เงินง่าย ๆ ทำให้ตลาดง่าย ๆ จนกว่าปาร์ตี้จะหยุด

นี่คือบทบรรณาธิการความคิดเห็นโดย Adam Taha โฮสต์ของพอดคาสต์ Bitcoin ในภาษาอาหรับและผู้ร่วมให้ข้อมูลในนิตยสาร Bitcoin

น่าอับอายของลูน่า ล่มสลาย ตามด้วย an การระเบิดเข้าข้างใน ที่เซลเซียส ทันใดนั้น ตรอน แสดงให้เห็นว่า ร่องรอยของความตายและตอนนี้ ทุนสามศร ที่อยู่ใน ปัญหาทางการเงินที่ลึกซึ้ง. ไม่มีใครรู้ว่า ใคร ต่อไป แต่สิ่งหนึ่งที่แน่นอนคือความเจ็บปวดกำลังจะมา สภาวะตลาดในปัจจุบันเผยให้เห็นปัญหาเงินทุนและปัญหาทางเทคโนโลยีในโลกของสกุลเงินดิจิทัล สิ่งที่ไม่ดีใน Web3-hood

แล้วบิตคอยน์ล่ะ? เพื่อความชัดเจน Bitcoin ไม่ใช่การเข้ารหัสลับ สิ่งสำคัญคือต้องแยกแยะระหว่างคนทั้งสอง เมื่อฉันพูดว่า “crypto” ฉันหมายถึงผลิตภัณฑ์ดิจิทัลและนวัตกรรมที่ต้องอาศัยการใช้เทคโนโลยีบล็อคเชนในการดำเนินโครงการ ในขณะที่เขียนนี้มี 19,939 โครงการ cryptocurrency ออกมี ซึ่งส่วนใหญ่ ปรากฏใน 12 เดือนที่ผ่านมา. ทำไมหลายบริษัทเหล่านี้ถึงประสบปัญหาในตอนนี้? พวกเขาล้มเหลวในเวลาที่ค่อนข้างใกล้เคียงกันอย่างไร? โครงการและบริษัทเหล่านี้หลอกลวงหรือไม่? Federal Reserve ทำให้เกิดสิ่งนี้หรือไม่? คำตอบก็คือไม่ อย่างที่ฉันพูดไป ตลาดไม่ได้สร้างปัญหาใน Web3 และโครงการ crypto ตลาดเพียง เปิดเผย เน่าด้านล่าง ปัญหาคือ ปัญหาสภาพคล่อง และไม่จำเป็นต้องเป็นเรื่องทางเทคนิค เราได้เห็นการพุ่งขึ้นของ “ทองคำ” ในตลาดล่าสุดที่วิ่งขึ้นตั้งแต่ฤดูใบไม้ร่วงปี 2020 ถึงฤดูใบไม้ผลิปี 2022 การพุ่งเข้าสู่ตลาดอย่างร่าเริงนั้นหมายถึงการแข่งขันที่สูงขึ้น การแข่งขันที่สูงขึ้นทำให้เกิดสภาพแวดล้อมที่มีสองสิ่งเกิดขึ้น:

1. คำสัญญาที่ไม่สมจริง: โครงการที่ให้ผลตอบแทนที่ไม่ยั่งยืน (ผลตอบแทนสูง การอัปเกรดพื้นฐาน การแก้ไขฉันทามติ ฯลฯ) เพื่อดึงดูดผู้ซื้อ
2. การหลอกลวงโดยสิ้นเชิง: โครงการ โดยมีจุดประสงค์เพื่อแสวงหาประโยชน์ทางการเงิน (กลโกง การตลาดเท็จ การโจรกรรม ฯลฯ)

