสินทรัพย์ประเภทใหม่สำหรับผู้ที่ต้องการกระจายการถือครองทางการเงินในแง่ของความเสี่ยงและการควบคุม

ให้ฉันอธิบาย โดยทั่วไปแล้ว บุคคลสามารถเป็นเจ้าของสินทรัพย์ได้สองประเภท – ทางกายภาพและทางการเงิน สำหรับพวกเราส่วนใหญ่ ทรัพย์สินที่จับต้องได้คือสิ่งของที่แข็งและใช้งานได้จริง เช่น ที่ดิน บ้าน รถยนต์ เฟอร์นิเจอร์ อาหาร และเสื้อผ้า ในขณะที่ผู้โชคดีเพียงไม่กี่คนอาจมีเรือหรืองานศิลปะบางอย่าง ในทางตรงกันข้าม สินทรัพย์ทางการเงินประกอบด้วยการเรียกร้องในสินทรัพย์ทางกายภาพหรือเงินที่รัฐบาลออกให้โดยบุคคลอื่น ต่างจากสินทรัพย์ทางกายภาพ สินทรัพย์ทางการเงินนั้นไร้ประโยชน์ในตัวเอง แต่สามารถแลกเปลี่ยนกับสิ่งที่มีประโยชน์ได้อย่างง่ายดาย สภาพคล่องและความสามารถในการแลกเปลี่ยนนี้ทำให้น่าสนใจแม้จะมีรูปแบบนามธรรมก็ตาม

ขึ้นอยู่กับคนที่คุณถาม มูลค่ารวม ของสินทรัพย์ทางการเงินของโลกอยู่ระหว่าง 250 ถึง 300 ล้านล้านดอลลาร์ หรือเฉลี่ย 35-40k ดอลลาร์ต่อคนที่ยังมีชีวิตอยู่ เงินจำนวนนี้ส่วนใหญ่ผูกติดอยู่กับพันธบัตร กล่าวคือ เงินให้บุคคล บริษัท และรัฐบาลยืม ส่วนที่เหลือส่วนใหญ่ประกอบด้วยหุ้นในบริษัทมหาชน ซึ่งกระจายอยู่ทั่วตลาดหลักทรัพย์ทั่วโลก นักลงทุนมีทางเลือกมากมาย

อย่างไรก็ตาม สินทรัพย์ทางการเงินทั้งหมดมีบางอย่างที่เหมือนกัน – มูลค่าของมันขึ้นอยู่กับพฤติกรรมที่ดีของ โดยเฉพาะ บุคคลที่สาม นอกจากนี้ ยกเว้นเอ้อระเหยเล็กน้อย ผู้ถือทรัพย์สินไม่สามารถโอนหรือแลกเปลี่ยนได้หากไม่มีตัวกลางที่เชื่อถือได้ ลักษณะเหล่านี้สร้างความไม่สบายใจอย่างมากให้กับเจ้าของทรัพย์สินเหล่านี้ และความรู้สึกนั้นก็ได้รับความเชื่อถือในช่วงที่การเงินไม่มั่นคง หากจุดประสงค์หลักของความมั่งคั่งคือการทำให้ผู้คนรู้สึกปลอดภัยเมื่อเผชิญกับพายุทางการเมืองหรือพายุส่วนตัว และความมั่งคั่งเองก็ตกอยู่ในความเสี่ยงจากพายุเช่นนี้ แสดงว่าไม่สามารถทำหน้าที่ของมันได้

ดังนั้นจึงเป็นเรื่องปกติที่ผู้คนจะแสวงหาทรัพย์สินที่เหมือนเงินซึ่งไม่ได้ขึ้นอยู่กับพฤติกรรมที่ดีของบุคคลที่สามโดยเฉพาะ ไดรฟ์นี้รองรับปรากฏการณ์ชื่อที่น่าขบขันของ แมลงทอง – ผู้ที่ถือครองทรัพย์สินส่วนใหญ่ของตนในทองคำที่จับต้องได้ มนุษย์มองว่าทองคำมีค่ามาเป็นเวลาหลายพันปีแล้ว ดังนั้นจึงมีเหตุผลที่จะสันนิษฐานว่าสิ่งนี้จะดำเนินต่อไป รัฐบาลไม่สามารถบ่อนทำลายมูลค่าของทองคำได้ ซึ่งมักจะยอมจำนนต่อการทดลองพิมพ์สกุลเงินของตนเองมากเกินไป และเช่นเดียวกับในยุคกลาง ทองคำสามารถใช้ชำระเงินได้ทันทีโดยไม่ต้องขอความช่วยเหลือหรืออนุมัติจากบุคคลที่สาม

