Don't Fade Fast and Efficient Solana DEXs ขับเคลื่อนโดย Kamino Finance

Kamino Finance เริ่มมีบทบาทสำคัญในการดึงดูดสภาพคล่องให้กับการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ (DEXs) ของ Solana โครงการดังกล่าวเปิดตัวเพื่อลดความขัดแย้งระหว่างผู้ให้บริการสภาพคล่อง (LPs) และเทคโนโลยีที่ทันสมัยที่สุดที่ขับเคลื่อน DEX ยุคหน้า ซึ่งเป็นผู้ดูแลสภาพคล่องสภาพคล่องเข้มข้น (CLMM)

คามิโนะ ให้บริการโซลูชั่นอัตโนมัติสำหรับผู้ให้บริการสภาพคล่องที่ต้องรับมือกับเงื่อนไข CLMM ที่ซับซ้อนมากเกินไป และบริการอัตโนมัติช่วยให้ทุกคนสามารถจัดหาสภาพคล่องและรับผลตอบแทนได้ง่ายอย่างไม่น่าเชื่อ ในอดีต หากไม่มีบริการอย่าง Kamino แล้ว CLMMs ก็ประสบปัญหาในการดึงดูดสภาพคล่องจากผู้ใช้ส่วนใหญ่ในด้านการเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) 

บทความนี้จะพิจารณาว่า Kamino สามารถนำกระแสสภาพคล่องใหม่ๆ มาสู่ Solana ได้อย่างไรผ่านบริการพิเศษของบริษัท จากการตรวจสอบสถานการณ์ที่คล้ายคลึงกันซึ่งเกิดขึ้นบนบล็อกเชนด้วยความเร็วและปริมาณงานต่ำกว่าประสิทธิภาพที่ Solana จัดหาให้ ความคาดหวังคือธุรกรรมที่เร็วขึ้นและถูกกว่าจะดึงดูดผลลัพธ์ที่คล้ายคลึงกัน

ความเป็นไปได้ในการซื้อขายแบบกระจายศูนย์เปลี่ยนประสิทธิภาพของเงินทุนเพื่อพิสูจน์แนวคิดได้อย่างไร

พื้นที่ ผู้ดูแลสภาพคล่องอัตโนมัติ (AMM) เป็นการเปลี่ยนแปลงขั้นตอนหนึ่งในประวัติศาสตร์ของการเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) AMM อนุญาตให้ผู้ใช้ดูแลสินทรัพย์และดำเนินการซื้อขายโดยไม่ต้องใช้การแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ (CEX) นอกจากนี้ยังทำให้ทุกคนสามารถรับค่าธรรมเนียมในฐานะผู้ดูแลสภาพคล่องโดยการฝากโทเค็นลงในกลุ่มสภาพคล่องและเก็บค่าธรรมเนียมจากการเทรด 

DEX ไม่พึ่งพาตัวกลางในการดำเนินการแลกเปลี่ยนโทเค็น แต่พวกเขาพึ่งพา LPs ในการจัดหาโทเค็นอิสระที่จะช่วยอำนวยความสะดวกในการซื้อขาย หากไม่มี LPs การซื้อขายจะไม่สามารถดำเนินการบน DEX ได้ และหากไม่มีสภาพคล่องเพียงพอจาก LPs การซื้อขายจะดำเนินการโดยมีประสิทธิภาพด้านเงินทุนน้อยที่สุด ซึ่งหมายความว่าผู้ค้าจะมองหาตลาดอื่น

เพื่อจำกัดไม่ให้เทรดเดอร์สูญเสียเงินทุนใน DEX สภาพคล่องจำนวนมาก จะต้องฝากไว้ใน AMM อย่างไรก็ตาม สภาพคล่องนี้ไม่ได้มีให้ใช้งานเสมอไป และชุมชน DeFi ยินดีที่จะทนต่อการขาดประสิทธิภาพด้านเงินทุนเพื่อเห็นแก่สิทธิ์ในการซื้อขายโดยอิสระจาก CEX เป็นเวลาหลายปี 

ความก้าวหน้าในสภาพคล่องที่เข้มข้นช่วยเพิ่มประสิทธิภาพด้านเงินทุนโดยมีส่วนร่วมเพียงเล็กน้อย

สภาพคล่องที่เข้มข้นถูกกำหนดให้แซงหน้า AMM แบบดั้งเดิมเมื่อเปิดตัวครั้งแรกในต้นปี 2021 เทคโนโลยีดังกล่าวให้ Uniswap v3 ด้วยหนึ่งในวิธีที่มีประสิทธิภาพมากที่สุดในการแลกเปลี่ยนโทเค็นในลักษณะที่กระจายอำนาจ ถึงกระนั้น ข้อได้เปรียบนี้ให้ประโยชน์แก่เทรดเดอร์มากกว่า LP ซึ่งสูญเสียเงินเนื่องจากความยุ่งยากในการปรับตัวเข้ากับเทคโนโลยีใหม่ 

ชาร์ต โชว์ ในเดือนพฤศจิกายน 2021 หกเดือนหลังจากเสนอสภาพคล่องแบบเข้มข้นบน Uniswap v3 CLMM มีปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้นประมาณสองเท่า (2.16 พันล้านดอลลาร์) เท่ากับ AMM ดั้งเดิมของ Uniswap (1 พันล้านดอลลาร์) กระนั้น น่าแปลกที่เงินทุนจาก LPs ไม่สามารถเก็บค่าธรรมเนียมได้มากขึ้น

