การบรรยายสรุปรายวัน: อย่าคาดหวังบัตรผ่านฟรี

ท่ามกลางการโต้เถียงที่สำคัญที่สุดเกี่ยวกับกฎระเบียบของการเข้ารหัสลับของสหรัฐอเมริกาคือคำถามที่ยังไม่เป็นที่แน่ชัดว่าควรจัดประเภท cryptocurrencies อย่างไร เหตุผลแนวนี้มักเกิดจากการคิดว่า cryptos ส่วนใหญ่เป็นหลักทรัพย์หรือสินค้าโภคภัณฑ์ วิธีจัดประเภท cryptocurrencies ในท้ายที่สุดนั้นมีความสำคัญอย่างมากเนื่องจากจะให้ playbook พื้นฐานที่จะถูกควบคุม

นเรศวรผู้มีเมตตา

ด้วยเหตุผลบางอย่าง หลายคนในอวกาศดูเหมือนจะชอบอนาคตที่สกุลเงินดิจิทัลส่วนใหญ่ถือเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ที่ CFTC ดูแล หนึ่งในเหตุผลเหล่านั้นคือการปรากฏตัวของ Gary Gensler ที่สำนักงาน ก.ล.ต. อย่างไม่ต้องสงสัย Gensler ได้เพิ่มขึ้นจากอันดับของ ตัวร้ายเข้ารหัส และค่อยๆ กลายเป็นสิ่งที่น่ารังเกียจที่สุดคนหนึ่งในหมู่พวกเขา ในทางตรงกันข้าม Rostin Behnam ประธาน CFTC ผู้ซึ่งกล่อมให้นำสินทรัพย์ดิจิทัลมาอยู่ภายใต้ขอบเขตของหน่วยงานกำกับดูแลสินค้าโภคภัณฑ์ ดูเหมือนจะไม่เป็นพิษเป็นภัย อย่างน้อยก็บนพื้นผิว สิ่งนี้นำไปสู่การสนับสนุนการจำแนกสินทรัพย์ดิจิทัลเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ใน คองเกรสเช่นเดียว

แต่ใครก็ตามที่ปฏิบัติการภายใต้สมมติฐานที่ว่า CFTC ของ Behnam จะเป็นเจ้าเหนือหัวที่มีเมตตา อาจไม่ได้ใส่ใจกับสิ่งที่พวกเขาได้รับจริงๆ จนถึงตอนนี้ ในปี 2022 CFTC ได้นำ กรณี 18 ต่อจำเลยที่มีการกระทำที่เกี่ยวข้องกับการเข้ารหัสลับ ซึ่งมากกว่า 20% ของจำนวนคดีทั้งหมด “ฉันจะบอกว่าสำหรับทุกคนที่มีส่วนร่วมหรือผู้ที่สร้างและสร้างสรรค์ อย่าคาดหวังว่านี่จะเป็นบัตรผ่านฟรี” Behnam กล่าวว่า เดือนก่อนหน้านี้

กรณีที่มีชื่อเสียงที่สุดที่ CFTC นำมาโดยง่ายคือ สู้กับ Ooki DAO (เดิมชื่อ bZx) ซึ่งอ้างว่าให้บริการซื้อขายอนุพันธ์ที่ผิดกฎหมายบนแพลตฟอร์มของตน ด้วยเหตุผลเหล่านี้ CFTC จึงยืนหยัด—การเสนอการซื้อขายอนุพันธ์คือสิ่งที่คุณ do ต้องการใบอนุญาตในสหรัฐอเมริกา ผู้คนที่ Ooki DAO ตรงไปตรงมาไม่เคยใส่ใจ

ผู้ก่อตั้งคนหนึ่ง กล่าวว่า ของโครงสร้างของ DAO ในการโทร:

“มันน่าตื่นเต้นจริงๆ เรากำลังเตรียมการสำหรับสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบใหม่โดยทำให้แน่ใจว่า bZx นั้นสามารถพิสูจน์ได้ในอนาคต ผู้คนจำนวนมากในอุตสาหกรรมนี้กำลังได้รับประกาศทางกฎหมาย และฝ่ายนิติบัญญัติกำลังพยายามตัดสินใจว่าพวกเขาต้องการให้บริษัท DeFi ลงทะเบียนเป็นผู้ให้บริการสินทรัพย์เสมือนหรือไม่—และจริงๆ แล้วสิ่งที่เราจะทำคือทำตามขั้นตอนทั้งหมดที่เป็นไปได้ แน่ใจว่าเมื่อหน่วยงานกำกับดูแลขอให้เราปฏิบัติตาม เราไม่มีอะไรที่เราสามารถทำได้จริงๆ เพราะเราได้มอบมันทั้งหมดให้กับชุมชน”

