Bitcoin และ Berkshire Hathaway แบ่งปันปรัชญาที่คล้ายกัน

นี่คือบทบรรณาธิการความคิดเห็นโดย Craig Buddo นักเขียนอิสระที่เชี่ยวชาญด้านการเงินและผู้สนับสนุนที่นิตยสาร Bitcoin

เมื่อไม่ได้เลื่อนดูการดูถูก Rolodex ของเขาจนถึงระดับที่ Bitcoin Charlie Munger รองประธานของ Berkshire Hathaway และคนสนิทของ Warren Buffett ชอบเรียก "แบบจำลองทางจิต" ที่ดำเนินการโดย Carl Gustav Jacob Jacobi นักคณิตศาสตร์ชาวเยอรมัน ฟังดูน่ากลัว แต่ตรงไปตรงมาจริงๆ พูดง่ายๆ ว่าปัญหาที่ซับซ้อนหลายๆ อย่างหาทางออกได้ดีที่สุดโดยการพลิกกลับมัน โดยการย้อนกลับมาทางปัญหา ตามที่ Munger อธิบายไว้:

“กลับด้าน กลับด้านเสมอ: พลิกสถานการณ์หรือปัญหากลับหัวกลับหาง ดูย้อนหลังครับ. จะเกิดอะไรขึ้นถ้าแผนทั้งหมดของเราผิดพลาด? เราไม่อยากไปที่ไหน แล้วคุณไปที่นั่นได้อย่างไร? แทนที่จะมองหาความสำเร็จ ให้เขียนรายการวิธีที่จะล้มเหลวแทน … บอกฉันทีว่าฉันจะตายที่ไหน ฉันจะไม่ไปที่นั่น” — Charlie Munger

ถือความคิดนั้น

ในฐานะที่เป็นคนที่หลงใหลในตลาดหุ้นและการลงทุนแบบเน้นคุณค่าหลังวิกฤตการเงินโลก bitcoin เข้ามาเป็นจุดสนใจที่ยากสำหรับฉันเท่านั้นเมื่อฉันเริ่มคิดเกี่ยวกับมันราวกับว่ามันเป็นหุ้น ฉันเชื่อว่าตอนนี้มันลึกซึ้งกว่านั้นมาก แต่ก็ยังเป็นวิธีที่ฉันกำหนดความเป็นเจ้าของของฉันในทางที่ดีลงหลุมกระต่าย

และถึงแม้ว่ามันจะทำให้โปรเจกไทล์ของ CEO ฉีด Cherry Coke ของเขาไปทั่วห้องและทำให้รองประธานหมุนตาข้างเดียวของเขาขึ้นไปบนสวรรค์ ดูเหมือนว่าสิ่งที่คล้ายคลึงกันอย่างแท้จริงกับ bitcoin ในตลาดสาธารณะคือ Berkshire เอง

พลิก Berkshire กลับหัวกลับหาง และคุณอาจถูกทิ้งไว้กับความคิดที่ว่าความสำเร็จอย่างมหัศจรรย์นั้นส่วนใหญ่มาจากเหตุผลทางปรัชญาและโครงสร้างที่ Bitcoin แบ่งปันกันอย่างแน่นอน และสิ่งเหล่านี้จะขับเคลื่อนต่อไปในอนาคต

การกระจายอำนาจ

การเลือกหุ้นของบัฟเฟตต์ในตลาดสาธารณะได้รับความสนใจเป็นอย่างมาก แต่จริงๆ แล้วมันเป็นพอร์ตโฟลิโอของบริษัทที่ Berkshire ได้มาทั้งหมดซึ่งทำให้น่าสนใจมาก เมื่อเปรียบเทียบกับองค์กรอื่นๆ ในอเมริกาแล้ว Berkshire มีการกระจายอำนาจอย่างมาก ในที่สุด บริษัทก็เป็นเจ้าของบริษัทย่อย 63 แห่งซึ่งกระจายอยู่ทั่วอุตสาหกรรมที่หลากหลาย รวมถึงการประกันภัย พลังงาน รถไฟ ร้านเฟอร์นิเจอร์และเครื่องประดับ ผู้ผลิตบ้านเคลื่อนที่ การเช่าเครื่องบินเจ็ตส่วนตัว และบริษัทอื่นๆ มากมายที่ทำและขายทุกอย่างตั้งแต่แบตเตอรี่และ ชุดชั้นในไปจนถึงข้อมูลธุรกิจ อิฐและไอศกรีม

