DeFi Uncovered: สถานะของ DeFi

ใน 8 เดือนอันสั้น DeFi ดึงดูดมากกว่า 100 พันล้านดอลลาร์ในสัญญาอัจฉริยะ สัญญาเหล่านี้แสดงทั้งรูปแบบทางการเงินแบบดั้งเดิมและรูปแบบทางการเงินแบบใหม่ทั้งหมด นวัตกรรมเหล่านี้เปิดโอกาสใหม่ให้แต่ละคนได้เป็นเจ้าของทรัพย์สินอย่างแท้จริง มีส่วนร่วมในการประสานงานด้านทุนทั่วโลก การค้าผ่านการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ การใช้ประโยชน์จากตลาดการให้กู้ยืมและการกู้ยืม และอื่นๆ อีกมากมาย

ในส่วนนี้ เราจะสำรวจสถานะปัจจุบันของ DeFi ที่สร้างขึ้นบน Ethereum และศึกษาตัวชี้วัดสำคัญที่ช่วยให้เราชื่นชมการเติบโตและความสามารถในการใช้งานที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว

เพื่อให้ทันกับการวิเคราะห์ Glassnode ล่าสุดของระบบนิเวศ DeFi อย่าลืมสมัครรับข้อมูลชุดเนื้อหาใหม่นี้ที่นี่

วิวัฒนาการระดับรากหญ้าของ DeFi

DeFi เป็นทั้งเทคโนโลยีและการเคลื่อนไหว โดยที่ ทีมนักวิจัยและวิศวกรได้รวมตัวกันเพื่อพลิกโฉมบริการทางการเงิน พื้นที่มีมาไกลตั้งแต่ช่วงแรก ๆ ของนวัตกรรมสัญญาอัจฉริยะ เช่น การระดมทุนผ่าน ICO การทดลอง NFT ในช่วงต้น เช่น CryptoKitties และการใช้งาน DEX เบื้องต้นที่บ่งบอกถึงอนาคตทางการเงินแบบกระจายอำนาจ

แผนภูมิด้านบนแสดงการเติบโตอย่างรวดเร็วทั้งในฐานผู้ใช้และมูลค่าในระบบนิเวศ DeFi สิ่งที่เราเห็นคือพายุแห่งนวัตกรรมที่สมบูรณ์แบบและแนวคิดใหม่ที่อยู่เบื้องหลังการจัดตำแหน่งแรงจูงใจทางการเงิน ชุมชนทั้งหมดได้รับการบูตสแตรปผ่านการมีส่วนร่วมที่จูงใจในโปรโตคอล DeFi สิ่งจูงใจที่ขับเคลื่อนผู้ใช้ไปสู่ผลิตภัณฑ์ที่เติบโตอย่างมีประสิทธิภาพและรักษาทั้งผู้ใช้และเงินทุน

หนึ่งในการทดลอง DeFi ครั้งแรกในการขุดสภาพคล่องคือโดย Synthetix ในปี 2019 ซึ่งสร้างแรงจูงใจในการบูตสแตรปพูล Uniswap sETH/ETH ต่อมาเป็นแรงบันดาลใจให้เกิดคลื่นของโครงการฟาร์มผลผลิตในปี 2020 โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากที่ Compound Finance เปิดใช้งานการขุดสภาพคล่องของโทเค็น COMP ในตลาดการยืมและให้ยืม

การเปิดตัวแรงจูงใจ COMP สำหรับผู้ให้กู้และผู้กู้เพื่อรับ COMP ทำให้โปรโตคอลเป็นที่นิยม - มูลค่ารวมในโปรโตคอลเพิ่มขึ้นในหนึ่งสัปดาห์จาก 100 ล้านเหรียญเป็น 500 ล้านเหรียญ