แม้จะมีคุณสมบัติเหล่านี้ แต่ทองคำก็ยังห่างไกลจากอุดมคติ มีราคาแพงในการจัดเก็บ หนักสำหรับการขนส่ง และสามารถส่งมอบได้ผ่านการโต้ตอบแบบตัวต่อตัวเท่านั้น ในยุคข้อมูลข่าวสาร แน่นอนว่าเราต้องการสินทรัพย์ที่มีการกระจายอำนาจเหมือนทองคำ แต่ถูกจัดเก็บแบบดิจิทัลมากกว่าทางกายภาพ และสามารถส่งไปทั่วโลกในไม่กี่วินาที กล่าวโดยย่อคือคุณค่าของสกุลเงินดิจิทัล – ทองคำที่เคลื่อนย้ายได้

เกี่ยวกับคุณค่าที่แท้จริง

การคัดค้านวิทยานิพนธ์ฉบับนี้โดยทันทีและชัดเจนที่สุดคือ เห็นได้ชัดว่าไร้สาระ คุณไม่สามารถสร้างเงินประเภทใหม่โดยแสดงเป็นบิตและไบต์และเรียกมันว่า Gold 2.0 ไม่ได้ ทองเป็นของจริง ดูมันเงา! – และมี “มูลค่าที่แท้จริง” ซึ่งไม่ขึ้นกับราคาตลาด ทองเป็นตัวนำไฟฟ้าที่ทนต่อการกัดกร่อนและสามารถนำมาใช้สำหรับอุดฟันได้ ต่างจาก bitcoin ถ้าไม่มีใครในโลกนี้ต้องการทองคำของฉัน ฉันก็ยังสามารถทำอะไรกับมันได้

การโต้แย้งนี้มีข้อดีอยู่บ้าง แต่ก็อ่อนแอกว่าที่คิดไว้ในตอนแรก ใช่ ทองคำมีมูลค่าที่แท้จริงอยู่บ้าง แต่ราคาตลาดไม่ได้มาจากมูลค่านั้น ในเดือนกรกฎาคม 2001 ทองคำหนึ่งออนซ์มีราคา 275 ดอลลาร์ สิบปีต่อมามีราคา 1840 ดอลลาร์ และวันนี้ก็กลับมาที่ระดับ 1200 ดอลลาร์ มูลค่าที่ใช้งานได้จริงของการอุดฟันและเดินสายไฟฟ้าเพิ่มขึ้นเจ็ดเท่าในสิบปีและลดลงในหกครั้งต่อๆ ไปหรือไม่?

เห็นได้ชัดว่าไม่ อาร์กิวเมนต์มูลค่าที่แท้จริงนั้นเกี่ยวกับบางสิ่งที่ละเอียดอ่อนกว่า – มันวาง a ขอบเขตล่าง เกี่ยวกับราคาตลาดทองคำ หากทองคำมีราคาถูกกว่าสารทดแทนที่ใช้งานได้ เช่น การเดินสายทองแดงหรืออมัลกัม ช่างไฟฟ้าและทันตแพทย์ก็จะเลิกใช้ทองคำ ดังนั้นถ้าซื้อทองวันนี้ก็มั่นใจได้เลยว่าคุ้มเสมอ บางสิ่งบางอย่างแม้ว่าจะน้อยกว่าราคาที่คุณจ่าย (อย่างมาก)