เมื่อบริษัทบรรลุมาตรฐานในการเข้าซื้อกิจการแล้ว พวกเขาก็จะได้รับคำสั่งให้ดำเนินการตามที่เป็นอยู่ (เบิร์กเชียร์ไม่ได้ลงทุนในเรื่องราวการพลิกฟื้น ดังนั้นบริษัทที่ได้มาจึงเป็นธุรกิจที่ประสบความสำเร็จอยู่แล้ว) พวกเขารักษาความเป็นอิสระในการดำเนินงานตามที่เห็นสมควร โดยใช้บุคลากรและระบบที่มีอยู่แล้ว บทบาทของ Berkshire ที่มีต่อบริษัทได้รับ อธิบาย ในฐานะ “นายธนาคารที่เป็นมิตรที่สุดเท่าที่คุณจะจินตนาการได้ — ไม่มีการแทรกแซง สัญญา เงื่อนไข พันธสัญญา วันครบกำหนด หรือข้อจำกัดอื่นๆ ของการเป็นตัวกลาง” นั่นเป็นวิธีที่ Berkshire สามารถบริหารจัดการหนึ่งในบริษัทที่ใหญ่ที่สุดในโลกด้วยจำนวนสำนักงานใหญ่ของพนักงานเพียง 30 แห่ง และไม่มีแผนกทรัพยากรบุคคล หรือแม้แต่แผนผังองค์กร

ควบคู่ไปกับคลังเงินสดจำนวนมหาศาลและการลงทุนในหุ้นสาธารณะ (รวมถึงความหลากหลายด้วย แม้ว่าจะมีการให้บริการทางการเงินที่เข้มข้น) ก็ไม่น่าจะมีการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจ การหยุดชะงักทางเทคโนโลยี เรื่องอื้อฉาว หรือภัยธรรมชาติที่อาจทำให้เบิร์กเชียร์เสียหายอย่างถาวร ซึ่งรวมถึงการเสียชีวิตของ ผู้ก่อตั้ง มันถูกสร้างขึ้นเพื่อให้มีอายุการใช้งานยาวนานกว่าร้อยปี

ไม่ชัดเจนนักที่บัฟเฟตต์ตั้งใจสร้างองค์กรแบบกระจายอำนาจ (เขาเรียกกลยุทธ์การเข้าซื้อกิจการของเขาว่า "จับจด" และ "บังเอิญ") หรือหากข้อดีของมันชัดเจนตลอดหลายทศวรรษที่ผ่านมา ในทางตรงกันข้าม จุดกำเนิดทั้งหมดของ Bitcoin คือการแก้ปัญหาการกระจายอำนาจของเงิน และการตระหนักรู้อย่างกล้าหาญทำให้โลกมีเครือข่ายการเงินทั่วโลกที่โปร่งใสและควบคุมตนเองได้โดยปราศจากอำนาจจากส่วนกลาง

วางใจ

ใน "Margin Of Trust: โมเดลธุรกิจของ Berkshireลอว์เรนซ์ เอ. คันนิงแฮม นักประวัติศาสตร์จากเบิร์กเชียร์มาอย่างยาวนาน สำรวจความสัมพันธ์ของบัฟเฟตต์กับแนวคิดเรื่องความไว้วางใจ ซึ่งเขาเรียกว่า “หลักการรวมกันเป็นหนึ่ง” ของเบิร์กเชียร์ ไม่มีบริษัทใดในโลกที่ใกล้เคียงกับขนาดของ Berkshire ที่จะวางใจในความเป็นอันดับหนึ่งแบบเดียวกัน และไม่มี CEO คนไหนที่น่าจะไว้ใจได้มากกว่านี้