นวัตกรรมที่สำคัญที่นี่เป็นนวัตกรรมทางสังคม โดยผู้เข้าร่วมจะได้รับรางวัลโทเค็นการกำกับดูแลของโปรโตคอลสำหรับการจัดหาสภาพคล่องและการใช้โปรโตคอล ดังนั้นการดึงดูดผู้ใช้และสภาพคล่องจึงกลายเป็นชื่อของเกมสำหรับโปรโตคอล DeFi

การวัดการยอมรับ DeFi

การเติบโตของ DeFi สามารถแสดงออกได้หลายวิธี ซึ่งง่ายที่สุดในการวัดผู้ใช้ที่ใช้งานอยู่ การเติบโตของผู้ใช้ตั้งแต่ช่วงแรกๆ ของการทดลอง DeFi เกิดขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยมีที่อยู่ที่ไม่ซ้ำกันมากกว่า 2.1 ล้านที่อยู่ที่มีการโต้ตอบกับ Ethereum DeFi ในทางใดทางหนึ่งตั้งแต่ต้นปี 2018

หากเราเชื่อว่าที่อยู่ Ethereum ทุกแห่งเป็นส่วนหนึ่งของตลาดที่สามารถระบุที่อยู่ได้ทั้งหมด (TAM) เราสามารถพูดได้ว่า DeFi ได้เจาะเข้าไปน้อยกว่า 3% ของที่อยู่ Ethereum ที่มียอดคงเหลือที่ไม่เป็นศูนย์ (ที่อยู่ประมาณ 58M) เมื่อการยอมรับ Ethereum เติบโตขึ้น TAM ที่มีศักยภาพสำหรับแอปพลิเคชัน DeFi ก็เช่นกัน

เมตริกที่เรียกว่า Total Value Locked (TVL) ได้รับความนิยมเพื่ออธิบายสินทรัพย์ทั้งหมดที่ปรับใช้ในสัญญาอัจฉริยะ ล็อค, ฝาก, จัดเก็บ, ส่ง, ให้ยืม, จัดให้ ทั้งหมดนี้มีความหมายเหมือนกันในบริบทของ TVL ในการแลกเปลี่ยนเราสามารถมองสินทรัพย์เหล่านี้โดยตรงว่าเป็นสภาพคล่องและในโปรโตคอลการให้กู้ยืมเป็นหลักประกัน

ความเกี่ยวข้องของ TVL นั้นแตกต่างกันไปตามโปรโตคอลแต่ละโปรโตคอล และควรพิจารณาควบคู่ไปกับการใช้งาน ปริมาณการซื้อขาย และตัวชี้วัดการใช้งานอื่นๆ เสมอ การใช้ประโยชน์จะอธิบายว่าสภาพคล่องด้านอุปทานถูกใช้อย่างมีประสิทธิผลโดยด้านอุปสงค์ของโปรโตคอลมากน้อยเพียงใด นำตัวอย่าง econ คลาสสิกของร้านขายน้ำมะนาว:

• สมมติว่าฉันผลิตน้ำมะนาว 100 ถ้วยทุกวัน นั่นคือ 100 ถ้วยในด้านอุปทานที่ด้านอุปสงค์สามารถใช้ได้
• ตอนนี้ สมมติว่ามีการซื้อและบริโภคถ้วยเฉลี่ย 70 ถ้วยในแต่ละวันโดยด้านอุปสงค์ นั่นคือ 100-70 = 30 ถ้วยน้ำมะนาวที่ไม่ได้ใช้ เราสามารถสรุปได้ว่าในด้านอุปทาน ฉันอาจเริ่มทำถ้วยน้อยลงในแต่ละวันเพื่อตอบสนองความต้องการอย่างใกล้ชิดมากขึ้น
• แต่เดี๋ยวก่อน. จะเกิดอะไรขึ้นถ้ารัฐบาลท้องถิ่นเข้ามาและบอกว่าพวกเขาจะอุดหนุนร้านน้ำมะนาวของฉันโดยการซื้อถ้วยพิเศษ 30 ถ้วยต่อวันโดยไม่คำนึงถึงการใช้งาน (นี่เทียบเท่ากับรางวัลการขุดสภาพคล่องที่เสนอโดยโปรโตคอลอย่างคร่าวๆ) ตอนนี้เรามีข้อโต้แย้งว่าผู้ผลิตน้ำมะนาวที่มีเหตุผลจะจัดหา 100 ถ้วยต่อไป

