ความขัดแย้งในการแปลง Binance Stablecoin แต่มันมีความหมายต่อผู้ใช้อย่างไร?

Binance Global ซึ่งเป็นการแลกเปลี่ยน crypto ที่ใหญ่ที่สุดในโลก เลิกคิ้วในเดือนนี้เมื่อมีการกล่าวว่าจะเป็นเช่นนั้น แปลงการถือครองของลูกค้า ใน Stablecoin สามเหรียญให้เป็น BUSD Stablecoin ของตัวเอง เริ่มตั้งแต่ปลายเดือนกันยายน 

การเคลื่อนไหวดังกล่าวจะยุติการซื้อขายในอนาคตและมาร์จิ้นใน Stablecoin ทั้งสามรายการ โดยเป็นการเปรียบเทียบกับวิธีที่ผู้ใช้จะตอบสนองต่อธนาคารที่ตัดสินใจเปลี่ยนเงินฝากจากสกุลเงินหนึ่งเป็นอีกสกุลเงินหนึ่ง แต่นักวิเคราะห์บางคนมองว่าการเปลี่ยนแปลงนี้ค่อนข้างแตกต่างออกไป

“ผมไม่คิดว่ามันจะเปลี่ยนอุปทาน การจัดจำหน่าย แม้แต่พฤติกรรมของนักลงทุนเมื่อพูดถึง Stablecoin โดยเฉพาะ” Justin d'Anethan ผู้อำนวยการฝ่ายขายสถาบันของผู้ค้าสินทรัพย์ดิจิทัล Amber Group กล่าว “ฉันไม่คิดว่ามันจะไม่ส่งผลกระทบต่อนักลงทุน [หลายคน]”

Stablecoins ได้ชื่อนี้เนื่องจากมูลค่าของพวกมันเชื่อมโยงกับสินทรัพย์อื่นที่ไม่ใช่สกุลเงินดิจิทัล เช่น ดอลลาร์สหรัฐหรือทองคำ พวกเขาเป็นจุดเริ่มต้นสำหรับนักลงทุนรายใหม่จำนวนมากในสกุลเงินดิจิทัล ซึ่งนำเสนอการเข้าถึงตลาดโดยไม่มีความผันผวนของโทเค็นอื่น ๆ 

ส่วนหนึ่งเนื่องมาจากการตัดสินใจของ Binance เพียงฝ่ายเดียว นักลงทุนบางคนตั้งคำถามว่าการเคลื่อนไหวดังกล่าวจะสั่นคลอนความเชื่อมั่นใน Stablecoin และเปลี่ยนรูปแบบการซื้อขายหรือไม่

เนื่องจากบัญชี Stablecoins สามใน 10 อันดับแรกของ Crypสกุลเงินตามมูลค่าราคาตลาด การหยุดชะงักในการค้าอาจกระเพื่อมไปทั่วตลาด crypto ทั้งหมด ซึ่งยังคงฟื้นตัวจากการล่มสลายมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ของสิ่งที่เรียกว่า Algorithic Terra stablecoin ในเดือนพฤษภาคม ซึ่งไม่ได้ตรึงไว้กับสินทรัพย์ที่ไม่ใช่ crypto ใด ๆ Terra ระเบิดด้วย Luna สกุลเงินดิจิทัลที่จับคู่กัน

มั่นคงเหมือนโต๊ะ

Binance จะแปลงการถือครอง USD Coin (USDC) ของลูกค้าในปัจจุบันและอนาคต ซึ่งเป็นเหรียญ stablecoin ที่ใหญ่เป็นอันดับสองด้วยมูลค่าตลาด 50 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ให้เป็น BUSD ซึ่งเป็นเหรียญ stablecoin ที่ใหญ่เป็นอันดับสามของโลกตามสิทธิของตนเองด้วยมูลค่าตลาด มูลค่า 20.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

ขั้นตอนเดียวกันนี้จะเป็นไปตาม Pax Dollar (USDP) มูลค่าตลาดต่ำกว่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และ True USD (TUSD) ซึ่งมีมูลค่าตลาด 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ การซื้อขายทั้งหมดที่เกี่ยวข้องกับโทเค็นทั้งสามนี้บนแพลตฟอร์ม Binance จะเป็นสกุลเงิน BUSD

ลูกค้าจะยังคงสามารถถอนเงินออกจากแพลตฟอร์มเป็นเหรียญ stablecoin เหล่านั้นได้ ดังนั้น เท่าที่ดาเนธานเห็น พวกเขาได้รับข้อตกลงที่ยอมรับได้

“ดังนั้น สิ่งเดียวที่ Binance กำลังทำอยู่ และบางคนก็บอกว่ากำลังให้บริการจริง ๆ โดยมีการแปลง 1:1 ระหว่าง Stablecoins เหล่านั้นกับ BUSD” d'Anethan กล่าวเสริม “ดังนั้นคุณจะมีสภาพคล่องมากขึ้น เร็วขึ้น” การทำธุรกรรม [และ] การคลาดเคลื่อนน้อยลง” 

ความคิดเห็นของเขาสะท้อนคำแถลงของ Binance เกี่ยวกับเรื่องนี้ซึ่งกล่าวไว้ การเคลื่อนไหวได้รับการออกแบบ เพื่อ “เพิ่มสภาพคล่องและประสิทธิภาพของเงินทุนสำหรับผู้ใช้”

ออกไป

แต่สิ่งที่ขาดหายไปจากรายชื่อเหรียญ stablecoin ที่ Binance กำหนดเป้าหมายคือ Tether หรือ USDT ซึ่งเป็นเหรียญ stablecoin ที่ใหญ่ที่สุดในโลกโดยมีมูลค่าตลาดมากกว่า 67 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ แล้วเหตุใดจึงไม่รวม? 