Cryptocurrencies ไม่มีขอบเขตล่างแบบเดียวกัน ซึ่งได้มาจากประโยชน์ที่ใช้งานได้จริง (เราจะพูดถึงรูปแบบการสนับสนุนราคาที่แตกต่างกันในภายหลัง) หากทุกคนในโลกหมดความสนใจใน bitcoin หรือถูกปิดโดยรัฐบาลอย่างถาวร หรือ blockchain ของ bitcoin หยุดทำงาน ดังนั้น bitcoins ใดๆ ที่คุณถืออยู่ก็ไร้ค่า สิ่งเหล่านี้เป็นความเสี่ยงที่ต้องระวังอย่างแน่นอน แต่ธรรมชาติของพวกมันยังชี้ไปที่แหล่งที่มาของมูลค่าของสกุลเงินดิจิทัล – เครือข่ายของผู้ที่มีความสนใจในการถือครองและทำธุรกรรมในนั้น สำหรับ bitcoin และเครือข่ายอื่น ๆ เครือข่ายนั้นมีขนาดใหญ่และเติบโตอย่างต่อเนื่อง

แท้จริงแล้วหากเรามองไปรอบๆ เราจะพบทรัพย์สินหลายประเภทที่มีมูลค่าสูงแต่มีการใช้งานจริงเพียงเล็กน้อย ตัวอย่าง ได้แก่ เครื่องประดับ ภาพวาดเก่า ป้ายทะเบียนรถพิเศษ ลายเซ็นดารา แสตมป์หายาก และกระเป๋าถือแบรนด์เนม เราอาจกล่าวได้ว่าในแง่ของความเหมาะสมตามวัตถุประสงค์ ทรัพย์สินในใจกลางเมืองมีราคาสูงเกินไปอย่างมากเมื่อเทียบกับย่านชานเมือง ในกรณีเหล่านี้และอื่นๆ เป็นการยากที่จะให้เหตุผลอย่างแท้จริงว่าทำไมผู้คนถึงพบบางสิ่งที่มีคุณค่า เหตุผลนั้นฝังลึกอยู่ในจิตใจของบุคคลและส่วนรวมของเรา สิ่งเดียวที่สินทรัพย์เหล่านี้มีเหมือนกันคือความขาดแคลนที่สัมพันธ์กัน

ดังนั้นฉันจะไม่อ้างว่าความสำเร็จของ bitcoin เป็นผลที่จำเป็นหรือคาดการณ์ได้จากการประดิษฐ์ของมัน สิ่งที่เกิดขึ้นนั้นสร้างความประหลาดใจให้กับคนส่วนใหญ่ รวมถึงตัวฉันเองด้วย เช่น การส่งข้อความ โซเชียลมีเดีย ซูโดกุ และนักปั่นที่อยู่ไม่สุข มีเหตุผลเพียงข้อเดียวที่จะเชื่อว่าผู้คนจะพบว่าสกุลเงินดิจิทัลมีค่า และนั่นคือความจริงที่ว่าพวกเขาดูเหมือนจะทำเช่นนั้นในจำนวนที่มากขึ้นเรื่อยๆ Bitcoin และลูกพี่ลูกน้องของมันได้สร้างความปั่นป่วนทางจิต คนชอบความคิดในการเป็นเจ้าของเงินดิจิทัลซึ่งอยู่ภายใต้การควบคุมขั้นสูงสุด

ต่อต้าน crypto maximalism

ณ จุดนี้ฉันควรชี้แจงว่าฉันไม่ใช่ ฉันไม่เชื่อว่าเงินรูปแบบใหม่นี้จะครองโลก แทนที่ภูมิทัศน์ทางการเงินที่เราพึ่งพาอยู่ สาเหตุของความสงสัยของฉันนั้นง่ายมาก: Cryptocurrencies เป็นวิธีแก้ปัญหาที่ไม่ดีสำหรับธุรกรรมทางการเงินส่วนใหญ่

ฉันไม่เพียงแค่พูดถึงค่าธรรมเนียมที่สูงเสียดฟ้าและความสามารถในการปรับขนาดที่ไม่ดีเท่านั้น ซึ่งสามารถแก้ไขได้ในทางเทคนิคด้วยเวลา ปัญหาที่แท้จริงของ bitcoin คือสาเหตุหลัก - การกำจัดตัวกลางทางการเงิน อันที่จริง ตัวกลาง มีบทบาทสำคัญ ในการทำให้กิจกรรมทางการเงินของเราปลอดภัย ผู้บริโภคต้องการให้การชำระเงินออนไลน์ไม่สามารถย้อนกลับได้หากผู้ค้าฉ้อโกงหรือไม่? บริษัทต่างๆ ต้องการให้ข้อมูลสูญหายหรือถูกละเมิดเพื่อทำให้เกิดการล้มละลายในทันทีหรือไม่? หนึ่งในมส์ Twitter ที่ฉันโปรดปรานคือสิ่งนี้จาก Dave Birch (แม้ว่าโปรดทราบว่า bitcoin นั้นไม่ได้ระบุตัวตนหรือไม่สามารถติดตามได้อย่างแท้จริง):