ในกรณีของลูน่า (ซึ่งยังอยู่ระหว่างการสอบสวน) เราพบคำสัญญาที่ไม่สมจริง เมื่อมองย้อนกลับไป สัญญาที่ให้ผลตอบแทนสูงนั้นเป็นธงสีแดงที่ชัดเจน น้อยคนนักที่จะสังเกตเพราะมีงานเลี้ยงสภาพคล่อง ไม่มีโครงการใดบริสุทธิ์ Ethereum ยังคงมีแนวโน้มมากเกินไปและแสดงผลได้น้อยเกินไป ในฐานะบุคคลภายนอก ฉันรู้สึกว่านักพัฒนาของ Ethereum นั้นรีบเร่งโดยผู้ร่วมทุนและนักลงทุนเพื่อส่งมอบ “The Merge” ของ Ethereum มากมาย ผู้ใช้รู้สึกเบื่อหน่าย ด้วยศรัทธาที่ลดลงในเครือข่ายนั่นเอง

อะไรทำให้ดินของตลาด cryptocurrency อุดมสมบูรณ์สำหรับปัญหาดังกล่าว? แน่นอนว่ามีความเสี่ยงสำหรับเงินสถาบัน แต่ในตลาดที่มีสภาพคล่องซึ่งมีอัตราดอกเบี้ยใกล้ศูนย์ ก็สามารถยอมรับได้ ดังนั้นโหมดเสี่ยงจึงเปิดใช้งานสำหรับผู้ค้าปลีกและผู้เข้าร่วมสถาบัน อย่างไรก็ตาม เมื่อการเดินทางเป็นหลุมเป็นบ่อและเฟดเริ่มเปลี่ยนเสียง ในขณะที่ตลาดหุ้นและตลาดที่อยู่อาศัยเริ่มส่งสัญญาณความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น สินทรัพย์เสี่ยงเป็นคนแรกที่ถูกขาย ดังนั้น โหมดเปิดความเสี่ยงจึงถูกปิดใช้งาน

ย้ำอีกครั้งว่าปัญหาของ cryptocurrencies ส่วนใหญ่โดยทั่วไปไม่ใช่ปัญหาทางเทคนิค แต่เป็นปัญหาด้านสภาพคล่อง การประกาศมาตรการกระชับเชิงปริมาณ (QT) ของเฟดในช่วงปลายปี 2021 ทำให้ตลาดต้องหยุดชะงัก และผลกระทบก็เกือบจะในทันทีสำหรับผู้สังเกตการณ์ทุกคน นั่นคือเมื่อโครงการที่เกินสัญญาและโครงการที่ให้ผลตอบแทนไม่ยั่งยืนแตกออกภายใต้แรงกดดันด้านสภาพคล่อง

ปัญหาสภาพคล่องคืออะไร? การผ่อนคลายเชิงปริมาณและการกระชับคืออะไร? การผ่อนคลายเชิงปริมาณเป็นวิธีที่เฟด "พิมพ์" เงินให้เกิดขึ้น เฟดให้เครดิตบัญชีเฟดของผู้ขายตั๋วเงินคลังและหลักทรัพย์ค้ำประกัน (MBS) และขยายงบดุลของตนเองในกระบวนการ การสนับสนุนตลาดหนี้กระทรวงการคลังทำให้กระทรวงการคลังสามารถออกตราสารหนี้ได้มากขึ้นซึ่งให้บริการโดยภาษีในอนาคตและจะต้องจ่ายโดยคนรุ่นต่อไปในอนาคต กล่าวอีกนัยหนึ่งคือการเตะกระป๋องลงที่ถนน ตั้งแต่ปี 2008 งบดุลของเฟดเติบโตขึ้นประมาณ 8.5 ล้านล้านดอลลาร์ ความเข้มงวดเชิงปริมาณคือเมื่อเฟดหยุดหรือชะลอการซื้อ Treasuries และ MBS ในขณะเดียวกันก็ขายสินทรัพย์เหล่านี้ในตลาดเปิด ตั้งแต่ต้นเดือนมิถุนายน พ.ศ. 2022 เฟดได้ให้ ครบกำหนดไถ่ถอนสินทรัพย์ 45 พันล้านดอลลาร์ โดยไม่มีการทดแทน แต่งบดุลของพวกเขาหดตัวเพียง 23 พันล้านดอลลาร์เท่านั้น สิ่งนี้กำลังสร้างแรงกดดันด้านสภาพคล่องในตลาดเพิ่มมากขึ้น และโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับตลาดที่มีความเสี่ยง โดยเริ่มจากตลาดสกุลเงินดิจิทัลแน่นอน เฟดต้องการต่อสู้กับเงินเฟ้อ และพวกเขาสามารถทำได้โดยขึ้นอัตราดอกเบี้ยและดูดสภาพคล่องจากตลาด จนกว่าจะมีบางอย่างพัง — น่าจะเป็นตลาดอสังหาริมทรัพย์

