การสร้างสถาปัตยกรรมแห่งอนาคตของสินทรัพย์ดิจิทัลในการธนาคาร

ในขณะที่สถาบันการเงินรายใหญ่ยังคงบุกเข้าไปในน่านน้ำดิจิทัลของอนาคตของสกุลเงิน พวกเขาต้องเผชิญกับคำถามที่ crypto ไม่เคยต้องตอบในหลาย ๆ ด้าน อะไรทำให้สินทรัพย์ดิจิทัลเป็นสกุลเงิน อะไรทำให้ stablecoin มีความเสถียร?

Stablecoins เป็นไม้กระดานที่สำคัญมากขึ้นเรื่อย ๆ ในระบบ crypto - หล่อลื่นล้อของระบบและให้วิธีการที่ง่ายกว่าในการเคลื่อนย้ายมูลค่าระหว่างโทเค็นและการแลกเปลี่ยนในจักรวาลที่กว้างขึ้นของ cryptocurrencies ซึ่งเป็นบทบาทสำคัญในตลาดที่มีการแยกส่วนอย่างมาก เหรียญดังกล่าวจะนำไปใช้ในโครงการ CBDC ได้อย่างไร และความเสี่ยงที่สำคัญคืออะไร? นั่นคือหัวข้อสำหรับผู้อภิปรายผู้เชี่ยวชาญในการประชุมครั้งล่าสุดที่ การประชุมสัมมนาการชำระเงินที่ชิคาโกปี 2022.

“ธนาคารกลางมีความกังวลเกี่ยวกับการมีตลาดที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น ไม่ว่าจะเป็นตลาดการชำระเงินรายย่อยหรือตลาดการชำระเงินส่ง” Tony Richards หัวหน้าฝ่ายนโยบายการชำระเงินที่เกษียณแล้วของ Reserve Bank of Australia กล่าว “และถ้าขายส่ง Stablecoin เป็นวิธีใหม่ในการจัดหาสินทรัพย์ที่ปลอดภัย ฉันคิดว่าโดยทั่วไปธนาคารกลางจะยอมรับมัน

“ในทำนองเดียวกัน ธนาคารกลางไม่เคยมีปัญหากับแนวคิดเรื่องเงินหรือมูลค่าที่เก็บไว้ ดังนั้นทำไมพวกเขาจึงควรมีปัญหากับความมั่นคงในการค้าปลีกที่โดยทั่วไปแล้วจะเหมือนกับมูลค่าที่เก็บไว้ แต่ในรูปแบบเทคโนโลยีใหม่? ฉันคิดว่าความกังวลหลักสำหรับธนาคารกลางคือความมั่นคงทางการเงิน และนั่นคือ – เราต้องตรวจสอบให้แน่ใจว่า stablecoin นั้นเสถียรจริง ๆ หากจะใช้เป็นเงิน โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับการทำธุรกรรมที่มีมูลค่าสูง แต่แม้ในการทำธุรกรรมของครัวเรือนในแต่ละวัน ก็เป็นสิ่งสำคัญจริงๆ ที่พวกเขา จะมีเสถียรภาพที่พวกเขาตรากฎหมายอย่างเต็มที่”

เป็นการตรวจสอบที่สำคัญ – และสิ่งหนึ่งที่หลายสิ่งหลายอย่างถูกระบุว่าเป็น Stablecoin ไม่สามารถผ่านได้

Austin Campbell หัวหน้าฝ่ายการจัดการพอร์ตโฟลิโอ Paxos กล่าวว่า "เรากำลังเรียกหลายสิ่งหลายอย่างที่มีเสถียรภาพไม่คงที่ “และในฐานะที่เป็นคนแก่ที่มีรายได้ประจำที่ช่วยนำของกลับมารวมกันอีกครั้งหลังจากปี 2008 เราคิดว่าทุกอย่างมีเสถียรภาพมาก่อนและพังทลายลง และแดกดัน ในหลาย ๆ ด้าน crypto เป็นเพียงแค่ความรวดเร็วในการดำเนินประวัติศาสตร์การเงินใช่ไหม? พวกเขากำลังทำผิดพลาดหลายอย่างที่เราได้ทำไปแล้ว

“ดังนั้น ฉันคิดว่าสิ่งหนึ่งที่เราต้องทำถ้าเราจะดึงประโยชน์สูงสุดสำหรับทุกคน คือการทำให้บทเรียนในแนวนอนดีขึ้นจากที่หนึ่งไปยังอีกที่หนึ่งได้ดีขึ้น เพื่อที่เราจะได้ไม่ต้องเรียนรู้ใหม่ พวกเขายากทุกครั้งและสามารถก้าวไปข้างหน้าด้วยความเร็วที่เร็วขึ้น”

Stablecoins จะยังคงเป็นส่วนสำคัญใน meta-layer ของตลาดการชำระเงิน – โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับการทำธุรกรรมระหว่างประเทศระหว่างตลาด – ไม่ว่ารูปร่างของเหรียญเหล่านั้นจะเป็นอย่างไร อย่างไรก็ตาม สำหรับ CBDC วิธีแก้ปัญหามีความชัดเจนน้อยกว่ามาก และในบางกรณีก็อาจไม่เกี่ยวข้องกับa blockchain.