ชัดเจนที่สุด วิธีที่ความไว้วางใจแสดงให้เห็นคือแนวทางที่ Berkshire เข้าซื้อกิจการ: ไม่มีนายธนาคารเพื่อการลงทุนหรือตัวกลางทางการเงิน (ยากที่จะไว้วางใจ) ไม่มีการเทคโอเวอร์ที่ไม่เป็นมิตร ไม่มีการปรับโครงสร้างใหม่ เมื่อพวกเขาได้ทำการตรวจสอบวิเคราะห์สถานะและความไว้วางใจและความซื่อสัตย์แล้ว ก็เป็นการโอนความเป็นเจ้าของที่ตรงไปตรงมา เช่นเดียวกัน ผู้ขายธุรกิจซึ่งส่วนใหญ่ยังบริหารงานโดยผู้ก่อตั้ง ไปที่เบิร์กเชียร์เพราะพวกเขาเชื่อว่าเป็นผู้ดูแลที่รับผิดชอบในสิ่งที่พวกเขาสร้างขึ้นและบุคคลที่ทำงานที่นั่น

จดหมายผู้ถือหุ้นประจำปีของบัฟเฟตต์มักจะประเมินความล้มเหลวและความผิดพลาดของเขาอย่างตรงไปตรงมาและตรงไปตรงมา เป็นแนวทางที่ทรงพลังอย่างเหลือเชื่อแต่หาได้ยากมากในการสื่อสารองค์กร และเป็นหนึ่งในวิธีหลักที่เขาสร้างความไว้วางใจระหว่างผู้บริหารของ Berkshire และผู้ถือหุ้นของบริษัท เขามองว่าผู้ถือหุ้นเป็นหุ้นส่วนที่แท้จริงในธุรกิจนี้ และตัวเขาเองและบอร์ดบริหารของ Berkshire เป็นผู้พิทักษ์ผลประโยชน์ของพวกเขาที่เชื่อถือได้ นี่คือประมวลใน คู่มือการใช้งานของ Berkshireเอกสารฉบับปี พ.ศ. 1996 ที่กล่าวถึงปรัชญาการดำเนินงานของธุรกิจ มันระบุว่า:

“เราไม่ได้มองว่าบริษัทเป็นเจ้าของทรัพย์สินทางธุรกิจของเรา แต่กลับมองว่าบริษัทเป็นช่องทางที่ผู้ถือหุ้นของเราเป็นเจ้าของทรัพย์สิน”

Berkshire จัดการจุดจบของตัวกลางทางการเงินด้วยความไว้วางใจ ความสมบูรณ์ และอำนาจทางเศรษฐกิจที่ดิบ Bitcoin ทำได้ด้วยซอฟต์แวร์ ในจังหวะอัจฉริยะผกผันอย่างแท้จริง Satoshi Nakamoto ได้แก้ปัญหาเรื่อง “ความไว้วางใจที่จำเป็นทั้งหมด” ในระบบคำสั่งโดยลบองค์ประกอบของมนุษย์ที่ผิดพลาดอย่างไม่รู้จบ ในทางกลับกัน Bitcoin ใช้รหัสเพื่อแจกจ่ายฟังก์ชันความเชื่อถือระหว่างเครือข่ายคอมพิวเตอร์ขนาดใหญ่ ซึ่งทั้งหมดต้องได้รับความเห็นเป็นเอกฉันท์ก่อนการทำธุรกรรมจึงจะดำเนินต่อไปได้ และทั้งหมดนี้มีแรงจูงใจเพื่อป้องกันการละเมิดความไว้วางใจ

ไม่ใช่เรื่องบังเอิญที่ Bitcoin เกิดขึ้นอย่างแท้จริงจากซากปรักหักพังของวิกฤตการเงินโลก และ Berkshire อาจมีชื่อเสียงมากที่สุดในช่วงเวลาเดียวกันในประวัติศาสตร์ เป็นตัวแทนของป้อมปราการแห่งความไว้วางใจและผู้ให้กู้ทางเลือกสุดท้ายท่ามกลางซากปรักหักพังที่มีชื่อเสียง .

แรงจูงใจ

สำหรับทั้ง Berkshire และ Bitcoin โครงสร้างสิ่งจูงใจที่ซับซ้อนและมีเหตุผลอาจเป็น "หลักการจัดการ" ใต้ผิวดินที่ขับเคลื่อนซึ่งกันและกันมากกว่าสิ่งอื่นใด ในกรณีของ Bitcoin เป็นแรงจูงใจในการพิสูจน์การทำงานแบบเป็นโปรแกรมสำหรับทั้งเหมือง bitcoin โดยอิงจากรางวัลบล็อกที่ลดลงแต่มีค่ามากกว่า และสิ่งจูงใจด้านผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจเพื่อรักษาความปลอดภัยของเครือข่าย

