ธนาคารกลางสูญเสียการควบคุมเศรษฐกิจหรือไม่?

Federal Reserve มีการประชุม FOMC ที่กำลังจะมีขึ้นในเดือนพฤษภาคม ซึ่งหลายคนคาดหวังว่าพวกเขาจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งที่สองในปีนี้

ดูตอนนี้บน YouTube

ฟังตอนที่นี่:

• Apple
• Spotify
• Google
• Libsyn
• ดังก้อง
• มืดครึ้ม

ในตอนนี้ของพอดคาสต์ “Fed Watch” ฉันได้แจ้งข่าวสารที่เกี่ยวข้องกับธนาคารกลางจากทั่วโลก เป็นเวลาหลายสัปดาห์แล้วที่เราได้อัปเดตเนื้อหาจากโลกการเงินที่ไม่ดีและสกปรก ดังนั้นจึงมีหลายสิ่งหลายอย่างที่ต้องพูดถึง ฟังตอนสำหรับการรายงานที่สมบูรณ์ของฉัน ด้านล่างนี้ ฉันสรุปพาดหัวข่าวที่เกี่ยวข้องกับธนาคารกลางสหรัฐและการประชุมคณะกรรมการตลาดกลางกลาง (FOMC) ที่กำลังจะมีขึ้น ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) และการคาดการณ์เงินเฟ้อ ยุโรปและภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกของธนาคารกลางยุโรป และสุดท้าย ปัญหาเศรษฐกิจที่น่าสยดสยองของจีน

“Fed Watch” เป็นพอดคาสต์สำหรับผู้ที่สนใจในเหตุการณ์ปัจจุบันของธนาคารกลางและวิธีการที่ Bitcoin จะรวมหรือแทนที่แง่มุมของระบบการเงินที่ชราภาพ เพื่อทำความเข้าใจว่า bitcoin จะกลายเป็นเงินทั่วโลกได้อย่างไร เราต้องเข้าใจก่อนว่าเกิดอะไรขึ้นตอนนี้

ปฏิทินธนาคารกลางสหรัฐ

หัวข้อข่าวด้านการเงินได้รับความสนใจจากประธานาธิบดีและผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐที่พยายามจะแซงหน้ากันในการเรียกร้องให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ย ดิ ล่าสุด มาจากประธานาธิบดี James Bullard แห่ง St. Louis Fed โดยเรียกร้องให้ปรับขึ้น 75 คะแนน (bps) และสูงถึง 3.75% จากอัตราเงินเฟดภายในสิ้นปี!

ประธานธนาคารกลางสหรัฐเจอโรมพาวเวลล์กำลังพูดต่อหน้าการประชุม Volcker Alliance ผ่านข้อสังเกตที่บันทึกไว้ล่วงหน้าและปรากฏตัวสด เพื่อพูดคุยกับ IMF เมื่อวันที่ 21 เมษายน พ.ศ. 2022 (ฉันมีเหตุการณ์ปะปนในพอดคาสต์) ฉันคาดว่าจะมีการอภิปรายถึงสถานการณ์ CPI ทั่วโลกที่เกี่ยวข้องกับนโยบายการเงินของประเทศต่างๆ เราควรจะได้รับข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับมุมมองของพาวเวลล์เกี่ยวกับเศรษฐกิจโลกในปัจจุบันในข้อสังเกตเหล่านี้ มากกว่าความคิดเห็นทั่วไปที่ว่า “เศรษฐกิจกำลังขยายตัวในระดับปานกลาง” ความเห็นวานิลลาที่เรามักจะได้รับในการแถลงข่าวของ FOMC

การประชุม FOMC ครั้งต่อไปที่คาดการณ์ไว้จะมีขึ้นในวันที่ 3-4 พฤษภาคม พ.ศ. 2022 ตลาดกล่าวว่าการปรับขึ้น 50 bps มีแนวโน้มว่าจะมีอะไรที่น้อยกว่านั้นจะเป็นเรื่องที่น่าประหลาดใจ ถึงจุดนี้ Fed ได้ขึ้นอัตราเพียงครั้งเดียวโดย 25 bps แต่การเรียกร้องให้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วและมีขนาดใหญ่ทำให้ดูเหมือนว่าพวกเขาได้ทำมากขึ้นแล้ว