ดังนั้นในขณะที่ TVL มูลค่า 124 พันล้านดอลลาร์อาจร่วงโรยไปทั่วทั้งระบบ แต่นี่เป็นตลาดที่เพิ่งเกิดขึ้นซึ่งเงินทุนนั้นจะไหลไปยังทุกที่ที่คาดว่าจะได้รับความเสี่ยง/ผลตอบแทนที่ดีที่สุด หากผู้ใช้มีน้อยแต่มีแรงจูงใจด้านสภาพคล่องสูง ผู้ที่มีเหตุผลจะหลั่งไหลไปสู่โอกาสเหล่านั้น เพื่อตรวจสอบว่าโปรโตคอลเหล่านี้กำลังพัฒนาฐานผู้ใช้ที่ภักดีหรือไม่ เราต้องเจาะลึกเข้าไปในเมตริกที่อธิบายความเหนียวเหนอะหนะสำหรับทั้งผู้ใช้ปลายทางและผู้ให้บริการสภาพคล่อง

การยอมรับโดย DeFi Protocol Type

ตลาดการยืมและให้ยืม

โปรโตคอลการให้ยืมได้รับความสนใจอย่างมากเนื่องจากผู้ใช้ถูกดึงดูดโดย:

• รับดอกเบี้ยจากโทเค็นของพวกเขา
• การเข้าถึงเลเวอเรจและความสามารถในการชอร์ต on-chain
• เข้าถึงสภาพคล่องสำหรับโทเค็นอื่นโดยไม่ต้องขายการถือครองปัจจุบัน

Maker เปิดตัวตลาดสินเชื่อ DeFi แห่งแรก ซึ่งอนุญาตให้ผู้ใช้สร้าง DAI เทียบกับเงินฝาก ETH โดยมีประเภทหลักประกันเพิ่มเติมให้บริการเมื่อเวลาผ่านไป

การให้ยืมและการยืมสินทรัพย์ในวงกว้างเป็นที่นิยม โดยเสนอโทเค็นให้ยืม/ยืมจำนวนมากขึ้น เมื่อมีการวางตำแหน่งการให้ยืม ผู้ให้กู้จะได้รับ cToken ที่แสดงถึงเงินฝากของพวกเขา cToken เหล่านี้สามารถใช้เป็นพื้นฐานสำหรับโปรโตคอลอื่นๆ

Aave เริ่มแข่งขันกับ Compound โดยนำเสนอ tokenomics ที่แตกต่างกัน ยืมได้สูงสุด 75% เทียบกับหลักประกันของผู้ใช้ และมีตัวเลือกโทเค็นให้ยืม/ยืมที่มากขึ้น

ภายในแต่ละโปรโตคอล เรามีตลาดเงินแต่ละแห่งที่มีอัตราดอกเบี้ยและการใช้ประโยชน์ที่แตกต่างกัน พร้อมตัวอย่างสำหรับ Compound และ Aave ที่แสดงด้านล่าง Utilization = 1 – (ฟรีสภาพคล่อง / ขนาดตลาด) หากมีการฝากเงิน 1B 100B และยืม $10M การใช้ประโยชน์จะเป็น ~ XNUMX%