ช่วย! ฉันต้องการเงินคืนอิเล็กทรอนิกส์ที่ไม่สามารถระบุตัวตนได้ ตอนที่ 97: เกาหลีใต้ https://t.co/LoImbsZnEV

— เดวิด GW เบิร์ช (@dgwbirch) กรกฎาคม 5, 2017

ช่วย. ฉันต้องการเงินคืนอิเล็กทรอนิกส์ที่ไม่สามารถระบุตัวตนได้ ตอนที่ 97: Ethereum tokens https://t.co/Qi5w04dFAo

— เดวิด GW เบิร์ช (@dgwbirch) มิถุนายน 18, 2017

การส่งมูลค่าโดยตรงผ่านอินเทอร์เน็ตเป็นเรื่องที่วิเศษมาก แต่ราคาของเวทมนตร์คาถานี้ก็ขาดการไล่เบี้ยเมื่อมีบางอย่างผิดพลาด สำหรับ Joe โดยเฉลี่ยที่ซื้อหนังสือหรือบ้าน การประนีประนอมนี้เป็นเพียงข้อตกลงที่ไม่ดี และข่าวที่ไม่รู้จบเกี่ยวกับคริปโตเคอเรนซีที่ถูกขโมยและการแลกเปลี่ยน bitcoin ที่ถูกแฮ็กจะไม่ทำให้เขาเปลี่ยนใจ ด้วยเหตุนี้ ฉันเชื่อว่า cryptocurrencies จะเป็นสินทรัพย์เฉพาะและไม่มีอะไรมากไปกว่านี้ พวกเขาจะพบตำแหน่งของตนภายในหรือภายนอกคำสั่งทางการเงินที่มีอยู่ ควบคู่ไปกับหุ้นขนาดเล็กและพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูง มีคนไม่เพียงพอที่คิดเกี่ยวกับความหมายของผลลัพธ์ที่น่าเบื่อและปานกลาง ซึ่งสำหรับฉันดูเหมือนเป็นไปได้มากที่สุด

การเปรียบเทียบเชิงประวัติศาสตร์ที่เฉียบแหลมสามารถวาดได้ด้วยการเพิ่มขึ้นของอีคอมเมิร์ซ ในยุคที่ดอทคอมเฟื่องฟู บรรดาเกจิได้คาดการณ์ว่าร้านค้าออนไลน์จะเข้ามาแทนที่ร้านค้าเดิมที่มีอยู่จริง คนอื่น ๆ บอกว่าไม่มีใครอยากจะซื้อสินค้าที่มองไม่เห็นจากการพุ่งพรวดบนเว็บ ยี่สิบปีต่อมา Amazon, Ebay และ Alibaba ได้สร้างอาณาจักรของพวกเขาขึ้นอย่างแท้จริง แต่ร้านค้าทางกายภาพยังคงอยู่กับเราและ น่าซื้อ. ในทางปฏิบัติ พวกเราส่วนใหญ่ซื้อของบางอย่างทางออนไลน์ และของอื่นๆ แบบออฟไลน์ ขึ้นอยู่กับรายการที่เป็นปัญหา มีการประนีประนอมระหว่างการค้าทั้งสองรูปแบบ เช่นเดียวกับที่มีระหว่าง cryptocurrencies และสินทรัพย์ประเภทอื่นๆ ผู้ที่กระจายไปชนะ

ตอนนี้เกี่ยวกับราคานั้น

หาก cryptocurrencies จะอยู่ในระยะยาว แต่จะไม่ทำลายคำสั่งทางการเงินที่มีอยู่ คำถามที่น่าสนใจจริงๆ ก็คือ: พวกเขาจะได้ขนาดใหญ่แค่ไหน? ห้าสิบปีต่อจากนี้มูลค่าตลาดรวมของสกุลเงินดิจิทัลทั้งหมดในโลกจะเป็นอย่างไร?