ในขณะที่ AMM ของ Uniswap v2 มีสภาพคล่องอยู่ที่ 6 ล้านดอลลาร์ CLMM ของ Uniswap v3 สามารถดึงดูดได้เพียง 4 ล้านดอลลาร์ แม้ว่าปริมาณการซื้อขายจะมีความแตกต่างกันอย่างมากก็ตาม ซึ่งหมายความว่าผู้ใช้ยินดีที่จะใช้เงินทุนมากขึ้นเพื่อรับค่าธรรมเนียมที่น้อยลงร่วมกับแหล่งเงินทุนที่ใหญ่ขึ้น – ด้วยเหตุผล

ระบบอัตโนมัติเริ่มดึงดูดสภาพคล่องที่ลึกขึ้นสู่ CLMM ของ Uniswap

ผู้ใช้ละเว้นจากการจัดหาสภาพคล่องที่เข้มข้นเนื่องจากเทคโนโลยีใหม่ทำให้ LPs ทำกำไรจากสถานะของตนได้ยาก CLMM ทำงานได้ดีขึ้นในการจัดหาสภาพคล่องในระดับลึกในราคาที่เหมาะสมสำหรับเทรดเดอร์ แต่พวกเขาขึ้นอยู่กับ LP เพื่อปรับสมดุลสถานะของพวกเขาตามมูลค่าปัจจุบันเมื่อใดก็ตามที่ราคาเคลื่อนไหว 

จนกระทั่งโปรโตคอลชุดหนึ่งเริ่มพัฒนาระบบเพื่อทำให้สภาพคล่องของ CLMM เป็นแบบอัตโนมัติ สิ่งต่างๆ ก็เริ่มเปลี่ยนไปสำหรับ Uniswap v3 อราคิสไฟแนนซ์ เป็นโปรโตคอลที่ประสบความสำเร็จมากที่สุดในบรรดาโปรโตคอลเหล่านี้ และตอนนี้จัดการหนึ่งในตำแหน่งสภาพคล่องที่ใหญ่ที่สุดบน Uniswap v3 โดยคิดเป็นส่วนใหญ่ของสภาพคล่องที่เพิ่มขึ้นซึ่งขณะนี้อยู่ใน CLMM ของ Uniswap เทียบกับ AMM 

ปัจจุบัน CLMM ของ Uniswap ถือครองสภาพคล่องเป็น 4 เท่าของ AMM ของ Uniswap และยังรับผิดชอบในการอำนวยความสะดวกในการซื้อขาย 17 เท่า ยิ่งไปกว่านั้น เนื่องจาก CLMM จัดหาสภาพคล่องได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้นผ่านบริการอัตโนมัติ ประสิทธิภาพด้านเงินทุนของการซื้อขาย CLMM จะเพิ่มขึ้นจนถึงจุดที่ผู้ค้าสูญเสียเงินทุนเป็นศูนย์จากการซื้อขายขนาดใหญ่ 

ประวัติศาสตร์มีความหมายอย่างไรสำหรับคามิโน ออน โซลานา

Solana เป็นบล็อกเชนสาธารณะที่เร็วที่สุดในโลก นอกจากนี้ยังเป็นหนึ่งในเครือข่ายที่คุ้มค่าที่สุดที่จะใช้ เนื่องจากการเทรดเสร็จสิ้นโดยใช้เงินเพียงเล็กน้อยต่อการทำธุรกรรม 

โซลานา กำลังผลักดันขีดจำกัดของประสิทธิภาพในแง่ของปริมาณงานและต้นทุน และยังมีจำนวน DEX ที่ดำเนินการผ่าน CLMM เพิ่มขึ้นอีกด้วย ดังนั้นจึงอาจสรุปได้ว่าการรวมกันนี้ทำให้ Solana มีความอุดมสมบูรณ์สำหรับอนาคตของการซื้อขายแบบกระจายอำนาจ 

ด้วยการรวมผลกระทบเหล่านี้เข้ากับการจัดการสภาพคล่องอัตโนมัติที่จัดทำโดย คามิโนะสิ่งที่ยิ่งใหญ่กว่าที่เกิดขึ้นบน Uniswap v3 อาจทำให้ความสนใจของเทรดเดอร์รายใหญ่หันเหไปจาก CEX และเทคโนโลยีบล็อกเชนที่ล้าสมัย 

สภาพคล่องเป็นองค์ประกอบสำคัญที่ตัดสินว่าการซื้อขาย DeFi ทำงานได้อย่างมีประสิทธิภาพหรือตกข้างทาง Kamino กำลังเปิดประตูให้ผู้ใช้รุ่นใหม่เริ่มจัดหาสภาพคล่องเพื่อรับผลตอบแทนจากค่าธรรมเนียมการค้า เมื่อสภาพคล่องเพิ่มขึ้น เทรดเดอร์อาจล้าหลัง โดยได้รับประโยชน์จากประสิทธิภาพเงินทุนที่เหมาะสมและต้นทุนที่ลดลง