เครื่องมือนโยบายหลักของเฟดคือแนวทางไปข้างหน้า พวกเขาต้องการให้ตลาดเชื่อว่าเฟดจะขึ้นมากจนพังบางอย่าง ด้วยวิธีนี้ นักเศรษฐศาสตร์ของเฟดเชื่อว่าพวกเขาจะลดการคาดการณ์เงินเฟ้อซึ่งนำไปสู่อัตราเงินเฟ้อที่แท้จริงที่ลดลง ดังนั้นการเรียกร้องให้มีอัตรากองทุนเฟดที่สูงมากภายในสิ้นปีนี้มีขึ้นเพื่อหล่อหลอมความคาดหวังของคุณไม่ใช่การกำหนดนโยบายการเงินที่แท้จริง

ดัชนีราคาผู้บริโภค ความคาดหวังเงินเฟ้อ และเส้นโค้งผลตอบแทน

ส่วนถัดไปของพอดคาสต์เป็นเรื่องเกี่ยวกับการคาดการณ์เงินเฟ้อ ด้านล่างนี้คือแผนภูมิที่ฉันอธิบายพร้อมคำอธิบายง่ายๆ

ด้านบนเราเห็น CPI แบบปีต่อปี ตัวเลขล่าสุดคือ 8.55% อย่างไรก็ตามในเดือนเมษายน เรากำลังเข้าสู่ช่วงปีต่อปีของการเร่ง CPI ในปีที่แล้ว CPI ของเดือนเมษายน 2021 เพิ่มขึ้นจาก 2.6% ในเดือนมีนาคมเป็น 4.1% นั่นหมายความว่าเราจะต้องเห็นอัตราเร่งที่ใกล้เคียงกันระหว่างเดือนมีนาคมถึงเมษายนนี้ ซึ่งผมไม่คิดว่าเราจะได้

และตัวชี้วัดการคาดการณ์เงินเฟ้อที่เหลือด้านล่างไม่เห็นด้วยกับ CPI ที่จะยังคงแย่ลง (สำหรับสหรัฐอเมริกา)

ความคาดหวัง CPI ของผู้บริโภคของมหาวิทยาลัยมิชิแกนถูกจำกัดไว้ต่ำกว่า 5% อย่างมีประสิทธิภาพ และในขณะที่เราเข้าใกล้ภาวะถดถอยซึ่งน่าจะลดต่ำลงอย่างรวดเร็ว ฉันต้องการเสริมให้นักเศรษฐศาสตร์ของ Fed พอใจ

จุดคุ้มทุน 5 ปีเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากบรรทัดฐานในอดีตที่ 3.3% แต่อยู่ไกลจากการยืนยัน 8% ของ CPI

เช่นเดียวกับจุดคุ้มทุน 10 ปี มันยกระดับน้อยลงจากบรรทัดฐานในอดีต โดยมาที่ 2.9% ซึ่งห่างไกลจาก CPI 8%

หนึ่งในมาตรการคาดการณ์เงินเฟ้อที่พิจารณาสูงสุดคือ 5 ปี 5 ปีข้างหน้า ยังคงต่ำกว่าบรรทัดฐานทางประวัติศาสตร์ โดยเข้ามาที่ 2.48%

มาตรการทั้งหมดเหล่านี้เห็นพ้องต้องกันในการอยู่ต่ำกว่า 8% CPI มาก บวกกับเส้นอัตราผลตอบแทนคงที่ด้วยการผกผันที่แสดงด้านล่าง และความสั่นสะเทือนของเศรษฐกิจทำให้ฉันคาดหวังว่า CPI จะกลับมาเป็นปกติในบรรทัดฐานในอดีต ช่วง 1-3%

ช่วงเวลาชั่วคราวได้กลายเป็น meme ไปแล้วในตอนนี้ แต่เราสามารถเห็นได้ว่าเพิ่งอ่าน CPI ที่เพิ่มขึ้นมาเพียงปีเดียวและมีสัญญาณของ CPI สูงสุดแล้ว เพียงชั่วคราวหมายความว่านี่ไม่ใช่การเปลี่ยนแปลงแนวโน้มหลายทศวรรษสำหรับอัตราเงินเฟ้อ แต่เป็นช่วงเวลาชั่วคราวที่สูงกว่าระดับเฉลี่ย ตัวชี้วัดอื่น ๆ ทั้งหมดนอกเหนือจาก CPI กำลังบอกเราอย่างนั้น

ยุโรปและธนาคารกลางยุโรป

ในพอดคาสต์นี้ ฉันยังกล่าวถึงสถานการณ์ที่ย่ำแย่ของยุโรปและยูโร ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ประกาศเมื่อเร็ว ๆ นี้ว่าพวกเขาจะหยุดการซื้อสินทรัพย์ในไตรมาสที่ 3 ของปีนี้เพื่อจัดการกับเงินเฟ้อ CPI ของยุโรปเข้ามาที่ 7.5% ยังคงต่ำกว่าสหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม สถานการณ์ทางเศรษฐกิจของพวกเขาแย่กว่าสหรัฐฯ มาก