สิ่งจูงใจทำงานสองครั้งที่ Berkshire ด้วย ผู้จัดการธุรกิจ เจ้าหน้าที่บริษัท และที่ปรึกษาการลงทุนมีความสอดคล้องกับผู้ถือหุ้นของ Berkshire เพราะในทางตรงข้าม พวกเขาจะได้รับเงินเดือนและโบนัสตามผลงาน ไม่ใช่ตัวเลือกหุ้น

บัฟเฟตต์กำลังเหี่ยวเฉาเกี่ยวกับการให้รางวัลแก่ผู้บริหารระดับสูงในบริษัทมหาชนด้วยค่าตอบแทนตามหุ้น เนื่องจากมักจะถูกแยกออกจากผลการปฏิบัติงานจริง มีแนวโน้มที่จะส่งเสริมให้เกิดการล่มสลายในระยะสั้นและทำให้ผู้ถือหุ้นเดิมลดน้อยลง อย่างไรก็ตาม ผู้บริหารและผู้ก่อตั้งบริษัทที่เข้าซื้อกิจการของ Berkshire มักจะได้รับอนุญาตให้รักษาเปอร์เซ็นต์ความเป็นเจ้าของในธุรกิจเดิมของตนไว้เพื่อสร้างแรงจูงใจในแนวคิด "เจ้าของ"

เหตุผลที่ Berkshire ไม่เคยแยกหุ้น A เดิมออกเลย — จนถึงตอนนี้หุ้นที่แพงที่สุดใน S&P 500 — ก็มาจากแรงจูงใจหรือค่อนข้างไม่จูงใจ พูดในปี 1995 ว่า บัฟเฟตต์อธิบาย เหตุผลของเขา:

“เราต้องการดึงดูดผู้ถือหุ้นที่มุ่งเน้นการลงทุนเท่าที่เราจะทำได้ ด้วยขอบเขตอันไกลโพ้น … [ด้วยหุ้นที่ปรับราคาต่ำและถูกกว่า] … เราเกือบจะแน่ใจว่าเราจะได้ฐานผู้ถือหุ้นที่ไม่มี ระดับของความซับซ้อนและการประสานวัตถุประสงค์กับเราที่เรามีตอนนี้ และสิ่งที่เราไม่ต้องการจริงๆ ในหุ้นของ Berkshire ก็คือความต้องการที่มากขึ้น … เราไม่สนว่าจะต้องขายให้สูงขึ้น เว้นแต่ว่ามูลค่าที่แท้จริงจะเพิ่มขึ้น”

สิ่งนี้ไม่ควรถูกมองว่าเป็นชนชั้นสูง: ในช่วงเวลาเดียวกัน บัฟเฟตต์ได้สร้างหุ้น B ของหุ้น Berkshire เมื่อเขาเห็นว่าบริษัททางการเงินที่ไม่ใช่บริษัทในเครือเริ่มสร้าง (และเรียกเก็บค่าธรรมเนียมสูงสำหรับ) อนุพันธ์ของหุ้น A เพื่อขายให้กับนักลงทุนรายย่อย แต่เป็นการใช้ราคาหุ้นเพื่อสะท้อนมูลค่าที่แท้จริงในระยะยาวและการวางแนวซีเมนต์

แน่นอนว่าคุณสมบัติที่สำคัญของ bitcoin อยู่ที่ 21 ล้านเหรียญ บัฟเฟตต์ได้สร้าง hard cap ในหุ้น Berkshire ขึ้นเรื่อยๆ เช่นกัน โดยรู้ว่าสิ่งดีๆ จะเกิดขึ้นเมื่อการเติบโตภายในอย่างต่อเนื่องเป็นไปตามจำนวนหุ้นคงที่ ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา บัฟเฟตต์มองว่าบริษัทของเขาเป็นเป้าหมายการเข้าซื้อกิจการที่สำคัญ โดยเพิ่มการซื้อหุ้นคืนตามสูตรมูลค่าที่ระบุว่าบริษัทถูกเมื่อเทียบกับตลาด