อัตราการเปลี่ยนแปลงในตลาดเหล่านี้เทียบกับเส้นโค้งการใช้ประโยชน์ เมื่อการใช้ประโยชน์จากตลาดทั้งหมดเพิ่มขึ้น อัตราดอกเบี้ยก็เช่นกันเพื่อกระตุ้นให้ผู้ให้กู้เข้าสู่ตลาดมากขึ้นและให้ผู้กู้ออกจากตลาด ในทางกลับกัน เมื่ออัตราการใช้ลดลง อัตราดอกเบี้ยก็เช่นกันเพื่อกระตุ้นให้ผู้กู้เข้ามามากขึ้น ในแผนภูมิต่อไปนี้ เราสังเกตว่าการใช้ประโยชน์ในปัจจุบันส่งผลต่ออัตราดอกเบี้ยของตลาด DAI ใน Compound Finance อย่างไร

คุณจะเห็นได้ว่าตลาดที่มีผู้ให้กู้การใช้ประโยชน์สูงกว่าที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าเพื่อดึงดูดสภาพคล่องมากขึ้น นอกจากนี้ยังมีราคาแพงกว่าสำหรับผู้กู้

ตลาดเหล่านี้เติบโตอย่างต่อเนื่องตั้งแต่เริ่มก่อตั้ง โดยตลาด Stablecoin มีกิจกรรมและการใช้งานมากที่สุด เราเห็นในแผนภูมิต่อไปนี้ว่า Stablecoins มีความสมดุลที่ดีในการยืมและให้ยืม โดยมีอัตราการใช้เฉลี่ยมากกว่า 75% ในกรณีส่วนใหญ่ สินทรัพย์ที่ผันผวนเช่น ETH และ wBTC มักมีหลักประกันที่ร่ำรวย แต่ผู้ยืมยากจน

อนุญาโตตุลาการจะย้ายเงินฝากและทุนที่ยืมไปทุกที่ที่มีอัตรา/ความเสี่ยงและผลตอบแทนที่เหนือกว่า มีพรีเมี่ยมความเสี่ยงสำหรับการเข้าร่วมในตลาดที่มีสภาพคล่องต่ำกว่า อัตรามีแนวโน้มที่จะราบรื่นและทำให้เป็นปกติดังที่แสดงในอัตราดอกเบี้ย USDC ระหว่าง Compound และ Aave เมื่อเวลาผ่านไป โปรแกรมการขุดสภาพคล่องใหม่และผลกระทบด้านธรรมาภิบาลอื่น ๆ อาจทำให้เกิดความผันผวนของอัตราใหม่

สิ่งจูงใจด้านสภาพคล่องและผู้ให้กู้ดึงดูดผลตอบแทนที่น่าดึงดูดใจทำให้เกิดสภาพคล่องในขณะที่การยอมรับของผู้กู้ตามมา สภาพคล่องและการใช้ประโยชน์ที่ยั่งยืนนี้นำไปสู่อัตราที่น่าดึงดูดและการยอมรับอย่างต่อเนื่องสำหรับทั้งผู้กู้และผู้ให้กู้

การแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ (DEXs)

DEX มีการใช้งานอย่างแพร่หลายในปีที่ผ่านมา ในขณะที่การให้ยืมคำสั่งสภาพคล่องสูงสุด DEXs สั่งผู้ใช้ส่วนใหญ่ด้วยอัตรากำไรขั้นต้นที่มาก จากผู้ใช้ทั้งหมด 2.1 ล้านคนที่โต้ตอบกับ DeFi มี 1.53 ล้านคนใช้ Uniswap (~73%) ในบางช่วงเวลา เปรียบเทียบสิ่งนี้กับผู้ใช้ 316k ที่เคยโต้ตอบกับ Compound ในบางช่วงเวลา (~15%)

ผู้ให้บริการสภาพคล่องใช้เงินทุนเพื่อรับส่วนแบ่งจากค่าธรรมเนียมการซื้อขายและผลตอบแทนจากสภาพคล่อง ผู้ใช้สนใจแพลตฟอร์มด้วยความลึกของตลาดและความพร้อมใช้งานของโทเค็นที่พวกเขาสนใจ วงตอบรับเชิงบวกถูกสร้างขึ้นโดยที่ผู้ใช้จำนวนมากขึ้นสร้างค่าธรรมเนียมมากขึ้นและค่าธรรมเนียมมากขึ้นดึงดูดสภาพคล่องมากขึ้น ผู้ใช้และรายได้จากค่าธรรมเนียมที่สูงเพียงพอจะช่วยรักษาสภาพคล่องในโปรโตคอลเมื่อรางวัลสภาพคล่องหมดอายุ