แน่นอน—และควรมีความชัดเจนตั้งแต่เริ่มแรก—ว่านี่เป็นข้อโต้แย้งที่คลุมเครืออย่างน่าทึ่งและทำให้ชุมชนทั้งหมดตกอยู่ในความเสี่ยงโดยการเกลี้ยกล่อมพวกเขาว่าการกระจายอำนาจทำให้ขาดความรับผิดชอบอย่างมีประสิทธิภาพ แต่กลับไม่เป็นเช่นนั้น—อันที่จริง มันวางไว้ที่เท้าของชุมชนโดยตรง ด้วยข้อยกเว้นที่จำกัดของ ไวโอมิง DAO LLCs, DAO ไม่ใช่นิติบุคคลที่ได้รับการยอมรับในสหรัฐอเมริกา ดังนั้นจึงไม่มีการคุ้มครองความรับผิดต่อสมาชิกของพวกเขาแต่อย่างใด ผลลัพธ์ที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ของสิ่งนี้คือ CFTC วางแผนที่จะให้ทุกคนใน DAO รับผิดชอบด้วยตรรกะง่ายๆ นี้: หากองค์กรของคุณไม่ได้ใช้เวลาในการแต่งตั้งเจ้าหน้าที่เพื่อรับผิดชอบและสร้างการคุ้มครองความรับผิดสำหรับสมาชิก ก็แปลกใจ! คุณมีความรับผิดชอบทั้งหมด

ถึงตอนนี้ CFTC ต้องการให้เป็นที่รู้กันว่าจะไม่ให้พื้นที่ว่างแบบใดแบบหนึ่งเพื่อดำเนินการตามที่ต้องการ ใน หมายเหตุ ส่งมอบที่สถาบัน Brookings ในเดือนกรกฎาคม Behnam อ้างถึงการล่มสลายอย่างกะทันหันของ UST stablecoin ของ Terra ซึ่งอาศัยกลไกการรักษาเสถียรภาพราคาแบบอัลกอริธึม เป็นหลักฐานว่า “เทคโนโลยีเพียงอย่างเดียวไม่สามารถทำให้ตลาดนี้ล้มเหลวได้” ที่ตกอยู่กับหน่วยงานกำกับดูแลเท่าที่พวกเขามีความเกี่ยวข้อง

เมื่อข้าพเจ้ามาเยือน ETHEnver เมื่อต้นปีนี้ ฉันได้พบกับผู้ก่อตั้งโปรโตคอลที่ออกนโยบาย "การประกัน DeFi" อย่างมีประสิทธิภาพ ซึ่งออกแบบมาเพื่อให้การชดเชยแก่ผู้ที่ตกเป็นเหยื่อการแฮ็ก การชำระบัญชี หรือเหตุการณ์การสูญเสียที่สำคัญอื่นๆ ฉันรู้ว่าต้องมีใบอนุญาตใน 50 รัฐของสหรัฐอเมริกาในการเขียนกรมธรรม์ประกันภัยประเภทใดก็ได้ ฉันจึงถามพวกเขาว่าพวกเขาวางแผนจะทำอะไรเมื่อคณะกรรมการประกันของรัฐเริ่มสอบสวน หัวหน้าทีมเพียงแค่ยิ้มและยักไหล่แล้วพูดว่า “ขอให้อภัยทีหลัง!”

นั่นจะไม่ทำงาน

การเปิดเผยข้อมูล: ในขณะที่เขียนบทความนี้ ผู้เขียนงานชิ้นนี้เป็นเจ้าของ BTC, ETH และสินทรัพย์ดิจิทัลอื่นๆ อีกหลายรายการ เนื้อหาในจดหมายนี้เป็นข้อมูลอย่างเคร่งครัดและไม่ใช่คำแนะนำทางการเงิน