วัฒนธรรม

ลองนึกภาพ Bitcoin ที่ไม่มีกองทัพผู้ประกาศข่าวประเสริฐ นักเขียน พอดคาสต์ ผู้พูด และ HODLers มันจะเป็นการทำธุรกรรมแบบกลวง ๆ เช่นการเป็นเจ้าของเงินหรือฟิวเจอร์สถั่วเหลือง โปรโตคอลดังกล่าวเป็นแรงบันดาลใจให้ผู้คนนับล้านทั่วโลกมารวมตัวกัน มีส่วนร่วม สนับสนุน โต้แย้ง และสร้าง ซอฟต์แวร์ที่ปฏิวัติวงการได้รับการสนับสนุนและสร้างขึ้นอย่างมีความหมายตั้งแต่เริ่มแรกโดยวัฒนธรรมมากมายที่เติบโตขึ้นรอบๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงปีที่เริ่มต้นธุรกิจ เมื่อเครือข่ายมีมูลค่าเพียงเล็กน้อย วัฒนธรรมและชุมชนทำให้การทดลองยังคงอยู่

Berkshire ก็มีกองทัพผู้ศรัทธาเช่นกัน ซึ่งมองเห็นได้ชัดเจนที่สุดในการประชุมผู้ถือหุ้นประจำปีของบริษัทที่สำนักงานใหญ่ในเมืองโอมาฮา รัฐเนบราสก้าปีละครั้ง นอกจากความสนุกสนานและประเพณีของงานแล้ว บัฟเฟตต์ยังตระหนักดีว่าวัฒนธรรมที่เติบโตขึ้นรอบๆ เมืองเบิร์กเชียร์และความไว้วางใจที่ฝังลึกในตัวเขาในฐานะผู้นำนั้นเป็นข้อได้เปรียบที่มีศักยภาพในการกำหนดบริษัทในแบบที่เขาเห็นว่ามีเหตุมีผลมากที่สุด มากกว่าที่จะเป็นความคิดที่เป็นเอกฉันท์ เขาสามารถจัดการผู้ถือหุ้นส่วนใหญ่ให้ปัดเป่าข้อเสนอเพื่อจ่ายเงินปันผล แบ่งบทบาทของเขา เปลี่ยนโครงสร้างการชดเชย ปลดจากหุ้นพลังงาน และเตะตัวเองเข้าสู่การเกษียณอายุก่อนกำหนด

เนื่องจากวัฒนธรรม Berkshire มีความเป็นเจ้าของหุ้นที่มั่นคงผิดปกติ โดยเฉพาะอย่างยิ่งมีผู้ถือรายบุคคลระยะยาวจำนวนมากที่มีลักษณะเฉพาะเมื่อเทียบกับนักลงทุนสถาบันและแผนบำเหน็จบำนาญ นอกจากโครงสร้างองค์กรที่ออกแบบมาอย่างรอบคอบแล้ว ยังช่วยให้บริษัทสามารถดำเนินการได้เป็นส่วนใหญ่โดยไม่ต้องกลัวว่าจะมีการเคลื่อนไหวหรือถูกกดดันให้ขายหรือเปลี่ยนเส้นทาง

บทเรียน

ในการประชุม Berkshire ในปี 2022 บัฟเฟตต์ได้ย้ำอีกครั้งถึงมุมมองของเขาว่า bitcoin นั้นไร้ค่า เพราะมันไม่มีมูลค่าที่แท้จริง นอกเหนือจากศักยภาพในการขายให้คนอื่นในราคาที่สูงกว่า Ric Edelman ผู้ก่อตั้งบริษัทที่ปรึกษาทางการเงินที่ใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่งในประเทศและผู้สนับสนุน Bitcoin ในยุคแรก รับข้อโต้แย้งนี้ในหนังสือที่ตีพิมพ์เมื่อเร็ว ๆ นี้ของเขา “ความจริงเกี่ยวกับ Crypto” เขากล่าวว่าแบบจำลองที่ใช้ในการประเมินสินทรัพย์แบบดั้งเดิม เช่น หุ้น พันธบัตร และอสังหาริมทรัพย์ ไม่ควรใช้กับสินทรัพย์ดิจิทัล:

“นั่นเป็นเพราะว่าสินทรัพย์ดิจิทัลขาดปัจจัยการผลิตที่สินทรัพย์ประเภทอื่นมี นั่นไม่ใช่ข้อบกพร่องของสินทรัพย์ดิจิทัล ข้อบกพร่องคือความเชื่อที่ว่าการขาดข้อมูลเหล่านี้หมายความว่า bitcoin ไม่มีค่า”