Kasper Vandeloock ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Musca Capital ซึ่งเป็นผู้ค้าสินทรัพย์ดิจิทัลเชิงปริมาณในกรุงบรัสเซลส์กล่าวว่าเขาคิดว่าเขามีคำตอบและเชื่อมโยงกับการเก็งกำไรที่เป็นไปได้

เหรียญ Stablecoin ที่เลือกทั้งสามเหรียญสามารถแลกได้โดยไม่มีค่าธรรมเนียมใดๆ เนื่องจากมีการสนับสนุนแบบ 1:1 ด้วยพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ เป็นหลัก

อย่างไรก็ตาม USDT จำเป็นต้องมี ค่าธรรมเนียมการไถ่ถอนหรือการสร้าง 0.1% สำหรับการถอนและฝากคำสั่งแต่ละครั้งเมื่อมีการสร้างหรือแลกผ่าน Tether ซึ่งเป็นผู้ออกเหรียญ โดยมีเงินฝากขั้นต่ำ 100,000 เหรียญสหรัฐ 

ซึ่งหมายความว่าราคาของ Binance ไม่ได้เท่ากับ 1 ดอลลาร์สหรัฐเสมอไป ดังนั้นจึงไม่สามารถแลกกับ Stablecoin อื่นๆ ที่ตรงกับ 1 ดอลลาร์สหรัฐได้อย่างสม่ำเสมอเสมอไป 

“สำหรับ Binance พวกเขาจะสูญเสียเงินอย่างต่อเนื่อง และผู้คนก็จะเก็งกำไรจากมัน” Vanderlook กล่าว และเสริมว่าเขาเห็นด้วยว่าการย้าย Binance นั้นมีประโยชน์สำหรับนักลงทุน เนื่องจากจะเป็นการรวมศูนย์สภาพคล่อง 

ไม่ใช่ทุกคนที่ซื้อทฤษฎีนั้น รวมถึง Lachlan Feeney ประธานเจ้าหน้าที่บริหารและผู้ก่อตั้งหน่วยงานพัฒนาบล็อคเชนของออสเตรเลีย Labrys Group Pty Ltd.

พันธนาการ

“เป็นกลยุทธ์ของ Binance ที่จะใช้อำนาจในการแลกเปลี่ยนเพื่อเพิ่มและเสริมความแข็งแกร่งให้กับเสถียรภาพของเหรียญของตนเอง และนั่นจะมีผลกระทบต่อเหรียญ stablecoin อื่น ๆ ที่มีอยู่” Feeney กล่าว และเสริมว่านั่นจะรวมถึง Tether ด้วย 

ในฐานะหนึ่งในเหรียญ stablecoin ที่เก่าแก่ที่สุด Tether ถือเป็นเหรียญ stablecoin มาตรฐานสำหรับการซื้อขายมายาวนาน แต่การเคลื่อนไหวของ Binance อาจสั่นคลอนความเชื่อมั่นในโทเค็นได้ Feeney กล่าว  

ข้อมูลจาก CoinGecko แสดงให้เห็น คู่การซื้อขาย Bitcoin/Tether บน Binance มีมูลค่าประมาณ 5.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วง 24 ชั่วโมงถึง 2 น. ในฮ่องกง เทียบกับ Bitcoin/USDC เพียง 256 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

แต่เนื่องจาก USDC และเหรียญ stablecoin อีกสองเหรียญถูกรวมเข้าด้วยกันภายใต้ BUSD ช่องว่างดังกล่าวจึงคาดว่าจะแคบลงอย่างมาก 

“คำถามก็คือหาก Tether ไม่ใช่คู่การซื้อขายเริ่มต้นหรือตัวส่วนการซื้อขายอีกต่อไป แล้วนั่นหมายความว่าอย่างไรสำหรับ Stablecoin และมูลค่าตลาดในอนาคต” ฟีนีย์กล่าวว่า 

Vandelook กล่าวว่าเขาหวังว่า Binance จะสร้างทางเลือกอื่นให้กับนักลงทุนนอกเหนือจาก BUSD โดยเฉพาะสำหรับนักลงทุนรายย่อย มิฉะนั้น อาจมีความเสี่ยงที่ Stablecoin เดียวที่พวกเขาเชื่อถือคือ BUSD เพราะนั่นคือสิ่งที่พวกเขาใช้อยู่ตลอดเวลา เขากล่าว 

Feeney กล่าวเพิ่มเติมว่าการเคลื่อนไหวของ Binance สามารถสร้างไดนามิกใหม่ภายในอุตสาหกรรม crypto ที่การแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์เริ่มจัดลำดับความสำคัญ และแยก Stablecoins ที่พวกเขามีความเกี่ยวข้องอยู่ด้วย

USDC เป็นผลิตภัณฑ์ของบริษัทผู้ให้บริการทางการเงินบล็อคเชน Circle Inc. และ Coinbase ซึ่งเป็นการแลกเปลี่ยนที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐฯ USDT ถูกสร้างขึ้นโดย Tether และการแลกเปลี่ยน crypto Bitfinex ซึ่งทั้งคู่เป็นเจ้าของโดยบริษัท iFinex Inc. ในฮ่องกง 

“มันน่าสนใจที่จะเห็นว่าพวกเขาจะลองดึงสิ่งที่คล้ายกันออกมาหรือไม่” Feeney กล่าว “แต่พวกเขาอาจจะรอดูว่าชุมชนจะมีปฏิกิริยาอย่างไร ไม่ว่าพวกเขาจะพอใจกับการย้ายจาก Binance นี้หรือไม่”