ในแง่ของความต้องการที่แท้จริงสำหรับผลิตภัณฑ์เหล่านี้ ปริมาณนั้นแข็งแกร่งอย่างไม่น่าเชื่อด้วยปริมาณ 12 เดือนที่ $420B ปริมาณ 30 วันที่ $67B และปริมาณรายวันพุ่งสูงสุดในเดือนเมษายนที่ปริมาณมากกว่า $ 3B ต่อวันในบรรดา Ethereum DEX ทั้งหมด นอกจากนี้ ที่อยู่ที่ไม่ซ้ำกัน 1.98M ได้โต้ตอบกับ DEX จนถึงปัจจุบัน

การวัดสภาพคล่องเทียบกับผู้ใช้แบบเคียงข้างกัน เราได้รับมุมมองที่น่าสนใจว่าการแลกเปลี่ยนใดที่สร้างความพึงพอใจให้กับความเหนียวแน่นทั้งในด้านอุปสงค์และอุปทานตามลำดับ จอกศักดิ์สิทธิ์ของการยอมรับคือเมื่อ DEX สามารถดึงดูดทั้งสภาพคล่องและปริมาณที่คงอยู่อย่างแข็งแกร่งในช่วงเวลาที่ขยายออกไป

โปรดทราบว่าในกรณีของ Curve สภาพคล่องของพวกเขาอาจดูเหมือนสูงเกินจริงเมื่อเทียบกับปริมาณและค่าธรรมเนียม แต่ Curve มุ่งเน้นไปที่คู่สกุลเงินที่มีเสถียรภาพซึ่งมีความผันผวนน้อยกว่ามาก นอกจากนี้ Curve ยังลงทุนสินทรัพย์ในกลุ่มสภาพคล่องให้กับ Compound และ Yearn Finance เพื่อรับผลตอบแทนเพิ่มเติมจากค่าธรรมเนียมการซื้อขาย เป็นตัวอย่างของโครงการ DeFi ที่ได้รับประโยชน์จากความสามารถในการปรับแต่งได้ โครงการต่างๆ เช่น Yearn และโครงการอื่น ๆ ใช้ประโยชน์จากแพลตฟอร์มของพวกเขาเพื่อเป็นพื้นฐานสำหรับการแลกเปลี่ยนเหรียญ stablecoin และการขุดสภาพคล่อง

นอกจากนี้เรายังสามารถวัดความสมบูรณ์ของการแลกเปลี่ยนโดยการรักษาผู้ใช้ การแลกเปลี่ยนบางแห่งรักษาสภาพคล่องที่แข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องด้วยโปรแกรมจูงใจ แต่พวกเขาปล่อยให้การรักษาผู้ใช้ไว้เล็กน้อย

ในรายละเอียดต่อไปนี้ เราจะเห็น Uniswap ปั่นที่อยู่ 240,000 ที่อยู่ในขณะที่รักษา ส่งคืน และสร้างผู้ใช้ 615,000 รายในเดือนเมษายน เราเห็น Sushiswap ปั่น 18,000 ที่อยู่ในขณะที่รักษา ส่งคืน และสร้างผู้ใช้ 31,000 ราย สิ่งนี้ทำให้การคงผู้ใช้สุทธิของ Uniswap อยู่ที่ +375,000 ผู้ใช้ และ Sushiswap การรักษาสุทธิที่ +13,000 ผู้ใช้