Edelman อธิบายว่า bitcoin มีประวัติที่ปฏิเสธไม่ได้และมีชัยชนะมานานกว่าทศวรรษของตลาดที่กำหนดราคาให้กับมูลค่าของมัน — และราคานั้นได้เพิ่มขึ้นหลายล้านเปอร์เซ็นต์ — ด้วยศักยภาพที่ขับเคลื่อนโดยดีมานด์มหาศาลที่จะยังคงทำได้ดีกว่า

แต่ Berkshire และวิธีที่ Buffett กำหนดไว้ถือเป็นบทเรียนที่สำคัญสำหรับ bitcoin

มันแสดงให้เห็นอย่างมั่นใจในหน่วยงานเดียวว่าหลักการของการกระจายอำนาจและแนวทางที่เป็นนวัตกรรมเพื่อความไว้วางใจและสิ่งจูงใจเป็นคุณลักษณะที่ชนะโลก มันแสดงให้เห็นว่าวัฒนธรรม การศึกษา และความรู้สึกเป็นเจ้าของที่ชัดเจนคือกุญแจสู่ตลาดที่อยู่อาศัย

เมื่อเร็ว ๆ นี้ คำนวณ Berkshire อาจสูญเสียมูลค่า 99% และยังคงทำได้ดีกว่า S&P 500 ย้อนหลังไปถึงปี 1965 ในการเก็บเกี่ยวผลกำไรเหล่านั้น แม้ว่าคุณจะต้องผ่านเก้าภาวะถดถอย บัฟเฟตต์บอกให้ปรับกรอบความเป็นเจ้าของหุ้นของคุณใหม่ ให้มองว่าเป็นเปอร์เซ็นต์ความเป็นเจ้าของของธุรกิจจริง ไม่ใช่ตัวเลขบนหน้าจอที่เด้งไปมา

ลองนึกภาพว่าคุณเป็นเจ้าของส่วนแบ่งเชิงรับของธุรกิจท้องถิ่นที่ประสบความสำเร็จซึ่งเติบโตและขยายตัวตลอดหลายปีที่ผ่านมา: การถือครองหุ้นมานานหลายทศวรรษจะทำให้ความมั่งคั่งของครอบครัวคุณเติบโตได้ง่ายดายเพียงใดเมื่อเทียบกับวิธีที่คนส่วนใหญ่ซื้อและขายหุ้น ในช่วงขาลง คุณได้รับโอกาสในการเพิ่มเปอร์เซ็นต์ความเป็นเจ้าของโดยการซื้อหุ้นลดราคาต่อไป โดยรู้ว่าภาวะถดถอยเป็นส่วนหนึ่งของวงจรธุรกิจปกติ

หากคุณมอง Bitcoin ในแง่เดียวกัน หัวข้อข่าวรายวันเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นหรือความสัมพันธ์ที่เพิ่มขึ้นกับ Nasdaq หรือตัวชี้วัดทางเทคนิคที่ล้มเหลวจะเผยให้เห็นถึงสิ่งที่พวกเขาเป็น: ไม่ใช่เหตุการณ์หรือโอกาสในการเพิ่มมูลค่าเงินเดิมพันของคุณ

เพื่อให้มีความมั่นใจและความอดทนในระยะยาว คุณต้องเข้าใจสิ่งที่คุณเป็นเจ้าของ จดหมายของบัฟเฟตต์ถึงผู้ถือหุ้นเป็นวิธีของเขาในการปลูกฝังเรื่องนี้ ด้วยคำอธิบายเฉพาะของเบิร์กเชียร์ แต่ยังรวมถึงบทเรียนการลงทุนทั่วไปจากหนึ่งในนักลงทุนที่มีเหตุผลและชัดเจนที่สุดคนหนึ่งในประวัติศาสตร์ คงจะดีถ้าการเป็นเจ้าของ bitcoin มาพร้อมกับคู่มือเจ้าของ และ Nakamoto ได้ส่งจดหมายประจำปีเพื่อกระตุ้นให้คุณอยู่ในหลักสูตร แทนที่จะค้นหาเนื้อหา Bitcoin ที่มีคุณภาพจากหนังสือ บทความ และพอดคาสต์ที่เน้นที่ปัจจัยพื้นฐานมากกว่าราคาเป็นสิ่งสำคัญในการเสริมความแข็งแกร่งให้กับตัวเองจากความปั่นป่วนที่หลีกเลี่ยงไม่ได้