ในความคิดของฉัน คำตอบที่ตรงไปตรงมาคือ: ฉันไม่รู้ ฉันสามารถสร้างกรณีที่แข็งแกร่งสำหรับมูลค่าตลาดในระยะยาว (ที่ปรับอัตราเงินเฟ้อแล้ว) ที่ 15 พันล้านดอลลาร์ เนื่องจากนั่นคือสิ่งที่ crypto เกิดขึ้นก่อนการระเบิดของปีนี้ (ตอนนี้กำลังลดลง) และฉันสามารถสร้างเคสที่แข็งแกร่งพอๆ กันได้ในราคา $15 ล้านล้านเนื่องจากมูลค่ารวมของทองคำโลกในปัจจุบันอยู่ที่ 7 ล้านล้านดอลลาร์ และคริปโตเคอเรนซีก็ดีกว่าในหลาย ๆ ด้าน ฉันจะแปลกใจถ้าคำตอบสุดท้ายอยู่นอกขอบเขตนี้ แต่การคาดคะเนกว้างๆ เท่านี้ก็ดีพอๆ กับที่ไม่มีการคาดคะเนเลย

สินทรัพย์ทางการเงินส่วนใหญ่มีตัวชี้วัดบางอย่างที่ทำหน้าที่ยึดราคา แม้แต่ในตลาดที่ปั่นป่วน พวกเขาก็ไม่หลงทางมากกว่า 2-3 เท่าในทิศทางใดทิศทางหนึ่ง ก่อนที่นักลงทุนที่มีเหตุผลจะนำพวกเขากลับเข้าแถว ตัวอย่างเช่น อัตราแลกเปลี่ยนระหว่างสกุลเงินโน้มเอียงไปทาง ความเท่าเทียมกันของกำลังซื้อกำหนดเป็นอัตราที่ตะกร้าสินค้าทั่วไปมีราคาเท่ากันในทุกประเทศ พันธบัตรมุ่งไปที่ราคาไถ่ถอน โดยปรับดอกเบี้ย อัตราเงินเฟ้อ และความเสี่ยง ซึ่งขึ้นอยู่กับฝ่ายที่ออก หุ้นพุ่งเข้าหา อัตราส่วนราคา/กำไร จาก 10 ถึง 25 เนื่องจากมีตัวเลือกสำหรับนักลงทุนที่แสวงหารายได้ (ข้อยกเว้นประการหนึ่งดูเหมือนจะเป็นหุ้นเทคโนโลยีที่มีการเติบโตสูง แต่ในที่สุด สิ่งเหล่านี้ก็กลับมาสู่พื้นดินอีกครั้ง ใช่ อเมซอน, วันของคุณจะมาถึง)

เมื่อพูดถึงโลกของ crypto ไม่มีพื้นฐานดังกล่าว สกุลเงินดิจิทัลไม่ได้ใช้สำหรับกำหนดราคาสินค้าทั่วไป และจะไม่จ่ายเงินปันผลหรือมีกำหนดเวลาในการไถ่ถอน พวกเขายังขาดสายเลือดทองคำหรืองานศิลปะซึ่งมีการค้นพบราคามาหลายร้อยปีแล้ว เป็นผลให้ราคา crypto ทั้งหมดอยู่ในความเมตตาของ Keynesian วิญญาณสัตว์กล่าวคือการตัดสินใจที่ไร้เหตุผล หุนหันพลันแล่น และเหมือนฝูงสัตว์ที่ผู้คนทำเมื่อเผชิญกับความไม่แน่นอน เพื่อถอดความ Benjamin Graham who เขียนหนังสือ ในการลงทุนในตลาดหุ้น Mr Crypto Market นั้นบ้ากว่าคนบ้า พวกที่คลั่งไคล้ในหมู่พวกเราอาจเรียกมันว่าทฤษฎีความโกลาหลในเชิงปฏิบัติ โดยมีนักเก็งกำไรหลายพันคนกินอาหารกันเองในสุญญากาศที่ให้ข้อมูล