Stablecoins ที่มีหลักประกัน

การใช้งาน Stablecoin ได้กลายเป็นผู้เช่าหลักของ DeFi โดยมีโทเค็นสำรองที่ออกโดยส่วนกลาง USDT และ USDC ครองส่วนแบ่งการตลาด Stablecoins ได้กลายเป็นสกุลเงินหลักในคู่ DEX และตลาดสินเชื่อส่วนใหญ่

ความพยายามครั้งใหญ่ที่สุดในการออกแบบเหรียญ stablecoin แบบกระจายศูนย์คือ DAI ซึ่งยังคงตรึง USD ไว้อย่างนุ่มนวลผ่านการเก็งกำไรของตลาดโดยไม่ต้องสำรองส่วนกลาง DAI เป็นสกุลเงินของ MakerDAO ที่ได้รับการสนับสนุนจากสถานะหนี้ที่มีหลักประกันของ ETH และโทเค็นอื่นๆ โทเค็น MKR ใช้เป็นสินทรัพย์ทางเลือกสุดท้ายที่สามารถใช้จ่ายคืนผู้ให้กู้ได้ในกรณีที่เกิดเหตุการณ์ล้มละลาย เพื่อจูงใจผู้ถือโทเค็น MKR โทเค็น MKR จะถูกเผาเมื่อผู้ถือหนี้ชำระค่าธรรมเนียมความมั่นคงซึ่งคล้ายกับอัตราดอกเบี้ยที่ทำให้ระบบมีเสถียรภาพ

ในขณะที่ USDT และ USDC นั้นมีความโดดเด่นอย่างชัดเจน การเติบโตของ DAI ในฐานะ Stablecoin ยังคงน่าประทับใจ โดยมีอุปทานหมุนเวียนมากกว่า 3.6 พันล้านดอลลาร์ตั้งแต่เริ่มก่อตั้ง

DAI ได้รักษาการตรึงค่าเงินดอลลาร์สหรัฐไว้ค่อนข้างคงที่ ในขณะที่ MakerDAO จัดการการออกใบรับรอง ผู้ค้ามักจะพยายามหากำไรจากโอกาสในการเก็งกำไรในการ short DAI ที่สูงกว่า $1 และ long DAI ต่ำกว่า $1 การค้านี้สามารถแสดงเพิ่มเติมได้โดยการฝาก ETH เพื่อสร้าง DAI หรือในทางกลับกัน จ่าย CDP คืนเพื่อถอนหลักประกัน

เพื่อแสดงให้เห็น เราสามารถดูว่าผู้ให้บริการสภาพคล่อง DEX รายใดได้สร้างกลุ่มสภาพคล่องที่ลึกที่สุดโดยมีศูนย์กลางอยู่ที่การตรึง DAI ที่ประมาณ 1 ดอลลาร์ วิธีนี้ช่วยให้สามารถดักจับสเปรดและค่าธรรมเนียมการซื้อขายใดๆ หากราคาของ DAI ลอยไปไกลเกินไปในทิศทางใดทิศทางหนึ่ง

เรายังทราบถึงการใช้ DAI ในโปรโตคอล DeFi ต่างๆ การดูแลรักษาหมุดนั้นดี แต่การใช้งานจริงภายในโปรเจ็กต์ DeFi ชั้นนำนั้นสำคัญยิ่งกว่า

ในตลาดสินเชื่อ DAI เป็นเหรียญที่มีเสถียรภาพโดยมีหลักประกันมากที่สุดเป็นอันดับ 2 ใน Compound และอันดับสามใน Aave สิ่งนี้ค่อนข้างดีเมื่อพิจารณาจากอุปทานคงค้างทั้งหมดของ DAI อยู่ที่ <10% ของอุปทานทั้งหมดของ USDC, USDT และ DAI

ในการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ การดูที่ด้านอุปทานของ DAI แสดงให้เห็นถึงสภาพคล่องที่ดี โดย DAI อ้างว่ามีสภาพคล่องที่มีเสถียรภาพประมาณ 19% บน Uniswap

