การวิจัยของ Alameda: การชำระบัญชีที่ใช้ประโยชน์มากเกินไปทำให้ตลาด Crypto Bloodbath

ในขณะที่ตลาด crypto ทั่วโลกพยายามฟื้นตัวจากการนองเลือดล่าสุดที่เห็นมูลค่าของตลาด cryptocurrency ทั่วโลกลดลงอย่างมีนัยสำคัญต่ำกว่า 2 ล้านล้านดอลลาร์ในสัปดาห์นี้นักวิเคราะห์ได้เปิดเผยว่าการแก้ไขไม่ได้เกิดจากการกระทำของ Elon Musk หรือการเข้ารหัสลับล่าสุดของจีน ห้าม แต่ส่วนใหญ่เกิดจากการชำระบัญชีของสถานะระยะยาวที่ใช้ประโยชน์เกินจริงของผู้ค้ามาร์จิ้น

ตำแหน่งที่มีเลเวอเรจมากกว่าทำให้ตลาดล้มเหลว

ฤดูกาลวัวกระทิงปี 2021 เห็นราคาของ bitcoin (BTC) ทะลุ 60 ดอลลาร์เป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ด้วยเงินสถาบันจากไลค์ กลยุทธ์จุลภาค, เทสลาของ Elon Musk และอีกหลายคน อย่างไรก็ตาม, แค่ 200 วัน เข้าสู่ตลาดกระทิงที่น่าตื่นเต้น ดูเหมือนว่าหมีจะกลับมาอีกครั้ง โดยนักลงทุนคริปโตชี้ไปที่ “Dogefather” Musk และ สาธารณรัฐประชาชนจีน.

อย่างไรก็ตามในทวิตเตอร์ที่มีความยาว ด้าย ชื่อ“ มะนาวและน้ำมะนาว” Sam Trabucco ผู้ค้าสกุลเงินดิจิทัลเชิงปริมาณที่ Alameda Research ได้เปิดเผยความลึกลับเบื้องหลังการนองเลือดครั้งล่าสุดทำให้ชัดเจนว่าการตกต่ำของตลาดเป็นผลมาจากการชำระบัญชีหลายพันล้านดอลลาร์ในสถานะระยะยาวที่ใช้ประโยชน์เกิน ในการแลกเปลี่ยน crypto เช่น Binance 

Trabucco ตั้งข้อสังเกตว่าในขณะที่การยอมรับ crypto ของสถาบันเริ่มต้นด้วย bitcoin ความสนใจของปลาวาฬตัวใหญ่เหล่านี้ค่อยๆหันไปหาอีเธอร์และสินทรัพย์เข้ารหัสอื่น ๆ ทำให้เกิดการชุมนุมครั้งใหญ่ที่ส่ง altcoins จำนวนมากและแม้แต่“ shitcoins” บางตัวก็ขึ้นสู่จุดสูงสุดตลอดเวลา

“ การเล่าเรื่องในช่วงฤดูหนาวนั้นชัดเจน: สถาบันต่างๆเริ่มเข้าสู่ crypto และนั่นคือเหตุผลที่ crypto รวมตัวกันมาก สิ่งนี้ส่วนใหญ่เกิดขึ้นใน BTC แต่เหรียญอื่น ๆ ส่วนใหญ่มีเบต้าเป็น BTC ดังนั้นพวกเขาทั้งหมดจึงรวมตัวกันด้วยเช่นกัน” เขาทวีต

และระเบิดถูกจุดชนวน 

นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตเพิ่มเติมว่าในขณะที่การชุมนุมดำเนินต่อไปมีการคาดเดาว่าปั๊มราคาโดยเฉพาะอย่างยิ่งของอีเธอร์ (ETH) มีการใช้ประโยชน์ต่ำโดยพื้นฐานแล้วแม้ว่าจะมีการปรับฐาน แต่ก็มีการชำระบัญชีค่อนข้างน้อย อย่างไรก็ตามเรื่องเล่านั้นกลายเป็นเรื่องเท็จอย่างสิ้นเชิง

“ ฉันเห็นการเก็งกำไรจำนวนมากว่าการชุมนุม (โดยเฉพาะการชุมนุม ETH) มีการใช้ประโยชน์ต่ำและมีแรงผลักดันเฉพาะจุดดังนั้นจึง“ อินทรีย์มากขึ้น” อย่างใด นัยยะที่สำคัญคือในช่วงที่เศรษฐกิจตกต่ำจะมีการชำระบัญชีค่อนข้างน้อย”

“ การเล่าเรื่องนี้ผิดพลาดมาก - และเป็นไปได้ที่จะรู้ อย่างไร? โดยพื้นฐานแล้วเรื่องเล่านี้เป็นเรื่องจริงเป็นศูนย์ในช่วง 3 ปีที่ผ่านมาคุณสามารถบอกได้จากข้อเท็จจริงที่ว่าปริมาณทั้งหมดอยู่ในอนุพันธ์หรือจุดที่การแลกเปลี่ยนอนุญาตให้ใช้ประโยชน์ได้”

ไม่ว่าจะเป็นการชำระบัญชีที่แพร่หลายซึ่งทำให้เกิดความผิดพลาดของตลาดหรือปัจจัยอื่น ๆ ความจริงก็ยังคงมีผู้ชนะและผู้แพ้อยู่เสมอในพื้นที่ crypto ที่มีความผันผวนสูง ด้วยราคา bitcoin ที่ตอนนี้อยู่ที่ $ 39k อีกครั้งจึงยังคงต้องรอดูว่า crypto เรือธงจะยังคงทำสถิติสูงสุดใหม่ตลอดกาลในฤดูกาลนี้หรือไม่

ที่มา: https://btcmanager.com/alameda-research-over-levearage-liquidations-fueled-crypto-markets-bloodbath/