แน่นอนว่าเสียงสามารถแยกแยะรูปแบบบางอย่างได้ ฉันไม่ต้องการที่จะเขียน (หรือถูกกล่าวหาว่าเขียน) คู่มือการลงทุนสกุลเงินดิจิตอล ดังนั้นฉันจะพูดถึงพวกเขาโดยสังเขปเท่านั้น: ปฏิกิริยาต่อความไม่แน่นอนทางการเมืองและความผิดพลาดของบล็อคเชน ช่วงเวลาของการเก็งกำไรจากสื่อ การทำกำไรจากคริปโต วาฬ รอบ 2 ถึง 4 ปี แผนการสูบและทิ้งโดยเจตนา และความกดดันที่ลดลงอย่างไม่ลดละที่เกิดจากการทำเหมืองแบบมีหลักฐานการทำงาน แต่ถ้าฉันสามารถให้คำแนะนำได้สักอย่าง มันจะเป็นอย่างนี้: ซื้อหรือขายเพื่อให้แน่ใจว่าคุณจะมีความสุข (และไม่มีความสุข) เท่ากัน ไม่ว่าราคา crypto จะเพิ่มขึ้นสองเท่าหรือครึ่งหนึ่งในสัปดาห์หน้า เพราะอย่างใดอย่างหนึ่งสามารถเกิดขึ้นได้และคุณไม่มีทางรู้ได้เลย

หากราคาของ cryptocurrency ไม่ได้ผูกติดอยู่กับสิ่งใดและเคลื่อนไหวอย่างคาดเดาไม่ได้ มันสามารถลงไปที่ศูนย์ได้หรือไม่? ยกเว้นความหายนะของบล็อคเชน วิชาการ ล้มเหลว ฉันคิดว่าคำตอบคือไม่ พิจารณานักเก็งกำไรที่ซื้อ bitcoin ในปี 2015 และขายหมดในช่วงพีคล่าสุด โดยให้ผลตอบแทน 10 เท่า หากราคาของ bitcoin กลับไปสู่ระดับปี 2015 ก็คงไม่ใช่เรื่องง่ายสำหรับพวกเขาที่จะซื้อกลับคืนมาอีกครั้ง ในกรณีที่เลวร้ายที่สุด พวกเขาจะสูญเสียผลกำไรโดยรวมเพียงเล็กน้อย แต่ถ้าประวัติศาสตร์ซ้ำรอย ก็สามารถทำกำไรได้เป็นสองเท่า และบางทีรอบต่อไปราคาก็จะสูงขึ้นไปอีก

พฤติกรรมที่มีเหตุผลของนักลงทุนก่อนหน้านี้แปลเป็นการสนับสนุนราคาของสกุลเงินดิจิตอลที่ระหว่าง 10% ถึง 25% (ประมาณการของฉัน) ของจุดสูงสุดในอดีต นั่นคือสิ่งที่เกิดขึ้นในปี 2015 (ดูแผนภูมิด้านล่าง) เมื่อราคาของ bitcoin ทรงตัวในช่วง $200-$250 หลังจากที่ลดลงอย่างมากจากมากกว่า $1000 ในปีก่อนหน้า ในเวลานั้นไม่มีเหตุผลที่ดีที่จะเชื่อว่ามันจะเพิ่มขึ้นอีก แต่ค่าใช้จ่ายในการถ่อต่ำเกินไปที่จะต้านทาน

ดังนั้นฉันเชื่อว่า cryptocurrencies จะอยู่กับเราในระยะยาว ตราบใดที่บิตคอยน์มีมูลค่าไม่มากนัก ก็สามารถใช้เป็นวิธีการส่งเงินออนไลน์โดยตรงได้ และตราบใดที่เป็นไปตามวัตถุประสงค์นี้ ก็จะเป็นการลงทุนทางเลือกที่น่าสนใจสำหรับผู้ที่แสวงหาการกระจายความเสี่ยง เช่นเดียวกับ cryptocurrencies อื่น ๆ ที่มีความสนใจและการสนับสนุนในระดับที่เพียงพอ เช่น Ethereum และ Litecoin ในกรณีของ Ethereum ตรรกะนี้ใช้ไม่ว่าสัญญาอัจฉริยะจะพบแอปพลิเคชันที่ร้ายแรงหรือไม่