ในด้านอุปสงค์ ปริมาณของ DAI ใช้ปริมาณ Uniswap รายวันประมาณ 15% เป็นคู่ที่มี DAI USDC และ USDT แต่ละรายการใช้เวลาประมาณ 43%

Stablecoins เป็นหนึ่งในสินทรัพย์ที่มีการใช้งานมากที่สุดใน DeFi ความแข็งแกร่งและความหนืดของ Stablecoins ใน DeFi นั้นมีลักษณะสำคัญบางประการ:

• USDC, USDT และ DAI เป็นตัวแทนของคู่ซื้อขาย DEX ที่โดดเด่น
• Stablecoins มอบสภาพคล่องที่เพียงพอและการใช้ประโยชน์ที่แข็งแกร่งในตลาดสินเชื่อ
• DAI ยังคงยึดหลักและการยอมรับที่เพิ่มขึ้นโดยไม่จำเป็นต้องสำรองเงินสำรองด้วย USD

ผู้รวบรวมผลผลิต

นี่คือภาคส่วนการแข่งขันของ DeFi ที่มีผู้ชนะที่ชัดเจนใน Yearn Finance

Yearn Finance เป็นผู้รวบรวมผลตอบแทนที่จัดการเงินทุนของผู้ใช้ด้วยกลยุทธ์ที่หลากหลายที่ออกแบบมาเพื่อเพิ่มผลตอบแทนสูงสุด มันทำงานโดยการย้ายทุนที่รวมเข้าด้วยกันรอบโปรโตคอล DeFi ต่างๆ ด้วยข้อดีของขนาดและความสะดวกในการใช้งานสำหรับผู้ใช้

ก้าวของพวกเขาในการนำเสนอกลยุทธ์การแข่งขันและความสะดวกในการใช้งานสำหรับการรวมโครงการและผู้ใช้แต่ละรายส่งผลให้ TVL ดึงดูดมากกว่า 4.5 พันล้านดอลลาร์ในโปรโตคอลในเดือนพฤษภาคม

ผู้ใช้ล็อคทรัพย์สินของตนในห้องนิรภัยของ Yearn ซึ่งจะจัดสรรเงินทุนตามกลยุทธ์ต่างๆ โดยอัตโนมัติ พื้นฐานสำหรับกลยุทธ์เหล่านี้ตามที่อธิบายไว้ในเอกสารของ Yearn เป็นดังนี้:

• ใช้สินทรัพย์ใด ๆ เป็นสภาพคล่อง
• ใช้สภาพคล่องเป็นหลักประกันและจัดการหลักประกันตามอัลกอริทึมเพื่อหลีกเลี่ยงการผิดนัด
• ยืม stablecoin.
• วาง Stablecoins เพื่อทำการขุดสภาพคล่องและ/หรือรับรายได้ค่าธรรมเนียม
• นำผลตอบแทนกลับมาลงทุนเพื่อสร้างการเติบโตแบบทบต้น

ตัวอย่างเช่น ห้องนิรภัยของ DAI ใช้เว็บกลยุทธ์ที่ซับซ้อนและโปรโตคอลที่ทำงานร่วมกันได้เพื่อสร้างผลตอบแทนสำหรับผู้ฝากเงิน ความซับซ้อนและกลยุทธ์ระดับนี้ซับซ้อนเกินกว่าที่ผู้ใช้ทั่วไปทั่วไปจะนำไปใช้ ดังนั้น Yearn จึงนำเสนอโซลูชันด้วยการคลิกเพียงครั้งเดียวแก่ผู้ใช้ โดยไม่จำเป็นต้องเข้าใจถึงความซับซ้อนของวิธีการนำเงินไปใช้อย่างถ่องแท้ พวกเขาเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการจัดการ 2% ตรงไปตรงมาและค่าธรรมเนียมประสิทธิภาพ 20% สำหรับความพยายาม ไม่ต่างจากกองทุนเฮดจ์ฟันด์ทั่วไป 2 และ 20