จนถึงต้นปี 2022 ตลาดเป็นปาร์ตี้บล็อกที่มีหัวจ่ายน้ำดับเพลิงที่พุ่งออกมาอย่างเปิดเผยเพื่อจัดหาตลาดอย่างเปิดเผยด้วยสภาพคล่องที่ง่าย เฟดเป็นผู้ปลดปล่อยก๊อกน้ำเพื่อสภาพคล่องนั้นเอง ตอนนี้เฟดกลับมาปิดท่อจ่ายน้ำที่พุ่งออกมาแล้ว ปาร์ตี้จบแล้ว.

As เด่นพวกเขาจะปล่อยให้สินทรัพย์หมุนเวียนในงบดุลลดลง 47.5 พันล้านดอลลาร์ในสินทรัพย์ภายในสิ้นเดือนนี้ จากนั้นพวกเขาจะทำเช่นเดียวกันกับอีก 47.5 พันล้านดอลลาร์ในเดือนกรกฎาคมและอีก 47.5 พันล้านดอลลาร์ในเดือนสิงหาคม จากนั้นพวกเขาจะเพิ่มจำนวนนั้นเป็น 95 พันล้านดอลลาร์เริ่มในเดือนกันยายนหรือตามที่สัญญาไว้ โปรดจำไว้ว่า เฟดมีสินทรัพย์ที่ซื้อถึง 8.9 ล้านล้านดอลลาร์ในงบดุล ดังนั้นอาจต้องใช้เวลาหลายปีหากปราศจากปัจจัยทางการเมือง การเงิน หรือปัจจัยมหภาคอื่นๆ มาขัดจังหวะ

ปัญหาของ Crypto ไม่ใช่เรื่องทางเทคนิค แต่เป็นปัญหาด้านสภาพคล่อง น่าแปลกที่งานปาร์ตี้มีความสุขและดำเนินไปอย่าง "ดีมาก" แม้ว่าโครงการหลอกลวงจะแพร่หลายและชัดเจนก็ตาม เห็นได้ชัดว่าตลาดทั้งหมดที่ต้องการคือเงินฟรี ใครจะรู้? (Bitcoiners รู้)

เราจะไปจากที่นี่ที่ไหน? เจอโรม พาวเวล ประกาศ ปรับขึ้น 75 จุดในวันที่ 15 มิถุนายน 2022 ในวันเดียวกัน เขาสารภาพว่าอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ได้รับผลกระทบโดยตรงจากปัจจัยมหภาคที่ "อยู่เหนือการควบคุม" และเฟดอาจเปลี่ยนเส้นทางหากอัตราเงินเฟ้อมีสัญญาณลดลง สมาชิกเฟดคนอื่นๆ เช่น จิม บุลลาร์ด และคริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ ส่งสัญญาณถึงตำแหน่งที่แข็งกร้าวมากขึ้นในอนาคต อย่างไรก็ตาม ผมเชื่อว่าความเจ็บปวดจากสภาพคล่องกำลังจะเกิดขึ้น ปวดมากขึ้นในระยะสั้นถึงกลางแล้วเดือยในระยะยาว ปาร์ตี้กลับมาแล้ว

