การเคลื่อนไหวของราคา Bitcoin ปัจจุบัน: มุมมองมาโคร

สินทรัพย์เสี่ยงยังคงเผชิญกับสภาพแวดล้อมที่ท้าทาย เนื่องจากเจ้าหน้าที่ของ Federal Reserve ดำเนินการเพิ่มเติมเพื่อกระชับเงื่อนไขทางการเงิน

Darius Dale เป็นผู้ก่อตั้งและซีอีโอของ 42 Macro บริษัทวิจัยด้านการลงทุนที่มีเป้าหมายเพื่อพลิกโฉมอุตสาหกรรมบริการทางการเงินโดยทำให้กระบวนการจัดการความเสี่ยงมหภาคระดับสถาบันเป็นประชาธิปไตย

ประเด็นที่สำคัญ

ระยะสั้น (น้อยกว่าหนึ่งเดือน): กระบวนการส่งสัญญาณตลาดของเรากำลังชี้ให้เห็นถึงความต่อเนื่องของสภาพแวดล้อมที่ท้าทายสำหรับสินทรัพย์เสี่ยง แม้ว่าข้อมูล CPI ของสหรัฐฯ ในเดือนเมษายนที่ตกต่ำอย่างน่าประหลาดใจช่วยบรรเทาได้บ้าง แต่ที่ 42 Macro เราไม่คิดว่าอัตราการเปลี่ยนแปลงที่เป็นลบที่คาดการณ์ไว้อย่างสูงจะช่วยได้มากในการแยกออกจากกันเพื่อกระตุ้นจุดต่ำสุดที่ยั่งยืนของหุ้นหรือพันธบัตรจากการวิเคราะห์ของเรา โมเมนตัมเงินเฟ้อรอบสองและคำแนะนำล่วงหน้าล่าสุดจากธนาคารกลางสหรัฐและธนาคารกลางยุโรป

ระยะกลาง (XNUMX-XNUMX เดือน): เรายังคงเห็นความเสี่ยงขาลงที่ประมาณ 3,200–3,400 ดอลลาร์สำหรับจุดต่ำสุดที่แข็งแกร่งใน S&P 500 ซึ่งน่าจะกระตุ้นให้ Bitcoin ลดลงอีก 30–50% เมื่อความเสี่ยงด้านความสัมพันธ์ข้ามสินทรัพย์เข้ามา ในขณะที่ช่วงนั้นอาจพิสูจน์ได้ว่าอยู่ที่ 200– 300 จุดต่ำเกินไปเมื่อมีการรวมตัวเลือกพุทของ Fed แล้ว เราเชื่อว่าเป็นสิ่งสำคัญสำหรับนักลงทุนทุกคนในการทำความเข้าใจความเสี่ยงที่เรายังคงเห็นอยู่ล่วงหน้า

สถานการณ์กรณีฐานของเราเห็นว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ กลับมาสู่ภาวะเงินเฟ้อในเดือนเมษายน 2022 และในเดือนพฤษภาคมหลังจากจำกัดอัตราเงินเฟ้อในช่วงสั้นๆ ก่อนที่จะเข้าสู่ภาวะเงินฝืดอย่างต่อเนื่องในเดือนมิถุนายน อัตราเงินเฟ้อและภาวะเงินฝืดเป็นสององค์ประกอบใน "GRID Regimes" ของ 42 Macro ซึ่งมีความผันผวนและความแปรปรวนร่วมในประเภทสินทรัพย์ที่สูงขึ้น เมื่อพิจารณาจากเงื่อนไขของความเสี่ยงด้านพอร์ตโฟลิโอที่สูงขึ้น มีแนวโน้มว่าเราจะอยู่ในช่วงกลางของตลาดหมีในสินทรัพย์เสี่ยงเบต้าสูงที่เราคาดการณ์ไว้ตั้งแต่ช่วงขาลง