บัฟเฟตต์และมังเกอร์ต่างก็กล่าวว่าพวกเขารู้ด้วยความเชื่อมั่นว่าพวกเขาจะร่ำรวยมาก แต่ก็ไม่รีบร้อนที่จะทำเช่นนั้น “เร็วเข้า” ในบริบทนี้หมายถึงการใช้เลเวอเรจเพื่อเพิ่มผลตอบแทนและนักลงทุนทั้งสองเตือนอย่างสม่ำเสมอ บางคนกล่าวว่านี่เป็นการเสแสร้งเพราะ Berkshire ลงทุนโฟลตจากธุรกิจประกันภัยในการซื้อหุ้นและธุรกิจ ดังนั้นจึงใช้ประโยชน์จากธุรกิจนี้ อาจกล่าวได้ว่า หากคุณมองในกระจกและ Warren Buffett หรือ Bill Miller หรือ Michael Saylor มองย้อนกลับไปที่คุณ ไปข้างหน้าและใช้เลเวอเรจในการซื้อ bitcoin ของคุณ ถ้าไม่เช่นนั้นอาจจะไม่

ปัญหาดังที่บัฟเฟตต์อธิบายไว้ใน 2010 จดหมายถึงผู้ถือหุ้น ไม่ได้จริง ๆ ว่าการใช้ประโยชน์นั้นไม่ดีบนใบหน้าของมัน แต่ถึงแม้ว่ามันจะไปในความโปรดปรานของคุณก็ยังแอบพยายามบ่อนทำลายคุณ:

“แต่เลเวอเรจเป็นสิ่งเสพติด เมื่อได้ประโยชน์จากสิ่งมหัศจรรย์แล้ว น้อยคนนักที่จะถอยไปสู่การปฏิบัติที่อนุรักษ์นิยมมากขึ้น และดังที่เราทุกคนเรียนในชั้นประถมศึกษาปีที่ 2008 และบางส่วนได้เรียนรู้ใหม่ในปี XNUMX ตัวเลขที่เป็นบวกใดๆ ก็ตาม แม้ว่าตัวเลขเหล่านั้นจะน่าประทับใจเพียงใด จะระเหยไปเมื่อคูณด้วยศูนย์เพียงตัวเดียว”

ในช่วงแรกๆ ของเบิร์กเชียร์ บัฟเฟตต์และมังเกอร์มักจะลงทุนร่วมกับริค เกริน ผู้จัดสรรทุนที่มีความสามารถ ความหายนะของเขาคือเขา "รีบ" และพยายามที่จะขับเคลื่อนผลตอบแทนจากการลงทุนของเขาด้วยการยกระดับที่ผิดเพี้ยนไปจากตลาดที่แหลมคมของต้นทศวรรษ 1970 การเรียกมาร์จิ้นเกิดขึ้น และในการระดมทุน เขาถูกบังคับให้ขายหุ้นที่ถือครองในเบิร์กเชียร์ให้กับบัฟเฟตต์ … ในราคาประมาณ 40 ดอลลาร์ต่อหุ้น

ด้วย Berkshire, bitcoin และการลงทุนโดยทั่วไป นักลงทุนที่ฉลาดที่สุดเห็นพ้องต้องกันว่า: กุญแจสู่ความสำเร็จในการลงทุนคือการเลือกเครื่องมือการลงทุนที่เหมาะสมแล้วถือไว้อย่างต่อเนื่องเพื่อให้ผลตอบแทนรวมเป็นระยะเวลานานที่สุด มอร์แกน เฮาส์เซล ใน “จิตวิทยาของเงิน” ชี้ให้เห็นว่าในบรรดาบทความที่เฉียบแหลมมากมายที่ Bitcoiners จะได้รับประโยชน์จากการอ่าน ความมั่งคั่งของบัฟเฟตต์ส่วนใหญ่สะสมหลังจากที่เขาผ่านการรับรองประกันสังคม:

“วอร์เรน บัฟเฟตต์เป็นนักลงทุนที่มหัศจรรย์ แต่คุณพลาดจุดสำคัญหากคุณแนบความสำเร็จทั้งหมดของเขากับความเฉียบแหลมในการลงทุน กุญแจสู่ความสำเร็จที่แท้จริงคือเขาเป็นนักลงทุนที่ยอดเยี่ยมมาสามในสี่ของศตวรรษ ถ้าเขาเริ่มลงทุนในวัย 30 และเกษียณอายุในวัย 60 ปี จะมีสักกี่คนที่เคยได้ยินชื่อเขา … ความสำเร็จทั้งหมดของ Warren Buffett อย่างมีประสิทธิภาพสามารถเชื่อมโยงกับฐานการเงินที่เขาสร้างขึ้นในวัยเจริญพันธุ์และอายุยืนยาวที่เขารักษาไว้ได้ในวัยชรา ”

แล้วเราจะทำอย่างไรกับ HODL ด้วยเหล็กอีกเล็กน้อยในการยึดเกาะของเรา?

ทำให้การถือครองของคุณเป็นมืออาชีพ: ดำเนินการตามขั้นตอนในการดูแลตนเองหรือใช้มาตรการรักษาความปลอดภัยที่เป็นไปได้ทั้งหมดหากคุณออกจากการแลกเปลี่ยน รู้ว่าคุณเป็นเจ้าของอะไรและให้ความรู้กับตัวเองอยู่เสมอ เพื่อที่หัวข้อข่าวที่น่าสนใจจะไม่ทำให้คุณหลุดพ้นจากกรอบความคิดในระยะยาว อย่ายึดติดกับราคา คิดเกี่ยวกับเส้นโค้งการรับเลี้ยงบุตรบุญธรรมหรือพร็อกซีอื่นๆ สำหรับมูลค่าที่แท้จริง ให้เข้าใจถึงธรรมชาติของการเติบโตแบบทวีคูณและการทบต้น ดำเนินการให้กู้ยืมอย่างราบรื่นหรือใช้ประโยชน์จากการถือครองของคุณ: คุณกำลังเสี่ยงกับสิ่งที่ไม่สามารถถูกแทนที่ได้ (การถือครองหลักของคุณ) สำหรับบางสิ่งที่ไม่น่าจะสร้างความแตกต่างอย่างมากให้กับตัวเองในอนาคตของคุณ (ผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้น) หรือไม่?

คุณมีเงินสดอยู่ข้างในการลงทุนหากราคาตกหรือไม่? ตามที่บัฟเฟตต์กล่าว เขาเข้าสู่อาชีพการลงทุนของเขาเป็นอย่างดี ก่อนที่เขาจะตระหนักได้อย่างชัดเจนว่า หากคุณเป็นผู้ซื้อหุ้น (หรือ bitcoin) อย่างสม่ำเสมอ ราคาที่ตกต่ำเป็นระยะเวลานาน อันที่จริงแล้ว สิ่งที่คุณควรจะคาดหวัง . ราคาหุ้นที่ซูมได้เป็นเพียงข่าวดีหากคุณวางแผนที่จะขาย สิ่งนี้ชัดเจนอย่างมีเหตุผลแต่สร้างความสับสนทางอารมณ์ และแทบจะเป็นไปไม่ได้เลยหากคุณถูกดูดเข้าไปในกระแสน้ำวนของหัวข้อข่าวที่พาดพิงถึงความหายนะที่มาพร้อมกับการตกต่ำทุกครั้ง

หุ้น Berkshire A ซื้อขายล่าสุดที่ 20,000 ดอลลาร์ในปี 1994 ในปีนี้พวกเขาทะลุ 500,000 ดอลลาร์ต่อหุ้นเป็นครั้งแรก พลิกกลับ Berkshire และความคล้ายคลึงที่น่าทึ่งของมันกับ bitcoin แสดงให้เราเห็นถึงเส้นทางสู่การประเมินมูลค่าที่คล้ายคลึงกันและวิธีเอาตัวรอดจากการเดินทาง

นี่คือแขกโพสต์โดย เคร็ก บัดโด. ความคิดเห็นที่แสดงออกมานั้นเป็นความคิดเห็นของตนเองทั้งหมด และไม่จำเป็นต้องสะท้อนความคิดเห็นของ BTC Inc. หรือนิตยสาร Bitcoin