ความไว้วางใจของผู้ใช้ในระบบ Yearn เพิ่มขึ้นจากการใช้ประโยชน์จากสัญญาอัจฉริยะเพียงเล็กน้อย ทักษะของนักพัฒนาและนักยุทธศาสตร์ และอัตราผลตอบแทนที่แข่งขันได้อย่างสม่ำเสมอโดยการค้นหาและย้ายเงินฝากโดยอัตโนมัติไปยังแหล่งที่ให้ผลตอบแทนสูงสุด

ผู้รวบรวมผลตอบแทนพบว่ามีการนำทั้งผู้ใช้ DeFi และโครงการไปใช้เป็นส่วนสำคัญของโครงสร้างพื้นฐาน ผู้ใช้ไปที่ Yearn เพื่อหาวิธีง่ายๆ ในการเข้าร่วมในโอกาสของ DeFi ในขณะที่ลดค่าธรรมเนียมก๊าซ ความซับซ้อน และความเสี่ยงในการชำระบัญชี โครงการต่างๆ ผสานรวม Yearn เป็นส่วนประกอบสำคัญของโครงสร้างพื้นฐานสำหรับโครงการของตน โดยแต่ละโครงการมี Badger DAO และ Alchemix ฝากเงินกว่า 300 ล้านดอลลาร์ในห้องนิรภัยของ Yearn และโครงการอื่นๆ ยังคงเพิ่ม Yearn ต่อไป

ด้วยการเติบโตอย่างแข็งแกร่งจนถึงปัจจุบัน ทุนยังคงสะสมใน Yearn และผู้รวบรวมรายอื่นๆ โดยมีสัญญาณเพียงเล็กน้อยของการชะลอตัว

การกระจายอำนาจทางการเงินได้เปลี่ยนจากภาคเฉพาะของ crypto ไปสู่ภาคชั้นนำในเวลาน้อยกว่า 12 เดือน แม้ว่ามูลค่ารวมที่ถูกล็อกไว้ ($124B) เป็นตัวชี้วัดที่มีประโยชน์สำหรับการนำ DeFi มาใช้โดยรวม แต่ก็แทบจะไม่ได้บอกเล่าเรื่องราวทั้งหมดเกี่ยวกับการนำไปใช้จริงและความเหมาะสมของตลาดผลิตภัณฑ์ แต่สามารถใช้เมตริกที่มีประโยชน์มากกว่าเพื่อให้ได้ภาพรวมของทั้งด้านอุปทาน (สภาพคล่อง) และด้านอุปสงค์ (ปริมาณ ผู้ใช้ การใช้ประโยชน์ การคงอยู่ ฯลฯ)

ใน 12 เดือนอันสั้น DeFi มาถึง:

• ผู้ใช้มากกว่า 2 ล้านคน (ที่อยู่ที่ไม่ซ้ำกัน)
• มูลค่า $120B+ ถูกล็อคในสัญญาอัจฉริยะที่เกี่ยวข้องกับ DeFi ทั้งหมด
• ปริมาณรายวันเกิน $2B เป็นประจำในการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ
• การใช้ Stablecoin บนแพลตฟอร์มการให้ยืมอย่างสม่ำเสมอ >80% จากสภาพคล่องที่ $10B+
• Decentralized Stablecoin (DAI) ที่หมุนเวียน $3B+ และมีเสถียรภาพรอบๆ peg

ส่วนที่น่าตื่นเต้นที่สุดคือนี่เป็นเพียงบทเริ่มต้นสำหรับอนาคตของการเงิน

---

เพื่อให้ทันกับการวิเคราะห์ Glassnode ล่าสุดของระบบนิเวศ DeFi อย่าลืมสมัครรับข้อมูลชุดเนื้อหาใหม่ด้านล่างนี้

ที่มา: https://insights.glassnode.com/defi-uncovered-the-state-of-defi/