“ถ้าคุณต้องการทำธุรกรรมด้วยการประมวลผลที่สั้นมาก เวลาประมวลผลที่รวดเร็วจริงๆ และปริมาณที่สูงมาก blockchain ไม่ใช่หนทางที่จะไป” ริชาร์ดส์กล่าว “ดังนั้น ฉันจึงคาดหวังว่า CBDC ค้าปลีกอาจไม่ต้องการใช้ blockchainส. พวกค้าส่งก็อาจจะ ในขณะนี้นักบินทั้งหมดกำลังใช้งานอยู่ blockchainส. เรากำลังค้นพบว่ามีการกระจายอำนาจไม่มากเท่าที่เราคิดว่าน่าจะมีอยู่ในโลกของ DeFi มีเพียงตัวกลางรูปแบบใหม่ที่ต้องอาศัยบทความสัญญาณของเรา อะไรทำนองนั้น

“แต่ฉันคิดว่าจากหน่วยงานกำกับดูแล สิ่งสำคัญอย่างหนึ่งคือมันชัดเจนด้วย blockchains, การติดต่อกลับอยู่ที่ไหน, หน่วยงานที่หน่วยงานกำกับดูแลสามารถทำได้ที่ไหนหากมีข้อกังวลเกี่ยวกับa blockchain. และบางทีพวกเขาอาจจะตามพวกเขาไปไม่ได้ แต่พวกเขาอาจจะสามารถป้องกันหน่วยงานที่ได้รับการควบคุมจากการใช้สิ่งเหล่านั้นได้ blockchainส. และฉันคิดว่านั่นน่าจะเป็นวิธีที่จะได้ผล”

สำหรับตอนนี้ ยังคงเป็นการทดลองทางความคิดเป็นส่วนใหญ่ ในขณะที่ผู้เชี่ยวชาญส่วนใหญ่เห็นพ้องกันว่าเรากำลังก้าวไปสู่อนาคตดิจิทัล แต่เวลาสำหรับ CBDC อาจยังคงเหลืออีกหลายปีหรือหลายสิบปี แต่ในช่วงแรกๆ เหล่านี้คือคำถามประเภทต่างๆ ที่จะกำหนดโครงสร้างพื้นฐานในอนาคตเป็นส่วนใหญ่

“เงินสาธารณะมีบทบาทอย่างไรในสังคม” Dinesh Shah ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัย Fintech ธนาคารแห่งประเทศแคนาดากล่าว “ฉันคิดว่ายังคงเล่นออก แต่ความเห็นส่วนตัวของฉันคือสิ่งสำคัญคือ ผู้คนควรมีทรัพย์สินที่ปลอดภัยโดยไม่ต้องผ่านวิธีต่างๆ เหล่านี้ สิ่งหนึ่งที่เกี่ยวกับการเข้าถึงแบบสากลสำหรับเราคือ Bank of Canada ธนาคารกลางอื่นๆ อีกหลายแห่ง แนวคิดเรื่องการเข้าถึง CBDC แบบสากลนี้ จริงๆ แล้วเป็นความคิดแบบลำดับแรกๆ ใช่ไหม มันถูกออกแบบ ดังนั้นไม่ว่าจะอยู่ในสถานการณ์ใด — มีบัญชีธนาคาร, ไม่มีบัญชีสำรอง, มีสมาร์ทโฟน, ไม่ได้อาศัยอยู่ในพื้นที่ห่างไกล ในแคนาดา ในพื้นที่ห่างไกลจำนวนมากที่ไม่ได้รับการบริการที่ดี..

“แต่สถานการณ์แบบนั้นค่อนข้างยากที่จะจูงใจให้ภาคเอกชนเข้ามาเติมเต็ม ดังนั้นจึงมีช่องว่างนั้นหากเรามองจากมุมมองของกรณีการใช้งานหากคุณต้องการ คุณสามารถโต้แย้งว่ามีวิธีอื่นในการแก้ปัญหานั้น เราควรนำเสนอสิทธิดังกล่าวให้ประชาชนเข้าถึงความรับผิดของรัฐ สิทธิ ในการจัดการกับกิจการทางเศรษฐกิจของตน”