ตลาดจะไม่ฟื้นตัวจนกว่าเฟดจะพลิกกลับหรือได้รับอัตราเงินเฟ้อภายใต้การควบคุมในลักษณะที่ไม่เป็นหายนะ ("soft Landing" ตามที่นายพาวเวลล์กล่าว) โปรดจำไว้ว่าในอดีต เฟดประสบความสำเร็จในการแก้ปัญหาเงินเฟ้อด้วยการขึ้นอัตราดอกเบี้ยมาโดยตลอด เมื่อถึงระดับ 2.5% ของอัตราเงินเฟ้อประจำปี นอกจากนี้โปรดทราบว่าเฟดไม่เคยสามารถเข้าถึงก่อนหน้านี้ได้ อัตราดอกเบี้ยสูงเป็นประวัติการณ์ตั้งแต่ปี 1982. ทำไมพวกเขาถึงประสบความสำเร็จในตอนนี้?

แล้วบิตคอยน์ล่ะ? ในช่วงเวลาแห่งความเครียด ฉันมักจะถามตัวเองด้วยคำถามต่อไปนี้: สิ่งที่เกิดขึ้นทำให้ Bitcoin เปลี่ยนแปลงไปในทางใดทางหนึ่งหรือไม่? คำตอบคือไม่เสมอ ดังนั้นฉันซื้อเพิ่ม นี่คือเวลาที่ความมั่งคั่งรุ่นต่อรุ่นถูกสร้างขึ้นเพื่อคุณ ครอบครัว และอนาคตของคุณ นี่คือเวลาที่จะซื้อ เนื่องจาก Fed จะมีการเปลี่ยนแปลง Fed จะไม่สร้างจุดลงจอดที่นุ่มนวล Fed จะส่งผลกระทบต่อดอลลาร์และตลาดตราสารหนี้ อุปทาน Bitcoin ยังคงถูกจำกัดไว้ที่ 21,000,000 Bitcoin ยังคงหายาก มีการกระจายอำนาจ ไม่เปลี่ยนรูป มีความมั่นคงและมุ่งเน้น Crypto กำลังมีการพิจารณาในขณะที่ Bitcoin กำลังทำสิ่งเดียวกัน ตั้งแต่วันที่ 3 มกราคม 2009

โทเค็นแต่ละรายการในตลาดกระทิงล่าสุดนี้อาศัยเงินง่ายๆ จาก Fed (สภาพคล่อง) ความผิดพลาดในปัจจุบันเกิดจากนโยบายของ Fed และนโยบายเดียวกันของ Fed จะเปลี่ยนกลับอีกครั้ง พวกเขาจะกลับมาเปิดหัวจ่ายน้ำดับเพลิงนั้นอีกครั้ง ดังนั้น ถามตัวเองว่า: เหตุใดจึงลงทุนหรือสนับสนุนโทเค็นหรือตลาดที่อยู่ภายใต้นโยบายของเฟดที่ไม่มั่นคง ในขณะที่ Bitcoin อยู่ที่นี่และยังคงอยู่ในจุดนั้น ไม่มีการเปลี่ยนแปลงและไม่เปลี่ยนแปลงตามนโยบายของ Fed แน่นอนว่าผู้ที่เข้ามาในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมาไม่เชื่อฉัน แต่ปล่อยให้ความคิดนี้หมักอยู่ในหัวของคุณ: ราคาของ Bitcoin เป็น USD ณ วันที่เขียนนี้ ($21,800) เพิ่มขึ้นมากกว่า 100% ตั้งแต่วันที่ 20 มิถุนายน 2020 นั่นคือ ผลตอบแทนบวก 100% ในเวลาเพียงสองปี Fed จะเข้มงวดได้อีก XNUMX ปีได้ไหม? มันทำไม่ได้อย่างแน่นอน

คุณและ bitcoin จะแซงหน้าเฟด ดังนั้นซื้อ HODLing มากขึ้นและมีความสุข

นี่คือแขกโพสต์โดย Adam Taha ความคิดเห็นที่แสดงออกมานั้นเป็นความคิดเห็นของตนเองทั้งหมด และไม่จำเป็นต้องสะท้อนความคิดเห็นของ BTC Inc. หรือนิตยสาร Bitcoin