ยุโรปอยู่ท่ามกลางวิกฤตต่างๆ มากมายในคราวเดียว วิกฤตด้านพลังงาน วิกฤตหนี้ วิกฤตโลกาภิวัตน์ บางทีอาจเป็นวิกฤตด้านอาหาร และวิกฤตด้านประชากรศาสตร์ ทั้งหมดนั้นในขณะที่ ECB กำลังผ่อนคลาย จะเกิดอะไรขึ้นเมื่อพวกเขาพยายามกระชับ? ไม่มีอะไรดี

ด้วยเหตุผลเหล่านี้ ฉันคาดว่าค่าเงินยูโรจะลดลงอย่างมากเมื่อเทียบกับดอลลาร์และสกุลเงินอื่นๆ ด้านล่างนี้คุณจะพบแผนภูมิต่างๆ ที่ฉันพูดถึงในพอดคาสต์สำหรับผู้ฟังเสียง

ปัญหาที่เพิ่มขึ้นของจีน

ธนาคารประชาชนแห่งประเทศจีน (PBOC) ได้ปรับลดอัตราส่วนความต้องการสำรอง (RRR) อีกครั้ง โดยมีผล 25 เมษายน 2022 ในส่วนนี้ ข้าพเจ้าได้อ่านข้อมูลจาก บทความโดย FXStreet และแสดงความคิดเห็นตลอดทาง

การพัฒนาล่าสุดในจีนทำให้แข็งแกร่งขึ้นเฉพาะกรณีที่ผมทำมาหลายปีแล้ว โดยที่จีนเป็นเสือกระดาษที่สร้างขึ้นจากเครดิตที่กำลังจะล่มสลายอย่างน่ากลัว

ชาวจีนไม่สามารถชะลอการล่มสลายของอสังหาริมทรัพย์หรือการแพร่กระจายของ COVID-19 ได้ พวกเขาใช้วิธีหายนะอีกครั้งในการล็อกดาวน์ในเซี่ยงไฮ้และเมืองอื่นๆ ซึ่งจะทำให้เศรษฐกิจของพวกเขาแย่ลงไปอีก พวกเขาไม่สามารถขับเคลื่อนความต้องการสินเชื่อหรือการปล่อยสินเชื่อในสภาพแวดล้อมนี้ได้ ดังนั้นจึงมีความพยายามหลายครั้งในการกระตุ้นการปล่อยสินเชื่อโดยการลด RRR

สิ่งที่ PBOC มักจะหันไปทำต่อไปคือการมอบอำนาจให้กู้ยืม พวกเขาหมดหวังที่จะเพิ่มเครดิตและป้องกันไม่ให้ฟองสบู่ยุบลงอย่างเต็มที่ สิ่งนี้ชวนให้นึกถึงประเทศญี่ปุ่นในช่วงทศวรรษ 1990 เมื่อพวกเขาได้รับคำสั่งให้กู้ยืมเงินในลักษณะเดียวกันเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ มันไม่ได้ผลสำหรับญี่ปุ่น และมันจะไม่ทำงานสำหรับจีน อย่างดีที่สุด ประเทศจีนกำลังมองหาการทำซ้ำของทศวรรษที่สูญเสียไปในญี่ปุ่น

ที่ทำสำหรับสัปดาห์นี้ ขอบคุณผู้อ่านและผู้ฟัง หากคุณชอบเนื้อหานี้ โปรด สมัคร และตรวจสอบบน iTunes และแชร์!

การเชื่อมโยง

ความคิดเห็นล่าสุดของ Bullard

จีนลด RRR

นี่คือแขกโพสต์โดย Ansel Lindner ความคิดเห็นที่แสดงออกมาเป็นความคิดเห็นของตนเองทั้งหมด และไม่จำเป็นต้องสะท้อนความคิดเห็นของ BTC Inc. หรือ นิตยสาร Bitcoin.

• คอยน์สมาร์ท การแลกเปลี่ยน Bitcoin และ Crypto ที่ดีที่สุดในยุโรป
• เพลโตบล็อคเชน Web3 Metaverse ข่าวกรอง ขยายความรู้. เข้าฟรี
• คริปโตฮอว์ก เรดาร์ Altcoin ทดลองฟรี.
• ที่มา: https://bitcoinmagazine.com/markets/are-central-banks-losing-control-of-the-economy