ในเรื่องนั้นฉันน่าจะ (และไม่เต็มใจ) พูดถึงคลื่นล่าสุดของโทเค็นเหรียญเริ่มต้น (ICOs) บน Ethereum ส่วนใหญ่ ฉันไม่เห็นว่าสิ่งเหล่านี้เป็นการลงทุนที่น่าดึงดูด เพราะราคาเสนอของพวกเขาอาจเป็นจุดสูงสุดที่พวกเขาไม่มีวันได้กลับมา และจำนวนเงินที่เกี่ยวข้องมักจะไร้สาระ – หาก 18 ล้านเหรียญสหรัฐเพียงพอที่จะเป็นเงินทุนในการพัฒนาเริ่มต้นของ Ethereum ฉันไม่เห็นว่าเหตุใดโครงการที่ง่ายกว่ามากจึงเพิ่มจำนวนนั้นถึงสิบเท่า การเดาที่ดีที่สุดของฉันคือนักลงทุน ICO จำนวนมากกำลังมองหาบางสิ่งที่เกี่ยวข้องกับความมั่งคั่งของ Ether ที่เพิ่งค้นพบ ซึ่งพวกเขาไม่ต้องการขายเพื่อลดราคา น่าแปลกที่หลังจากรวบรวมโดย ICO เหล่านี้แล้ว ก็ยังขายได้มากอยู่ดี

กลับสู่ความเป็นจริง

มีความสมมาตรระหว่างปฏิกิริยาของผู้คนต่อ cryptocurrencies และ blockchains ขององค์กร ในทั้งสองกรณี บางคนผลักดันโฆษณาอย่างไร้ยางอาย โดยอ้างว่า bitcoin จะทำลายระบบการเงิน หรือโซ่ขององค์กรจะมาแทนที่ฐานข้อมูลเชิงสัมพันธ์ คนอื่น ๆ เพิกเฉยอย่างสิ้นเชิงโดยมองว่า cryptocurrencies เป็นแผน Ponzi ที่ซับซ้อนและบล็อกเชนที่ได้รับอนุญาตเป็นเรื่องตลกทางเทคโนโลยี

ในความเห็นของฉัน ตำแหน่งสุดโต่งเหล่านี้ล้วนเพิกเฉยต่อความจริงง่ายๆ ว่ามีการแลกเปลี่ยนระหว่างวิธีการทำสิ่งต่างๆ ที่แตกต่างกัน และในกรณีของทั้งคริปโตเคอเรนซีและบล็อคเชนขององค์กร การแลกเปลี่ยนเหล่านี้จะเห็นได้ชัดเจน เทคโนโลยีไม่จำเป็นต้องดีสำหรับ ทุกอย่าง เพื่อที่จะประสบความสำเร็จ - มันแค่ต้องดีสำหรับบางสิ่ง คนที่ทำสิ่งเหล่านั้นมีแนวโน้มที่จะค้นหามัน

ดังนั้นเมื่อพูดถึงบล็อคเชนทั้งภาครัฐและเอกชน ถึงเวลาแล้วที่จะหยุดคิดในแง่เลขฐานสอง ห่วงโซ่แต่ละประเภทจะหาที่ของมันในโลกและให้คุณค่าเมื่อใช้อย่างเหมาะสม ในกรณีของ cryptocurrencies เป็นวิธีการที่ปราศจากตัวกลางสำหรับการถ่ายโอนมูลค่าดิจิทัลและประเภทสินทรัพย์ทางเลือก และในกรณีของบล็อกเชนขององค์กร เป็นแนวทางใหม่ในการแชร์ฐานข้อมูลโดยไม่มีตัวกลางที่เชื่อถือได้

อย่างน้อยก็คือการเดิมพันที่เราทำที่นี่

การเปิดเผยข้อมูล: ผู้เขียนมีความสนใจทางการเงินในสกุลเงินดิจิทัลต่างๆ Coin Sciences Ltd ไม่ได้

กรุณาโพสต์ความคิดเห็นใด ๆ ใน LinkedIn.

ที่มา: https://www.multichain.com/blog/2017/07/rational-take-cryptocurrencies/