เนื่องจาก Fed ไม่น่าจะได้รับสัญญาณใดๆ จากตลาดแรงงานหรือสถิติเงินเฟ้อเพื่อหยุดการดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดต่อไปอีกอย่างน้อยอีกหนึ่งไตรมาส (อาจสองหรือสาม) จึงมีแนวโน้มว่าเงื่อนไขทางการเงินจะต้องเข้มงวดมากขึ้นเพื่อบังคับให้ dovish pivot แม้ว่าการเปลี่ยนแปลงของการเติบโตในสหรัฐฯ และทั่วโลกยังไม่สนับสนุนผลลัพธ์ที่ไม่พึงประสงค์ดังกล่าว แต่เราเชื่อว่าการถดถอยลงพร้อมกันในวงจรสภาพคล่อง วงจรการเติบโต และวงจรผลกำไร จะยังคงยืดเยื้อต่อไปในการยืดเยื้อและแพร่กระจายในความเสี่ยงที่ยอมรับได้

ความสมดุลของความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับผลลัพธ์ของแบบจำลองของเรานั้นมีความสมดุล สำหรับสิ่งที่เราเชื่อว่าเป็นกรณีกระทิงที่มีโอกาสต่ำ อัตราเงินเฟ้อจะถึงจุดสูงสุดและชะลอตัวเร็วกว่าเรามากในช่วงสองถึงสามเดือนข้างหน้าฉันทามติของนักเศรษฐศาสตร์และ Fed ที่คาดการณ์ไว้ในปัจจุบัน ซึ่งนำไปสู่การปรับราคาที่ต่ำลงอย่างมากจากเส้นทางที่คาดการณ์ไว้ สำหรับอัตรา Fed Funds ในตลาดเงิน การชะลอตัวลงอย่างรวดเร็วของอัตราเงินเฟ้อจะทำให้รายได้ที่แท้จริงเพิ่มขึ้น และชะลอการชะลอตัวอย่างมีนัยสำคัญของการเติบโตโดยการขยายการเติบโตบวกกับอัตราเงินเฟ้อ (“Goldilocks”) การลงจอดอย่างนุ่มนวลในสหรัฐอเมริกาและทั่วทั้งเศรษฐกิจส่วนใหญ่ทั่วโลก Goldilocks เป็นระบอบการปกครองที่รั้นอย่างมากสำหรับ Bitcoin โดยคาดว่าจะได้รับผลตอบแทนเป็นรายปีเหนือ 400%

สำหรับสิ่งที่เราเชื่อว่าเป็นกรณีหมีที่มีโอกาสต่ำ ความเสื่อมถอยของภูมิรัฐศาสตร์ท่ามกลางการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานที่เพิ่มขึ้นอันเนื่องมาจากนโยบาย "Zero COVID" ของจีนอาจช่วยรักษาแรงกระตุ้นเงินเฟ้อที่กำลังดำเนินอยู่ต่อไปอีกสองหรือสามเดือน สิ่งนี้ทำให้เจ้าหน้าที่ของ Fed ดำเนินการเพิ่มขึ้น (สัมพันธ์กับการกำหนดราคาในตลาด) เพื่อทำให้เงื่อนไขทางการเงินตึงตัวขึ้นจากการเติบโตที่ชะลอตัวลงอย่างรวดเร็วของแบบจำลองของเราที่ยังคงมีอยู่ตลอด 2H22E ภาวะเงินฝืดที่เกิดขึ้นน่าจะลึกและยืดเยื้อมากขึ้น ซึ่งจะทำให้เงื่อนไขการกระโดดดำเนินต่อไปในแบบจำลองความน่าจะเป็นของภาวะถดถอย ภาวะเงินฝืดลึก ซึ่งเห็นได้จากการเติบโตเดลต้า (สองซิกม่า) นั้นค่อนข้างแย่สำหรับ Bitcoin ระบอบการปกครองดังกล่าวให้ผลตอบแทนที่คาดหวังติดลบ 64% ต่อปีสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัล

นี่คือโพสต์ของแขกโดย Darius Dale ความคิดเห็นที่แสดงเป็นของตนเองทั้งหมดและไม่จำเป็นต้องสะท้อนความคิดเห็นของ BTC Inc. หรือ นิตยสาร Bitcoin.

• คอยน์สมาร์ท การแลกเปลี่ยน Bitcoin และ Crypto ที่ดีที่สุดในยุโรป
• เพลโตบล็อคเชน Web3 Metaverse ข่าวกรอง ขยายความรู้. เข้าฟรี
• คริปโตฮอว์ก เรดาร์ Altcoin ทดลองฟรี.
• ที่มา: https://bitcoinmagazine.com/markets/current-bitcoin-price-action-a-macro-view